The Williams Companies, Inc.(WMB)는 지금 매수하기 좋은 주식인가?

WMB는 매수하기 좋은 주식인가? Daan | InvestInsights의 Rijnberk InvestInsights Substack에서 The Williams Companies, Inc.에 대한 강세 논리를 접했습니다. 이 글에서는 WMB에 대한 강세 논리를 요약하겠습니다. The Williams Companies, Inc.의 주가는 4월 21일 기준으로 70.43달러에 거래되었습니다. Yahoo Finance에 따르면 WMB의 후행 및 선행 P/E는 각각 33.14 및 30.03이었습니다.

Sasol Ltd 웹사이트 사진

Williams Companies는 규제, 자본 및 토지 제약으로 인해 거의 복제할 수 없는 방대한 파이프라인 네트워크를 기반으로 구축된 희귀하고 대체 불가능한 에너지 인프라 독점 기업으로 제시됩니다. 33,000마일 이상의 파이프라인을 운영하며, 여기에는 중요한 Transco 시스템이 포함됩니다. Williams는 미국 천연가스의 약 1/3과 LNG 수출 물량의 약 30%를 운송하여 상품에 노출된 에너지 회사보다는 통행료 징수 사업자로서의 입지를 다지고 있습니다.

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이 회사의 비즈니스 모델은 매우 탄력적이며, 수익의 약 95%가 장기, 수수료 기반, 인수도 계약에서 발생하여 가스 가격과 거의 무관하게 예측 가능한 현금 흐름을 보장합니다. 회사의 네 가지 부문—운송, 북동부 및 서부 집하 및 처리, 마케팅—은 집합적으로 꾸준한 EBITDA 성장을 창출하며, 운송이 가장 높은 품질의 기여자입니다.

투자 논리는 천연가스 수요의 구조적 성장, 특히 LNG 수출 및 AI 기반 전력 소비에 의해 주도됩니다. 미국은 LNG 용량을 빠르게 확장하고 있으며, Williams는 파이프라인, 저장 시설 및 전략적 파트너십을 통해 이 가치 사슬의 중심에 위치하여 수십 년 동안 계약된 수익원을 창출합니다. 동시에, 데이터 센터에서 발생하는 급증하는 전력 수요는 천연가스 소비를 크게 증가시킬 것으로 예상되며, Williams는 주요 수요 허브와의 근접성으로 인해 독특한 위치에 있습니다.

재무적으로 회사는 일관된 실행을 보여주었으며, 13년 연속 EBITDA 성장과 강력한 현금 흐름 창출을 달성했으며, 투자 자본 수익률이 높은 상태에서 규율 있는 자본 배분을 유지했습니다. 완전히 계약된 프로젝트의 대규모 백로그와 가시적인 성장 궤도를 통해 Williams는 10% 이상의 EBITDA 성장을 목표로 하고 있지만, 프리미엄 가치 평가는 예외적인 장기 전망에도 불구하고 보다 신중한 진입 시점을 시사합니다.

이전에 우리는 2024년 10월 Gregg Jahnke가 Kinder Morgan, Inc.(KMI)에 대해 제시한 강세 논리를 다루었으며, 이는 AI 관련 수요, 리쇼어링 추세 및 정치적 결과와 관련된 규제 순풍에 의해 주도되는 회사의 확장되는 프로젝트 백로그를 강조했습니다. KMI의 주가는 당사의 보도 이후 약 27.24% 상승했습니다. Daan은 유사한 견해를 공유하지만 Williams의 독점과 같은 인프라 및 계약 기반의 장기 현금 흐름 가시성에 중점을 둡니다.