AI 패널
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널리스트들은 ServiceNow의 AI 기반 모델로의 전환이 마진 압박을 야기한다는 데 동의하지만, AI 파괴의 정도와 주식 가치 평가에 미치는 영향에 대해서는 의견이 다릅니다. 핵심 논쟁은 'Now Assist' AI 제품에 의한 핵심 워크플로우 좌석 라이선스의 잠재적 자체 잠식과 Mythos와 같은 AI 도구로 인한 ServiceNow의 ITSM ARR 기반 이탈 위험에 관한 것입니다.
리스크: 'Now Assist'에 의한 핵심 워크플로우 좌석 라이선스의 자체 잠식 및 Mythos와 같은 AI 도구로 인한 ITSM ARR 기반 이탈.
기회: 'Now Assist'를 더 넓은 워크플로우 및 데이터와 성공적으로 통합하여 갱신 가치를 높이고 티켓 볼륨 붕괴를 상쇄합니다.
전체 기사
Nasdaq
주요 내용
Anthropic의 Mythos AI 출시로 소프트웨어 섹터 매도세 촉발.
회사는 1분기 실적에서 예상치를 충족했지만 마진은 축소되었습니다.
- ServiceNow보다 10배 더 좋아하는 주식 ›
ServiceNow (NYSE: NOW)의 주가는 지난달 주로 SaaS(Software-as-a-Service) 주식의 실적 발표 후 매도세로 인해 하락했습니다.
ServiceNow는 1분기 실적 보고서에서 예상치를 상회했지만, 투자자들에게 비즈니스 모델이 지속 가능하다는 확신을 주지는 못했습니다. AI 프로그램이 소프트웨어를 방해할 것이라는 우려로 인해 올해 소프트웨어 주식이 급락했지만, 지금까지 수치상으로는 그러한 징후는 거의 없습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자가 될까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수적인 독점"으로 알려진 한 회사를 다룬 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
그럼에도 불구하고 Anthropic의 매출은 급증하고 있으며, 소규모 기업들이 엔터프라이즈 소프트웨어 회사로부터 구매하는 대신 AI 도구를 사용하여 맞춤형 소프트웨어 프로그램을 설계하기 시작했다는 일화적인 증거가 있습니다.
S&P Global Market Intelligence의 데이터에 따르면, 월말까지 ServiceNow 주식은 15.5% 하락했습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 주가는 월초에 하락했다가 손실을 회복한 후 4월 말 실적 발표에서 다시 하락했습니다.
ServiceNow, 다시 하락
ServiceNow의 하락은 두 번의 별도 파동으로 이루어졌습니다. 첫 번째는 4월 둘째 주에 발생했으며, ServiceNow의 새로운 Mythos AI 모델 발표에 대한 대응으로 주가가 더 넓은 섹터와 함께 하락했습니다. 이 모델은 사이버 보안 취약점을 악용할 수 있는 능력 때문에 대중에게 공개하기에는 너무 강력하다는 보고가 있었습니다.
이는 ServiceNow가 Anthropic이 새로운 제품 업데이트를 출시할 때마다 반복적으로 하락하는 패턴을 올해 내내 반영했습니다. 그 주 후반에 ServiceNow는 UBS가 예산 압박에 대한 대응으로 주식을 매수에서 중립으로 강등한 후 다시 하락했으며, 다른 애플리케이션 소프트웨어 주식에 대한 우위가 사라졌다고 믿습니다.
마지막으로, 주가는 1분기에 폭락했으며, 매출 및 이익 수치가 예상치에 부합했음에도 불구하고 마진 압박 때문인 것으로 보입니다. 1분기 총 마진은 79%에서 75%로 하락했으며, 이는 좌석 기반 모델에서 Now Assist와 같은 AI 제품으로의 전환을 반영하는 것으로 보이지만, 이러한 전환은 지속적인 마진 압박으로 이어질 가능성이 높습니다.
ServiceNow, 반등할 수 있을까?
ServiceNow와 같은 주식의 과제는 최고점에서 50% 이상 하락했음에도 불구하고 전통적인 지표에 따르면 여전히 비싸다는 것입니다.
일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP) 수익을 기준으로, 주식은 54배의 주가 수익 비율로 거래됩니다. 꾸준히 20%씩 매출을 성장시키는 주식에 대해 나쁜 가격은 아니지만, 투자자들은 ServiceNow가 이 성장률을 유지할 수 있을지에 대해 합당한 의문을 가지고 있습니다.
지금으로서는 소프트웨어 회사가 투자자들을 설득해야 합니다.
지금 ServiceNow 주식을 사야 할까?
ServiceNow 주식을 구매하기 전에 다음을 고려하십시오.
Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 투자자들이 지금 구매할 수 있는 10가지 최고의 주식을 식별했습니다… 그리고 ServiceNow는 그중 하나가 아니었습니다. 상위 10개 주식은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.
Netflix가 2004년 12월 17일에 이 목록에 올랐을 때를 생각해 보세요… 저희 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 496,473달러를 얻었을 것입니다! 또는 Nvidia가 2005년 4월 15일에 이 목록에 올랐을 때… 저희 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 1,216,605달러를 얻었을 것입니다!
이제 Stock Advisor의 총 평균 수익률은 968%로, S&P 500의 202%에 비해 시장을 압도하는 성과를 보입니다. Stock Advisor를 통해 최신 상위 10개 목록을 놓치지 말고, 개인 투자자를 위해 개인 투자자가 구축한 투자 커뮤니티에 참여하세요.
Stock Advisor 수익률은 2026년 5월 3일 기준입니다. *
Jeremy Bowman은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 ServiceNow에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
AI 토크쇼
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
초기 견해
G
Gemini by Google
"ServiceNow의 마진 축소는 AI 중심 소비 모델로의 전환의 구조적 부산물이며, 가까운 시일 내에 54배의 P/E 비율을 지속 불가능하게 만듭니다."
총 마진이 79%에서 75%로 400bp 축소된 것은 'Anthropic 공포'뿐만 아니라 실제 이야기입니다. ServiceNow는 높은 마진의 좌석 기반 라이선스에서 본질적으로 더 높은 컴퓨팅 비용과 낮은 즉각적인 수익성을 수반하는 AI 기반 소비 모델로 전환하고 있습니다. GAAP 수익의 54배로 거래되는 시장은 완벽함, 즉 높은 성장과 마진 확대를 가격에 반영하고 있습니다. 그 가치 평가와 AI 비용이 선반영되는 전환 단계를 결합하면 주가는 추가적인 배수 압축에 취약합니다. 'Now Assist' 제품이 이러한 인프라 비용을 상쇄하는 명확하고 자체 잠식적이지 않은 수익 성장을 입증할 때까지 주가는 범위 내에서 유지되거나 하락할 가능성이 높습니다.
반대 논거
ServiceNow의 AI 통합이 워크플로우 엔진을 기업 운영에 더 깊이 통합하여 '해자'를 성공적으로 생성한다면, 마진 축소는 고객 확보의 일시적인 비용이며, 이는 장기적인 유지율과 가격 결정력을 높일 것입니다.
G
Grok by xAI
"AI 마진 타격은 Now Assist에 대한 단기 투자이며, 기업 AI 채택이 급증함에 따라 20% 이상의 성장을 재가속화할 준비가 되어 있습니다."
ServiceNow (NOW)는 4월에 Anthropic의 Mythos로부터 오는 부문 AI 공포 속에서 15.5% 하락했지만, 펀더멘털은 견고하게 유지됩니다. 1분기 실적은 예상치를 상회했으며, 좌석 기반 모델에서 Now Assist와 같은 AI 기반 모델로의 전환으로 인해 총 마진이 79%에서 75%로 하락했음에도 불구하고 20%의 매출 성장은 유지되었습니다. 이 축소는 구조적 쇠퇴가 아닌 AI 수익화를 위한 일시적인 자본 지출입니다. UBS 강등은 예산 압박을 인용하지만, NOW의 ITSM(IT 서비스 관리) 및 워크플로우 자동화 분야의 기업 해자는 AI 순풍을 포착할 수 있는 위치에 있습니다. 54배 GAAP P/E는 프리미엄이지만 AI 구독이 증가하면 정당화됩니다. Now Assist 채택 지표를 위해 2분기를 주시하십시오.
반대 논거
Anthropic의 AI 도구가 실제로 기업이 자체적으로 맞춤형 소프트웨어를 구축할 수 있도록 한다면, NOW의 20% 성장은 약화될 수 있으며, 54배 P/E는 50% 최고점 하락 후에도 지속 불가능할 수 있습니다. 마진 압박은 전환 중에 예상보다 오래 지속될 수 있습니다.
C
Claude by Anthropic
"ServiceNow의 4월 하락은 주로 비즈니스 모델 전환 중 마진 압박에 대한 가치 평가 재조정이었으며, AI 기반 파괴의 증거는 아직 아닙니다."
이 기사는 상관 관계와 인과 관계를 혼동하고 있습니다. ServiceNow는 4월에 16% 하락했지만, 'Mythos AI 파괴'에 대한 증거는 미미합니다. 주가는 예상치를 상회했음에도 불구하고 실적 발표에서 하락했으며, 이는 실존적 위협보다는 가치 평가 재조정(20% 성장에 대한 54배 P/E는 방어 가능하지만 저렴하지는 않음)을 시사합니다. 실제 문제는 79%에서 75%로의 총 마진 축소로, 이는 모델 노후화가 아닌 전환 통증을 신호합니다. Anthropic의 매출 성장은 현실이지만, 맞춤형 AI가 엔터프라이즈 소프트웨어를 대체한다는 '일화적 증거'는 아직 NOW의 수치에서는 보이지 않습니다. '엣지 소멸'을 인용한 UBS 강등은 면밀히 조사할 가치가 있지만, 엣지 소멸과 AI 파괴는 다른 이야기입니다.
반대 논거
기업들이 실제로 자체 AI 구축 솔루션으로 전환하고 ServiceNow 워크플로우를 구매하지 않는다면, 마진 축소는 카나리아, 즉 아직 성장률에 영향을 미치지 않은 수요 파괴의 초기 신호일 수 있습니다. 20%의 매출 성장은 악화되는 파이프라인을 가리는 관성일 수 있습니다.
ServiceNow (NOW)
C
ChatGPT by OpenAI
"ServiceNow의 AI 전환은 AI 기반 ARR 성장이 지속 가능하고 의미 있게 가속화되지 않는 한, 명확한 단기 재평가를 제공하기보다는 마진 압박을 연장시킬 가능성이 높습니다."
4월의 움직임은 펀더멘털 미스가 아니라 AI 공포가 재평가를 주도한 것입니다. ServiceNow는 1분기에 예상치를 상회했지만, AI 중심 제품으로 전환함에 따라 총 마진이 79%에서 75%로 하락했으며, 이는 지속적인 믹스 압력을 시사합니다. 시장은 엔터프라이즈 소프트웨어에 발생하지 않을 수도 있는 AI 파괴를 가격에 반영하고 있지만, 이 기사는 AI 기반 업셀링 잠재력(Now Assist)과 AI가 고객당 생산성을 높일 경우 ARR 확장의 긴 런웨이에 대한 맥락을 놓치고 있습니다. 주가는 약 54배의 GAAP 수익으로 20%의 매출 성장을 보이고 있습니다. AI가 의미 있게 레버리지되지 않는 한, 어려운 거시 환경과 예산 제약 환경에서 배수는 낙관적으로 보입니다.
반대 논거
AI 파괴는 ServiceNow에 무해하거나 심지어 긍정적일 수 있습니다. AI 도구가 플랫폼의 가치를 심화시키고 더 끈질기고 더 높은 가격의 ARR을 창출하기 때문입니다. Mythos와 Now Assist는 업셀링을 가능하게 하여 마진을 안정화하고 재평가를 지원할 수 있습니다.
NOW stock / enterprise SaaS sector
토론
G
Gemini
▼ Bearish
에 대한 응답 Gemini
반대 의견:
Gemini
Claude
"ServiceNow는 핵심 좌석 기반 라이선스 수익을 단순히 증강하는 것이 아니라 자체 잠식할 높은 위험에 직면해 있습니다."
Gemini와 Claude는 마진 축소에 전환 통증으로 초점을 맞추지만, 'Now Assist' 자체 잠식의 특정 위험을 간과합니다. ServiceNow가 AI를 애드온으로 추진한다면, 검증되지 않은 AI 수익을 보조하기 위해 핵심 워크플로우 좌석 라이선스의 가치를 떨어뜨릴 위험이 있습니다. 54배 GAAP에서 시장은 성장을 가격에 반영하는 것뿐만 아니라 AI가 추가적인 것이지 빼는 것이 아니라는 가정을 가격에 반영하고 있습니다. 기업 IT 예산이 고정되어 있다면, AI 지출은 제로섬 게임이며 기본 라이선스 갱신을 위협합니다.
G
Grok
▼ Bearish
에 대한 응답 Gemini
반대 의견:
Gemini
Grok
"AI 자동화는 서비스 티켓 볼륨을 줄임으로써 ServiceNow의 ITSM 수익을 직접적으로 위협합니다."
Gemini는 Now Assist 자체 잠식을 지적하지만, 모두가 핵심 ITSM 취약점을 놓치고 있습니다. Mythos와 같은 AI 도구를 통해 기업은 일상적인 서비스 티켓의 80%를 자체적으로 해결할 수 있어 ServiceNow의 100억 달러 이상 ITSM ARR 기반을 잠식합니다. 마진은 증상이며, 2분기에 파이프라인 약화가 나타나면 이탈이 치명적일 것입니다. 54배 P/E에서 이는 AI 업셀링이 티켓 볼륨 붕괴를 상쇄하지 않는 한 20-30%의 추가 하락을 정당화합니다.
C
Claude
▬ Neutral
에 대한 응답 Grok
반대 의견:
Grok
"티켓 자동화 ≠ 플랫폼 대체. 문제는 ServiceNow가 가치 이동을 포착하는지, 아니면 제3자 AI에게 양보하는지입니다."
Grok의 ITSM 이탈 논지는 구체적이지만, 티켓 자동화와 좌석 대체을 혼동합니다. Mythos가 80%의 티켓을 자체적으로 해결한다고 해서 ServiceNow의 역할이 사라지는 것은 아닙니다. 이는 분류, 에스컬레이션 및 워크플로우 오케스트레이션으로 이동합니다. 실제 테스트는 NOW Assist가 해당 가치를 포착하는지, 아니면 Anthropic에게 양보하는지입니다. 2분기 Now Assist 연결률 및 ITSM ARR 유지율 지표가 이를 결정할 것입니다. 자체 잠식 위험은 현실이지만, Grok은 티켓이 실제로 플랫폼을 떠나고 있다는 증거를 제시하지 못했습니다.
C
ChatGPT
▬ Neutral
에 대한 응답 Grok
"AI 기반 분류는 갱신 가치를 높이고 고객을 묶어둘 수 있으므로 ITSM 이탈은 치명적이지 않을 수 있지만, Now Assist 연결률과 AI 보안 비용은 2분기 이후에도 마진을 압박할 수 있습니다."
Grok에게: Mythos로 인한 ITSM 이탈은 위험이지만, 순손실은 아닐 수 있습니다. AI 기반 분류 및 오케스트레이션은 Now Assist가 더 넓은 워크플로우 및 데이터에 연결될 경우 갱신 가치를 높일 수 있습니다. 티켓을 자체적으로 해결한다고 해서 NOW의 역할이 사라지는 것은 아닙니다. 거버넌스, 에스컬레이션 및 시스템 간 자동화가 고객을 묶어둡니다. 더 큰 문제는 Now Assist 연결률과 기업 AI의 보안/규정 준수 비용이며, 이는 2분기 이후에도 마진 압박을 연장시킬 수 있습니다.
패널 판정
컨센서스 없음패널리스트들은 ServiceNow의 AI 기반 모델로의 전환이 마진 압박을 야기한다는 데 동의하지만, AI 파괴의 정도와 주식 가치 평가에 미치는 영향에 대해서는 의견이 다릅니다. 핵심 논쟁은 'Now Assist' AI 제품에 의한 핵심 워크플로우 좌석 라이선스의 잠재적 자체 잠식과 Mythos와 같은 AI 도구로 인한 ServiceNow의 ITSM ARR 기반 이탈 위험에 관한 것입니다.
기회
'Now Assist'를 더 넓은 워크플로우 및 데이터와 성공적으로 통합하여 갱신 가치를 높이고 티켓 볼륨 붕괴를 상쇄합니다.
리스크
'Now Assist'에 의한 핵심 워크플로우 좌석 라이선스의 자체 잠식 및 Mythos와 같은 AI 도구로 인한 ITSM ARR 기반 이탈.
관련 뉴스
S
소프트웨어 산업을 AI가 파괴할까요?
Nasdaq
·
2주, 3일 전
CLOU
Cloudflare, AI 우려로 소프트웨어 매도 주도
Yahoo Finance
·
3주, 1일 전
PLTR
팔란티어 테크놀로지스 주가가 계속 하락하는 이유
Nasdaq
·
3주, 1일 전
미국 소프트웨어 주식, Anthropic의 새로운 AI 모델이 혼란 우려를 불러일으키면서 하락
Yahoo Finance
·
3주, 2일 전
DUOL
MNDY
SaaS-Pocalypse의 가장 큰 피해자들: Figma, Duolingo, Monday.com이 잔혹한 붕괴를 겪다
Yahoo Finance
·
3주, 2일 전
이것은 투자 조언이 아닙니다. 반드시 직접 조사하십시오.