스타벅스, 견조한 실적 발표 및 전망 상향 조정에 목표 주가 상향

스타벅스, 견조한 실적 발표 및 전망 상향 조정에 목표 주가 상향

화요일 스타벅스 주가는 커피 대기업이 월스트리트 예상치를 상회하고 연간 전망을 상향 조정하면서 급등했습니다. 이는 브라이언 니콜 CEO의 턴어라운드 계획이 탄력을 받고 있다는 중요한 신호입니다. LSEG 데이터에 따르면 3월 29일에 마감된 3개월 동안의 매출은 95억 3천만 달러로 전년 대비 8.8% 증가했으며, LSEG 데이터에 따르면 91억 6천만 달러의 컨센서스 예상치를 상회했습니다. 조정 주당 순이익(EPS)은 50센트로, 43센트의 예상치를 상회했다고 LSEG 데이터는 밝혔습니다. 연간 기준으로 조정 EPS는 22% 성장했습니다. 주요 레스토랑 산업 지표인 동일 매장 매출은 6.2% 급증하여 FactSet 컨센서스인 4% 성장을 훨씬 앞섰습니다. 이 주식은 시간 외 거래에서 약 4% 상승하여 주당 약 102달러에 거래되었습니다. SBUX 1년 산 차트 스타벅스 1년 수익률 요약 니콜에 따르면 턴어라운드의 "전환점"이 왔으며, 2분기 실적을 바탕으로 이를 반박하기는 어렵습니다. 니콜은 2024년 9월에 회사에 합류했으며, 매장과 메뉴에 대한 올바른 전략을 찾는 데 시간이 걸렸지만, 이제 그가 제대로 하고 있음을 알 수 있습니다. 이 수치에는 "몇 분기 만에 처음으로"라는 최상급 표현이 많이 있습니다. 이는 스타벅스가 5개 분기 만에 처음으로 어닝 서프라이즈를 기록한 것이며, 2023년 12월 실적 이후 두 번째 어닝 서프라이즈입니다. 2년 이상 만에 처음으로 매출과 이익 모두 성장한 분기입니다. 2024 회계연도 1분기 이후 처음으로 통합 마진이 확대된 분기입니다. 스타벅스는 중국을 포함한 상위 10개 국제 시장에서 9개 분기 만에 처음으로 긍정적인 동일 매장 매출을 기록했습니다. 핵심 지표는 최소 13개월 이상 운영된 매장의 성과를 측정하는 동일 매장 매출로, 종종 컴프 또는 동일 매장 매출이라고도 합니다. 이는 소매 및 레스토랑 기업의 건강 상태를 가장 잘 나타내는 지표입니다. 스타벅스는 동일 매장 매출이 6.2% 증가했으며, 이는 동일 매장 거래량 3.8% 증가와 평균 티켓 가격 2.3% 증가에 힘입은 결과입니다. 이는 FactSet 컨센서스 예상치인 4%를 상회하는 수치입니다. 또 다른 긍정적인 신호로, 경영진은 긍정적인 동일 매장 매출 추세가 현재 분기의 첫 달인 4월에도 계속되었다고 밝혔습니다. 이러한 초과 성과는 스타벅스의 가장 중요한 시장인 미국에서 주도되었으며, 동일 매장 매출 성장률은 지난 분기의 4%에서 예상보다 훨씬 높은 7.1%로 가속화되었습니다. 이는 동일 매장 거래량 4.3% 증가와 평균 티켓 가격 2.7% 증가에 힘입은 결과입니다. 거래량 증가는 더 많은 사람들이 스타벅스를 이용하고 있음을 보여주지만, 이는 과소평가입니다. 스타벅스는 3년 만에 이러한 수준의 거래량 성장을 보였습니다. 콜드 폼 플랫폼의 인기는 여전히 성공의 큰 동인이었으며, 매출은 40% 증가했습니다. 미국 내 직영 매장에서는 모든 "시간대"(레스토랑은 종종 하루를 독특한 트래픽과 고객 특성을 가진 별개의 섹션으로 나눕니다)에서 거래량 성장을 보였으며, 아침 시간대는 이제 2024 회계연도 수준으로 돌아왔습니다. 이러한 높은 거래량에도 불구하고 고객 서비스 시간은 지연되지 않았으며 목표치를 유지하고 있습니다. 다음 달 스타벅스는 고객이 주문 픽업 시간을 예약할 수 있는 새로운 앱 기능을 출시할 예정입니다. 이는 고객에게 큰 도움이 될 것이며 서비스 시간을 더욱 개선하는 데 도움이 될 것입니다. 회사는 분기 말에 리워드 멤버십을 재설계했으며, 니콜은 이것이 "다시 성장 엔진이 될 것"이라고 말하며 리워드 회원과 비회원 모두의 거래량 성장을 언급했습니다. 90일 활성 스타벅스 리워드 멤버십 수는 이번 분기에 3,560만 명으로 사상 최고치를 기록했으며, 이전 분기의 3,550만 명에서 소폭 증가했고 전년 대비 4% 증가했습니다. 이것이 큰 폭의 증가는 아니라고 말씀드리겠지만, 경영진은 프로그램 업데이트 후 일부 감소를 예상했기 때문에 성장에 만족했습니다. 캐나다의 실적을 북미 부문에 포함하면 동일한 동일 매장 매출 강세가 유지됩니다. 북미 영업 마진은 170bp 하락하여 10.2%를 기록했습니다. 강력한 매출 레버리지로 인한 일반적인 이익에도 불구하고 스타벅스는 여전히 그린 에이프런 서비스 관련 투자를 연간화하고 있습니다. 중국에서는 매출이 주춤했지만 긍정적인 결과를 간신히 달성했습니다. 동일 매장 매출은 FactSet 컨센서스인 3.5%에 미치지 못했지만, 거래량 2.1% 증가와 평균 티켓 가격 1.6% 하락에 힘입어 0.5% 증가했습니다. 중국은 매우 프로모션이 많은 시장으로, 티켓 압박을 설명합니다. 향후 스타벅스의 턴어라운드 스토리에서 중국의 역할은 훨씬 더 위험이 줄어들었습니다. 회사는 이달 초 중국 사모펀드 회사인 보이유 캐피탈과 합작 투자를 설립했으며, 이는 경영진이 미국 운영 개선에 집중하는 동시에 현지 전문성을 갖춘 파트너를 영입하여 장기적인 기회를 추구할 수 있도록 하기 때문에 우리가 좋아했던 조치입니다. 더 넓은 국제 부문을 보면, 동일 매장 매출은 거래량 2.1% 증가와 평균 티켓 가격 0.5% 증가에 힘입어 2.6% 증가했습니다. 영업 이익과 마진에서 상당한 전년 대비 증가가 있었지만, 너무 흥분하지 마십시오. 마진 확대의 약 절반은 합작 투자와 관련된 회계 변경에 따른 것입니다. 스타벅스의 동일 매장 매출이 다시 한번 빛나는 것을 보는 것은 놀랍지 않습니다. 니콜은 바리스타 인력 수준을 개선하고, 매장을 다시 매력적으로 만들어 매출을 늘리고, 실적이 저조한 수백 개의 매장을 폐쇄하는 전략을 시작했습니다. 이전 경영진과 달리 경영진은 가격 인상에 훨씬 더 신중해졌습니다. 그러나 스타벅스 이야기의 다음 큰 단계는 수익성 개선에 관한 것입니다. 회사는 2028 회계연도에 13.5%~15%의 영업 마진을 목표로 하고 있으며, 현재 약 10%에서 그 목표를 달성하기까지는 많은 노력이 필요합니다. 니콜은 매출 성장이 해결되면 이익이 뒤따를 것이라고 단언해 왔으며, 이번 분기는 이 전략이 효과가 있다는 증거라고 말했습니다. 높은 휘발유 가격과 기타 인플레이션 압력으로 인해 스타벅스에 대한 전반적인 거시 경제 환경은 깨끗하지 않지만, 여기에서 구현된 운영상의 개선에 감탄하지 않을 수 없습니다. 실적 호조 및 전망 상향 조정 후 시장은 니콜의 전략에 더 많은 확신을 가져야 하며, 이는 주가가 더 상승할 수 있도록 할 것입니다. 우리는 등급을 2로 유지합니다. 즉, 더 많은 주식을 매수하기 전에 조정을 기다릴 것입니다. 그러나 목표 주가를 100달러에서 115달러로 상향 조정합니다. 전망 예상보다 좋은 분기 실적 발표 후 경영진은 2026 회계연도 전망을 상향 조정했습니다. 회사는 이제 글로벌 및 미국 동일 매장 매출 성장률이 5% 이상이 될 것으로 예상하며, 이는 이전 전망치인 3% 이상에서 상향 조정된 것입니다. 조정 주당 순이익은 2.25달러에서 2.45달러 범위로 예상되며, 이는 이전 지침인 2.15달러에서 2.40달러보다 높은 수치입니다. 새로운 중간값인 2.35달러는 FactSet 컨센서스 예상치인 2.29달러보다 높습니다. 회사는 조정 영업 마진이 전년 대비 약간 개선될 것으로 계속 전망하고 있습니다. 관세 및 커피 원자재 가격 압력은 2026 회계연도 하반기(향후 두 분기)에 완화될 것으로 예상됩니다. (짐 크레이머의 자선 신탁은 SBUX를 장기 보유하고 있습니다. 주식 전체 목록은 여기를 참조하십시오.) CNBC 인베스팅 클럽의 구독자로서 짐이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. 짐은 거래 알림을 보낸 후 45분 후에 자선 신탁 포트폴리오에서 주식을 매수하거나 매도합니다. 짐이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기한 경우, 거래 알림을 발행한 후 72시간 후에 거래를 실행합니다. 위의 투자 클럽 정보는 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책, 그리고 면책 조항에 따릅니다. 투자 클럽과 관련하여 제공되는 정보의 수신으로 인해 수탁자 의무 또는 의무가 존재하거나 생성되지 않습니다. 특정 결과 또는 이익은 보장되지 않습니다.