에브리씽 에브리웨어 올 앳 원스

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Gold & Geopolitics substack의 No1 작성,

숫자로 시작해 보겠습니다.

1980년, 이란-이라크 전쟁이 세계 석유 공급을 방해했을 때, 손실된 물량은 하루 약 400만 배럴이었습니다.

고통스러웠습니다. 세계는 경기 침체에 빠졌습니다. 볼커는 인플레이션을 잡기 위해 금리를 20%까지 인상했습니다. 그 과정에서 경제를 거의 죽일 뻔했습니다. 우리는 그것을 위기라고 불렀고, 우리는 그것을 진심으로 의미했습니다.

현재 호르무즈 해협 봉쇄는 하루 약 2000만 배럴을 처리하고 있습니다.

선물 시장은 무한한 지혜로 빠른 해결을 가격에 반영하고 있습니다.

트럼프는 전쟁이 "기본적으로 끝났다"고 말합니다.

그의 국방장관은 "이제 막 시작일 뿐"이라고 말합니다.

둘 중 하나는 틀림없이 정보 보고서를 읽었을 것입니다.

다른 하나는 골프 코스를 예약했습니다.

그것이 핀입니다.

하지만 그것이 거품은 아닙니다.

"전쟁은 평화다"에서 추정하는 지뢰 매설 가능 위치

가장 낙관적인 시나리오, 즉 내일 휴전하고 모두가 악수하는 경우에도, Maersk CEO는 휴전 후 유조선 보험이 처리되기까지 최소 10일이 걸린다고 언급했습니다. 그런 다음 지뢰 제거: 이란은 해협에 지뢰를 매설했으며, 이를 제거하는 데는 몇 주에서 몇 달이 걸릴 것입니다. 그런 다음 유조선 재배치, 적재 확보, 그리고 마침내 흐름이 재개됩니다.

석유 선물 곡선은 5단계가 1단계 이후 48시간 지연으로 이어지는 것처럼 가격을 책정하고 있습니다.

그 일정으로는 물리적으로 불가능합니다.

그리고 이란은 무작위로 목표물을 쏘는 것이 아닙니다. 어제, 해협 밖에 있는 세계적인 벙커링 허브인 푸자이라(모두가 충격을 완화할 우회로라고 생각했던 곳)가 의도적으로 공격받았습니다. 테헤란은 단순히 호르무즈를 폐쇄하는 것이 아닙니다. 우회로도 폐쇄하고 있습니다. 하나씩. 이란은 제재에 진저리가 나서 어떻게든 제재를 무너뜨리기로 결정했습니다. 그리고 미국-이스라엘은 그들에게 궁극적인 변명을 제공했습니다.

제 은 관련 글을 읽으셨다면, 갭이 있다는 것을 아실 겁니다. 제가 "PvP"라고 부르는 갭입니다... 게임 용어가 아닙니다. 종이 대 실물.

그리고 세상에. 비명을 지르고 있습니다!! 뉴욕의 브렌트 선물은 금요일에 104달러로 마감했습니다. 높은 편이지만 괜찮은 수준입니다. 두바이 원유 - 아시다시피 실제 실물 석유, 실제 배럴, 실제 구매자 -는 약 127-140달러에 거래되었습니다. 일반적으로 브렌트는 두바이에 대해 프리미엄을 받습니다. 이제 두바이는 종이보다 37달러 높습니다. 그리고 그것은 원유일 뿐입니다. 싱가포르의 벙커 연료는 이번 주 배럴당 140달러에 달했습니다. 푸자이라에서는 160달러입니다. 고품질 해양 연료는 175달러입니다. 지금 연료를 태우는 선박은 뉴욕의 선물 스트립이 말하는 것과 관계없이 이러한 가격을 지불하고 있습니다.

상하이보다 12달러 프리미엄의 은? 쯧쯧 은... 석유에 비하면 아마추어 수준입니다!

"Strait to Brrrrr"를 읽으셨다면, 이 중 어느 것도 놀랍지 않습니다. 종이 가격은 조작됩니다. 뉴욕 선물 데스크는 분명히 실물 구매자가 가지고 있지 않은 것을 가지고 있습니다.

이것이 어떻게 시작되었든, 이것은 더 이상 군사적 충돌이 아닙니다. 그것이 정말로 군사적 충돌이었는지조차 의심하기 시작했습니다. 해협은 폐쇄된 상태로 유지되고, 석유는 높은 상태로 유지됩니다. 석유는 높은 상태로 유지되고, 인플레이션은 높은 상태로 유지됩니다. 인플레이션은 높은 상태로 유지되고, 연준은 금리를 인하할 수 없습니다. 연준은 금리를 인하할 수 없고, 36조 달러의 연방 부채 - 이미 전쟁으로 하루 10억 달러가 추가되기 전에도 연간 8800억 달러의 이자를 내고 있었습니다 -는 점점 더 상환하기 어려워지는 금리로 롤오버됩니다. 그 부담으로 달러는 약세를 보입니다. 약한 달러는 수입 석유의 다음 배럴을 달러 기준으로 더 비싸게 만듭니다. 이는 인플레이션으로 다시 이어집니다. 이는 연준을 묶어둡니다.

이것은 루프입니다. 이란은 해협을 충분히 오래 폐쇄하여 몇 번의 회전을 완료하기만 하면 됩니다. 채권 시장은 알아차렸습니다. 지정학적 위기 중에 국채 수익률이 하락하는 것이 아니라 상승하고 있습니다. 자본이 채권으로 도피하지 않습니다. 금으로 도피하고 있습니다. 그것은 미국 재정 상태에 대한 평가입니다.

트럼프는 실물 현실을 알고 있습니다. 그래서 지난주에 그는 푸틴에게 전화했습니다. 미국이 4년 동안 제재를 가해온 나라. 공격자, 왕따, 자유주의 세계 질서의 적으로 낙인찍은 나라. 그는 도움을 요청하기 위해 전화했습니다. 그런 다음 그는 더 나아가 러시아 석유 제재를 완전히 해제했습니다. 민주당 상원의원은 아마도 올해 최고의 요약으로 응답했습니다: "이란과 싸웠고 러시아가 이긴 것 같습니다."

또 다른 것은요? IEA는 기록적인 4억 배럴의 비축유 방출을 승인했습니다. Bessent는 가격 상한선을 위한 선물 시장 개입을 암시했습니다. 러시아 제재가 해제되었습니다. 각각은 제스처입니다. 제 피드에서 누군가가 인용했습니다: "석유 시장은 공급이 엄청나게 부족합니다. 행정부가 전쟁을 끝내는 것 외에 다른 선택지는 실제로 상당히 제한적입니다." 이런.

그것이 핀입니다. 하지만 사실 핀 자체는 중요하지 않습니다. 정말로 중요하지 않습니다. 그러나 크게 중요한 것은 그것이 무엇을 찔렀는지입니다...

1980년, 미국 연방 부채는 GDP의 26%였습니다. 오늘날 그것은 120%입니다. 이것은 같은 충격이 건강한 환자에게 가해지는 것과 이미 산소 호흡기에 의존하는 사람에게 가해지는 것의 차이입니다. 그때 효과가 있었던 볼커 치료법은 이제 구조적으로 불가능합니다. 하지만 걱정 마세요! 이들은 인플레이션을 일시적이라고 불렀던 바로 그 사람들입니다. 나는 그들이 그것을 가지고 있다고 확신합니다. 이번에는.

기존 부채에 대한 이자 청구액은 이미 연간 8800억 달러로, 국방비보다 많고, 메디케어보다 많습니다. 37조 달러에 대한 20% 금리는 이자 지급만으로도 전체 연방 예산을 초과할 것입니다. 그 레버는 더 이상 존재하지 않습니다.

대신 존재하는 것은 846조 달러의 명목 OTC 파생 상품입니다. 2000년의 108조 달러에서 증가했습니다. 25년 동안 8배 확장되었으며, 24년 중반에서 25년까지는 2008년 이후 가장 큰 성장률인 16%를 기록했습니다.

이 숫자를 인간적인 맥락으로 설명하자면: 846조 달러는 대략 전 세계 GDP의 8배입니다. 그것의 1%로 S&P 500의 모든 회사를 두 번 살 수 있습니다. 0.01%로 워렌 버핏을 살 수 있습니다. 반올림 오차인 0.0001%로 슈퍼 요트, 스포츠 프랜차이즈, 작은 카리브해 섬을 살 수 있고, 여전히 99.9999%가 남을 것입니다. 물론 아무도 이 돈을 가지고 있지 않습니다. 아무도 846조 달러를 소유하지 않습니다. 그것은 베팅 위에 쌓인 베팅 - 레버리지와 헤지, 그리고 다른 파생 상품에 연결된 파생 상품의 명목 가치입니다. 정상적인 조건에서는 상쇄됩니다. 비정상적인 조건에서는 "상쇄된다"가 "발견된다"가 됩니다.

버핏은 2003년에 그것들을 '대량 금융 살상 무기'라고 불렀습니다. 그때 책은 85조 달러였습니다.

현재 장부의 대부분 - 약 548조 달러 -는 금리 파생 상품입니다. 모두 석유가 70달러이고 금리가 대략 안정적인 세상에 가격이 매겨져 있습니다. 무슨 일이 일어났는지 추측해 보세요? 석유 폭발(때로는 말 그대로)로 인해 상대방이 증거금 호출을 충족하지 못하게 되고(금과 은이 왜 그렇게 떨리는지 추측해 보세요) 그 실패는 체인을 통해 연쇄적으로 발생합니다.

민간 신용 시스템은 이미 전쟁 전에 가장 약한 고리였습니다. 이전 기사에서 게이팅 파동을 다루었으므로 여기서는 반복하지 않겠습니다. 하지만 아는 사람들의 언어는 꽤 충격적이었습니다. 모하메드 엘-에리안은 2007년 베어스턴스를 참조점으로 삼았습니다. 디몬은 바퀴벌레에 대해 이야기하기 시작했습니다. 디몬... 바퀴벌레에 대해 이야기하다니... 재무장관 자신은 민간 신용에 대해 '우려하고 있다'고 말했습니다. 분기당 1조 달러의 신규 부채를 발행하는 책임을 맡은 사람이 자신이 기능에 의존하는 신용 시스템에 대해 공개적으로 우려를 표명한다면, 음... 저는 그것으로 마치겠습니다.

게이팅이 나쁘다고 생각하시나요? 안심시켜 드리겠습니다 *악마의 미소*. 러셀 3000에 속한 회사 5곳 중 1곳은 현재 소득으로 부채를 상환할 수 없습니다. 모든 투자 등급 채권의 절반 이상이 정크 등급에서 한 단계만 떨어져 있습니다. 향후 4년 동안 5조 달러의 회사채가 현재 금리로 롤오버될 예정이며, 이는 전쟁으로 인한 인플레이션 환경으로 연준이 금리를 인하할 수 없는 상황입니다. 손실은 거기에 있습니다. 아직 보이지 않을 뿐입니다. 그것들이 표면화될 때, 민간 신용을 보유한 기관들은 2022년 이후 최고의 진입점을 제공하는 공모 시장과 정확히 같은 순간에 상환 압력에 직면할 것입니다 /s. 아니요, 농담입니다. 그들은 가능한 모든 것을 덤핑합니다. 거의 모든 것, 비유동적 포트폴리오와 관련 없는 것은 무엇이든 타격을 받을 것입니다. 이 영화는 전에 보셨습니다. 이란이 공격했을 때 금이 하락했습니다. 은이 하락했습니다. 같은 메커니즘, 약간 더 큰 규모입니다. 08년 또는 00년의 스테로이드 버전을 생각하십시오.

이제 주식 시장이 움직이기 시작하면 어떻게 되는지 상상해 보세요. S&P 500은 일요일 밤 1% 상승으로 마감했습니다. 다우 지수는 388포인트 상승했습니다. 한편, 비료 벤치마크는 17일 만에 25-44% 상승했습니다. 식량을 생각하세요. 헬륨이 두 배가 되었습니다. 칩을 생각하세요 - 먹는 칩이 아닙니다. 제약 원료 파이프라인이 고갈되고 있습니다. 금융 "경제"와 실제 경제 사이의 벽은 여전히 유지되고 있습니다. 벽은 그렇게 작동합니다. 무너지기 전까지는요.

사람들이 현금이 빨리 필요할 때, 유동적인 것을 팝니다. ETF는 세상에서 가장 유동적인 것입니다. 기술주, 금광주, 은, 그리고 거의 모든 것을 무차별적으로 판매합니다. 팔고 싶은 것을 파는 것이 아닙니다. 입찰이 있는 것을 팝니다. 그리고 패시브 투자? 거래량 기준으로 ETF는 미국 주식 시장의 약 60%입니다(2024년). 1996년에는 6%에 불과했습니다. 이는 매도가 시작될 때 기계적이라는 것을 의미합니다. 분석 없음. 차별 없음. 모든 ETF 보유자가 같은 작은 문을 통해 동시에 같은 출구로 나갑니다.

"해방의 날"을 테스트 실행으로 생각하십시오. 주식, 채권, 달러의 최초 동시 폭락 - 다른 모든 것이 하락할 때 상승해야 했던 것.

이것에 이번 주 사상 최고치를 기록한 401k 인출을 연결하십시오. 패시브 투자 기계는 바닥에서 새고 있고, 인구 통계는 위에서 그것을 빼내고 있습니다.

이제 편안해지셨나요? *매우 사악한 미소*

이 모든 것 아래에는, 어떤 전쟁보다 느리고 어떤 위기보다 영구적인, 금융 언론이 실제로 언급하지 않는 무언가가 있습니다:

사람들이 아이를 낳지 않고 있습니다.

미국 출산율은 2024년 사상 최저치를 기록했습니다. 일반 출산율은 여전히 하락하고 있습니다. IMPLAN은 2025년에 주택 수요, 소매 지출 및 서비스 소비에 기여하는 미국인이 추세가 예측했을 것보다 140만 명 적을 것으로 추정합니다. 수치로 설명하자면: GDP 1040억 달러. 완전히 사라진 것은 아니지만, 실제로 사라진 것도 아닙니다. 그것은 처음부터 존재하지 않았습니다.

이것은 악순환입니다: 주택이 너무 비싸서 젊은이들이 출산을 미룹니다. 아이가 적다는 것은 미래 주택 수요가 적다는 것을 의미합니다. 이는 결국 가격을 낮춰야 하지만, 지연 시간이 20-30년이고 그동안 주택은 비싼 상태로 유지되어 집을 살 수 없었던 사람들은 여전히 살 수 없고, 여전히 아이를 낳지 않으며, 연준이 무엇을 하든, 또는 이국적인 장소의 좁은 수로에서 무슨 일이 일어나든 관계없이 루프는 자체 속도로 tightens.

추가: 베이비붐 세대가 작별 인사를 하고 있습니다.

40년 동안 모든 자산 클래스를 자동 401k 기여를 통해 부풀렸던 세대가 지금쯤이면 순매수자에서 순매도자로 전환하고 있습니다. 물론 "3월 17일: 베이비붐 세대가 401k를 현금화하기 시작한다"와 같이 말하는 것은 불가능합니다. 아니요, 조류가 바뀝니다. 주식, 채권, 부동산에 대한 불가능한 자동 입찰을 제공했던 동일한 패시브 기계 - 매 급여일, 매년, 40년 동안 - 상환하기 시작합니다. 조용히. 지속적으로. 향후 20년 이상. 상승할 때 부풀렸던 모든 자산은 하락할 때 역풍에 직면합니다. 폭락이 아니라. 길고, 힘들고, 인구 통계학적으로 불가피한 래칫입니다.

제가 다루고 싶은 또 다른 각도는 페트로달러입니다. 이미 "The Bretton Whoops"에서 다루었습니다. 하지만 요점은 다음과 같습니다: 석유는 달러로 가격이 책정되었고, 달러는 재무부 채권으로 재활용되었으며, 미군은 걸프만을 안전하게 지켰습니다. 이를 위해서는 두 가지가 필요했습니다. 신뢰할 수 있는 달러와 신뢰할 수 있는 안보 보장. 2022년 워싱턴이 러시아의 외환보유고를 동결했을 때 달러의 신뢰성이 깨졌습니다. 미국이 끝낼 수 없는 전쟁을 시작했을 때 안보 보장이 깨졌습니다.

그 이후로 세계 외환보유고에서 달러의 비중은 1990년대 이후 최저치인 약 45%로 떨어졌습니다. 금의 비중은 12년 동안 네 배가 되었습니다. 걸프 국가들은 미국으로부터의 투자 약속 철회를 논의하고 있다고 보고됩니다.

그리고 이제 이란은 구조적으로 흥미로운 일을 했습니다. 단순히 해협을 폐쇄한 것이 아니라 통행료 징수소로 전환했습니다. 통행료는 돈이 아닙니다 - 아직은. 그것은 정렬입니다. 10개 국가가 안전 통행을 제안받았습니다: 중국, 인도, 파키스탄, 터키 등. 미국은 목록에 없습니다. 이것은 군사 전술이 아닙니다. 경제적입니다.

많은 사람들이 잘못된 프레임을 가지고 있습니다. 그들은 "페트로달러는 죽었고, 위안화 달러 만세"라고 생각합니다. 그렇죠? 완전히 잘못된 프레임입니다. 중국은 준비 통화 지위를 원하지 않습니다. 시도하더라도 감당할 수 없습니다. 준비 통화는 영구적인 무역 적자를 발생시켜 자국 통화를 글로벌 시스템에 펌핑해야 한다는 것을 의미합니다. 미국은 50년 동안 그렇게 해왔고 그 보상은 녹슨 벨트, 37조 달러의 부채, 그리고 외국인들이 계속 나타나야만 전체가 멈추지 않는 채권 시장입니다. 중국은 그것을 보고 말했습니다: 불용, 감사합니다. 그리고 위안화를 진정한 준비 통화로 만들 만큼 충분히 자본 계정을 개방하는 것은 돈이 국경을 자유롭게 흐르도록 허용하는 것을 의미합니다. 이는 중국 공산당이 베이징의 조건에 따라 신용을 지시하고 금융 시스템을 통제하는 능력을 종식시킬 것입니다. 그들은 벽지를 먹는 편이 낫습니다.

실제로 시행되고 있는 위안화-석유 거래는 통화 외교로 위장된 산업 정책입니다. 허용된 차선으로 석유를 판매합니다. 위안화를 받습니다. 이제 자본 통제가 있는 시스템에서 위안화를 보유하게 됩니다. 단순히 변환하여 원하는 곳에 주차할 수 없습니다. 옵션은 다음과 같습니다: 중국 상품 구매, 중국 인프라 계약 구매, 중국 자산 투자. 이 흐름은 중국 공장과 중국 고용으로 직접 순환됩니다. 중국은 더 이상 국내 소비를 자극할 필요가 없습니다. 그것은 수요 문제를 무역 파트너에게 수출하고 지정학적 합의로 청구합니다. 3억 개의 일자리 - 그리고 미국과 달리 - 헬리콥터 머니가 필요하지 않습니다.

이전에 재무부 채권으로 흘러 들어갔던 달러는 갑자기 집으로 달려가지 않습니다. 다음 경매에 나타나지 않을 뿐입니다. 재무부는 약 100일마다 1조 달러를 발행해야 합니다. 구매자가 적다는 것은 수익률이 높다는 것을 의미합니다. 수익률이 높다는 것은 연준이 궁지에 몰렸다는 것을 의미합니다. 궁지에 몰린 연준은 프린터가 작동한다는 것을 의미합니다. 인구 통계와 같은 메커니즘, 파생 상품 장부와 같은 메커니즘, 같은 방향입니다.

제가 오랫동안 가지고 있는 확신 - 그리고 저는 이것을 너무 오래 말해서 반대 의견처럼 들리지 않고 명백하게 들리기 시작했습니다 -은 세상이 금본위제로 돌아갈 것이라는 것입니다. 주머니에서 동전을 흔드는 낭만적인 버전이 아닙니다. 솔직히 말해서, 현대 결제 레일과 함께라면 금으로 뒷받침되는 계좌는 달러 계좌와 기능적으로 동일합니다. 금속을 만질 일은 없을 것입니다. 단순히 티커를 USD에서 XAU로 변경하고 계속 진행할 것입니다. 기술은 지금 존재합니다. 장애물은 인프라가 아닙니다. 현재 시스템을 운영하는 사람들은 자신들이 불타는 것을 더 선호한다는 것입니다.

어떤 거창한 선언 전에 먼저 일어나는 일은 더 좁은 것입니다: 금은 서로의 종이를 더 이상 신뢰하지 않는 주권 국가 간의 결제 계층이 됩니다. 미국은 중국과의 무역 적자를 금으로 순결제하고 있다고 합니다 - 그 데이터가 맞다면. 지난 4개월 중 3개월 동안 금이 동쪽으로 흐르는 것으로 보입니다. 브레튼우즈 회담도 없습니다. 발표도 없습니다. 단지 두 나라가 종이가 복잡해지면 금속이 판을 정리한다고 조용히 결정하는 것뿐입니다. 이것이 통화 시스템이 실제로 변화하는 방식입니다. 선언이 아니라 관행을 통해, 하나씩 양자간 결제가 이루어지다가 충분히 많은 국가가 그렇게 하면 누군가가 이미 일어난 일을 비준하기 위해 회의를 소집할 것입니다. 브레튼우즈 회담은 달러 시스템을 만들지 않았습니다. 그것은 전쟁이 이미 결정한 것을 공식화했습니다.

다음 회담이 다가오고 있습니다. 아직 일정이 잡히지 않았을 뿐입니다.

은. 시스템적 취약성에 대한 글을 쓰면서 은을 빼놓을 수 없고, 이번 주 데이터는 가격 차트가 그렇지 않더라도 주목할 가치가 있기 때문입니다.

종이 가격은 끔찍해 보입니다. 광산업체들은 은이 40달러로 돌아갈 것처럼 거래되고 있습니다. Silver Santa - 제가 트위터에서 팔로우하는 계정 중 하나 (네, 저는 늙었습니다) -는 "강력한 코로나 이전의 느낌"이라고 설명하며 현금으로 40%를 이동했습니다. 기술적 그림은 보기 흉합니다.

하지만 중요한 부분: 실물 현실은 그 메모를 받지 못했습니다.

COMEX "제로까지의 소진율"은 금요일에 89일로, 목요일의 93일에서 하락했습니다. 하루에 4일 소진되었습니다. 상하이 금거래소는 주중에 은 재고 데이터 게시를 잠시 중단했다가 조용히 재개했습니다. 상하이는 여전히 런던보다 13-17%의 프리미엄을 지불하고 있습니다. 석유에서 나타나는 것과 같은 종이/실물 괴리가 더 느린 속도와 훨씬 더 긴 퓨즈로 은에서도 진행되고 있습니다.

하지만 고갈되는 금고가 당신의 저축 계좌와 무슨 상관이 있습니까?

대부분의 사람들이 생각하는 것보다 더 많습니다. COMEX는 세계 은 가격을 설정합니다. 하지만 COMEX에 물리적 금속이 점점 더 부족하다면 - 그리고 소진율은 오래가지 않을 것임을 시사합니다 - 그러면 그것이 설정하는 가격은 허구입니다. 은행의 미할당 은 계좌는 그 허구에 대한 청구권입니다. ETF 주식은 그 허구에 대한 청구권입니다. 허구와 실물 현실이 결국 수렴될 때, 종이가 실물을 따라 올라가는 것이 아닐 것입니다. 종이가 더 이상 가장할 수 없기 때문일 것입니다.

두바이 원유와 같은 메커니즘입니다. 파생 상품 장부와 같은 메커니즘입니다. 단지 더 느린 퓨즈일 뿐입니다.

68조 달러의 미국 주식 시장이 결국 움직일 때 - 그리고 움직일 것입니다 - 그리고 무차별적인 ETF 매도가 모든 것에 영향을 미치고, 더 이상 유효하지 않은 가정을 기반으로 구축된 파생 상품 장부를 통해 증거금 호출이 연쇄적으로 발생하고, 좀비 기업이 채무 불이행하기 시작하고, 베이비붐 세대의 상환이 꾸준한 기계적 압력을 더하고, 401k 긴급 인출이 가속화될 때 - 자본이 어디로 갈 것인가의 문제는 매우 구체적이 됩니다. 채권? 이미 분기당 1조 달러를 흡수하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 현금? 어떤 통화로? 부동산? 인구 통계학적으로 어려운 시장에서 수익률이 상승하는 상황에서?

금은 2022년에 결론을 내리고 계속 구매해 온 중앙 은행으로부터 구조적인 매수세를 받고 있습니다. 은은 89일 카운트다운 중인 금고와 아직 따라잡지 못한 종이 가격을 가지고 있습니다.

저는 하락장에서 매수하고 있습니다. 그래 왔습니다. 계속할 것입니다.

(작은 여담: 실시간으로 제 거래를 기록하는 전용 Substack을 열어볼까 생각 중입니다 - 10분 지연으로 - 포지션을 따라가고 싶은 분들을 위해, 분석만으로는 부족한 분들을 위해. 분석은 여기에 무료로 유지됩니다.)

이것은 숨겨진 것이 아닙니다.

이것은 보안 허가나 블룸버그 터미널조차 필요하지 않습니다. 금고 데이터, 수익률 곡선, 출산율 통계, 파생 상품 장부, 벙커 연료 가격 등 모든 것이 거기에 있습니다. 정보는 존재합니다. 패턴은 읽을 수 있습니다.

질문은 이것이 일어날지 여부가 아니었습니다.

질문은 항상 그것이 일어났을 때 누가 종이를 가지고 있을 것인가였습니다.

각 위기는 새로운 이름을 얻지만, 같은 프린터... TALF, TARP, BTFP, BTFD, YOLO, CTRLP.

* * * 재고를 확보하거나 공급을 새로 고치십시오

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타일러 더든
2026년 3월 18일 수요일 - 18:55