휘발유 가격 급등으로 설탕 가격이 받쳐지다

7월 NY 세계 설탕 #11 (SBN26)은 월요일 +0.34 (+2.27%) 상승 마감했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ26)은 영국 시장이 5월절 휴일로 휴장함에 따라 거래되지 않았습니다.

설탕 가격은 월요일 2거래일 연속으로 크게 상승했으며, NY 설탕은 1개월 최고치를 기록했습니다. 월요일 휘발유 가격(RBM26)의 +3% 급등은 설탕에 긍정적인 요인으로 작용했습니다. 휘발유 가격 상승은 에탄올 가격을 상승시키고 세계 설탕 공장이 설탕 생산보다는 에탄올 생산으로 더 많은 사탕수수 압착을 전환하도록 유도하여 설탕 공급을 제한할 수 있기 때문입니다.

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향후 세계 설탕 공급이 감소할 것이라는 우려는 설탕 가격을 지지하고 있습니다. 지난 금요일, Green Pool Commodity Specialists는 설탕을 희생시키면서 에탄올 생산으로의 전환을 이유로 2026/27년 세계 설탕 적자 추정치를 -1.66 MMT에서 -4.30 MMT로 상향 조정했습니다.

설탕을 희생시키면서 에탄올 생산을 늘리려는 브라질 설탕 공장의 조치는 설탕 가격을 지지하고 있습니다. 지난 목요일, Unica는 4월 상반기 2026/27년 브라질 중남부 설탕 생산량이 전년 대비 -11.9% 감소한 647 MT를 기록했으며, 공장은 설탕 생산을 위한 사탕수수 압착량을 작년의 44.7%에서 32.9%로 줄였다고 보고했습니다. 지난 화요일, Conab은 새로운 설탕 시즌에 대한 초기 보고서에서 2026/27년 브라질 설탕 생산량이 -0.5% 감소한 43,952 MT를 기록할 것이라고 보고한 반면, 에탄올 생산량은 전년 대비 +7.2% 증가한 29,259백만 리터를 기록할 것이라고 보고했습니다.

설탕 가격은 또한 현재 진행 중인 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 공급 차질 우려 속에서 일부 지지를 받고 있습니다. Covrig Analytics에 따르면, 해협 폐쇄는 세계 설탕 거래량의 약 6%를 제한하여 정제 설탕 생산을 제약했습니다.

지난달, NY 설탕은 풍부한 세계 공급과 부진한 수요에 대한 예상 속에서 근월물 계약 기준으로 5.5년 최저치를 기록했습니다.

설탕 가격은 또한 지난달 이란 전쟁으로 인한 원유 공급 차질 이후 정부가 올해 설탕 수출을 금지할 계획이 없다고 인도 식량부 장관이 밝히면서 에탄올 제조를 위해 더 많은 설탕을 전환할 수 있다는 우려가 완화되면서 압력을 받았습니다. 2월 13일, 인도 정부는 11월에 승인된 1.5 MMT에 추가하여 2025/26 시즌에 대한 추가 500,000 MT의 설탕 수출을 승인했습니다. 인도는 늦은 비로 생산량이 감소하고 국내 공급이 제한된 후 2022/23년에 설탕 수출 쿼터제를 도입했습니다. 한편, USDA는 목요일에 인도의 2026/27년 설탕 잉여량이 2.5 MMT로, 2년 만에 첫 잉여량이 될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 인도는 세계 2위의 설탕 생산국입니다.