OpenAI의 PE 제안: 지금 우리에게 지불하고 나중에 부자가 되세요.

THE GIST
OpenAI는 사모펀드를 공략하고 있습니다. ChatGPT 제작사가 펜타곤에 제공하는 "더 나은" 거래와 유사하게, CEO 샘 알트만은 TPG, 베인 캐피털, 애드벤트 인터내셔널, 브룩필드 자산 관리와 같은 대형 사모펀드에 "최소 17.5%의 보장 최소 수익률"을 제시하고 있는 것으로 알려졌습니다.
Reuters에 따르면 OpenAI는 Anthropic과 마찬가지로 "기업 AI 제품의 채택을 가속화"하는 것을 목표로 하는 합작 투자를 제안하고 있습니다. 약 40억 달러를 자본 이전 가치 약 100억 달러로 유치하기를 희망하고 있습니다.
WHAT HAPPENED
이 거래는 합작 투자를 통해 구조화되었습니다. 이는 OpenAI가 해당 기업들이 수백 개의 포트폴리오 회사에 AI 도구를 출시할 때만 위와 같은 조건을 제공한다는 의미입니다. 이는 엄청난 시장 기회가 될 수 있습니다. 다시 말해, 돈을 받고 도구를 제공한 다음 나중에 금을 제공하는 방식입니다.
TPG와 Advent는 또한 거래의 단맛을 더하기 위해 OpenAI의 최신 모델에 대한 조기 액세스를 받는 것으로 알려졌습니다. 그러나 OpenAI가 추정치에 따라 최대 6650억 달러까지 현금을 소모하고 있다는 점에 유의하는 것이 중요하므로 이러한 약속은 공상적인 것일 수 있습니다.
좀 더 넓게 보면, 이는 Nvidia, Oracle, SoftBank가 수년간 운영해 온 순환 금융 플레이북의 최신 장입니다. OpenAI는 투자자들에게 해당 투자자의 가치가 있는 미래의 투자 수익을 약속하여 투자자를 유혹하려고 노력하고 있습니다.
이 전략의 문제는 아직 존재하지 않는 시장과 수요를 만들고 있으며, IPO의 종소리가 하락함에 따라 PE 회사 및 기타 회사에 이 소프트웨어를 강제로 밀어붙이고 있다는 것입니다. Microsoft의 경우 OpenAI가 전체 상업적 백로그의 45%를 차지하고 있으므로 이러한 지나치게 좋은 거래에 대해 걱정할 수 있습니다.
WHY IT MATTERS
OpenAI COO 브래드 라이트캡은 경쟁사인 Anthropic으로부터 시장 점유율을 확보하기 위한 노력의 일환으로 더 수익성이 높은 기업 사업을 지배하겠다는 회사의 의도를 숨기지 않았습니다.
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그는 2월 뉴델리의 India AI Impact Summit에서 "흥미로운 점 중 하나이자 최근 OpenAI Frontier 작업에 대한 영감 중 일부는 기업 AI가 아직 기업 비즈니스 프로세스에 깊숙이 침투하지 못했다는 것입니다"라고 말했습니다. 또한 회사가 수요가 너무 많다고 자랑했습니다.
그는 "거의 항상 너무 많은 수요를 관리해야 하는 상황에 놓입니다"라고 덧붙였습니다. "저희는 여전히 성장하고 있는 조직이므로 전 세계적인 수요 요인이 있으며 이를 충족할 수 있기를 바라며 최선을 다해 충족하려고 노력하고 있습니다."