작성자 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널리스트들은 대체로 에이전트형 AI가 ServiceNow(NOW)와 Palantir(PLTR)에 상당한 위험을 제기한다는 데 동의하며, 주로 좌석 기반 가격 침식으로 인한 마진 압축과 하이퍼스케일러가 네이티브 에이전트 오케스트레이션을 제공함으로써 발생할 수 있는 잠재적 중단입니다. 그들은 가치 평가를 주요 관심사로 삼아 약세 심리를 표현합니다.
리스크: 좌석 기반 가격 침식으로 인한 마진 압축 및 하이퍼스케일러의 잠재적 중단.
기회: 명시적으로 언급된 바 없음.
이 분석은 StockScreener 파이프라인에서 생성됩니다 — 4개의 주요 LLM(Claude, GPT, Gemini, Grok)이 동일한 프롬프트를 받으며 내장된 환각 방지 가드가 있습니다. 방법론 읽기 →
에이전트형 인공지능(AI)은 SaaS 기업들이 수행하는 많은 작업을 처리할 수 있습니다.
ServiceNow와 Palantir는 모두 AI 에이전트를 감독하고 관리하는 플랫폼을 제공합니다.
두 주식 모두 주가가 하락하고 있음에도 불구하고 상당한 프리미엄으로 거래되고 있습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자(Trillionaire)를 만들까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 중요한 기술을 제공하는 "필수 불가결한 독점 기업"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
에이전트형 인공지능(AI)이 소프트웨어 서비스형(SaaS) 기업을 쓸모없게 만들고 있다는 두려움은 현실입니다. 많은 SaaS 주식이 지난 한 해 동안 폭락했으며, 이들 기업은 AI 시대에 관련성을 유지하기 위해 모델을 강화하려고 노력하고 있습니다.
이러한 두려움은 SaaS 강자인 ServiceNow(NYSE: NOW)와 Palantir Technologies(NASDAQ: PLTR)에까지 미쳤으며, 이들 주가는 올해 각각 33%와 23% 하락했습니다. 하지만 에이전트형 AI는 일부 투자자들이 우려하는 것처럼 이들 기업에 위협이 되지 않을 수 있습니다. 알아야 할 내용은 다음과 같습니다.
SaaS는 소프트웨어 기업의 주요 모델이 되어 월별 구독을 통해 반복적인 수익을 창출합니다. 고객은 시간이 지남에 따라 구식이 될 수 있는 일회성 패키지를 받는 것이 아니라 업그레이드가 포함된 지속적인 관계를 맺습니다. SaaS는 Salesforce의 마케팅 소프트웨어부터 Figma의 그래픽 디자인, Microsoft의 Word까지 모든 것을 포괄할 수 있습니다.
에이전트형 AI를 사용하면 고객이 SaaS 프로그램이 수행하는 많은 작업을 자동화할 수 있어 불필요해집니다. 예를 들어, 데이터베이스 역할을 하는 구독이 여전히 데이터를 분석하고 조치를 취하기 위해 인간의 상호 작용이 필요한 경우, 에이전트는 데이터를 추가하고, 분석하고, 이를 기반으로 마케팅 캠페인을 생성할 수 있습니다.
가장 큰 타격을 입고 있는 SaaS 주식은 레거시 유형입니다. 이들은 수년간 존재해 왔으며 오래된 기술을 기반으로 하는 기업입니다. 모든 회사가 AI에 뒤처지지 않기 위해 노력하고 있지만, 이러한 회사들이 AI 프로필로 전환하더라도 모델이 더 효율적이 되기 때문에 서비스에 대한 수요는 줄어들 것입니다. 즉, 더 적은 "좌석" 또는 구독으로 더 많은 작업을 더 빠르게 수행할 수 있습니다.
ServiceNow와 Palantir는 모두 AI 기반이며, 이들 비즈니스는 이미 에이전트가 수행할 많은 작업을 처리하고 있습니다. ServiceNow는 시장이 에이전트형 AI에 대해 걱정하기 시작하기 전인 작년에 Control Tower를 출시했습니다. 이름에서 알 수 있듯이 회사의 AI 프로그램을 관리하는 "중앙 집중식 제어 센터"입니다.
에이전트형 AI가 많은 소프트웨어 애플리케이션을 처리하더라도 최대 효율성과 가치를 위해 통합되어야 하며, ServiceNow가 바로 이 부분에 해당합니다. 이 회사는 수년간의 관계를 맺고 있는 수천 명의 고객을 보유하고 있어 플랫폼에 대한 의존도를 더욱 심화시킬 수 있습니다.
Palantir도 마찬가지입니다. 이 회사는 분산된 데이터 세트를 통합할 뿐만 아니라 숙련된 엔지니어를 고객에게 보내 온톨로지를 매핑하고 가장 실행 가능한 통찰력을 추출하기 위한 맞춤형 시스템을 만듭니다. 정부 및 기업 계약은 수년에 걸쳐 이루어지며 이미 시스템에 깊숙이 통합되어 있습니다. 이것들은 단순히 에이전트로 대체될 수 없는 이점이며, 그들에게 우위를 제공합니다.
기업들이 에이전트에 더 많이 의존함에 따라, 이를 관리하기 위해 Control Tower 및 Palantir의 인공 지능 플랫폼(AIP)과 같은 플랫폼이 필요하게 될 것이며, 이는 매력적인 장기 기회를 창출할 것입니다.
ServiceNow와 Palantir는 모두 고성장, 수익성 있는 기업으로 SaaS 주식 폭락에도 불구하고 강점을 보여주고 있습니다. 그러나 이것이 반드시 지금 당장 매수해야 한다는 의미는 아니며, 그 이유는 매우 중요한 요인인 밸류에이션 때문입니다. 이들은 주가가 하락했음에도 불구하고 각각 지난 12개월 수익의 61배와 154배로 거래되고 있습니다.
성장 여력이 길 수 있지만, 현재 가격으로 인해 상승 여력이 제한될 수 있습니다.
ServiceNow 주식을 매수하기 전에 다음을 고려하십시오.
Motley Fool Stock Advisor 분석 팀은 투자자가 지금 당장 매수할 수 있는 10가지 최고의 주식을 식별했습니다. ServiceNow는 그 목록에 없었습니다. 목록에 포함된 10개 주식은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.
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Jennifer Saibil은 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Figma, Microsoft, Palantir Technologies, Salesforce 및 ServiceNow의 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"수익의 61배와 154배는 에이전트 오케스트레이션 플랫폼이 여전히 직면하고 있는 실행 또는 경쟁 위험에 대한 여지를 남기지 않습니다."
이 기사는 ServiceNow의 Control Tower와 Palantir의 AIP가 기존 기업 관계를 활용하여 에이전트 무리를 관리할 수 있다는 점을 올바르게 지적합니다. 그러나 통합 마찰과 하이퍼스케일러(MSFT, GOOG)가 에이전트 오케스트레이션을 클라우드에 직접 내장하여 별도의 플랫폼의 필요성을 약화시킬 위험을 간과합니다. NOW와 PLTR은 이미 23-33%의 연초 대비 하락 이후 각각 61배와 154배의 수익으로 거래되고 있습니다. 에이전트 기반 수익의 지연 또는 맞춤형 온톨로지 작업으로 인한 마진 압박은 추가적인 압축을 유발할 것입니다. 정부 계약은 Palantir에 도움이 되지만 예산 주기와 분류된 대안과의 경쟁에 노출시킵니다.
이들의 다년간의 깊숙이 통합된 계약 및 데이터 온톨로지는 순수 에이전트 프레임워크가 신속하게 복제할 수 없는 전환 비용을 발생시켜, 예상보다 빠른 채택 속도로 인해 프리미엄 배수를 유지할 수 있습니다.
"이 기사는 실제 경쟁 위협(에이전트형 AI)을 해자로 착각하고 있지만, 실제 위험은 NOW와 PLTR이 하이퍼스케일러 중심 스택의 미들웨어가 되는 것입니다. 가치는 있지만 조만장자 플랫폼 가치는 아닙니다."
이 기사는 두 가지 별개의 문제를 혼동합니다. 네, 에이전트형 AI는 좁은 SaaS 도구를 위협합니다. 하지만 NOW와 PLTR이 '조만장자 플랫폼'이 된다는 핵심 주장은 입증되지 않은 가정에 근거합니다. (1) AI 에이전트 관리가 61배 및 154배 P/E 배수를 유지할 만큼 가치 있는 병목 현상이 된다는 것, 그리고 (2) 전환 비용과 내장된 관계가 중단을 방지한다는 것입니다. 이 기사는 에이전트가 워크플로를 진정으로 자동화한다면 중앙 집중식 관리 플랫폼에 대한 *필요성*이 증가하는 것이 아니라 감소할 수 있다는 점을 무시합니다. Control Tower와 AIP는 가치가 있지만 상품화되거나 클라우드 제공업체의 기본 제품에 번들로 묶이는 것을 피할 수는 없습니다. 가치 평가는 수년간 거의 완벽한 실행을 가격에 반영합니다.
에이전트형 AI가 약속대로 작동한다면 AWS, Azure 또는 Google Cloud에 거의 무상으로 번들로 제공될 가능성이 높으며, NOW/PLTR의 '관리 계층'은 플랫폼이 아닌 기능이 됩니다. 대안이 무료일 때 전환 비용은 덜 중요합니다.
"ServiceNow와 Palantir는 좌석 기반 SaaS 수익에서 에이전트 기반 생태계로의 가치 기반 가격 책정으로 성공적으로 전환하지 못하면 가치 평가 절벽에 직면합니다."
이 기사는 ServiceNow(NOW)와 Palantir(PLTR)를 '에이전트 방지' 플랫폼으로 프레임하지만, 마진 압축이라는 근본적인 위험을 간과합니다. 에이전트형 AI가 진정으로 워크플로를 자동화한다면 고객은 좌석 기반 가격 인하를 요구할 것이며, 이는 60x-150x P/E 배수를 정당화하는 고마진 구독 모델을 위협합니다. NOW와 PLTR은 에이전트에 대한 '제어 평면'을 제공하지만, 본질적으로 자동화로 인한 가치를 포착할 수 있는지에 베팅하고 있습니다. 청구 방식을 '좌석당'에서 '결과당' 또는 '에이전트 거래당'으로 전환하지 못하면 유틸리티가 될 위험이 있으며 프리미엄 플랫폼이 되지 못합니다. 현재 가치 평가가 레거시 SaaS 수익의 불가피한 잠식을 반영하고 있다고 회의적입니다.
반론은 이러한 플랫폼이 기업의 '운영 체제'가 되고 있으며, 에이전트 복잡성이 증가함에 따라 중앙 신경계(플랫폼)의 가치가 증가하여 좌석당 감소를 상쇄하는 막대한 가격 결정력을 부여한다는 것입니다.
"AI 에이전트 과대광고는 NOW와 PLTR의 지속적인 수익력으로 전환되어야 하며, 그렇지 않으면 해자 내구성에 대한 의문이 제기되면서 재평가될 위험이 있습니다."
이를 읽으면 핵심은 다음과 같습니다. 에이전트형 AI는 NOW와 PLTR을 쓸모없는 SaaS가 아닌 지속적인 플랫폼 해자로 공고히 할 것입니다. 논리는 거버넌스, 데이터 통합 및 기존 업체만이 제공하는 맞춤형 인간 매핑에 달려 있습니다. 그러나 이 기사는 두 가지 위험을 간과합니다. 첫째, AI 채택이 좌석당 가격을 압축하거나 수익을 서비스로 전환하면 성장 플레이에 대한 가치 평가 배수의 급증이 이익을 정당화하지 못할 수 있습니다. 둘째, 하이퍼스케일러의 경쟁 플랫폼과 새로운 AI 오케스트레이션 계층은 고객이 도구를 혼합하고 일치시킬 수 있도록 함으로써 잠금을 약화시켜 핵심 플랫폼에서 발생하는 증분 수익을 줄일 수 있습니다. Palantir와 ServiceNow의 정부 노출 및 통합 비용은 추가적인 민감성을 더합니다.
가장 강력한 반론: 에이전트가 일반적인 SaaS 좌석을 위협하더라도 기업은 NOW/PLTR 거버넌스 및 데이터 네트워크에 다시 투자하여 수익성 높은 교차 판매 플랫폼을 만들 수 있습니다. 실행 마일스톤이 견고함이 입증되면 이는 더 높은 배수를 지원할 수 있습니다.
"하이퍼스케일러 번들은 가격 모델 변경보다 더 빠르게 가치 평가를 위협합니다."
Gemini의 좌석당 침식에 대한 초점은 에이전트가 워크플로를 5-10배로 늘릴 경우 결과 가격 책정이 총 수익을 높일 수 있다는 점을 놓치고 있습니다. 그러나 이는 NOW/PLTR이 하이퍼스케일러가 흡수하기 전에 온톨로지 계층을 확보하는지에 달려 있습니다. 더 명확한 위험은 공동 경쟁입니다. MSFT는 Fabric 또는 Dynamics에 마진 비용으로 PLTR과 유사한 거버넌스를 내장하여 고마진 플랫폼 거래를 저가치 서비스로 전환하고 좌석 잠식만으로 인한 것보다 빠른 배수 압축을 가속화할 수 있습니다.
"번들 위험은 하이퍼스케일러가 기업 데이터 거버넌스를 대규모로 복제할 수 있다고 가정하지만, 이는 입증되지 않았으며 처음부터 플랫폼을 구축하는 것보다 더 어려울 수 있습니다."
Claude와 Grok은 모두 하이퍼스케일러가 '마진 비용으로' 오케스트레이션을 내장할 것이라고 가정하지만, 이는 불충분하게 명시되어 있습니다. Azure의 에이전트 계층은 여전히 기업 데이터 거버넌스, 규정 준수 매핑 및 맞춤형 온톨로지를 필요로 합니다. 이는 정확히 NOW/PLTR이 소유하고 있는 것입니다. 하이퍼스케일러는 유통이지 온톨로지 엔진이 아닙니다. 실제 질문은 MSFT/GOOG가 NOW/PLTR이 고객을 확보하는 것보다 더 빠르게 기업 데이터 통합을 구축할 수 있는가입니다. 그렇지 않다면 번들 위협은 과장된 것입니다.
"하이퍼스케일러 번들은 '충분히 좋은' 대안을 만들어 NOW와 PLTR을 무료 네이티브 인프라와의 마진 침식 전투로 몰아넣습니다."
Claude, 당신은 '유통은 기능이다'라는 함정을 과소평가합니다. 하이퍼스케일러는 완벽한 온톨로지 엔진을 구축할 필요가 없습니다. 그들은 단지 '충분히 좋은' 엔진을 구축하면 됩니다. 무료이고, 통합되어 있으며, 규정을 준수하는 엔진을 말입니다. Azure 또는 GCP가 네이티브, 보안 에이전트 오케스트레이션을 제공하면 PLTR과 같은 타사 플랫폼으로 데이터를 이동하는 마찰이 CIO에게 엄청난 장애물이 됩니다. NOW와 PLTR은 무료 번들 인프라와의 전쟁을 벌이고 있으며, 이는 장기적으로 이길 수 없는 마진을 깎는 전투입니다.
"가치 평가는 하이퍼스케일러 번들 위협뿐만 아니라 거버넌스 및 온톨로지 서비스의 지속적인 차별화에 달려 있습니다."
Gemini에 대한 응답: 하이퍼스케일러가 '충분히 좋은' 네이티브 오케스트레이션을 제공하더라도 NOW/PLTR의 실제 해자는 감사 가능하고 조직 간 통제를 제공하는 기업 데이터 거버넌스 및 맞춤형 온톨로지 작업입니다. 마진 비용으로 번들링하면 가격 결정력이 감소하지만 고객이 거버넌스 요구 사항을 하룻밤 사이에 포기하지는 않을 것입니다. 위험은 좌석 가격뿐만 아니라 '온톨로지당' 또는 '제어당' 서비스가 표준화될 경우 마진 압축 가능성입니다. 가치 평가는 혼란 회피뿐만 아니라 지속적인 차별화에 달려 있습니다.
패널리스트들은 대체로 에이전트형 AI가 ServiceNow(NOW)와 Palantir(PLTR)에 상당한 위험을 제기한다는 데 동의하며, 주로 좌석 기반 가격 침식으로 인한 마진 압축과 하이퍼스케일러가 네이티브 에이전트 오케스트레이션을 제공함으로써 발생할 수 있는 잠재적 중단입니다. 그들은 가치 평가를 주요 관심사로 삼아 약세 심리를 표현합니다.
명시적으로 언급된 바 없음.
좌석 기반 가격 침식으로 인한 마진 압축 및 하이퍼스케일러의 잠재적 중단.