KLA (KLAC) 2026년 3분기 실적 발표 녹취록

이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 4월 29일 수요일 오후 5시 ET

통화 참여자

- 최고 경영자 — Richard Wallace

- 최고 재무 책임자 — Bren Higgins

- 투자자 관계 및 시장 분석 부사장 — Kevin Kessel

전체 컨퍼런스 콜 녹취록

운영자: 안녕하십니까. 제 이름은 Leo이며 오늘 컨퍼런스 운영을 맡겠습니다. 지금부터 KLA Corporation 2026년 3월 분기 실적 컨퍼런스 콜에 모든 분들을 초대합니다. 이제 Kevin Kessel, 투자자 관계 및 시장 분석 부사장님께 마이크를 넘기겠습니다. 계속해 주십시오.

Kevin Kessel: KLA의 2026년 3월 분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저희 CEO인 Rick Wallace와 CFO인 Brent Higgins가 함께하고 있습니다. 오늘 실적과 시장 전망에 대해 논의할 예정이며, 이는 시장 마감 후 발표되었고 보충 자료와 함께 저희 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 별도로 명시하지 않는 한, 오늘 논의 및 지표는 비 GAAP 재무 기준을 기준으로 제시합니다. 논의에서 회계연도는 언급하지 않으며, 연간 전체 언급은 모두 달력 연도를 기준으로 합니다. 실적 자료에는 GAAP에서 비 GAAP 결과로의 상세한 조정 내역이 포함되어 있습니다. KLA의 IR 웹사이트에는 향후 이벤트 발표, 기업 지배 구조 정보 및 SEC 제출 서류 링크도 포함되어 있습니다.

오늘 저희의 발언은 SEC 제출 서류의 위험 요소 공개에 반영된 위험 및 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 오늘 통화에서 저희가 하는 모든 미래 예측 진술은 이러한 위험의 영향을 받으며, KLA는 이러한 미래 예측 진술이 실현될 것이라고 보장할 수 없습니다. 저희의 실제 결과는 미래 예측 진술에서 예상한 것과 상당히 다를 수 있습니다. 통화는 Rick이 저희 분기 비즈니스 환경에 대한 논평을 제공하는 것으로 시작하고, 이어서 Brent가 저희 전망에 대한 재무 하이라이트를 발표할 것입니다. 이제 Rick에게 넘기겠습니다.

Richard Wallace: 감사합니다, Kevin. KLA는 3월 분기에 전반적으로 견고한 실적을 달성했으며, 매출은 34억 1,500만 달러로 전 분기 대비 4%, 전년 대비 11% 증가했습니다. 이는 선단 로직 및 고대역폭 메모리에 대한 투자 증가에 힘입은 결과입니다. 비 GAAP 희석 주당 순이익은 9.40달러였고, GAAP 희석 주당 순이익은 9.12달러였습니다. 저희는 AI가 KLA 성과의 핵심 동인이자 저희의 성장 모멘텀을 가능하게 하는 요소라고 계속해서 보고 있습니다. 이번 분기의 주요 성과로는 KLA가 2025년 첨단 웨이퍼 레벨 패키징 공정 제어 분야에서 1위를 차지했다는 점입니다. 이는 KLA의 패키징 포트폴리오에 대한 고객의 지속적인 채택 덕분입니다.

저희는 첨단 패키징 매출 성장 및 시장 점유율에서 모멘텀이 개선되고 있음을 계속해서 확인하고 있으며, 이제 첨단 패키징을 위한 반도체 공정 제어 제품 포트폴리오 매출이 2025년 약 6억 3,500만 달러에서 2026년 약 10억 달러로 성장할 것으로 예상합니다. 이는 이전 추정치를 훨씬 상회하는 수치입니다. CLA 서비스 사업은 3월 분기에 7억 7,500만 달러로 전년 대비 16% 증가했지만, 수익 인식 시점 때문에 전 분기 대비 1% 감소했습니다. 서비스의 꾸준한 장기 성장은 KLA 비즈니스 모델의 핵심 측면이며, 자본 반환 전략을 뒷받침하는 예측 가능한 현금 흐름을 제공합니다. 분기별 잉여 현금 흐름은 6억 2,200만 달러였으며, 지난 12개월 동안 잉여 현금 흐름은 400만 달러로, 31%의 잉여 현금 흐름 마진을 기록했습니다.

3월 분기에 반환된 총 자본은 8억 7,500만 달러로, 자사주 매입 6억 2,600만 달러와 배당 2억 4,900만 달러로 구성됩니다. 지난 12개월 동안 반환된 총 자본은 32억 달러입니다. 또한, 최근 발표된 업계 조사에 따르면 KLA는 2025년 전체 웨이퍼 장비 및 공정 제어 시장에서 글로벌 점유율을 높였습니다. 이러한 성장하는 시장 리더십은 첨단 웨이퍼 레벨 패키징 분야에서의 상당한 성과로 강조되었으며, KLA는 시장 점유율을 14%p 높이고 전년 대비 약 70%의 매출 성장을 달성했습니다. KLA의 시장 점유율은 또한 바스켓 검사, 광학 패턴 웨이퍼 검사 및 전자빔 검사 전반에 걸쳐 개선되었습니다.

2021년 이후 KLA의 공정 제어 시장 점유율은 360bp 증가했으며, 가장 가까운 경쟁업체보다 약 7배 큽니다. 2026년과 2027년을 내다볼 때, 웨이퍼 장비 산업의 성장 기대치는 가속화되고 있습니다. KLA의 관련성은 반도체 제조의 모든 측면에서 증가하고 있으며, 공정 제어는 선단 공정에서의 설계 시작 증가를 가능하게 하고 고대역폭 메모리 생산에서 성능 및 신뢰성 향상의 요구를 지원합니다.

설계 활동과 메모리 복잡성 증가가 KLA와 공정 제어에 이익을 가져오는 유일한 촉매제가 아니라는 점을 구별하는 것이 중요합니다. 더 빠른 제품 주기, 더 높은 가치의 웨이퍼 및 마스크, 설계 복잡성 및 가변성 증가, 첨단 패키징의 수요 및 복잡성 증가는 모두 훨씬 더 많은 공정 제어 솔루션을 요구합니다. 이러한 솔루션은 R&D 및 초기 팹 램프 단계에서 공정 통합 문제를 해결하여 결과 도출 시간을 단축하는 동시에, 강력한 설계 믹스와 고부가가치 제조를 통해 수율을 계속 관리합니다. 서비스로 넘어가겠습니다.

KLA 시스템이 더욱 기술적으로 발전하고 팹에서 더 긴 서비스 수명을 가지면서, 저희 서비스 사업은 모든 고객 부문에 걸쳐 툴 성능 및 가용성에 대한 고객 기대치 상승에 힘입어 전략적 중요성을 계속해서 얻고 있으며, 이는 KLA 전체 매출 성장에 대한 강력하고 예측 가능한 장기적인 순풍을 창출합니다. KLA는 또한 3월에 투자자의 날을 개최하여 반도체 부문 시장에서의 저희 위치와 고객 공정 문제를 해결하고 공정 제어 내에서 수율 학습 주기를 향상시키는 저희의 고유한 포트폴리오 접근 방식을 자세히 설명했습니다. 저희는 새로운 장기 매출 성장 목표와 2030년 재무 모델을 소개했으며, 잉여 현금 흐름의 90% 이상을 목표로 자본 배분을 늘렸습니다.

또한 저희는 17회 연속 분기 배당금 인상과 70억 달러의 추가 자사주 매입 승인을 발표했습니다. KLA가 2030년까지 13%에서 17%로 상향 조정한 매출 CAGR 목표는 주요 사업 부문의 강력한 성장을 반영하며, 약 13%에서 15%의 장기 서비스 매출 CAGR 성장 모델을 포함합니다. 저희의 장기 모델은 2025년부터 2030년까지 11%의 기준 반도체 산업 성장 CAGR과 2030년까지 2,150억 달러(플러스마이너스 200억 달러)로 반도체 산업보다 1% 더 빠른 웨이퍼 장비 시장 성장을 가정합니다.

모든 고객 부문에 걸쳐 공정 제어의 관련성이 증가함에 따라, 저희는 KLA가 매출 상위에서 웨이퍼 장비 시장을 계속해서 능가하고, 운영 레버리지를 창출하며, 저희의 최고 수준 재무 모델을 계속해서 제공할 것으로 예상합니다. 제 발언을 마치면서, KLA의 지속적인 초과 성과는 공정 제어 분야에서의 리더십의 강점을 강화합니다. 또한 이는 반도체 산업에서 AI 분야 성장을 가능하게 하는 데 있어 KLA 제품 및 서비스 제품군이 수행하는 중요한 역할을 강조합니다. 저희의 일관된 실행은 KLA 운영 모델의 탄력성, 저희 글로벌 팀의 재능, 그리고 장기 투자 및 총 주주 가치 극대화에 초점을 맞춘 저희의 규율 잡힌 자본 배분 접근 방식을 반영합니다.

이제 Bren에게 통화를 넘겨 분기 재무 하이라이트를 설명하도록 하겠습니다.

Bren Higgins: 감사합니다, Rick. KLA의 3월 분기 실적은 업계 최고 수준의 마진 프로필과 함께 강력한 전년 대비 성장을 반영하며, 이는 저희의 시장 리더십, 일관된 실행, 그리고 고객 약속 이행을 위한 저희 글로벌 팀의 헌신을 강조합니다. 매출은 34억 1,500만 달러로, 가이던스 중간값인 33억 5,000만 달러를 상회했습니다. 비 GAAP 희석 주당 순이익은 9.40달러였고, GAAP 희석 주당 순이익은 9.12달러로 각각 해당 가이던스 범위의 중간값을 상회했습니다. 총 마진은 62.2%로, 가이던스 중간값보다 45bp 높았으며, 이는 예상보다 좋았던 서비스 사업 믹스와 더 높은 사업량으로 인한 제조 규모 덕분입니다. 운영 비용은 6억 7,000만 달러였으며, 여기에는 R&D 3억 8,900만 달러와 SG&A 2억 8,100만 달러가 포함되었습니다.

운영 비용은 예상보다 높았는데, 이는 주로 [식별 불가] 자재 시점 및 기타 충당금 조정 때문입니다. 운영 마진은 42.6%였습니다. 기타 소득/비용 순액은 900만 달러의 소득이었습니다. 가이던스와의 차이는 전략적 공급 투자에 대한 상당한 시가 평가 이익 때문이었습니다. 분기별 유효 세율은 15.4%였으며, 가이던스 세율인 14.5%였다면 비 GAAP 주당 순이익은 0.10달러 더 높은 9.50달러가 되었을 것입니다. 보고 가능한 부문 및 최종 시장, 주요 제품 및 지역별 매출 내역은 주주 서한 및 슬라이드에서 확인할 수 있습니다. 대차대조표로 넘어가겠습니다. KLA는 분기 말에 현금, 현금 등가물 및 시장성 유가증권 총 50억 달러와 부채 59억 5,000만 달러를 보유하고 있었습니다.

이 회사는 모든 3대 신용 평가 기관으로부터 투자 등급 등급을 지원받는 유연하고 매력적인 채권 만기 프로필을 가지고 있습니다. KLA는 고성능 운영 모델에 힘입어 꾸준히 강력한 잉여 현금 흐름을 창출합니다. 지난 5년간의 달력 연도 동안, 잉여 현금 흐름은 약 20%의 CAGR로 성장했으며, 이는 같은 기간의 16% 매출 CAGR보다 높습니다. 이러한 성장과 사업 주기 전반에 걸친 탄력성은 두 자릿수 배당 성장과 주주 가치 장기 창출을 지원하는 자사주 매입을 특징으로 하는 포괄적인 자본 반환 전략을 가능하게 합니다. 이 전략은 예측 가능하고 적극적인 자본 배치를 우선시하며 KLA 투자 논제의 중요한 차별점으로 남아 있습니다. 이제 2026년 산업 전망으로 넘어가겠습니다. 이 전망은 모든 부문에서 계속해서 강화되고 있습니다.

저희는 첨단 패키징을 포함한 웨이퍼 장비 시장이 2026년에 1,400억 달러를 초과할 것으로 예상합니다. 수요의 강점과 고객 참여, 그리고 KLA가 현재 건설 중인 수많은 신규 팹 프로젝트를 지원할 수 있는 역량을 보장하는 것은 고객으로부터 전례 없는 수요 가시성을 확보하게 했습니다. 일반적으로 저희는 2026년 4월 시점에서 2027년 성장률에 대해 논평하지 않지만, 이러한 수요 환경은 2027년 웨이퍼 장비 시장에 대한 가시성에 대한 확신을 줍니다. 오늘 저희는 2027년 전년 대비 성장률이 2026년 성장률 기대치보다 높을 것으로 예상합니다. KLA는 강력한 사업 모멘텀, 확대되는 시장 점유율, 그리고 모든 부문에 걸쳐 선단 공정에서의 높은 공정 제어 강도를 가지고 있습니다.

이 모든 것을 고려할 때, 저희는 2026년과 2027년에 전체 시장에서의 점유율을 계속해서 높일 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 저희가 경험하고 있는 강력한 고객 모멘텀은 증가하는 시스템 백로그와 판매 파이프라인에 반영됩니다. 저희는 2026년 내내 분기별 매출 성장을 지속적으로 예상하며, 2027년으로 이어지는 강력한 사업 모멘텀을 기대합니다. 2026년에는 회사 매출의 순차적 성장이 가속화되어 반도체 공정 제어 시스템 사업에서 전년 대비 두 자릿수 후반의 매출 성장을 기록하고 20% 이상 성장할 것으로 예상합니다. KLA의 6월 분기 가이던스는 매출 35억 7,500만 달러(플러스마이너스 2억 달러)입니다.

반도체 고객으로부터의 파운드리 로직 매출은 약 82%로 증가할 것으로 예상되며, 메모리는 반도체 고객 대상 반도체 공정 제어 시스템 매출의 약 18%를 차지할 것으로 예상됩니다. 메모리 부문에서는 DRAM이 약 84%를 차지하고 NAND가 나머지 16%를 차지할 것으로 예상됩니다. 언제나 그렇듯이, 이러한 사업 믹스 근사치는 전적으로 저희 반도체 고객에게만 해당되며, 저희 전체 반도체 공정 제어 시스템 매출을 완전히 반영하지는 않습니다. 해당 분기의 총 마진은 1%p의 오차 범위 내에서 61.75%로 예측됩니다. 분기별 물량은 증가했지만, 제품 믹스는 3월 분기보다 약간 약합니다.

지난 분기에 논의한 바와 같이, 가이던스에는 저희 시스템과 함께 출하되는 이미지 처리 컴퓨터의 높은 DRAM 출하 비용의 지속적인 영향이 포함되어 있으며, 이는 회사 총 마진에 역풍을 일으킵니다. 메모리 가격 환경은 단기적으로 여전히 어렵지만, 저희는 빌드 계획 요구 사항을 충족하기 위해 필요한 공급을 확보했습니다. 높은 메모리 가격이 최소 2026년 말까지 지속될 것이라는 저희의 전망은 변하지 않았습니다. 그리고 저희는 향후 몇 분기 동안 총 마진에 약 100bp의 부정적인 영향을 계속해서 보고 있습니다.

이러한 영향, 관세 환경, 그리고 제품 믹스 및 물량 기대치를 고려할 때, 저희의 총 마진 전망은 2026년 달력 연도에 약 62%(플러스마이너스 50bp)로 변하지 않았습니다. 6월 분기의 운영 비용은 약 6억 6,500만 달러로 예측됩니다. 2026년에는 향후 몇 년간 예상되는 매출 성장을 지원하기 위해 차세대 제품 개발 및 회사 인프라 투자를 계속 우선시할 것이며, 이러한 비용은 달력 연도 동안 분기별로 약 1,500만 달러씩 증가할 것으로 예상합니다. 저희의 비즈니스 모델은 장기적으로 매출 성장에 대해 40%에서 50%의 증분 운영 마진 레버리지를 제공하도록 설계되었습니다.

기타 모델 가정에는 6월 분기에 약 2,500만 달러의 비용이 발생하는 기타 소득 및 비용 순액이 포함되며, 이는 달력 연도 동안 분기별로 이 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 계획된 세율은 14.5%입니다. 언제나 그렇듯이, 연중 비정상적인 항목으로 인해 분기별 세율 변동이 있을 것으로 예상합니다. 6월 분기에는 비 GAAP 희석 주당 순이익이 9.87달러(플러스마이너스 1달러)로 예상되며, GAAP 희석 주당 순이익은 9.66달러(플러스마이너스 1달러)로 예상됩니다. 주당 순이익 가이던스는 약 1억 3,140만 주의 완전 희석 주식 수를 기준으로 합니다. 결론적으로, 저희의 단기 매출 가이던스는 일관된 성장과 강력한 수익성을 반영합니다.

저희는 반도체 공정 제어 시스템 사업이 공정 제어 강도 증가와 첨단 패키징 성장에 힘입어 2026년 웨이퍼 장비 시장을 능가할 것으로 예상합니다. KLA는 고객 기술 로드맵과 생산 효율성을 지원하는 차별화된 제품 포트폴리오 제공에 계속 집중하여 장기적인 관련성과 성장 기대치를 높이고 있습니다. 일상적인 운영 모델은 저희의 최고 수준 실행을 주도합니다. 고객 성공, 혁신적인 솔루션, 운영 우수성에 대한 저희의 집중은 업계 최고 수준의 재무 성과와 일관되고 예측 가능한 자본 반환을 가능하게 합니다. 3월 투자자의 날에 자세히 설명했듯이, KLA의 사업은 오늘날의 기술 전환점과 성장 동력을 활용할 수 있는 독특한 위치에 있습니다. 저희는 사업 예측을 뒷받침하는 고객 신뢰 및 참여 강화에 고무되어 있습니다.

반도체 산업 수요와 웨이퍼 장비 투자를 주도하는 장기적인 추세는 매력적이며, 향후 몇 년 동안 KLA에 대한 상대적인 성과 기회를 나타냅니다. KLA의 사업은 주로 선단 R&D 투자 및 팹 용량 증설에 연동되는 것에서 이제 웨이퍼 장비의 모든 단계에 걸쳐 선단 공정 개발, 결과 도출 시간, 팹 용량 증설을 가능하게 하는 것으로 발전했습니다.