테슬라 vs 리비안: 지금 구매할 더 나은 성장주?

주요 내용

테슬라의 1분기 매출은 전년 동기 대비 16% 증가했습니다.

리비안은 오랫동안 기다려온 R2를 판매하기 시작했습니다.

최근 하락세에도 불구하고 두 성장주 모두 상당한 위험을 안고 있습니다.

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두 개의 주요 전기차 주식은 2026년에 좋은 시작을 하지 못했습니다. 현재까지 테슬라 (나스닥: TSLA) 주가는 약 13% 하락했고, 더 작은 자동차 제조업체의 1분기 실적 발표 이후 급격한 하락을 포함하여 리비안 자동차 (나스닥: RIVN) 주가는 약 24% 하락했습니다.

하지만 이 두 주식에 대한 정서가 개선될 수 있을까요?

각 회사가 이제 신선한 1분기 실적을 발표했으므로, 두 주식을 살펴볼 시기입니다. 또한, 두 주식이 모두 연초 대비 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있기 때문에 지금은 어떤 주식이 지금 구매할 더 나은 성장주인지 알아볼 좋은 시기입니다.

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테슬라: 마진 회복과 막대한 지출의 해

테슬라의 1분기는 겉보기에는 고무적이었던 모습이었습니다.

이 전기차 제조업체의 1분기 매출은 전년 동기 대비 16% 증가한 224억 달러를 기록했는데, 이는 테슬라가 작년에 처음으로 연간 매출이 감소한 이후 환영받는 반등이었습니다. 또한 테슬라의 비 GAAP (조정) 주당 순이익은 52% 증가한 0.41달러를 기록했는데, 이는 21.1%의 총 마진 (지난해 16.3%에서 증가)과 회사의 일부 기간 동안 가장 좋은 분기 마진으로 인해 도움을 받았습니다.

하지만 테슬라의 1분기 인도량은 전년 동기 대비 6% 증가했지만, 회사는 판매한 것보다 약 50,000대의 차량을 더 생산했는데, 이는 수요 문제가 있을 수 있음을 시사합니다. 또한 회사의 에너지 생성 및 저장 매출은 전년 동기 대비 12% 감소했으며, 배치는 2025년 4분기에 기록된 14.2 기가와트시에서 8.8 기가와트시로 감소했습니다.

그리고 더 큰 놀라운 점은 회사의 지출 전망에 있었습니다. 경영진은 2026년 자본 지출이 250억 달러 이상으로 증가할 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 1분기 이전의 200억 달러 가이드라인보다 증가했으며 2025년에 회사가 지출한 86억 달러의 약 3배에 해당합니다.

테슬라 최고 재무 책임자 Vaibhav Taneja는 회사의 1분기 실적 발표에서 투자자들에게 테슬라가 "매우 큰 자본 투자 단계"에 있다고 말했습니다.

이러한 지출은 AI 컴퓨팅, 사이버택, 메가팩 3, 인간형 로봇 Optimus, 그리고 오스틴, 댈러스, 휴스턴에서 운영되는 확장된 로보택시 서비스에 투입되고 있습니다.

특히 마진 회복과 자율 주행에 대한 지속적인 진전은 칭찬할 만한 점이 많습니다.

하지만 이 주식은 분석가들의 합의 주당 순이익 예측에 비해 190배 정도 거래되고 있습니다. 또한 투자자들은 극도의 인내심을 가져야 할 것입니다. CEO 일론 머스크는 로보택시 수익이 올해 실질적이지 않을 것이라고 인정했습니다.

리비안: R2가 드디어 출시 – 하지만 단점이 있습니다

리비안의 1분기 업데이트는 테슬라만큼 낙관적이지 않았습니다. 리비안의 1분기 매출은 전년 동기 대비 11% 증가한 13억 8천만 달러를 기록했으며, 10,365대의 인도량 (20% 증가)과 소프트웨어 및 서비스 매출의 49% 증가 (회사의 폭스바겐 그룹과의 합작 투자의 대부분과 관련)에 힘입었습니다. 그리고 리비안의 주당 조정 손실은 0.33달러로 작년의 0.48달러에서 눈에 띄게 감소했습니다.

하지만 리비안의 조정 이자, 세금, 감가상각 전 이익 (EBITDA)은 -4억 7천200만 달러였으며, 경영진은 여전히 연간 조정 EBITDA 손실이 18억 달러에서 21억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

더 큰 이야기는 R2 – 리비안이 오랫동안 기다려온 중형 SUV의 생산 시작이었습니다.

"저는 R2가 고객에게 게임 체인저가 될 것이며 회사의 장기적인 성장과 수익성에 핵심적인 동인이 될 것이라고 믿습니다." 창업자이자 CEO인 RJ Scaringe는 회사의 1분기 실적 발표에서 말했습니다.

하지만 여기에 단점이 있습니다. R2는 시작 가격이 57,990달러로 책정되었는데, 이는 리비안이 수년간 광고해 온 약 45,000달러의 진입 가격보다 훨씬 높습니다. 보다 저렴한 버전은 올해 후반에 출시될 것으로 예상되지 않으며, 심지어 그 버전도 45,000달러 근처의 가격으로 책정되지 않을 것입니다. 회사는 "2027년 후반"까지 45,000달러짜리 버전을 출시할 계획이 없습니다.

이 모든 것과 지속적인 현금 소모를 결합하면 이러한 역학 관계가 주식이 보고서 발표 후 8% 이상 하락한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

어떤 주식이 더 나은 구매일까요?

궁극적으로 리비안은 아직 대규모로 수익성 있게 차량을 생산할 수 있음을 증명하지 못했습니다. 그리고 회사의 최신 소식은 이것이 곧 바뀔 것이라는 것을 시사하지 않습니다.

반대로 테슬라는 현금을 창출하고 로보택시 입지를 확장하고 있습니다. 하지만 회사는 자본 지출 증가에 따라 연말까지 자유 현금 흐름이 음수가 될 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 자동차 제조업체는 447억 달러의 현금, 현금성 자산 및 단기 투자를 보유하고 있습니다.

전반적으로 테슬라 주식이 오늘 더 나은 선택처럼 보입니다. 하지만 두 주식 모두 위험해 보입니다. 테슬라의 가치는 자율 주행 및 Optimus로부터의 큰 승리에 이미 가격이 책정되어 있으며, 리비안의 수익성 달성은 성공적인 R2 램프에 거의 전적으로 의존합니다. 어느 이름에나 관심 있는 투자자는 위치 크기를 적당히 유지하고 싶을 수 있습니다.

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Daniel Sparks는 테슬라에 고객을 보유하고 있습니다. The Motley Fool는 테슬라를 보유하고 추천합니다. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.

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