전문가들은 메모리 주식이 여전히 상승할 여지가 있다고 말하지만 회의론자들의 주장도 합리적입니다.

간략 요약

- 샌디스크(SNDK)가 연중 264% 상승하며 메모리 주식 시장을 선도하고, 마이크론(MU)은 DRAM 강세에 힘입어 60% 상승했습니다.

- 메모리 칩 주식은 AI 데이터 센터 구축 및 '메맥플레이션'(100% 이상의 가격 인상)에 의해 전례 없는 수요를 경험하고 있지만, 가치 평가 우려와 효율성 혁신으로 인한 수요 포화 가능성은 강세론에 대한 경고 신호를 보내고 있습니다.

- 2010년 NVIDIA를 예측했던 분석가가 자신의 최고 10개 주식을 발표했는데, 그중에는 마이크론 테크놀로지가 없었습니다. 여기에서 무료로 확인하세요.

메모리 주식은 중력을 거스르는 새로운 방법을 계속 찾고 있으며, 샌디스크(NASDAQ:SNDK)는 다시 한번 선두를 달리고 있으며, 지난 한 달 동안 주가는 75% 이상, 연중으로는 약 264% 상승했습니다.

이는 올해 S&P 500에서 가장 좋은 성과를 내고 있으며, 그 차이가 크지 않습니다. 그 경쟁사들의 저장 장치도 올해 초부터 2배 이상 상승했으며, DRAM 픽인 마이크론(NASDAQ:MU)은 올해 60% 가까이 상승했습니다. 이 거래는 멈출 수 없어 보이지만, 작년에 광범위한 바스켓을 끌어올리는 데 도움이 된 동일한 전례 없는 수요 내러티브에 근거하고 있습니다.

메모리 거래는 여전히 매우 뜨겁습니다.

확실히, 한 해의 시작을 되돌아보면 DRAM과 NAND 플레이가 상승세를 계속 이어갈 가능성이 낮았습니다. 1월에 저는 메모리 주식의 입문 비용이 슈퍼사이클의 규모를 고려할 때 아직 터무니없지 않다고 언급했습니다. 결과적으로, 2026년 초 과매수 상태에도 불구하고 적절한 판단이었습니다.

2010년 NVIDIA를 예측했던 분석가가 자신의 최고 10개 주식을 발표했는데, 그중에는 마이크론 테크놀로지가 없었습니다. 여기에서 무료로 확인하세요.

이제 75~264% 정도의 추가적인 이익을 얻은 후, 일부 증권 분석가들은 약세로 전환할 준비를 하고 있습니다. '메맥플레이션'이 100% 이상의 가격 인상을 위한 길을 열면서 수요 슈퍼사이클이 여전히 진행 중이라고는 할 수 있지만, 샌디스크와 같은 기업이 4개월도 채 되지 않아 250% 이상 급등한 후에는 눈에 띄게 덜 낙관적이 되었습니다.

물론, 공급-수요 불균형은 현실이며, 주요 업체가 생산량을 늘리는 동안에도 향후 몇 년 동안 메맥플레이션이 주된 내용으로 남을 수 있습니다. 하지만 올해 초부터 거래에 몇 가지 불확실성이 도입되었다고 생각합니다. 그리고 입문 비용이 더욱 높아짐에 따라 AI 거래가 다시 힘을 얻을 수 있더라도 메모리 이름을 일시 중지하고 싶습니다.

효율성 혁신의 증가는 상황을 바꿀 수 있습니다.

DRAM(마이크론의 영역)의 경우, Alphabet(NASDAQ:GOOG), Google이 제공한 TurboQuant 돌파구가 투자자들에게 많은 생각을 하게 만들었습니다. 일부에서는 메모리 압축 알고리즘 및 기타 효율성 중심의 발전이 더 큰 효율성이 더 큰 사용을 동반하기 때문에 Jevons 역설에 따라 수요가 더욱 증가할 것이라고 주장합니다. 저도 동의할 것입니다.