Lam Research Corporation (LRCX) 지금 매수하기 좋은 주식인가?

LRCX는 매수하기 좋은 주식인가? Nikhs의 Substack에서 Lam Research Corporation에 대한 강세 논리를 접했습니다. 이 글에서는 LRCX에 대한 강세론자들의 논리를 요약하겠습니다. Lam Research Corporation의 주가는 5월 4일 기준으로 258.57달러에 거래되었습니다. Yahoo Finance에 따르면 LRCX의 후행 및 선행 P/E는 각각 48.53 및 33.22였습니다.

Lam Research Corporation은 미국, 중국, 한국, 대만, 일본, 동남아시아 및 유럽에서 집적 회로 제조에 사용되는 반도체 공정 장비를 설계, 제조, 마케팅, 리퍼비싱 및 서비스합니다. LRCX는 반도체 제조에서 구조적 복합 기업으로 점점 더 재평가되고 있으며, 3분기 FY26 실적은 인공 지능이 웨이퍼 제조 장비 수요를 견인하는 동시에 고급 NAND, DRAM 및 패키징을 위한 에칭 및 증착 강도를 증가시키고 있음을 보여줍니다.

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이 회사는 58억 4천만 달러의 매출과 14억 7천만 달러의 비GAAP EPS를 보고했으며, 총 마진은 49.9%이고 가이던스는 50.5%로 상승하여 수익성이 순환적인 것이 아니라 구조적으로 높아지고 있음을 강화합니다. AI 기반 아키텍처 변화, 특히 고밀도 QLC NAND 및 1c DRAM 노드의 부상은 Lam의 웨이퍼당 콘텐츠를 확장하고 있으며 2027년까지 대부분 완료될 것으로 예상되는 400억 달러 규모의 NAND 전환 주기를 가속화하고 있습니다. 이는 서비스 가능 시장(SAM)의 상승을 지원하고 Lam을 점점 더 복잡해지는 노드에서 무어의 법칙에 대한 "인프라 세금"으로 자리매김합니다.

100,000개 이상의 챔버로 구성된 설치 기반은 연간 80억 달러를 초과하는 고객 지원 실행률을 통해 복합적으로 작용하며, Dextro와 같은 예비 부품, 업그레이드 및 자동화 도구에서 지속적인 높은 마진 수익원을 추가합니다. 50% 이상으로 향하는 마진 확장은 도구 성숙도, 낮은 서비스 비용 및 공급망 이점으로 인해 구조적으로 안내되며, 이는 약 15억 달러의 EPS 상승과 주당 45~50달러의 영향을 의미합니다.

223달러에서 이 주식은 이러한 복합 메커니즘을 과소평가하고 있었으며, 275달러에서는 개선된 가시성을 반영하지만 플라이휠의 완전한 정상화는 반영하지 못했습니다. 강세 시나리오에서 Lam은 AI 기반 웨이퍼당 콘텐츠, NAND 그린필드 투자 및 설치 기반 수익 창출이 서로 강화됨에 따라 320~380달러에 도달할 수 있습니다. 보수적인 가정은 지속적인 두 자릿수 수익 성장을 의미하며, Lam을 순환 장비 프록시가 아닌 반도체 복잡성 분야의 장기적인 승자로 자리매김합니다.

이전에 2025년 5월 The Antifragile Investor가 Lam Research Corporation(LRCX)에 대한 강세 논리를 다루면서 깊은 공정 해자, 설치 기반 강점 및 서비스 주도 마진 플라이휠을 강조했습니다. LRCX의 주가는 당사의 보도 이후 약 212.32% 상승했습니다. Nikhs는 유사한 견해를 공유하지만 AI 기반 웨이퍼당 콘텐츠 확장과 구조적 마진 재평가를 강조합니다.