엔비디아 실적: 애널리스트들이 주목하는 핵심 포인트

엔비디아 코포레이션(NASDAQ:NVDA, XETRA:NVD)은 수요일 영업 종료 후 1분기 실적을 발표할 예정이며, 애널리스트들은 잠재적 대박급 주식 매수 프로그램부터 차세대 칩 출시까지 다양한 주제에 대한 설명을 기대하고 있다.

와드버시(Wedbush)는 엔비디아가 다시 한 번 추정치를 상회하고 일치 기대치를 상회할 것이라고 완전히 예상한다. 이 회사는 2027년까지 지속될 것으로 보는 건강한 AI 인프라 지출을 근거로 들었다.

애널리스트들은 엔비디아의 공급망 위치가 경쟁사들이 따라하기 어려운 경쟁 우위를 제공한다고 덧붙였다.

지출 관련해서, 와드버시는 미국 클라우드 제공업체의 자본지출(capex)이 가속화되고 있으며, 신규 클라우드(neocloud) 투자가 초거대 규모(hyperscale)보다 더 빠르게 증가하고 있다고 말했다. 애널리스트들은 또한 2027년 미국 외 지역을 중심으로 한 데이터센터 건설 확대를 주목했고, 중동 및 중국 관련 문제의 잠재적 해결이 추가 촉매제가 될 수 있다고 언급했다.

공급망 신뢰성은 와드버시의 낙관적 전망의 핵심 요소다. 이 회사는 고성능 로직, 메모리, 광 트시버( optical transceivers) 및 기타 부품 전반에 걸친 광범위한 병목현상이 더 넓은 AI 생태계를 제약하고 있지만, 엔비디아는 예외라고 밝혔다. 이 회사는 엔비디아가 공급망 약속 금액으로 952억 달러를 확보하고 상류 공급업체에 대한 투자를 진행 중이라는 점을 들어, 엔비디아가 경쟁사보다 훨씬 유리한 위치에 있다고 지적했다. 와드버시는 AI 수요가 강세를 유지하는 한 이러한 우위로 인해 매출이 크게 줄거나 경쟁사가 시장 점유율을 크게 빼앗을 가능성은 낮다고 말했다.

이 회사는 1분기 매출이 800억 달러를 초과하고 EPS는 최소 1.80달러일 것으로 예상하며, 2분기 가이던스는 800억 달러 후반에서 최고 900억 달러 이상일 것으로 보고 있다. 또한 올해 상반기 실적이 2027년 및 2028년 전체 회계연도로 이어지면서 순이익 추정치가 약 15% 상승할 수 있다고 덧붙였다.

UBS도 주가 목표치를 245달러에서 275달러로 인상하며, 1분기 매출은 약 810억 달러, 2분기 가이던스는 900억~910억 달러로 예상했다. 애널리스트들은 루빈 랙(Rubin rack) 생산이 9월과 10월로 밀려나는 원인 중 하나로 랙 수준 냉각 조정을 언급했으나, 블랙웰(Blackwell) 수요가 강력해 단기 영향은 완화될 것이라고 평가했다.

자본 반환도 주요 관심사다. UBS는 약 1500억 달러 수준의 주식 매수 프로그램 승인을 주시하고 있으며, 배당금 압력이 커지고 있다고 말했다.

뱅크 오브 아메리카(Bank of America)도 이와 동일한 입장을 밝히며, 엔비디아가 2022년 이후 자유현금흐름(FCF)의 47%만 주주에게 환원했으며, 이는 대형주 테크 기업 평균 약 80%보다 훨씬 낮다고 지적했다.

뱅크 오브 아메리카는 또한 구글 TPUs에 대한 경쟁 우려를 무시하며, 엔비디아의 소프트웨어 생태계와 멀티클라우드 접근성으로 인해 시장에서 엔비디아를 대체하기 매우 어렵다고 주장하고, 2030년까지 AI 시장이 1조 7천억 달러에 이를 것으로 전망하는 상황에서 엔비디아가 약 70%의 매출 점유율을 유지할 것으로 예측했다.

엔비디아 주가는 수요일 오전 기준 약 2.2% 상승했다.