다음은 다가오는 주식 시장에서 우리가 주목하는 4가지 주요 사항입니다.

<p>투자자들은 앞으로의 한 주 동안 많은 일을 겪게 될 것입니다. 실적 시즌이 마무리될 예정이며, 이란과의 지속적인 전쟁을 배경으로 몇 가지 주요 경제 업데이트가 우리에게 다가올 것입니다. 또 다른 변동성이 큰 한 주가 될 수 있습니다. 1. 미국-이란 전쟁이 가장 중요한 감시 대상입니다. 월스트리트든 메인스트리트든 에너지 가격 상승으로 이미 그 영향을 느끼고 있습니다. 지난주 저희가 설명했듯이, 유가 급등은 주유소에서 소비자를 압박하여 저희 회사가 판매하는 제품에 지출할 달러를 줄일 뿐만 아니라, 기업들이 상승하는 투입 비용에 직면하고 이를 어떻게 처리할지에 대한 어려운 선택을 해야 함을 의미합니다. 호르무즈 해협의 악화되는 상황은 유가에 상승 압력을 가하고 있으며, 이는 석유 시설에 대한 몇 가지 문서화된 공격보다 더 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 거래자들은 공급 중단에 대해 우려하고 있으며, 이는 바로 우리가 해협에서 보고 있는 것입니다. 하루 약 2천만 배럴의 원유가 통과하는 이 중요한 수로, 즉 전 세계 석유 소비량의 약 5분의 1은 이란이나 그 대리인들이 통과하는 모든 것을 공격할 수 있다는 두려움 때문에 사실상 폐쇄되었습니다. 이는 명백히 문제가 있습니다. 국가들이 호르무즈 해협을 통해 수출하는 석유를 보관할 수 있는 저장 용량이 제한되어 있기 때문에 생산에 영향을 미치고 있습니다. 월스트리트 저널은 금요일에 쿠웨이트가 저장 공간이 줄어들면서 석유 생산을 줄였다고 보도했으며, 더 큰 규모의 감축이 뒤따를 수 있습니다. 금요일에 트럼프 행정부는 해협의 해상 교통을 재개하기 위한 조치로 유조선에 대한 200억 달러의 재보험 프로그램을 발표했습니다. 효과가 있을지는 시간이 말해줄 것입니다. 투자자들은 또한 이 페르시아만 석유의 상당 부분이 어디로 향하는지도 고려해야 합니다. 주요 목적지는 어디일까요? 중국입니다. 중국은 세계 최대의 원유 수입국입니다. 일부 추정치에 따르면 이란 원유의 80% 이상이 중국으로 향한다고 합니다. 다른 관점에서 보면, 중국 석유 수입량의 약 50%가 해협을 통과합니다. 중국은 비축량을 보유하고 있으며 재고를 빠르게 늘리고 있지만, 우리는 이것이 모든 사람에게 심각한 파급 효과를 미칠 수 있음을 지적하기 위해 언급하고 있습니다. 그리고 이는 이란과 해협을 통해 석유 선박이 안전하게 통과하도록 허용하는 것에 대해 협상을 진행한 것으로 알려진 중국에게 매우 부정적일 수 있습니다. 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국인 것 외에도, 미국과 중국은 이미 긴장된 "적대적 동반자" 관계를 맺고 있으며, 우리는 이 관계가 더 악화되는 것을 원하지 않습니다. 베이징을 대만 압박을 강화하도록 화나게 하는 어떤 것이라도 완전히 다른 잠재적으로 더 큰 문제 세트를 가져올 것입니다. 세계에서 가장 발전된 칩의 대다수는 대만에서 생산되므로, 공급망을 뒤흔드는 어떤 것이라도 주식 시장과 세계 경제에 부정적일 것입니다. 중동 상황을 계속 주시하면서, 우리는 이 분쟁의 인간적 비용을 축소하고 싶지 않습니다. 그러나 투자 세계와 기업 수익에 미치는 영향이라는 맥락에서, 시장은 호르무즈 해협이 얼마나 빨리 재개되어 전 세계 석유 공급을 원활하게 할 수 있는지에 초점을 맞추고 있습니다. 2. 이번 주 가장 중요한 경제 보고서는 수요일 아침에 발표될 2월 소비자 물가 지수이며, 이는 연방 준비 은행 정책에 대한 함의를 가집니다. 금요일 기준으로 FactSet에 따르면, 경제학자들은 헤드라인 CPI 수준에서 전년 대비 2.4% 상승을 예상하고 있습니다. 일반적으로 우리는 금요일의 핵심 개인 소비 지출(PCE) 물가 지수를 주목해야 할 보고서로 꼽을 것입니다. 왜냐하면 이는 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표이기 때문입니다. 그러나 정부 폐쇄 관련 지연으로 인해 금요일에 발표되는 PCE 데이터는 1월 데이터입니다. 이는 평소보다 더 과거 지향적이라는 점을 염두에 두어야 합니다. 사실, 이 두 가지 인플레이션 보고서가 매달 가장 중요한 월간 경제 발표 중 일부이지만, 미국이 현재 이란과 전쟁 중이라는 사실을 반영하지 못할 것이므로 이번에는 둘 다 소금 한 알갱이와 함께 받아들여야 한다는 점을 명심해야 합니다. 즉, 이 보고서들은 유가 급등이나 그 개발로 인한 소비자 행동 변화를 반영하지 못할 것입니다. 그러나 우리는 이를 통해 전쟁 이전에 실제로 주거비와 같은 다른 중요한 인플레이션 요인이 하락하고 있었는지 여부를 측정할 수 있습니다. 거기서부터 유가 상승이 얼마나 지속되는지에 따라 인플레이션 전망을 조정할 수 있습니다. 기억하십시오: 시장은 미래 지향적입니다. 우리는 현재와 미래에 대한 이해를 날카롭게 하기 위해 경제 데이터를 항상 면밀히 주시하지만, 시장이 데이터에 어떻게 반응하는지는 미래 기대치의 함수라는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 따라서 이러한 보고서에서 얻는 어떤 결론도 최근의 지정학적 발전을 고려해야 합니다. 이러한 인플레이션 업데이트 외에도, 금요일 아침에 발표될 구인 및 노동 이직 조사, 즉 소위 JOLTS 보고서도 주시해야 합니다. 투자자들은 이 보고서를 사용하여 노동 시장의 긴축 정도를 측정하며, 이는 임금 인플레이션에 대한 기대를 좌우합니다. 뜨거운 노동 시장에서는 기업들이 인재를 유치하기 위해 더 많은 비용을 지불해야 하지만, 일자리 공석보다 구직자가 훨씬 많을 때는 재정적 인센티브가 덜 필요합니다. JOLTS 보고서는 또한 노동 수요를 측정합니다. 간단히 말해, 기업들이 사람을 고용하려고 합니까? 또한 근로자들이 자발적으로 직장을 그만둘 만큼 편안하다고 느끼는지 여부를 이해하는 방법인 "퇴사율"도 포함합니다. 노동 시장이 약할수록 퇴사율은 낮아질 것으로 예상됩니다. 금요일의 암울한 고용 보고서 이후, 투자자들은 2월에 92,000개의 일자리가 감소한 것이 일시적인 현상인지, 아니면 기업의 AI 채택 증가로 인한 추가적인 감축을 예고하는 것인지 이해하기 위해 애쓰고 있습니다. 물론, 이러한 채택은 근로자를 더 효율적으로 만들지만, 문제는 근로자당 효율성이 높아지면 궁극적으로 근로자 수가 줄어든다는 것입니다. 일부에서는 AI가 새로운 일자리를 창출하고 생산성이 향상되어 잠재적으로 더 많은 수요를 촉발함에 따라 더 많은 인재를 필요로 할 것이라고 주장합니다. 다른 사람들은 기업들이 다른 곳의 비용 상승을 상쇄하기 위해 인력 감축을 모색함에 따라 반대 결과가 나올 수 있다고 정당하게 우려합니다. 또한 장기적으로 AI가 더 많은 일자리를 창출하지만 매우 혼란스러운 전환 기간 후에야 가능할 것이라는 중간적인 견해도 있습니다. 이것은 하룻밤 사이에 해결될 논쟁이 아닙니다. 하지만 지금으로서는 노동 시장의 약세가 부정적으로 간주될 것이라는 어떤 견해도 있습니다. 또한, 금요일에는 4분기 미국 GDP 성장률에 대한 두 번째 검토와 함께 주택 시장에 대한 몇 가지 중요한 업데이트를 얻게 될 것입니다. 화요일에는 2월 기존 주택 판매 데이터가 발표되고, 목요일에는 1월 주택 착공이 발표될 예정입니다. 저희 포트폴리오 내에서 홈 디포는 주택 시장 활동 증가로 가장 큰 혜택을 받는 주식입니다. 3. 우리는 또한 시장이 연준의 새로운 문제인 스태그플레이션 우려를 어떻게 다루는지 지켜볼 것입니다. 유가 급등과 2월의 약한 급여 보고서 이후 더 자주 듣게 될 용어입니다. 실제로 시카고 연준 총재인 오스탄 굴스비는 금요일 오후 월스트리트 저널과의 인터뷰에서 그 위험에 대해 경고했습니다. "정체"와 "인플레이션"이라는 단어의 조합인 스태그플레이션은 실업률이 상승하고 인플레이션이 증가하는 경제적 악몽입니다. 전쟁 관련 유가 급등은 인플레이션 우려를 부추기고 있으며, 경제학자들이 증가를 예상했던 2월에 미국 경제가 일자리를 잃었다는 사실을 알게 되었습니다. 이러한 역학 관계는 연준을 곤경에 빠뜨립니다. 노동 시장이 약해지면 금리를 인하해야 하지만, 지속적인 인플레이션 상승은 금리를 인상해야 함을 지시합니다. 물론 한 달이 추세를 구성하지는 않으며, 굴스비도 그 인터뷰에서 이를 인정했지만, 이것이 예외적인 경우였음을 알게 될 수도 있습니다. 그러나 이러한 역학 관계는 무시하기에는 너무 중요합니다. 월스트리트와 메인스트리트 모두 AI가 노동 시장에 미칠 영향과 이란 전쟁이 에너지 시장에 미칠 영향에 대해 불안해하고 있습니다. 따라서 우리는 모니터링하고 있는 위험입니다. 앞으로 몇 주 안에 이에 대해 더 많이 듣게 될 것으로 예상합니다. 그러나 대화가 얼마나 커질지는 유가가 앞으로 어떻게 될지에 달려 있을 것입니다. 4. 마지막으로, 달력에 클럽 이름이 없었음에도 불구하고 여전히 몇 가지 실적 보고서가 우리의 레이더에 있습니다. 월요일 저녁에 발표될 휴렛 팩커드 엔터프라이즈와 화요일 저녁에 예정된 오라클의 실적 발표를 통해 데이터 센터 수요 상태에 대한 추가적인 점검을 할 수 있습니다. 중동 전쟁을 배경으로 글로벌 국방 지출 의도에 대한 추가적인 통찰력을 제공할 드론 제조업체 에어로바이런먼트도 화요일 저녁에 발표됩니다. 한편, 소매업체 바스켓은 소비자의 건강 상태를 조명할 것입니다. 화요일 아침에는 콜스, 목요일 개장 전에는 딕스 스포팅 구즈와 달러 제너럴, 목요일 저녁에는 울타 뷰티가 발표됩니다. 이 네 곳을 통해 소비자들이 돈을 어떻게 쓰고 있는지에 대한 정제된 감각을 얻을 수 있습니다. 지난주 주유소 가격이 오르기 시작한 이후 소비 행동이 변했는지에 대한 논평을 주의 깊게 살펴볼 것입니다. 우리가 가장 좋아하는 셀사이드 목소리 중 하나인 JP모건의 소매 분석가 맷 보스는 금요일 오후 CNBC에서 이러한 역학 관계에 대한 수치를 제시했습니다. "유가가 30% 상승하는 지표, 즉 유가가 지금까지 본 것과 거의 같은 수준인데, 이는 소비자 지출에 약 90억 달러의 역풍입니다. 그렇긴 하지만... 2월 세금 환급은 10% 증가했습니다. 이는 실제로 약 90억 달러에서 100억 달러의 순풍입니다. 따라서 3월과 4월에 이것이 계속된다면, 이 두 가지는 서로 상쇄될 것입니다." 마지막으로, 목요일 저녁에는 소프트웨어 서비스(SaaS) 분야에서 가장 잘 알려진 회사 중 하나인 몰락한 시장의 총아인 어도비가 AI 파괴에 대한 두려움이 과장되었다고 주장할 기회를 갖게 됩니다. 2026년 초의 가파른 매도 이후 SaaS 그룹에 대한 심리는 조용히 개선되었으며, 어도비 주가는 금요일에 2월 23일 연중 최저 종가 대비 약 15% 상승했습니다. 이는 실적 발표에 또 다른 흥미로운 층을 더합니다. 다음 주 월요일, 3월 9일 장전: ZIM Integrated Shipping (ZIM) 장후: Hewlett Packard Enterprise (HPE), Voyager Technologies (VOYG), Zevra Therapeutics (ZVRA), Casey's General Stores (CASY), LifeMD (LFMD), Vail Resorts (MTN) 화요일, 3월 10일 오전 10:00 ET: 기존 주택 판매 장전: NIO (NIO), Kohl's (KSS), ABM Industries (ABM), Priority Technology Holdings (PRTH), Uranium Energy (UEC), BioNTech (BNTX), United Natural Foods (UNFI) 장후: Oracle (ORCL), AeroVironment (AVAV), Auna (AUNA), Avino Silver &amp; Gold Mines (ASM), Evolv Technology (EVLV), Franco-Nevada (FNV), Kodiak AI (KDK), Concrete Pumping Holdings (BBCP), Beachbody Company (BODI), Cadre Holdings (CDRE) 수요일, 3월 11일 오전 8:30 ET: 소비자 물가 지수 장전: Campbell Soup (CPB) 장후: UiPath (PATH), Netskope (NTSK), Stitch Fix (SFIX), Algoma Steel Group (ASTL), Bumble (BMBL), Descartes Systems Group (DSGX), Viant Technology (DSP), Petco Health and Wellness Company (WOOF) 목요일, 3월 12일 오전 8:30 ET: 신규 실업 수당 청구 오전 8:30 ET: 주택 착공 장전: DICK'S Sporting Goods (DKS), Dollar General (DG), Li Auto (LI) 장후: Adobe (ADBE), Rubrik (RBRK), SentinelOne (S), Nektar Therapeutics (NKTR), Ulta Beauty (ULTA), ServiceTitan (TTAN), Green Dot (GDOT) 금요일, 3월 13일 오전 8:30 ET: 국내 총생산 오전 8:30 ET: 개인 소비 및 소득 오전 10:00 ET: JOLTs 구인 (짐 크레이머의 자선 신탁에 있는 주식 전체 목록은 여기를 참조하십시오.) 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