워렌 버핏의 후계자, 그렉 에이블, 버크셔 해서웨이에서 첫 대규모 투자를 단행했으며, 그는 미국에 베팅하지 않고 있습니다.

주요 내용

버크셔 해서웨이의 오랜 CEO 워렌 버핏이 12월 31일 은퇴하며 그레그 에이블에게 바통을 넘겼습니다.

미국 주식 시장은 지난 155년 동안 두 번째로 비싼 밸류에이션으로 2026년을 시작했으며, 현재 가치를 찾기 어렵다는 것을 시사합니다.

3월에 에이블은 상대적으로 저렴한 밸류에이션과 견고한 자본 수익 프로그램을 갖춘 4개 일본 주식에 집중 투자했습니다.

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월스트리트의 조 단위 기업 중 하나인 복합 기업 버크셔 해서웨이(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB)가 미지의 영역에 진입했습니다. 50년 이상 만에 처음으로 억만장자 워렌 버핏이 CEO에서 물러나 은퇴한 것입니다. 오마하의 현인(Oracle of Omaha)은 이사회 의장직을 유지하지만, 3,220억 달러 규모의 투자 포트폴리오 감독을 포함한 회사의 일상적인 운영은 그레그 에이블의 책임입니다.

에이블과 버핏은 무엇보다 가치에 집중하는 유사한 투자 철학을 공유합니다. 하지만 에이블이 운영하는 회사는 버핏이 이끄는 버크셔와 같지 않을 것입니다.

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버핏은 투자자들에게 "절대 미국에 맞서 베팅하지 말라"고 반복해서 말했지만, 에이블이 CEO로서 처음으로 대규모로 매수한 것은 해외 기업이었습니다.

역사적으로 비싼 미국 주식 시장, 에이블은 해외에서 저렴한 주식을 찾고 있습니다.

수십 년에 걸친 기간 동안 버핏의 미국에 맞서 베팅하지 말라는 명제는 정확했습니다. 경제 및 주식 시장 사이클은 선형적이지 않으며, 이는 경제 성장 및 월스트리트의 강세장이 경기 침체 및 약세장보다 훨씬 더 오래 지속된다는 것을 의미합니다.

하지만 주식 시장은 2026년을 정상적인 상황에서 시작하지 않았습니다. S&P 500의 쉴러 주가수익비율(Shiller Price-to-Earnings Ratio)에 따르면, 이는 지난 155년 동안 두 번째로 비싼 주식 시장입니다(닷컴 버블만 뒤처짐). 미국 주식 시장에서는 가치를 찾기가 극도로 어렵습니다. 이는 아마도 워렌 버핏이 은퇴 전 13분기 동안 순매도자였던 이유일 것입니다.

S&P 500 쉴러 PE 비율이 역사상 두 번째로 높은 수준에 도달했습니다 🚨 가장 높았던 것은 닷컴 버블이었습니다 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 2025년 12월 28일

버크셔 해서웨이의 전 CEO는 단기 거래를 하거나 상당한 부채를 가진 회사를 인수하는 등 자신이 세운 일부 불문율을 때때로 구부리거나 깨뜨렸지만, 가치를 제공하지 않는다고 느낀 포지션은 절대 추구하지 않았습니다.

그의 후임자인 그레그 에이블도 이 점에서 같은 부류입니다.

버크셔 해서웨이 CEO 그레그 에이블, 일본 주식에 집중 투자

규제 당국에 제출된 Form 4 서류 덕분에 투자자들은 50년 만에 처음으로 버크셔의 새로운 수장이 연초부터 무엇을 해왔는지 파악할 수 있습니다.

이 서류에 따르면, 에이블은 3월 중순에 일본 상사 이토추(OTC: ITOCY), 마루베니(OTC: MARUF), 스미토모(OTC: SSUMY)에 대한 버크셔의 기존 지분을 늘렸고, 며칠 후 보험사 도쿄 마린(OTC: TKOMY)에 18억 달러 규모의 포지션을 개설했습니다.

에이블은 2019년 버크셔 해서웨이가 일본 상사(일본의 무역 회사)에 처음이자 후속 투자를 하는 데 중요한 역할을 했으며, 여기에는 미쓰비시와 미쓰이도 포함됩니다. 그가 일본 상사에 끌린 주요 이유 중 하나는 그들의 가치 제안이었습니다. 월스트리트의 많은 선도적인 상장 기업들이 프리미엄 밸류에이션으로 거래되는 반면, 일본 상사들은 꽤 꾸준히 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 주가수익비율로 거래되었습니다.

또한, 일본 상사와 도쿄 마린은 후한 자본 수익 프로그램을 제공합니다. 6개 회사 모두 주주들에게 배당금을 지급하고 있으며, 그들의 경영진은 대부분의 대형 및 초대형 미국 상장 기업에 비해 적당한 보상을 받고 있습니다. 주주를 우선시하는 기업은 에이블(및 버크셔의 전 CEO)이 선호하는 경향이 있습니다.

종합하면, 4월 17일 종가 기준 에이블은 회사 자산의 430억 달러 이상을 일본 주식에 투자했습니다. 미국 시장에서 가격 왜곡이 발생할 때까지 에이블은 저렴한 주식을 찾기 위해 국내 국경을 넘어설 것으로 예상됩니다.

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Sean Williams는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 버크셔 해서웨이에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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