70년 연속 배당금 인상한 배당왕을 만나보세요. 4월 말 전에 무조건 사야 하는 이유.

주요 내용

프록터 앤 갬블(Procter & Gamble)의 높은 마진과 현금 흐름은 배당금 증가를 뒷받침합니다.

이 회사는 업계 전반의 경기 둔화를 헤쳐나갈 준비가 되어 있습니다.

프록터 앤 갬블의 밸류에이션은 수년간 최저 수준입니다.

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프록터 앤 갬블(NYSE: PG)은 70년 연속 연간 배당금 인상을 발표했으며, 분기별 배당금을 주당 1.0568달러에서 주당 1.0885달러, 즉 연간 4.354달러로 인상했습니다. 이는 현재 시점의 주가 기준으로 3%의 선행 수익률에 해당합니다.

이번 배당금 인상으로 P&G는 최소 50년 연속 배당금을 인상한 기업인 배당왕(Dividend Kings) 중 가장 오랜 역사를 가진 기업 중 하나가 되었습니다. 배당왕은 57개이지만, 70년 연속 배당금을 인상한 기업은 단 5개뿐입니다.

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P&G가 지금 당장 사야 할 최고의 배당 가치주인 이유는 다음과 같습니다.

P&G는 독보적인 리그에 속해 있습니다

프록터 앤 갬블은 세계 최대의 가정용품 및 개인 관리용품 회사이며, 시가총액 기준으로 미국 소비재 기업 중 세 번째로 큽니다. 월마트와 코스트코 홀세일에 이어 코카콜라보다 앞섭니다.

P&G는 다음과 같은 일상 사용 범주에 걸쳐 선도적인 브랜드를 보유하고 있습니다.

• 기저귀 (팸퍼스 주도)
• 키친타월 (바운티)
• 화장지 (샤민)
• 휴지 (퍼프스)
• 여성용품 (올웨이즈 주도)
• 면도 및 헤어 케어 (질레트, 올드 스파이스, 판텐, 헤드앤숄더스 등)
• 세척 제품 (던, 캐스케이드, 페브리즈 등)
• 세탁 세제 (타이드, 게인 등)
• 구강 및 개인 위생 용품 (크레스트, 오랄비, 빅스 등)
• 스킨 및 퍼스널 케어 (올레이, SK-II 등)

P&G의 국제적인 브랜드 인지도, 뛰어난 공급망 및 마케팅, 그리고 다양한 범주에 걸친 엄청난 규모는 소매업체와의 완벽한 가격 결정력과 협상력을 제공합니다. 이러한 이점을 통해 P&G는 경쟁사보다 높은 20% 이상의 영업 이익률을 꾸준히 달성할 수 있습니다.

경쟁 우위에도 불구하고, P&G의 성장은 최근 몇 년간 높은 생활비와 인플레이션 압력(일상 비용 증가 및 현재 높은 유가 포함)으로 인한 소비자 지출 문제로 인해 둔화되었습니다. P&G는 일반적으로 경기 침체에 강한 사업으로 간주됩니다. 왜냐하면 해당 제품에 대한 수요는 경제 주기 전반에 걸쳐 꾸준하기 때문입니다. 하지만 소비자는 예산이 빠듯할 때 행동을 바꿀 수 있으며, 예를 들어 달러를 절약하기 위해 팸퍼스 대신 코스트코의 커클랜드 시그니처 기저귀와 같은 자체 브랜드 제품을 구매할 수 있습니다.

신중한 배당금 인상

P&G의 사업 현황과 광범위한 가정용품 및 개인 관리용품 산업의 둔화를 고려할 때, P&G의 최근 배당금 인상이 3%에 불과했다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 역사적으로 P&G가 배당금을 중간에서 높은 한 자릿수로 인상하는 것을 보는 것이 훨씬 일반적이었습니다. 하지만 P&G가 낮은 한 자릿수 인상을 발표하는 것이 전례 없는 일은 아닙니다.

가장 최근의 예는 2023년으로, P&G는 우연히도 배당금을 3%만 인상했습니다. 이는 P&G가 몇 년간의 가격 인상을 거쳐 팬데믹 이후 인플레이션 압력이 상승하던 시점이었기 때문에 당시에는 타당했습니다.

70년 연속 배당금 인상 기록을 유지한다는 것은 P&G가 꾸준히 수익을 성장시키고 특히 좋은 해에는 과도한 인상을 피해야 함을 의미합니다. 왜냐하면 P&G가 가장 피하고 싶은 것은 배당금 지출이 너무 커져 잉여 현금 흐름(FCF)을 모두 잠식하는 것이기 때문입니다.

P&G의 배당금 지출은 여전히 건전한 수준입니다. 최근 12개월 주당 순이익 6.75달러와 주당 6.09달러의 FCF는 최신 인상 후에도 배당금을 쉽게 충당합니다. 그리고 61.9%의 배당 성향은 소비재 기업에게는 매우 견고한 수치입니다.

P&G는 독특하게 유연한 복합 기업입니다

높은 마진, 수익, FCF 외에도 P&G를 엘리트 배당주로 만드는 것은 시장이 제공하는 것을 받아들여 잘 되는 제품 범주와 지역에 집중하는 능력입니다.

예를 들어, P&G의 가장 최근 분기인 2026 회계연도 2분기에는 라틴 아메리카와 유럽이 북미의 부진한 실적을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 헤어 케어가 P&G의 최고 실적 부문이었으며, 스킨 및 퍼스널 케어, 퍼스널 헬스케어, 홈 케어, 오랄 케어도 그루밍, 패브릭 케어, 베이비 케어, 여성용품, 데일리 케어의 부진한 실적을 만회하는 데 도움이 되었습니다.

P&G는 특정 지역이나 제품 범주에 너무 많이 의존하지 않습니다. 심지어 특정 범주 내에서도 지출이 줄어드는 시기에도 고객 판매를 유지할 수 있습니다. 예를 들어, 고객은 비용 절감을 위해 타이드에서 게인과 같이 일반적으로 저렴한 세제 브랜드로 전환하거나, 팸퍼스에서 러브스로 전환할 수 있습니다. 하지만 P&G는 프리미엄 가격의 범주 옵션과 더 저렴한 선택지를 모두 소유하고 있기 때문에 여전히 판매를 확보합니다.

매수 후 보유할 최고의 주식

P&G는 가치 투자자가 매수 후 보유할 수 있는 가장 신뢰할 수 있는 배당주 중 하나입니다. 하지만 P&G의 품질을 고려할 때 S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) 대비 할인된 가격으로 거래되는 경우는 드뭅니다.

지금은 투자자들이 P&G를 할인된 가격에 매수할 수 있는 놀라운 기회입니다. 주가 하락으로 인해 수익률은 5년 만에 최고 수준으로 상승했고 밸류에이션은 5년 만에 최저 수준으로 하락했습니다. P&G는 주가수익비율(P/E)이 21.4배, 선행 P/E가 20.8배로 S&P 500의 20.3배와 비교됩니다.

이 모든 것을 종합하면 P&G는 패시브 소득 포트폴리오를 앵커링할 수 있는 배당주의 모든 요건을 충족합니다.

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**Stock Advisor 수익률은 2026년 4월 18일 기준입니다. ***

Daniel Foelber는 Estée Lauder Companies, Kenvue, Kimberly-Clark 및 Procter & Gamble 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 Colgate-Palmolive, Costco Wholesale, Kenvue 및 Walmart의 주식을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 Unilever를 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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