곡물 가격 상승을 주도하는 것은 무엇인가?

<p>대두는 계속해서 큰 매수세를 보였으며, 더 작은 대두유 시장에서 발생한 일부 파급 활동이 있었던 것으로 보입니다.</p>
<p>1년 조금 넘게 전에 저는 고전적인 기술적 분석(패턴, 추세선 등)이 알고리즘이 그러한 것에 주의를 기울이지 않기 때문에 쓸모없어졌다는 점에 대해 썼습니다. 최근에는 실제 시장 기초(내재가치, 기준가, 선물 스프레드, 선물 곡선)에 대한 분석이 요즘 왓슨에 의해 대부분 무시되고 있다는 점에 대해 이야기하는 글을 게시했습니다. 알고리즘을 주도하는 것은 무엇일까요? 기술적 측면에서는 모멘텀과 변동성 지표의 조합이며, 근본적으로는 불행히도 '뉴스' 헤드라인이나 소셜 미디어 게시물에 전략적으로 배치된 핵심 단어에 달려 있습니다. 이들 중 어느 것도 '진실'일 필요가 없으며, 정부 보고서의 강조된 숫자도 마찬가지입니다.</p>
<p>지난 10년 동안 저는 왓슨의 다음 움직임을 읽고/예측하는 데만 초점을 맞춘 제3의 분석 학파가 필요하다고 자주 이야기해 왔습니다. 이는 업계 전반에 걸쳐 사용되는 무한한 가능한 방정식을 고려할 때 불가능한 작업이며, 수많은 요인 중 하나만 바뀌어도 다른 결과를 초래합니다(혼돈 이론). 그러나 시장 행동을 분석할 때는 훨씬 쉬운 작업입니다.</p>
<p>뉴턴의 운동 법칙 제1법칙을 시장에 적용하면: 추세를 보이는 시장은 외부 요인이 작용할 때까지 그 추세를 유지합니다. 그 외부 요인은 보통(보드카 공허) 펀드 자금의 흐름이며, 이는 알고리즘(일명 왓슨)을 의미합니다.</p>
<p>추세는 펀드에 의해 설정되므로 뉴스옴의 시장 규칙 1은 다음과 같습니다: 추세에 반대하지 마십시오. 대규모 글로벌 투자 자금에 맞서는 것은 일반적으로 수익성이 없습니다. 그리고 아니요, 펀드가 추세 설정자인지 추세 추종자인지에 대한 오랜 논쟁을 하고 싶지 않습니다. 왓슨이 추세를 설정합니다. 이야기 끝.</p>
<p>펀드가 개별 시장이나 시장 부문에서 자금 흐름을 바꾸는 이유는 무엇일까요? 첫째, 우리는 모릅니다. 앞서 말했듯이 상상할 수 있거나 상상할 수 없는 어떤 이유든 될 수 있습니다. 둘째, 중요하지 않습니다. 뉴스옴의 시장 규칙 5는 우리에게 다음과 같이 말합니다: '왜'가 아니라 '무엇'입니다. 그리고 '무엇'이란 매수 또는 매도를 의미합니다. 그게 전부입니다.</p>
<p>우리는 어떻게 펀드 활동을 추적할까요? 우리는 단순한 추세 - 시간에 따른 가격 방향 - 으로 시작합니다. 상승세는 시장에서 매수를 반영하는 반면, 하락세는 펀드가 매도하고 있음을 알려줍니다. 다시 말하지만, 이 진화는 제 일을 더 쉽게 만들어 주었습니다. 추세에서 제가 보는 것을 확인하기 위해 저는 주간 CFTC 트레이더 보고서 의무를 확인합니다. 그리고 잘 문서화되고 논의되었으며 이견이 있었던 것처럼, 저는 계속해서 레거시/선물 전용 숫자를 사용합니다. 다시 말하지만, 이 논쟁은 끝났습니다. 보고서는 제가 이미 알고 있는 것을 알려주는 것 이상으로 중요하지 않습니다.</p>
<p>최신 트레이더 보고서 의무를 살펴보고, 특히 비상업적 순선물 포지션을 통해 최근 곡물 시장을 주도하는 것이 무엇인지 알아보겠습니다.</p>
<p>대두유: 비상업적 트레이더는 101,751계약의 순장기 선물 포지션을 보유하고 있으며, 이는 3월 10일 화요일 기준 28,562계약 증가한 수치로, 2022년 11월 29일 화요일 103,854계약 이후 가장 큰 비상업적 순장기 선물 포지션입니다.</p>
<p>여기에는 9,996계약의 장기 선물 증가가 포함됩니다</p>
<p>그리고 18,566계약의 단기 선물 감소</p>
<p>비상업적 선물 포지션은 12월 30일 60,440계약의 순단기에서 최근 수치까지 162,190계약 변동했습니다.</p>
<p>5월 선물 계약(ZLK26)은 48.92(센트)에서 최근 주간 마감가인 67.44까지 18.52(38%) 상승했습니다.</p>
<p>대두: 대두유의 파급 매수 일부로 인해 왓슨이 더 큰 시장을 찾고 있기 때문에 비상업적 트레이더는 3월 10일 화요일 기준 230,268계약의 순장기 선물 포지션을 보유하고 있으며, 이는 8,366계약 증가한 수치입니다. 순장기 포지션이 다시 지난 가을 최고치인 254,090계약에 미치지 못했다는 점은 흥미롭습니다.</p>
<p>여기에는 4,531계약의 장기 선물 증가가 포함됩니다</p>
<p>그리고 3,835계약의 단기 선물 감소</p>
<p>SRW 밀: 여기서 우리는 최신 보고서가 HRW와 HRS 밀 시장 모두에서 순장기 선물 포지션을 보여주었기 때문에 왓슨이 고집을 부리는 것을 볼 수 있습니다. SRW의 경우, 비상업적 트레이더는 3월 10일 화요일 기준 29,165계약의 순단기 선물 포지션을 보유하고 있으며, 이는 3,157계약 증가한 수치입니다.</p>
<p>여기에는 175계약의 장기 선물 감소가 포함됩니다</p>
<p>그리고 2,982계약의 단기 선물 증가</p>
<p>이는 새로운 단기 선물을 추가하여 발생한 것이기 때문에 더 비관적인 변화입니다.</p>
<p>옥수수: 곡물 부문의 왕은 큰(많이?) 한 주를 보냈습니다. 최신 트레이더 보고서 의무에 따르면 비상업적 트레이더는 3월 10일 화요일 기준 257,781계약의 순장기 선물 포지션을 보유하고 있으며, 이는 167,722계약 증가한 수치입니다.</p>
<p>제가 옥수수의 비상업적 숫자를 거슬러 올라가 보면, 지난주 변동은 순장기 선물 포지션에 대한 기록적인 큰 추가로 보입니다.</p>
<p>여기에는 110,631계약의 장기 선물 증가가 포함됩니다</p>
<p>그리고 57,091계약의 단기 선물 감소</p>
<p>그러나 5월 이슈는 지난주 금요일 마감 시 24.6%의 일일 내재 변동성을 보여주었기 때문에 옥수수 왕에게는 상황이 빠르게 흥미로워질 수 있습니다. 왓슨이 사용하는 기술적 요인 중 하나가 변동성이라는 점을 상기하십시오. 따라서 1월 말 14.5%에서 증가한 것은 장기 청산으로 이어질 수 있으며, 시장 요인의 균형은 대체로 변하지 않습니다.</p>
<p>마지막으로, 티커리움 옥수수, 대두, 밀 거래 펀드를 통한 곡물 부문의 장기 투자 포지션이 왓슨에 의해 계속 개선되고 있는지 확인해 보겠습니다. 2025년 12월 말 이후:</p>
<p>(CORN)은 5.3% 상승했습니다</p>
<p>(SOYB)는 13.3% 상승했으며</p>
<p>(WEAT)는 17.3% 추가되었습니다</p>
<p>누가 WEAT를 투자 빙고 카드의 1분기 리더로 가지고 있었나요? 누구? 부엘러?</p>
<p>발행일 기준으로 다린 뉴스옴은 이 기사에서 언급된 증권에 대해 (직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았습니다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공됩니다. 이 기사는 원래 Barchart.com에 게재되었습니다