Arm의 새로운 AI 칩이 게임 체인저인 이유. 주식 매수 시점인가?

주요 내용
Arm Holdings는 Meta Platforms를 선도 파트너 및 공동 개발자로 하여 자체 최초의 프로세서인 AGI CPU를 출시합니다.
경영진은 신규 칩이 약 5년 내 연간 150억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상합니다.
주가가 저렴하지는 않지만, 이러한 새로운 개발을 고려할 때 주식이 매수 대상이 아니라는 의미는 아닙니다.
- Arm Holdings보다 10배 더 좋은 주식 ›
거의 전적으로 라이선싱 및 로열티 사업 모델에 의존해 온 수십 년 만에 Arm Holdings(NASDAQ: ARM)가 반도체 산업을 뒤흔들고 있습니다. 이 영국 칩 설계 회사는 이번 주 인공지능(AI) 워크로드를 위해 특별히 제작된 데이터 센터 프로세서인 자체 최초의 실리콘 제품을 출시한다고 발표했습니다.
Meta Platforms를 선도 공동 개발자로 파트너십을 맺은 Arm은 에이전트 AI(최소한의 인간 감독으로 사용자를 대신하여 행동하도록 설계된 시스템)를 실행할 수 있는 컴퓨팅 인프라에 대한 폭발적인 수요를 목표로 하고 있습니다. 그리고 이러한 전략적 변화는 경영진의 놀라운 재무 예측과 함께합니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 우리 팀은 방금 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수적인 독점"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 »
하지만 주가가 이미 높은 프리미엄으로 거래되고 있는 상황에서 투자자들은 이러한 새로운 목표가 오늘날 주식 매수를 정당화할 만큼 충분히 큰지 자문해야 합니다.
비즈니스 모델의 구조적 변화
수년 동안 Arm의 전력 효율적인 아키텍처는 스마트폰 시장을 장악했으며 데이터 센터에서 꾸준히 입지를 넓혀왔습니다. 그러나 이 회사의 재무적 상승 잠재력은 항상 비즈니스 모델에 의해 제한되었습니다. Arm은 칩 제조업체에 설계를 라이선스하고 판매된 단위 수에 따라 로열티를 받았습니다.
이제 Arm은 가치 사슬의 더 많은 부분을 포착하고 있습니다.
이 회사의 새로운 AGI CPU는 AI 추론에 최적화된 완전 개발된 데이터 센터 프로세서입니다.
Rene Haas CEO는 회사 보도 자료에서 "Arm AGI CPU로 생산 실리콘 제공으로 확장함에 따라, 우리는 파트너들에게 Arm의 고성능, 전력 효율적인 컴퓨팅 기반 위에 구축된 더 많은 선택권을 제공하여 전 세계적인 규모의 에이전트 AI 인프라를 지원할 것입니다."라고 말했습니다.
칩 자체를 제작함으로써 Arm은 근본적으로 이익 프로필을 변경하고 있습니다. 물리적 칩의 총 마진은 지적 재산 라이선싱 비즈니스의 수익성 높은 총 마진보다 훨씬 낮을 것이 분명하지만, 경영진이 예측하는 만큼 이 신규 칩의 판매가 크게 성장한다면 신규 비즈니스는 비즈니스에 막대한 절대 이익을 더할 것입니다.
또한, 이 신규 칩은 빠르게 성장하는 AI 칩 시장에서 회사의 입지를 강화한다고 볼 수 있습니다.
Jason Child 최고 재무 책임자는 샌프란시스코에서 열린 회사 프레젠테이션에서 "IP 모델에 관심이 없었던 고객을 포함하도록 시장을 확장하고, 기존 고객에게 선택권을 제공하며, Arm에게는 훨씬 더 큰 이익 기회를 창출합니다."라고 설명했습니다.
대담한 예측의 이면의 수학
Arm의 발표에서 가장 놀라운 점은 칩 자체가 아니라 경영진이 예상하는 수익의 규모였습니다.
경영진은 AGI CPU가 약 5년 내에 연간 약 150억 달러의 수익을 창출할 것으로 예측했습니다. 이 수치를 파악하기 위해 Arm의 2025 회계연도 총 수익은 40억 달러를 조금 넘었습니다.
경영진이 향후 5년 동안 두 배가 될 것으로 예상하는 기존 라이선싱 비즈니스에 이 새로운 하드웨어 수익원을 추가함으로써 Arm은 이제 2031 회계연도까지 총 연간 수익 250억 달러를 목표로 하고 있습니다. 그리고 수익 전망도 마찬가지로 야심차며, 경영진은 2031 회계연도에 비 GAAP(조정) 주당 순이익 9달러 이상을 목표로 하고 있습니다.
이러한 엄청난 매출 증가는 물론, 업계가 이미 진행 중인 에이전트 AI로 전환하는 데 달려 있습니다. Arm은 이러한 컴퓨팅 집약적인 전환이 데이터 센터 전력 기가와트당 중앙 처리 장치(CPU) 용량 요구 사항을 4배 증가시킬 수 있다고 말했습니다.
완벽함을 위해 가격이 책정되었지만 여전히 흥미롭습니다.
Arm의 신규 칩에 대한 비즈니스 사례는 설득력이 있습니다. Meta를 선도 파트너로 확보한 것은 기술을 검증하며, OpenAI 및 Cloudflare와 같은 다른 거대 기업으로부터 초기 약속을 받은 것은 수요가 현실임을 시사합니다.
그럼에도 불구하고 Arm 주식은 분석가들의 향후 12개월 컨센서스 추정치에 기반한 약 63배의 선행 주가수익비율로 거래됩니다. 이렇게 높은 밸류에이션 배수는 안전 마진을 거의 남기지 않습니다. AGI CPU 출시가 제조상의 어려움에 부딪히거나 경쟁업체가 더 저렴한 대안으로 공격적으로 대응한다면 주가는 쉽게 심각한 조정을 겪을 수 있습니다. 또한, 하드웨어 제조에 진출함으로써 Arm은 가장 큰 기존 고객 중 일부와 직접 경쟁하게 되어 시간이 지남에 따라 채널 충돌 위험이 증가합니다.
그럼에도 불구하고 회사의 수정된 2031년 목표 규모는 장기 투자자에게 수학을 바꿉니다. Arm이 성공적으로 매출을 250억 달러로 확장하고 조정 주당 순이익 9달러 이상을 달성한다면, 오늘날의 주가는 돌이켜보면 매력적인 진입점으로 보일 수 있습니다.
전반적으로, 저는 이 물리적 실리콘으로의 전환이 Arm을 AI 인프라 구축에서 독특하게 포지셔닝된 플레이어로 만든다고 믿습니다. AI 붐의 장기적인 전망에 대해 강한 강세를 보이고 상당한 밸류에이션 위험을 감수할 의향이 있는 투자자라면, 오늘날 Arm 주식에 소규모 포지션을 할당하는 것이 합리적일 수 있습니다.
지금 Arm Holdings 주식을 매수해야 할까요?
Arm Holdings 주식을 매수하기 전에 다음을 고려하십시오.
The Motley Fool Stock Advisor 분석 팀은 투자자가 지금 매수할 수 있는 10가지 최고의 주식을 식별했습니다... 그리고 Arm Holdings는 그중 하나가 아니었습니다. 상위 10개 주식은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.
Netflix가 2004년 12월 17일에 이 목록에 올랐을 때를 고려하십시오... 당시 저희 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 490,325달러를 얻었을 것입니다!* 또는 2005년 4월 15일에 Nvidia가 이 목록에 올랐을 때... 당시 저희 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 1,074,070달러를 얻었을 것입니다!*
이제 Stock Advisor의 총 평균 수익률이 900%라는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 S&P 500의 184%에 비해 시장을 압도하는 성과입니다. Stock Advisor를 통해 제공되는 최신 상위 10개 목록을 놓치지 말고, 개별 투자자를 위해 개별 투자자가 구축한 투자 커뮤니티에 참여하십시오.
*Stock Advisor 수익률은 2026년 3월 25일 기준입니다.
Daniel Sparks와 그의 고객들은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Cloudflare 및 Meta Platforms의 포지션을 보유하고 있으며 이를 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.