슈퍼 마이크로 컴퓨터 주식 팬 여러분, 5월 26일을 달력에 표시해 두세요

3월 19일, 미국 법무부는 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)와 관련된 세 명의 인물 — 공동 창립자이자 사업 개발 수석 부사장인 Yih‑Shyan "Wally" Liaw를 포함 — 이 엔비디아(NVDA) 칩이 제한된 AI 서버 약 25억 달러 상당을 중국 고객에게 불법적으로 이전하여 미국 수출 규정을 위반한 혐의로 기소했다고 발표했습니다. 다음 날 SMCI 주가는 33% 하락하며 역사상 최악의 일일 하락 중 하나를 기록했습니다.

악재는 계속되었습니다. 4월 23일, 블루핀은 오라클(ORCL)이 약 11억 달러에서 14억 달러 상당의 엔비디아 GB300 NVL72 서버 랙 300~400개 주문을 취소했다고 보도한 후 주가는 8% 더 하락했습니다. 분석가들은 이 움직임을 법무부의 불확실성과 직접적으로 연결했습니다. 동시에 공급망 점검 결과, 슈퍼 마이크로가 xAI를 위해 비축했던 잉여 B200 GPU 재고가 별도로 쌓여 있었으나, 해당 사업이 대신 델(DELL)과 HP 엔터프라이즈(HPE)로 전환된 것으로 나타났습니다.

이제 회사를 상대로 여러 건의 집단 소송 증권 소송이 제기되었으며, 이는 2024년 4월 30일부터 2026년 3월 19일까지의 기간을 다룹니다. 해당 기간 동안 손실을 본 투자자들은 연방 법원에서 주도 소송을 신청할 수 있는 기한이 5월 26일까지입니다. 이 마감일이 다가옴에 따라, 다음 악재가 발생하기 전에 이미 발생한 법적 및 평판상의 피해를 막을 수 있을까요? 자세히 살펴보겠습니다.

슈퍼 마이크로의 최신 수치는 무엇을 말해주는가?

슈퍼 마이크로 컴퓨터는 기본적으로 AI 세계를 위한 고급 서버 및 스토리지 박스 제조업체로, 대규모 AI, 클라우드 및 엣지 워크로드를 구동하는 시스템을 조립하며, 종종 고객의 요구에 맞춰 맞춤 제작됩니다.

주가는 거친 이야기를 말해줍니다. 지난 52주 동안 SMCI 주가는 약 24% 하락했으며, 연초 대비(YTD) 약 5% 하락했습니다.

SMCI는 현재 선행 주가수익비율(P/E) 약 14배로 거래되고 있으며, 이는 더 넓은 섹터의 약 24배와 비교했을 때 투자자들이 할인을 요구하고 있음을 보여줍니다.

사업 자체는 기소로 인한 법적 및 평판상의 어려움에도 불구하고 여전히 예외적인 속도로 성장하고 있습니다. 2026년 2분기에 순매출은 2026년 1분기의 50억 달러와 전년 동기의 57억 달러에서 127억 달러로 급증했습니다. 매출 총이익률은 급격한 성장으로 인해 가격 책정 및 구성에 더 많은 압력이 가해지면서 1분기의 9.3%, 2025년 2분기의 11.8%에서 6.3%로 하락했습니다. 그러나 순이익은 이전 분기의 1억 6,800만 달러와 전년 동기의 3억 2,100만 달러에서 4억 100만 달러로 증가했으며, 희석 주당 순이익(EPS)은 2026년 1분기의 0.26달러, 2025년 2분기의 0.51달러에 비해 0.60달러였습니다.

회사는 분기 동안 운영 현금 흐름에서 2,400만 달러를 사용했으며, 자본 지출 및 투자에 4,600만 달러를 지출했습니다. 그럼에도 불구하고 슈퍼 마이크로는 2026년 3분기에 최소 123억 달러의 순매출, 최소 0.52달러의 GAAP EPS 및 최소 0.60달러의 비 GAAP EPS를 예상하고 있습니다.

기본 분석 살펴보기

슈퍼 마이크로는 지속적인 법무부의 불확실성과 고마진 계약 손실 속에서 모멘텀을 유지하기 위해 포트폴리오 전반에 걸쳐 혁신을 지속하고 있습니다. 엣지 및 엔터프라이즈 AI 분야에서 회사는 AMD(AMD) EPYC 4005 "Zen 5" 프로세서를 기반으로 한 새로운 소형 에너지 효율적인 엣지 시스템을 출시했으며, 이는 소매, 공장, 병원 및 지점 사무실에서 실시간 작업에 적합합니다. 이 시스템은 DDR5, PCIe Gen 5 및 선택적 GPU를 지원하며, TDP가 65W로 낮고 TPM 2.0, AMD Secure Encrypted Virtualization (SEV), 4개의 GbE 포트, 원격 제어를 위한 IPMI 2.0을 포함하여 좁은 공간에 적합하면서도 전력 사용량과 보안을 유지합니다.

데이터 센터 측면에서는 Gold Series가 속도와 단순성을 추구합니다. 회사는 AI, 컴퓨팅, 스토리지 및 엣지를 위해 25개 이상의 사전 구성된 서버를 제공하며, CPU, GPU, 메모리 및 스토리지가 이미 설정되어 있어 미국 창고에서 약 3영업일 이내에 배송됩니다. 이를 통해 슈퍼 마이크로는 완전 맞춤형 빌드보다 더 날카로운 가격 책정과 훨씬 짧은 리드 타임을 제공할 수 있습니다.

더 강력한 AI 데이터 작업을 위해 슈퍼 마이크로는 Nvidia 및 Cloudian, DDN, Everpure, IBM(IBM), Nutanix, VAST Data 및 WEKA와 같은 파트너와 함께 7개의 AI 데이터 플랫폼 솔루션을 출시하고 있습니다. 이러한 솔루션은 Nvidia RTX PRO 6000 및 4500 Blackwell Server Edition GPU, Nvidia Spectrum‑X Ethernet, 그리고 Nvidia NIM 및 NeMo와 같은 소프트웨어를 사용하여 기업이 자체 데이터를 활용 가능한 AI 시스템으로 전환할 수 있는 즉시 사용 가능한 스택을 제공합니다.

다음은 무엇인가?

현재 분기에 대해 월스트리트는 0.19달러였던 전년 동기 대비 189% 급증한 0.55달러의 수익을 예상하고 있습니다. 2026년 6월 분기의 예상치는 작년 0.31달러에서 상승한 0.52달러로, 강력한 68%의 전년 동기 대비 성장률을 의미합니다. 연간 기준으로 분석가들은 2026 회계연도에 1.90달러(1.72달러 대비 약 10% 증가)의 EPS와 2027 회계연도에 2.49달러(1.90달러 대비 약 31% 증가)를 예상합니다.

이러한 성장 수치에도 불구하고 JP모건은 SMCI 주식에 대해 더 신중한 입장을 취하며 "중립" 등급을 유지하면서 목표 주가를 40달러에서 28달러로 낮췄습니다. 이 회사는 현재 주식을 더 위험하고 균형 잡힌 선택으로 보고 있는 것으로 보입니다.

더 넓게 보면, Barchart가 추적하는 19명의 분석가는 SMCI 주식에 대해 "보유" 등급의 컨센서스를 가지고 있습니다. 평균 목표 주가 33.33달러는 현재 수준에서 약 20%의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다.

결론

슈퍼 마이크로 팬들에게 여기서 얻을 수 있는 교훈은 매우 간단합니다. 이것은 여전히 고성장 AI 인프라 스토리이지만, 이제는 이론이 아닌 실제적인 법적 및 평판상의 구름 아래에서 거래되고 있습니다. 법무부 기소, 오라클 계약 손실, 그리고 5월 26일 주도 소송 마감일 사이에서 단기적으로 가장 저항이 적은 경로는 아마도 횡보할 것이며, 5월 5일 실적 발표와 새로운 법적 공개 발표 주변에서 급격한 반응이 있을 것입니다. 장기적으로 슈퍼 마이크로가 실적 궤적을 계속 달성하고 추가적인 법적 폭탄을 피할 수 있다면, SMCI 주식은 즉각적인 붕괴보다는 30달러 중반 범위로 점진적으로 상승할 수 있습니다. 그러나 여기서 진입하는 사람은 누구나 포지션 규모와 위험 관리를 협상 불가능한 것으로 취급해야 합니다.

발행일 현재 Ebube Jones는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았습니다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용됩니다. 이 기사는 원래 Barchart.com에 게시되었습니다.