워렌 버핏, 아마존 77% 매도 후 급등하는 미디어 주식 매수

워렌 버핏이 버크셔 해서웨이의 아마존 지분을 77% 이상 대폭 축소하는 동시에 뉴욕 타임스에 신규 포지션을 개설하는 등 또 다른 주목할 만한 포트폴리오 움직임을 보였습니다. 이러한 변화는 버핏이 대형 기술주 보유 비중을 줄이고 보다 선별적인 미디어 및 전통 사업 조합으로 전환하고 있음을 보여줍니다.

아마존 매도가 헤드라인을 장식하는 움직임입니다. 버크셔는 2019년 처음 포지션을 구축한 후 보유량을 약 230만 주로 줄였는데, 이는 한때 아마존을 가장 흥미로운 대형주 투자 중 하나로 여겼던 회사에게는 급격한 반전입니다.

버크셔, 아마존 지분 대부분 매도

최신 보고서에 따르면, 더 모틀리 풀(The Motley Fool)의 보도에 따르면 버크셔는 해당 분기에 아마존 포지션을 75% 이상 축소하여 해당 지분이 회사 전체 포트폴리오에서 차지하는 비중이 미미한 수준에 불과하게 되었습니다. 이러한 축소는 일회성 거래라기보다는 버크셔의 주식 장부 재조정의 일부로 보입니다.

이는 아마존이 버핏의 현대 시대 투자 중 가장 놀라운 투자 중 하나였기 때문에 중요합니다.

그는 오랫동안 이 주식을 더 일찍 사지 못한 것을 후회한다고 말해왔기 때문에 대규모 축소는 투자 논리가 바뀌었거나, 밸류에이션이 덜 매력적이 되었거나, 버크셔가 단순히 지금 다른 기회를 선호한다는 것을 시사합니다.

이는 또한 더 넓은 패턴에 부합합니다. 버크셔는 애플과 뱅크 오브 아메리카를 포함한 다른 대형 보유 자산도 줄여왔으며, 이는 버핏이 가장 큰 포지션 중 일부의 집중도를 꾸준히 줄여왔음을 시사합니다.

버크셔의 뉴욕 타임스 베팅

동시에 버크셔는 약 3억 5,170만 달러, 즉 약 510만 주 상당의 뉴욕 타임스 신규 포지션을 개설했습니다. 이는 신문 회사를 버크셔의 공개 포트폴리오에 추가된 흥미로운 신규 투자 중 하나로 만듭니다.

더 모틀리 풀(The Motley Fool)은 버핏이 과거 버크셔가 신문 사업에서 철수했을 때 신문 산업을 "망했다"고 불렀던 점을 지적하며 이 움직임은 주목할 만합니다. 지금 뉴욕 타임스에 투자하는 것은 그가 현대 디지털 비즈니스에서 다른 것을 보고 있음을 시사합니다.

이것이 여기서 진짜 이야기입니다. 버크셔는 구식 인쇄 모델을 지지하는 것이 아니라, 확장된 구독 및 디지털 미디어 플랫폼으로 변모한 회사를 지지하는 것입니다.

버핏이 뉴욕 타임스에 투자한 이유

숫자가 대부분의 이야기를 말해줍니다. 야후 파이낸스에 따르면 뉴욕 타임스는 2025년 말 1,280만 명의 총 구독자를 확보했으며, 연간 140만 명의 순 디지털 구독자를 추가했습니다. 이는 2027년 말까지 1,500만 명의 구독자라는 목표 달성 속도입니다.

2025년 디지털 수익이 처음으로 20억 달러를 돌파했습니다. 프로액티브(Proactive) 보고에 따르면 디지털 구독 수익은 연간 약 14% 성장했으며, 디지털 광고는 20% 증가했습니다.

조정 영업 이익은 20% 이상 증가한 5억 5,000만 달러를 기록했으며, 회사는 약 5억 5,100만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다.

이러한 성과는 가격 결정력과 반복 수익을 보여주기 때문에 버핏 스타일 투자에 중요합니다.

구독자를 계속 늘리고 수요를 파괴하지 않고 가격을 인상할 수 있는 회사는 쇠퇴하는 미디어 비즈니스보다는 내구성이 뛰어난 소비자 플랫폼처럼 보이기 시작합니다.

가치 투자자에게 뉴욕 타임스가 매력적인 이유:

프로액티브(Proactive)에 따르면 타임스는 2025년 말 1,280만 명의 총 구독자를 보유했으며, 연간 140만 명의 순 디지털 구독자가 증가했습니다.

구루포커스(GuruFocus) 보고에 따르면 2025년 총 디지털 수익이 처음으로 20억 달러를 넘어섰습니다.

구루포커스(GuruFocus)는 2025년에 약 5억 5,100만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했다고 언급했습니다.

타임스의 2025년 4분기 실적 보고서에 따르면 조정 영업 이익은 2025년에 20% 이상 증가한 5억 5,000만 달러를 기록했습니다.

더 모틀리 풀(The Motley Fool)에 따르면 이 회사의 신뢰할 수 있는 브랜드와 독창적인 저널리즘은 AI 생성 콘텐츠가 확산됨에 따라 탄력적인 자산으로 자리매김하고 있습니다.

더 모틀리 풀(The Motley Fool)의 분석가들은 또한 타임스의 성장하는 비디오 저널리즘 추진을 또 다른 장기적 매력으로 지적했습니다.

CFO 윌 바딘(Will Bardeen)은 회사의 4분기 실적 발표에서 "특히 비디오는 전략적 투자의 중요한 영역으로 남아 있다"고 말했으며, 회사는 해당 채널을 확장함에 따라 "강력한 수익을 창출할 수 있다는 확신을 가지고 있다"고 덧붙였습니다.

이러한 의미에서 버크셔의 투자는 저널리즘 자체에 대한 베팅이라기보다는 여러 수익원과 내구성이 뛰어난 현금 흐름을 가진 고품질 디지털 구독 자산에 대한 베팅으로 보입니다.

버크셔 해서웨이가 아마존 주식을 줄인 이유

아마존의 주가는 시장에서 가장 중요한 장기 성장 이야기 중 하나로 남아 있지만, 뉴욕 타임스와는 매우 다른 종류의 자산입니다. 더 크고 복잡하며 경쟁, 물류 압력, 변화하는 소비자 수요에 더 많이 노출됩니다.

버크셔는 단순히 강한 상승세 이후 이익을 실현하고 있을 수 있습니다. 또는 아마존의 상승 잠재력이 현재 더 강력한 현금 흐름이나 더 단순한 경제를 가진 다른 이름의 상승 잠재력보다 덜 매력적이라고 믿을 수 있습니다.

어느 쪽이든, 이러한 축소는 버크셔가 어떤 유명 기술 거래에도 얽매이지 않음을 보여줍니다. 버핏이 한때 감탄하여 매수한 주식이라도 기회 세트가 변경되면 공격적으로 매각될 수 있습니다.

아마존 주식을 타임스 주식으로 교환한 것이 버핏의 사고방식에 대해 말해주는 것

버핏은 사실이 바뀌면 언제든지 마음을 바꿀 의지가 있었습니다. 이것이 여기서 일어나고 있는 일로 보입니다. 아마존은 여전히 훌륭한 사업일 수 있지만, 버크셔는 현재 다른 기회가 위험, 보상 및 현금 창출의 더 나은 균형을 제공한다고 생각하는 것 같습니다.

뉴욕 타임스 구매는 버핏이 미디어를 완전히 피하는 것이 아님을 상기시켜 줍니다. 그는 디지털 전환에서 살아남고 예측 가능한 현금 흐름을 창출할 수 있음을 입증한 비즈니스에 더 관심이 있을 뿐입니다.

이것이 이 거래가 주요 테마 전환이라기보다는 전략적 재조정으로 해석되는 이유입니다. 버크셔는 여전히 품질을 구매하고 있지만 시장의 다른 부분에서 구매하고 있습니다.

이러한 움직임은 버크셔가 셰브론과 처브에서도 활발하게 활동하고 있음을 보여주며, 이는 회사가 한 가지 테마를 너무 열심히 쫓기보다는 여러 부문에 걸쳐 포트폴리오를 계속 균형 있게 조정하고 있음을 시사합니다.

이것은 고전적인 버핏 행동입니다. 기회주의적으로 머물고, 인내심을 갖고, 위험 조정 기준으로 가장 매력적으로 보이는 것으로 자본을 계속 이동시키는 것입니다.

최신 보고서는 버크셔가 얼마나 발전했는지도 보여줍니다. 여전히 가치 투자 거인이지만, 포트폴리오에는 구 경제 현금 창출원, 선별된 기술 노출, 그리고 이전 수십 년에는 상상하기 어려웠을 디지털 비즈니스가 혼합되어 있습니다.

버핏의 근본적인 투자 전략

버핏의 아마존 매도와 뉴욕 타임스 구매는 더 나은 기회를 볼 때 버크셔가 여전히 날카롭고 의미 있는 변화를 기꺼이 감수한다는 것을 보여줍니다. 메시지는 아마존이 나쁜 회사라는 것이 아니라, 버핏이 더 이상 버크셔 자본의 최선의 활용처로 보지 않는다는 것입니다.

동시에 타임스 투자는 그가 디지털 시대에 성공적으로 적응하고 신뢰할 수 있는 현금 흐름을 계속 생산할 수 있는 비즈니스에서 가치를 본다는 것을 시사합니다.

이 조합은 이 보고서를 고전적인 버핏으로 만듭니다. 안전 마진이 얇아 보이는 곳은 팔고, 비즈니스 모델이 내구성이 있어 보이는 곳은 사고, 포트폴리오를 품질을 향해 계속 이동시키는 것입니다.