트럼프 경제 위협에 대한 가디언 논평: 협박은 과유불급일 수 있다

지난 한 주간의 세 가지 조치는 도널드 트럼프의 경제적 협박의 한계를 드러냈다. 미국은 캐나다 상품 200억 달러에 50% 관세를 부과한 후, 미국 기업들이 의존하는 자동차, 트럭, 부품 및 철강에 대해 동일한 세율을 위협했다. 월요일, 스콧 베슨트 재무장관은 이란의 무역 파트너들을 미국 금융망에서 배제하겠다고 위협하며, 전쟁 수개월간 달성하지 못한 것을 강압으로 달성하려 했다. 전쟁, 관세, 억만장자 감세로 인한 비용이 미국 국채 수익률을 상승시키자, 재무부는 장기 금리를 안정시키기 위해 개입했다. 이는 모순된 정책이 아니라 도박이다. 즉, 미국의 경제력이 다른 국가들의 의존 의지를 감소시키지 않고 반복적으로 무기화될 수 있다는 것이다.

트럼프 행정부의 "D-day" 제재는 미국의 금융력의 골격을 드러내기 때문에 가장 중대한 결과를 초래할 수 있다. 시장은 즉각적인 위협을 무시했지만, 미국이 중국의 주요 정유사나 은행을 표적으로 삼는다면 이러한 계산은 달라질 수 있다. 이러한 확대는 베이징과의 무역 전쟁을 촉발할 수 있다. 미국은 지렛대를 가지고 있다. 그러나 중국은 그것을 사용하는 데 비용이 많이 들게 하는 압력점, 특히 공화당 주 출신 농민들을 가지고 있다. 장기적으로는 대가가 따를 것이다. 국가들은 정치적 관계를 신뢰하기 때문에 서로의 통화를 보유한다. 트럼프는 신뢰가 없을 때 무슨 일이 일어나는지 시험하고 있다.

채권 시장을 통제하려는 움직임은 가장 많은 것을 드러낸다. 워싱턴이 수익률을 관리하는 것은 새로운 것이 아니다. 연준은 오랫동안 국채를 매입할 수 있었다. 새로운 것은 베슨트가 실패한 정책의 여파를 처리하기 위해 그렇게 공개적으로 하고 있다는 것이다. 트럼프는 이것을 소유하고 있다. 그의 관세는 투입 비용을 증가시키고, 그의 이란 전쟁은 에너지 비용을 상승시켰으며, 그의 상승하는 미국 식료품 가격에 대한 무관심은 누구에게도 안심을 주지 못한다. 이러한 혼합이 더 높은 인플레이션 기대와 장기 국채 수익률 상승을 초래할 때, 트럼프 팀은 금리 상승을 막기 위해 개입한다.

미국 대통령은 관세, 전쟁, 사회 프로그램 축소를 통해 다른 비용을 인상하는 동시에 차입 비용을 낮추기 위해 국가 권력을 기꺼이 사용한다. 베슨트는 상승하는 장기 수익률이 투자와 워싱턴의 이자 비용에 영향을 미치는 것을 막고 싶어한다. 조지 소로스의 헤지 펀드에서 그의 옛 멘토가 그를 비판하고 채권 시장이 지출 삭감을 강요하기를 바라는 것은 칭찬받을 일이 아니다. 베슨트에게 더 나은 질문은 왜 트럼프의 행동 결과로부터 시장은 보호하면서 가계는 보호하지 않는가 하는 것이다.

캐나다와의 무역 전쟁은 경제적으로 어리석고 법적으로 의심스럽다. 2025년까지 트럼프 관세는 미국 가구당 평균 1,000달러의 세금 인상에 해당한다. 캐나다의 대미 수출의 4분의 1 이상이 현재 상당한 관세의 적용을 받거나 더 엄격한 관세 위협에 직면해 있다. 오타와의 보복은 9월에 시작될 것이다. 북미 생산은 이러한 무역 흐름을 중심으로 조직되어 왔으며 관세는 미국 제조업을 더 비싸게 만들 것이다.

왜 캐나다인가? 워싱턴은 중국의 경제 모델을 바꾸려는 시도를 거의 포기했다. 캐나다는 소프트 타겟으로 간주된다. 가디언 칼럼니스트 로버트 라이히는 확실히 옳다. 트럼프는 불량배들이 하는 것처럼 친근한 이웃을 괴롭힌다. 이것은 계속될 수 없다. 미국의 경제력은 다른 국가들이 미국이 지배하는 시스템에 머물기를 원한다는 사실에 달려 있다. 트럼프는 그들의 의존이 그의 무기라고 생각한다. 그가 그것을 그들에게 더 자주 사용할수록, 그들은 출구를 더 열심히 찾아야 할 것이다.