Kopin (KOPN) 2026년 1분기 실적 발표 전문

이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 5월 12일 화요일 오전 8:30 (미국 동부 시간)

통화 참여자

- 최고 경영자 — Michael Murray

- 최고 재무 책임자 — Erich Manz

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전체 컨퍼런스 콜 전문

Michael Murray: 운영자님, 감사합니다. 오늘 아침 모두에게 인사드리며, 2026년 1분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 1분기와 그 이후 몇 주는 Kopin 역사상 가장 흥미로운 시기 중 하나입니다. 미국과 유럽 전역에서 방산 수주 장고를 계속 성장시키고 있습니다. 또한 MicroLED 기술 플랫폼을 발전시켰으며, Fabric.AI와의 전략적 협력을 발표했습니다. 이를 통해 Kopin의 장기적인 기회 세트와 지속 가능한 매출 성장 가속화를 의미 있게 확장할 수 있다고 믿습니다. 오늘 저는 세 가지 영역에 대해 설명드리겠습니다. 첫째, Fabric.AI 협력 및 AI 인프라를 위한 공동 개발 Neural I/o 광학 상호 연결 기술 출시.

둘째, 신규 주문, 퍼스트 퍼슨 뷰어 드론 기술 진출, 분기 마감 후 수주된 주요 열상 이미징 후속 계약을 포함하여 모든 글로벌 방산 시장에서의 지속적인 모멘텀. 셋째, 당사의 전략적 투자, 특히 미국 웨스트보로 본사 시설 내에서 OLED 마이크로디스플레이 제조를 자체적으로 수행하는 것과 방산 사업을 장기적으로 기하급수적이고 지속 가능한 높은 이익률의 매출 성장을 위해 어떻게 포지셔닝하고 있는지에 대한 내용입니다. 먼저, 올해 우리가 내린 가장 중요한 발표부터 시작하겠습니다. 최근 저희는 AI 팩토리를 위한 고급 핵심 기능을 구축하여 대규모 인공 지능 워크로드를 지원하는 AI 인프라 개발 회사인 Fabric.AI와 전략적 협력을 발표했습니다.

Kopin과 Fabric.AI는 함께 Neural I/o라는 새로운 제품군 개발에 참여하고 있으며, 이는 AI 인프라를 위한 것입니다. 이 제품은 현재 운영 중인 데이터 센터와 새로운 데이터 센터 모두에서 대역폭 속도를 극적으로 높이고 전력 소비를 줄이며, 중요한 것은 전반적인 운영 비용을 낮추도록 설계되었습니다. Neural I/o는 Kopin의 독점 MicroLED 기술과 당사의 특허받은 양방향 신경 디스플레이 아키텍처를 기반으로 합니다. 우리가 한 일은 프로그래밍 가능한 MicroLED 픽셀을 초고속 광 트랜시버로 재활용하는 것입니다. 이는 구리선을 통해 이동하는 전자 대신 광자를 사용하여 매우 높은 대역폭으로 데이터를 이동시키는 장치입니다. 이것은 한 가지 간단한 이유로 중요합니다. 오늘날 데이터 센터 장비와 GPU는 서로 통신하기 위해 밀집된 구리 상호 연결에 의존합니다.

그리고 이러한 구리 상호 연결은 이제 AI 데이터 센터 성능과 전력 소비의 바인딩 제약이 되었습니다. AI 팩토리는 대역폭과 데이터 전송 및 시스템 냉각에 필요한 에너지 측면 모두에서 구리가 할 수 있는 것의 한계에 도달하고 있습니다. Neural I/o는 이러한 한계를 돌파하도록 설계되었습니다. 각 MicroLED 픽셀을 고속 광 송신기로 사용하여 칩 간, 보드 간, 랙 간 통신을 설계하고 있으며, 이는 구리와 동일한 기능적 결과를 목표로 하면서 전력의 일부만 소비합니다.

Moor Insights and Strategy의 수석 분석가인 Matt Kimball의 말을 빌리자면, "가속기의 전체 처리량을 전력 예산에 부담을 주지 않으면서 제공하는 연결 기능을 지원하는 능력은 업계에서 지속적인 과제였습니다. 그리고 MicroLED 기술을 기반으로 하는 Kopin과 Fabric.AI의 Neural I/o는 독특하고 매력적인 가치 제안을 제시합니다." 또한, 이는 데이터 전송, 대역폭 및 전자 시스템 설계에서 완전히 새로운 시대를 열었습니다. 최근 여러 기사에서는 AI 인프라 광 트랜시버 시장이 2030년까지 690억 달러에서 900억 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

이 총 지출 중 미국 국방부 및 정부 시스템은 전통적인 하이퍼스케일러 시장에 이어 이 기술의 두 번째로 큰 소비자입니다. 이것이 Kopin과 Fabric.AI가 이러한 개별 시장 각각에 별도로 집중하기로 결정한 이유입니다. 이 관계는 올바른 사람들과 올바른 방식으로 이 거대한 시장을 해결하여 적절한 리소스를 통해 기하급수적이고 수익성 있는 성장을 촉진한다는 명확한 의도로 구축되었습니다. Kopin은 미국 정부와 전쟁부의 AI 칩 및 칩셋의 미국 생산에 대한 절대적이고 명확한 요구 사항을 지원할 것입니다.

산업 기반 분석 및 지속성 법(IBAS) 수상의 일환으로 설치하고 있는 미국 기반 MicroLED 생산 라인을 통해 이 맞춤형 설계 생산 라인은 미국 전쟁부 및 정부 고객을 위한 Neural I/o 칩셋 제품군을 지원할 것입니다. Fabric.AI 칩셋과 병사 탑재 임무 지휘 및 기타 여러 프로그램용 신규 컬러 MicroLED 제품도 이 생산 라인에서 생산될 것이며, 이에 대해서는 나중에 더 자세히 설명하겠습니다.

Fabric.AI와의 계약에 따라, 2026년 말까지 완료될 것으로 예상되는 시연용 칩셋 자금을 지원하기 위한 1,500만 달러의 초기 구매 주문 외에도, Kopin은 Fabric.AI의 19.9%를 소유하고 있으며 Kopin은 Neural I/o 칩셋의 독점 제조업체입니다. 이 협력은 MicroLED 재료, 공정 개발, 수율 최적화 및 제조에 대한 당사의 깊은 전문성과 Fabric.AI의 시스템 수준 설계 및 하이퍼스케일 AI 인프라에 대한 시장 출시 집중을 결합합니다. 우리는 이것이 진정한 기술 파트너십이라고 믿습니다. Kopin은 지원 하드웨어를 제공합니다. 그리고 함께 우리는 AI 데이터 센터가 앞으로 몇 년 동안 확장하기 위해 필요로 할 인프라 계층을 구축하고 있습니다.

Fabric.AI의 19.9% 지분 외에도 Kopin 주주들은 제조 경제성을 넘어 이 기회의 상승세에 직접적으로 노출됩니다. Fabric.AI는 이 개발 자금을 지원하고 Kopin이 Neural I/o 프로토타입을 완료함에 따라 비즈니스를 적절하게 직원화하기 위해 필요한 자본을 조달했습니다. 개발 로드맵 및 고객 참여에 대한 자세한 내용은 향후 통화에서 더 자세히 공유할 것입니다. 인프라는 전례 없는 속도로 배포되고 있으며 전통적인 구리 상호 연결로 인해 발생하는 병목 현상은 당사의 기술이 해결하는 데 적합한 문제 유형입니다.

이 협력이 Kopin의 시장 기회를 극적으로 확장하고 AI 가속화의 다음 물결에서 전략적 가능자로서 우리를 포지셔닝한다고 믿으며, 이는 미국 내 MicroLED 개발 및 제조를 선도하는 당사의 핵심 기술 및 역량과 매우 잘 맞습니다. Kopin과 같은 자체 솔루션을 개발하려는 경쟁업체가 있지만, 대부분은 이전에 이 기술을 생산한 적이 없는 스타트업입니다. 다른 사람들은 구리 또는 광섬유 트랜시버 시장의 기존 기업으로, 이전에 이 기술을 생산한 적이 없으므로 Kopin에게 타이밍, 수율 및 품질 측면에서 상당한 시장 이점을 제공합니다. 현재 이 기술을 적극적으로 생산하고 있기 때문입니다. 이제 방산으로 전환합니다.

당사의 1분기와 그 이후 기간은 핵심 프로그램 전반에 걸친 지속적인 강력한 주문 모멘텀과 새로운 프로그램으로의 의미 있는 확장을 반영합니다. 연대순으로 주요 내용을 살펴보겠습니다. 1월에 Theon International과의 전략적 파트너십은 DarkWAVE 플랫폼에서 첫 주문을 생산했습니다. 이는 960p OLED DarkWAVE 모듈을 양산 준비 상태로 만들기 위한 100만 달러 개발 주문입니다. DarkWAVE는 기존 단색 야간 투시경 사용자가 풀 컬러, 증강 현실 지원 심볼 및 드론 이미지를 포함한 전체 모션 디지털 인터페이스 및 인터레이싱 피드를 갖도록 업그레이드할 수 있도록 하므로 이는 중요한 기회이자 이정표입니다. 당사의 DarkWAVE 모듈은 Theon의 곧 출시될 DARK-I 아이 제품의 기반입니다.

전 세계적으로 추정되는 2백만 개 이상의 NVG가 사용되고 있으며, 2025년 86억 달러에서 2030년 129억 달러로 성장할 것으로 예상되는 글로벌 NVG 시장을 고려할 때, DarkWAVE는 매우 큰 애프터마켓 기회를 목표로 합니다. 그리고 이 시스템은 ITAR이 없기 때문에 양사에 새로운 글로벌 시장을 열어줍니다. 2월에 우리는 두 건의 새로운 유럽 헬멧 장착 디스플레이 주문을 발표했습니다. 첫째, 로터리 윙 헬멧 장착 디스플레이 시스템을 위한 Tier 1 유럽 방산 계약업체로부터 200만 달러의 마이크로디스플레이 생산 주문. 둘째, 또 다른 유럽 방산 고객으로부터 로터리 윙 군용 항공기에 통합될 고급 항공 전자 헬멧 장착 디스플레이 시스템에 대한 360만 달러 구매 주문.

이러한 수상으로 인해 당사의 파일럿 헬멧 장착 디스플레이 주문 장고는 1,000만 달러를 초과했으며, 미국 및 유럽 방산 항공 분야 전반에 걸쳐 당사의 디스플레이 솔루션의 강점을 강조합니다. 실제로 당사의 유럽 사업 계획과 집중은 새로운 고객과 애플리케이션을 제공하기 시작했으며, 이는 주문 장고를 늘리고, 글로벌 비즈니스 독립성과 안정성을 높이며, 유럽 시설의 흡수율을 높일 것입니다. 3월에 우리는 병사 탑재 및 무기 조준경 응용 분야를 위해 특별히 설계된 새로운 풀 컬러이면서도 더 작은 형식의 MicroLED 디스플레이 기술을 발전시키기 위해 미국 정부로부터 1단계 SBIR 계약을 수주했습니다. 이것은 지난 6개월 동안 받은 두 번째 MicroLED 중심의 미 육군 수상이며, 2025년 9월에 수주된 기존 1,540만 달러 IBAS 계약을 직접적으로 기반으로 하며, 이는 MicroLED 디스플레이에 대한 국내 생산 능력 개발에 중점을 둡니다. 개발 중인 MicroLED 아키텍처는 차세대 무기 조준경, 헬멧 장착 시각 정보 시스템 및 기타 정밀 조준 장치에 필요한 밝기, 견고성 및 전력 효율성을 제공하도록 설계되었으며, 이는 여러 방산 프로그램에 걸쳐 확장되는 종류의 기능입니다. 4월에 우리는 Sentinel FPV 제품 출시와 함께 퍼스트 퍼슨 뷰어 드론 시장에 진출한다고 발표했습니다.

드론 조종사는 드론의 카메라에 연결된 고해상도 헤드셋을 사용하여 마치 드론의 "조종석"에 있는 것처럼 제어해야 합니다. 우리는 2028년 말까지 최대 40,000대의 고글을 인도할 수 있는 잠재력과 함께 초기 320만 달러의 주문을 받았습니다. Sentinel을 독특하게 만드는 것은 우리가 Dual Situational Awareness 또는 Dual SA라고 부르는 것입니다. 운영자의 주변 시야를 완전히 차단하는 기존 FPV 고글과 달리 Sentinel은 사용자의 주변 인식을 유지하면서 고화질 드론 이미지를 제공하도록 설계되었습니다. 시장에 나와 있는 다른 FPV 고글은 이러한 수준의 핸즈프리 통합 인식을 제공하지 않습니다.

현장 시험에서 드론 조종사들은 Sentinel이 제공하는 생존성, 임무 효율성, 조종사 민첩성 및 안전성의 극적인 개선을 높이 평가했습니다. 우리는 이 기술이 전술 FPV 시스템의 모습을 재정의할 잠재력을 가지고 있다고 믿습니다. 그리고 우리는 Sentinel을 플랫폼에 통합하기 위해 추가 드론 및 FPV 회사들과 적극적으로 협력하고 있습니다. 또한, 이 기술은 미국에서 제작되며, 이는 FTC 및 전쟁부에서 의무화하고 있습니다. 또한, 분기 마감 후, 우리는 주요 미국 프라임으로부터 휴대용 열상 무기 시스템용 맞춤형 열상 이미징 접안 렌즈 및 어셈블리를 제조하기 위한 2,150만 달러의 후속 생산 계약을 발표했습니다.

이 수상은 당사의 성장하는 백로그를 확장하고 전투원을 위한 임무 필수 비전 시스템의 신뢰할 수 있는 미국 기반 공급업체로서 Kopin의 역할을 강화합니다. 여러 세대의 방산 프로그램에 걸쳐 400,000개 이상의 임무 필수 솔루션을 제공했으며, 이 계약은 당사의 제조 능력과 가장 혹독한 환경에서도 성능을 발휘하는 미국산 기술을 제공하는 능력에 대한 강력한 신뢰의 증거입니다.

종합적으로, 지난 몇 달 동안 발표한 주문, 즉 Theon과의 DarkWAVE, 유럽 HMD 수상, 병사 탑재 MicroLED용 SBIR, Sentinel FPV 및 2,100만 달러의 열상 후속 수상은 기존 방산 사업의 반복적인 주문율의 내구성과 정부, 북미 및 신규 유럽 프라임 계약 고객들이 우리가 시장에 출시하는 신제품 라인에 대해 가지고 있는 신뢰를 모두 반영합니다. 상기시켜 드리자면, 당사의 많은 방산 프로그램은 2030년까지 의회 예산 수요를 가지고 있으며, 당사의 여러 계약은 현재 주문된 것 이상의 추가적인 상승 유연성, 반복적인 수익 및 향후 몇 년간의 예측 가능성과 지속 가능성을 제공하는 단독 소싱 무기한 수요 및 무기한 납품 또는 IDIQ입니다.

이제 세 번째 영역, 즉 통화 시작 시 언급했던 전략적 투자와 이러한 투자가 당사가 현금을 어떻게 배분하고 있는지에 대해 설명하는 데 몇 분을 할애하고 싶습니다. 분기 마감 후, 우리는 웨스트보로 본사 시설에서 완전 규모의 OLED 마이크로디스플레이 생산을 위한 최첨단 OLED 증착 시스템 및 관련 장비를 구매했다고 발표했습니다. 지난 몇 년 동안 Kopin은 외부 파트너를 활용하는 팹리스 OLED 생산 모델 하에서 운영되었습니다. 이제 이 기능을 자체적으로 수행하는 이유는 간단합니다.

우리는 특히 Sentinel과 같은 FPV 시스템, 열상 무기 조준경 및 기타 병사 탑재 임무 필수 방산 응용 분야에 대한 완전한 미국산 OLED 마이크로디스플레이에 대한 고객 수요의 상당하고 정량화 가능하며 자격을 갖춘 급증을 경험하고 있습니다. OLED 제조 능력을 자체적으로 확보함으로써 우리는 이러한 수요에 대응할 수 있는 더 큰 속도, 유연성 및 비용 효율성을 확보하게 됩니다. 우리는 국내 생산 요구 사항이 없는 소비자 및 의료 응용 분야의 경우 기존의 아시아 제조 파트너를 계속 활용할 것이며, NATO와 연계된 방산 프로그램의 경우 유럽 OLED 증착 파트너를 계속 사용할 것입니다. 미국 OLED 역량은 특히 미국 방산 시장을 지원하기 위한 추가적인 것입니다.

이 투자가 전달하고자 하는 메시지는 우리가 이 증가하는 수요를 충족시키기 위해 현금 포지션과 시설 발자국에 대해 편안하게 생각하고 있다는 것입니다. 2025년에 조달한 자본은 이러한 수준의 성장과 투자를 염두에 두고 조달되었습니다. OLED 증착 결정은 앞으로 당사의 방산 사업을 강화하는 투자의 정확한 유형입니다. 이는 방산 고객을 위한 주권 공급망 옵션을 확장합니다. 품질, 리드 타임 및 가격에 대한 통제를 개선하고, AMLCD, FLCoS, MicroLED 및 이제 OLED에 대한 기존 미국 제조 역량을 보완합니다.

Kopin은 미국 방산 고객을 위해 4가지 유형의 마이크로디스플레이, 광학 장치 및 곧 광학 장치를 제조하는 미국 유일의 회사로 남아 있으며, 이들 고객은 점점 더 많은 요구를 하고 있으며, 일부 경우에는 법적으로 중요한 구성 요소에 대해 신뢰할 수 있는 국내 생산 업체로부터 구매해야 합니다. 분명히 Kopin은 이러한 요구에 부응하고 있습니다. 운영 측면으로 전환합니다. 자동화에 대한 당사의 투자는 처리량, 품질, 일관성 및 비용 효율성에서 지속적으로 의미 있는 개선을 제공하고 있습니다. Bo