컨스텔레이션 에너지가 최근 실적 발표 후 매수 가치가 있을까요?

주요 내용

컨스텔레이션 에너지의 1분기 실적은 Calpine 인수 덕분에 급증했습니다.

이 회사는 이제 원자력 및 천연 가스 발전 시장을 지배하고 있습니다.

향후 몇 년 동안 두 자릿수 매출 성장을 기대하고 있습니다.

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컨스텔레이션 에너지 (NASDAQ: CEG)는 2022년에 Exelon에서 분사되었습니다. 당시에는 몇몇 투자자들이 분할을 획기적인 변화로 보지 않았습니다. 컨스텔레이션은 결국 유틸리티였기 때문입니다. Exelon으로부터 원자력 발전소 및 발전 자산의 선단을 상속받은 안정적이지만 흥미롭지 않은 사업이었습니다.

4년 후, 상황은 컨스텔레이션이 인공지능(AI) 붐과 안정적인 전력을 확보하기 위한 하이퍼스케일 데이터 센터 경주 중심에 있는 것으로 극적으로 달라졌습니다. 컨스텔레이션의 최근 실적은 이러한 견해를 뒷받침하며, 주식이 매수 가치가 있는지 의문이 있다면 그 수치와 전망이 투자자들을 분명히 해 줄 것입니다.

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Calpine의 큰 호재

컨스텔레이션은 5월 11일에 1분기 실적을 발표했습니다. 1분기 조정 주당 순이익(EPS)은 2.74달러로 작년 2.14달러에서 크게 상승했으며, GAAP 순이익은 1분기 1억 1,800만 달러의 적자를 기록했던 작년 1분기에서 16억 달러로 급증했습니다. 매출은 전년 동기 대비 64% 증가한 110억 달러로 급증했습니다.

실적 수치는 극적이지만, 그 급증의 대부분은 Calpine 인수와 관련이 있습니다.

컨스텔레이션은 이미 미국 최대의 원자력 에너지 회사였습니다. 2026년 1월, 164억 달러 규모의 거래를 통해 미국에서 천연 가스 및 지열 자산에서 전기를 생산하는 최대 규모인 Calpine을 인수하면서 엄청난 성장 도약을 이루었습니다.

이 움직임을 통해 컨스텔레이션은 세계 최대의 민간 발전소가 되었습니다. 이것은 Calpine이 완전히 통합된 첫 번째 분기였으며, 그 수치가 입증하듯이 성공적으로 진행되었습니다.

또한 이번 분기 동안 두 가지 프로젝트가 중요한 이정표를 달성했습니다.

캘리포니아 수자원부(DWR)가 계약한 사상 최대 규모의 재생 에너지 프로젝트인 105메가와트(MW)의 Pastoria Solar Project는 4월 16일에 가동되었습니다. 한편, Pin Oak Creek Energy Center는 4월 30일에 상업 운영을 시작했습니다. 이 시설은 Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) 그리드에 전력을 공급하는 천연 가스 시설입니다.

특기할 만한 점은 Calpine이 두 프로젝트 모두를 감독한다는 것입니다.

더 많은 데이터 센터가 컨스텔레이션을 찾고 있습니다.

1분기, 컨스텔레이션은 또한 텍사스에 있는 데이터 센터 개발 및 운영업체인 CyrusOne과 380MW의 계약을 체결했습니다. 이 회사는 이미 2단계에 대한 또 다른 380MW 계약을 확보했으며, 이러한 계약은 2025년에 Calpine과 CyrusOne이 체결한 400MW 계약 외에 추가됩니다.

AI의 폭발적인 증가로 인해 Microsoft 및 Meta와 같은 하이퍼스케일러와 데이터 센터 운영업체는 갑자기 엄청난 양의 안정적이고 중단되지 않는 24시간 7일 전력을 확보하기 위해 서두르고 있습니다. 이것은 즉시 원자력 에너지를 매우 가치 있게 만들었으며, 컨스텔레이션은 이미 이 분야에서 지배적인 위치를 차지하고 있습니다.

그만큼 중요한 것은 데이터 센터의 즉각적인 현장 전력 수요를 가스 터빈과 같은 솔루션을 통해 충족하는 데 특히 유용한 천연 가스입니다. Calpine은 컨스텔레이션의 역량을 크게 확장하여 회사를 완전한 AI 인프라 플레이어로 전환했습니다.

컨스텔레이션 에너지 주식은 매수 가치가 있을까요?

2026년, 경영진은 주당 조정 순이익 11~12달러의 연간 조정 순이익 가이던스를 재확인했으며, 중간값 기준으로 거의 23%의 성장을 기록했습니다. 2029년까지 조정 기본 EPS는 연간 20%의 성장률을 기록할 것으로 예상합니다.

기본 EPS란 무엇일까요? 장기 계약에서 발생하는 안정적이고 예측 가능한 수익으로, 컨스텔레이션의 총 수익의 약 60~70%를 차지합니다. 나머지 30~40%는 AI 데이터 센터와 같은 상업 고객으로부터 더 높은 전력 가격과 상승하는 상업 마진(상업 고객으로부터 얻는 이익)에서 컨스텔레이션이 얻을 수 있는 추가 수익입니다.

그냥 말해서, 컨스텔레이션이 계속해서 하이퍼스케일러로부터 대규모 계약을 확보한다면 20%로 예상되는 수익 성장률조차 보수적일 수 있습니다. 이 회사는 이미 Meta와 Microsoft와 장기 계약을 체결하여 AI 주도 전력 수요 급증의 중심에 있는 입지를 강화했습니다. 장기 투자자에게 최신 실적 보고서는 컨스텔레이션 에너지가 여전히 매력적인 매수 선택임을 더욱 강화합니다.

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**Stock Advisor 수익률은 2026년 5월 11일 기준입니다. *

Neha Chamaria는 언급된 주식 중 어느 곳에도 지분을 보유하고 있지 않습니다. The Motley Fool는 Constellation Energy, Meta Platforms 및 Microsoft에 지분을 보유하고 있습니다. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.

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