엔비디아와 AMD가 월스트리트에 710억 달러 경고 발신... AI 투자자들이 무시할 수 없는 신호

주요 내용
AI는 PwC 분석가들이 2030년까지 1조 5,700억 달러의 글로벌 경제적 가치를 창출할 수 있다고 믿는 게임 체인저 기술입니다.
엔비디아와 AMD의 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 수요가 갈수록 높아져 지난해 각각의 데이터 센터 부문에서 68%와 32%의 매출 성장을 기록했습니다.
그러나 두 회사의 주가는 최신 실적 보고서 이후 급락했으며, 이는 투자자들의 AI 기대치 재조정이 임박했음을 시사합니다.
- 엔비디아보다 더 좋아하는 10개 주식 ›
인터넷의 등장과 확산은 30년 전부터 기업 성장 궤적을 바꾸기 시작했습니다. 그 이후로 투자자들은 다음 기술적 도약을 기다려왔습니다(조급하게). 인터넷의 뒤를 이어 여러 다른 과대광고된 트렌드가 등장했지만, 나노기술, 3D 프린팅, 블록체인 기술 등이 그 예입니다. 하지만 인공지능(AI)이 진정으로 두각을 나타냈습니다.
PwC 분석가들은 인공지능이 2030년까지 글로벌 경제에 1조 5,700억 달러를 추가할 수 있다고 믿습니다. 이 추정이 조금이라도 근접하다면, 왜 그래픽 처리 장치(GPU) 공룡 기업 엔비디아(NASDAQ: NVDA)와 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ: AMD), 통칭 'AMD'의 주가가 급등했는지 설명해줍니다. 2023년 초부터 엔비디아와 AMD의 주가는 각각 1,140%와 208% 상승했습니다.
AI가 세계 최초의 트릴리어네어를 탄생시킬까요? 저희 팀은 방금 엔비디아와 인텔 모두가 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 '없어서는 안 될 독점 기업'으로 불리는 잘 알려지지 않은 한 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 읽기 »
하지만 이 역동적인 듀오의 운영 실적이 투자자들의 흥분을 입증하는 반면, 월스트리트의 분기별 실적에 대한 즉각적인 반응은 그 어떤 것보다도 AI 투자자들이 무시할 수 없는 710억 달러 경고입니다.
엔비디아와 AMD는 GPU 공룡 기업으로 견고한 기반을 구축했습니다
하지만 이 경고의 배경에 숨겨진 세부 사항을 파헤치기 전에, 투자자들은 엔비디아와 AMD가 AI 분야에서 가장 중요한 두 기업이 된 과정을 이해할 필요가 있습니다.
이 거물들에 대한 대부분의 관심은 그들의 GPU에서 비롯됩니다. 두 회사 모두 다른 제품 라인을 보유하고 있으며, 그중 많은 제품이 수익성 있고 성공적이지만, 투자자들의 관심은 각각의 GPU 성장에 집중되어 있습니다. 즉, AI 가속 데이터 센터에서 순간적인 의사결정, 생성형 AI 솔루션, 대규모 언어 모델 훈련을 구동하는 '두뇌'입니다.
엔비디아의 GPU는 수년간 기업 데이터 센터 시장 점유율에서 사실상 독점을 유지해왔습니다. Hopper, Blackwell, Blackwell Ultra를 포함한 여러 세대의 GPU는 컴퓨팅 능력 측면에서 AMD를 포함한 외부 경쟁사를 능가했습니다.
이 점을 발전시켜 보면, AMD나 해외 경쟁사가 당분간 격차를 좁히기는 어려울 것입니다. 엔비디아 CEO 젠슨 황은 공격적인 혁신 사이클을 주도하고 있으며, 이는 2026년 하반기에 시장에 출시될 새로운 고급 AI 칩을 매년 도입하는 것을 의미합니다. Vera Rubin GPU는 Blackwell Ultra를 계승할 것입니다.
AMD의 Instinct 시리즈 GPU가 단거리 경주에서 엔비디아를 따라잡지 못했지만, 이 칩들은 여전히 매우 가치가 있습니다. 이들은 엔비디아 하드웨어보다 비용이 적게 들며 대기 시간이 더 짧을 수 있습니다. AI 공간에서 선점 효과가 컴퓨팅에만 있는 것은 아니며, AMD는 이 역동성을 확실히 활용할 수 있습니다.
각각의 최신 회계연도에 엔비디아는 연간 데이터 센터 부문 매출 1,937억 달러(68% 증가)를 보고했으며, AMD는 데이터 센터 운영에서 166억 달러의 수익(32% 증가)을 기록했습니다.
또한 GPU 부족이 두 회사의 성공에 결정적인 역할을 했다는 점에 주목할 가치가 있습니다. AI 인프라에 대한 수요가 갈수록 높아지는 것 같아 엔비디아와 AMD는 가장 진보된 GPU의 가격을 인상할 수 있었습니다. 높은 가격은 두 회사 모두 더 매력적인 총이익 마진으로 이어졌습니다.
투자자들은 이 710억 달러 AI 경고를 무시할 수 없습니다
엔비디아와 AMD에 좋은 일들이 많았지만, 역사는 오랫동안 운명의 역전이 임박했음을 경고해왔습니다. 최근까지 역사적 선례는 회의론자들의 항해에 분명한 바람이었습니다. 하지만 AI 투자자들이 무시하기에는 너무 큰 새로운 실질적인 역풍이 있습니다.
2월 25일 장 마감 후 엔비디아가 회계 4분기 운영 실적을 발표했을 때, 시간외 거래에서 주가는 최고 203.10달러까지 급등했습니다. 2일 후인 2월 27일 장 마감 시점에 엔비디아 주식은 177.19달러로 떨어졌습니다. 최고점 대비 최저점 기준으로 엔비디아는 분기별 보고서 이후 약 630억 달러의 시가총액을 잃었습니다.
하지만 이 회사만이 아닙니다. 2월 3일 장 마감 시점, AMD가 회계 4분기 실적을 공개한 이후 2월 5일 장 마감까지 AMD 주식은 242.11달러에서 192.50달러로 폭락했습니다. 이 하락은 약 81억 달러의 시가총액을 증발시켰습니다.
집계하면, 엔비디아와 AMD는 각각의 회계 4분기 및 회계연도 전체 운영 실적을 공개한 지 48시간도 되지 않아 최고점 대비 최저점 기준으로 710억 달러의 시가총액을 잃었습니다. 메시지는 분명합니다: 투자자들의 AI 기대치가 너무 높습니다.
역사는 지난 30년간 모든 게임 체인저 기술이 초기 단계 거품 붕괴 사건을 헤쳐나가야 했음을 보여줍니다. 음악이 멈출 때 언제인지에 대한 운율, 이유, 경고는 없지만, 모든 차세대 트렌드의 상수는 투자자들이 해당 혁신의 채택 및/또는 최적화를 과대평가하는 것이었습니다.
인공지능은 채택 문제가 없습니다. 엔비디아와 AMD의 운영 실적은 기업들이 세계 최고의 칩 파운드리인 대만 TSMC가 월별 칩-온-웨이퍼-온-서브스트레이트 생산능력을 더욱 확장할 수 있다면 더 많은 지출을 원할 것임을 분명히 합니다.
그러나 기업들이 단기간에 AI 솔루션을 최적화하여 매출과 이익을 극대화하도록 기대하는 것은 어려운 일입니다. 기업들이 인터넷의 이면과 내면을 파악하여 그 잠재력을 극대화하는 데는 5년 이상이 걸렸습니다. 기업들이 AI의 진정한 잠재력을 개방하는 데는 몇 년이 더 걸릴 것입니다.
그럼에도 불구하고 역사가 다시 한번 유사성을 띠고 있으며, 투자자들이 AI 솔루션의 초기 단계 최적화를 과대평가했음을 시사합니다. 이것이 사실이라면 결국 AI 거품이 형성되고 붕괴되어 월스트리트에서 가장 중요한 AI 하드웨어 주식들을 끌어내릴 것입니다.
엔비디아와 AMD는 내부 경쟁으로도 어려움을 겪을 수 있습니다. 순매출 기준 가장 큰 고객 중 많은 수가 데이터 센터에서 사용할 GPU를 내부적으로 개발하고 있습니다. 이 칩들이 엔비디아와 AMD의 하드웨어만큼 수준이 높지는 않지만, 상당히 저렴하고 더 쉽게 이용할 수 있을 것입니다. 이는 엔비디아와 AMD의 강력한 가격 결정권과 매력적인 마진을 부추긴 GPU 부족을 종식시킬 수 있는 조합입니다.
엔비디아와 AMD의 주가가 사상 최고 분기 매출 이후 앞으로 나아갈 수 없다면, 이는 투자자들의 기대가 달성 불가능할 수 있음을 월스트리트에 경고해야 합니다.
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여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 반드시 나스닥, 인크의 견해를 반영하는 것은 아닙니다.

[seo_title]: NVDA, AMD 실적 발표 후 20% 폭락, AI 수요 급증
[meta_description]: NVDA & AMD의 710억 달러 AI 월스트리트 경고: AI 투자자 여러분, 주목하세요!
[verdict_text]: 패널은 NVDA와 AMD의 최근 주가 조정에 대해 논의했으며, 대부분이 이것이 근본적인 수요 파괴가 아닌 가치 평가 재설정이라는 데 동의했습니다. 그들은 강력한 데이터 센터 매출 성장을 강조하고 강세 입장을 유지했지만, 하이퍼스케일러의 맞춤형 실리콘 개발 및 지정학적 문제와 같은 잠재적 위험도 인정했습니다.
[ai_comment_1]: 이 기사는 주가 조정을 근본적인 수요 파괴와 혼동하는 중대한 오류를 범하고 있습니다. NVDA는 630억 달러의 시가총액을 잃었지만, 데이터 센터 매출은 전년 대비 68% 증가했으며 가이던스는 여전히 강세입니다. 이 매도세는 가치 평가 재설정(아마도 P/E가 70배에서 50배로 압축)을 반영할 뿐, 붕괴된 AI 채택을 반영하지 않습니다. 710억 달러 수치는 연극입니다: 이는 최고점 대비 최저점 시가총액 변동성이며, 거품의 증거가 아닙니다. AMD의 32% 성장과 지속적인 부족은 가격 결정권이 지속됨을 시사합니다. 실제 위험은 AI 최적화 지연이 아닙니다. 메타와 마이크로소프트와 같은 고객들이 맞춤형 실리콘을 구축하고 있으며, 이 기사는 이를 존재적 위협으로 과소평가하고 있습니다.
[ai_comment_2]: 이 기사는 단기 시장 변동성을 근본 이론 쇠퇴와 혼동합니다. 710억 달러 감소는 유동성 이벤트이며, 반드시 구조적 경고는 아닙니다. 핵심 문제는 AI '최적화' 속도가 아니라 훈련 중심 CAPEX에서 추론 기반 ROI로의 전환입니다. NVDA의 11.6배 선행 P/E는 3자리 수 성장에 대해 시장이 아직 실현되지 않은 마진의 종말적 감소를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 하이퍼스케일러인 구글이나 메타와 같은 기업의 내부 실리콘 개발은 합법적인 위험이지만, CUDA가 제공하는 소프트웨어 생태계 잠금을 과소평가합니다. '거품' 서사는 이 회사들이 현재 실제 현금 흐름을 창출하고 있음을 무시합니다. 1999년 투기적 인터넷 주식과는 달리 말입니다.
[ai_comment_3]: NVDA와 AMD의 710억 달러 최고점 대비 최저점 타격은 운영 붕괴가 아닌 가치 평가 충격입니다: 이 기사는 데이터 센터 매출이 급증함(엔비디아 +68%, AMD +32%)을 보여주며, 이는 GPU에 대한 실제 수요를 검증합니다. 하지만 시장 반응은 투자자들이 다년간 초과 성장을 가격에 반영하고 있으며, 이는 선행 집중될 수 있음을 시사합니다. 누락된 맥락: 제품별 마진 믹스, 주문서/백로그 동향, 고객 재고 주기, 그리고 하이퍼스케일러 대 광범위한 기업 간 수익 동인. 주요 하방 경로는 공급이 수요를 따라잡으면서 가격 정상화(TSMC 생산능력, 내부 칩, FAANG)와 기업들이 GPU를 구매한 후 수익성 있는 AI 사용 사례를 추출하는 데 걸리는 다분기 지연입니다.
[ai_comment_4]: 이 기사의 710억 달러 '경고'는 최고점 대비 최저점 연극입니다. NVDA는 시간외 거래에서 203달러에서 2월 27일 종가 177달러로 하락했고, AMD는 2월 3일 종가 242달러에서 2월 5일 종가 192달러로 폭락했습니다. 하지만 NVDA의 2025회계연도 데이터 센터 매출은 1,937억 달러로 전년 대비 68% 증가했고, AMD는 166억 달러로 32% 증가했으며, 2026년 출시 예정인 Blackwell 확장 및 Rubin이 NVDA의 리드를 공고히 했습니다. 부족으로 70% 이상의 총이익률이 유지됩니다. 고객의 내부 칩(예: 구글의 TPU)은 성능에서 뒤처집니다. 이 기사는 매도 후 빠른 회복을 누락했습니다. NVDA는 200% 이상 상승한 YTD에 빠르게 140달러대로 회복했습니다. 이것은 거품 붕괴가 아닙니다. 이는 AI 최적화가 수요를 따라가지 못하는 다년간 자본 지출 급증에서의 차익 실현입니다.