Meta의 AI 지출에 걱정되나요? 이미 효과를 보고 있습니다.

Key Points

Meta는 최신 실적 발표 후 과도한 capex 지출에 대한 우려로 급락했습니다.

매출은 팬데믹 이후 가장 빠른 속도로 성장했습니다.

AI 지출은 핵심 광고 사업을 지원하고 있습니다.

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Meta Platforms (NASDAQ: META) 주식은 목요일 투자자들이 AI 야망을 위한 자본 지출 확대 계획에 반발하면서 급락했습니다.

Meta는 큰 hyperscaler 중 하나로 평가받으며, Amazon, Alphabet, Microsoft와 마찬가지로 올해 $100억 이상의 capex를 지출하고 있습니다. 그러나 이 네 기업 중 유일하게 클라우드 컴퓨팅 사업이 없는 것이 Meta입니다. 클라우드 사업은 칩과 데이터 센터 지출을 수익화하는 가장 직접적인 방법입니다.

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이 회사는 Reality Labs(AI 중심 부문)에서 지속적인 손실을 기록하는 등 자본 배분에 의문이 제기되는 기록을 가지고 있습니다. Reality Labs는 1분기에 매출 $402백만에 대해 $40억 손실을 기록했으며, 이는 1년 전 같은 분기와 거의 동일합니다.

하지만 Meta의 핵심 사업인 광고는 지난 1년 동안 인상적인 가속을 보였으며, 1분기에 매출이 33% 급증해 팬데믹 이후 가장 빠른 속도를 기록했습니다. 환율 변동을 제외한 기준으로 매출은 29% 상승했습니다.

Meta는 경쟁사 Alphabet의 광고 성장률을 다시 한 번 크게 앞섰으며, Alphabet은 15.5%에 불과한 반면 Meta는 33% 성장했습니다.

Facebook 모기업이 이를 가능하게 한 것은 AI에 투자해 광고 타게팅, 광고 콘텐츠, 광고주 투자 수익률을 개선했기 때문입니다.

How Meta is using AI

Meta는 Advantage+를 출시했으며, 이 플랫폼은 생성형 AI를 통해 이미지 제작, 광고 카피 작성, 다양한 디바이스에 맞춘 조정 등을 자동화해 전체 광고 프로세스를 자동화합니다. Advantage+는 타깃 오디언스를 식별하고, Meta 네트워크 내 최적의 플랫폼을 결정하며, 전자상거래를 위한 엔드투엔드 자동화를 제공해 온라인 판매자를 원활하게 지원합니다.

회사는 현재 800만 명 이상의 광고주가 최소 하나의 생성형 AI 크리에이티브 도구를 사용하고 있다고 밝혔습니다.

Meta의 1분기 성장은 광고 노출이 19% 증가하고 광고당 가격이 12% 상승한 덕분이며, 두 수치 모두 인상적입니다. 경영진은 광고 가격 상승 12%를 광고 성과 개선, 더 나은 거시경제 상황 및 통화 순풍 덕분이라고 평가했습니다. 광고 노출 성장은 참여도와 사용자 증가, 그리고 광고 부하 최적화에 기인했습니다.

What Meta is doing with AI

Meta는 이미 AI에 수십억 달러를 투입하고 Reality Labs 부문에서 거의 $100억 손실을 기록했지만, 여전히 새로운 기술에 큰 기회를 보고 있습니다.

자사 제품을 개선하기 위해 AI를 활용하는 것 외에도, Meta는 AI를 사용해 운영을 간소화하고 제품 출시를 몇 주 단축하며 인력을 크게 줄이고 있습니다. 이는 회사가 직원의 10%를 감원하겠다고 밝힌 이유를 설명합니다.

한편 Meta는 초지능, 즉 인공 일반 지능(AGI)에 계속 집중하고 있습니다. 기존 LLM인 Llama보다 훨씬 뛰어난 결과를 달성한 새로운 대형 언어 모델(LLM)인 Muse Spark를 개발했습니다.

1분기에 광고 사업에 도입한 개선 사항 중 하나는 Lattice라는 광고 순위 구조로, 이 구조 개선을 통해 랜딩 페이지 비디오 광고의 전환율이 6% 이상 상승했습니다. 또한 Meta AI 비즈니스 어시스턴트를 출시했으며, 이는 광고주에게 맞춤형 추천을 제공하고 광고 캠페인을 최적화하며 고객 서비스 문제를 해결하는 데 도움을 줍니다.

전반적으로 Meta는 Meta Ray‑Ban 스마트 안경과 같은 신제품부터 핵심 광고 사업까지 비즈니스 전반에 AI를 활용하고 있습니다.

Reality Labs 손실을 더 잘 통제하기를 바라는 것은 이해하지만, AI가 광고 사업 급성장에 중요한 역할을 하고 있다는 점은 부인할 수 없습니다.

Meta는 현재 P/E 22배 수준으로 거래되고 있습니다. 이 가격이면 AGI를 최초로 달성하지 않아도 주식이 승자가 될 수 있습니다. 광고 사업의 지속적인 성장을 제공하는 것만으로도 충분합니다.

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Jeremy Bowman은 Amazon과 Meta Platforms에 포지션을 보유하고 있습니다. Motley Fool은 Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft에 포지션을 보유하고 있으며 이를 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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