2 Inteligentne Zakupy na Przerażającym Rynku: Akcje Wzrostowe, Które Warto Przechowywać Przez Dekady

Nasdaq 14 Kwi 2026 08:35 ▬ Mixed Oryginał ↗

Growth stocks to buy before it's too late AMZN AAPL

Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

Pomimo uznania mocnych stron AMZN i AAPL, panel wyraża obawy dotyczące wyceny, ryzyka regulacyjnego i potencjalnej kompresji marży, co prowadzi do neutralnych lub niedźwiedzich ogólnych nastrojów.

Ryzyko: Komodytyzacja obliczeń AI i wrażliwość przedsiębiorstw na ceny mogą strukturalnie skompresować marże AWS

Szansa: Niestandardowe chipy (Trainium, Graviton) mogą znacząco zmniejszyć nakłady inwestycyjne dla AMZN

Czytaj dyskusję AI

Pełny artykuł Nasdaq

Kluczowe Punkty

Amazon stale kontynuować innowacje i rozwój w tle, co czyni go akcją, którą warto posiadać na lata.

Apple jest jednym z wspaniałych przedsiębiorstw kumulujących kapitał naszych czasów.

Te 10 akcji może wykreować kolejną falę milionerów ›

Rynek przeżywał nieco przerażającą jazdę na początku roku. Zaczął spadać we wczesnym lutym w obawie o trwałość wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI) oraz wpływ AI na różne branże i miejsca pracy. Początek wojny z Iranem później w tym miesiącu tylko dodał do niepewności.

Jednak rynek odbił się w kwietniu przed wynikami za pierwszy kwartał, w nadziei, że wojna może wkrótce się zakończyć i sygnały, że gospodarka nadal wygląda silnie pomimo wysokich cen benzyny. Niemniej jednak, inwestorzy powinni naprawdę spojrzeć poza cały krótkoterminowy szum, zarówno pozytywny, jak i negatywny, i skupić się na wspaniałych akcjach wzrostowych, które mogą być przechowywane przez dziesięciolecia.

Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Spójrzmy na dwie akcje, które mogą być podstawowymi aktywami na dłuższą metę.

Amazon: Gigant e-commerce i chmury

Amazon (NASDAQ: AMZN) jest dobrze znanym liderem w e-commerce i obliczeniach chmurowych; jednak jego mocne strony i możliwości rozciągają się poza te obszary. To, co firma robi w tle i jak stale ewoluuje, to największe powody, dla których warto posiadać akcje na dłuższą metę.

Działalność e-commerce Amazona została zbudowana na tym, co teraz jest rozległą siecią logistyczną. Jednak to nie wszystko. Firma jest również liderem w sztucznej inteligencji, automatyzacji i robotyce, które napędzają ogromne efektywności w jej działalności detalicznej. Nawet teraz firma szuka możliwości przeniesienia tego do fizycznych, zautomatyzowanych superstore, które konkurowałyby z Walmart. Firma wykorzystuje również swoją platformę, aby stać się jedną z największych na świecie platform reklamowych cyfrowych.

Tymczasem jednostka obliczeniowa firmy w chmurze, Amazon Web Services (AWS), jest zarówno jej najbardziej rentownym, jak i najszybciej rozwijającym się segmentem. Firma stworzyła branżę i pozostaje liderem udziałów w rynku. Często pomija się fakt, że Amazon opracował również niestandardowe akceleratory AI i niestandardowe jednostki centralnego przetwarzania (CPU). Ostatnio powiedział, że gdyby te chipy zostały sprzedane stronom trzecim, byłoby to biznes o wartości 50 miliardów dolarów, ale obecnie pomagają one w redukcji wydatków na kapitał (capex) i oszczędnościach na kosztach wnioskowania.

Amazon nie zawsze otrzymuje należny mu kredyt, ale jest to firma stworzona na długi dystans. Stale szuka innowacji, a także podejmuje decyzje w obszarach internetu satelitarnego i dronów. Przy akcji notującej się z dużym rabatem w porównaniu z rosnącymi wolniej firmami z sektora detalicznego, takimi jak Walmart i Costco, jest to obowiązkowy zakup dla długoterminowych inwestorów.

Apple: Wspaniały kumulator

Apple (NASDAQ: AAPL) jest jednym z wspaniałych przedsiębiorstw kumulujących kapitał naszych czasów. Dlatego słynny inwestor Warren Buffett uczynił z niego swój główny udział, gdy zarządzał portfelem inwestycyjnym Berkshire Hathaway.

Firma dominuje w segmencie smartfonów premium dzięki iPhone'owi, a Apple dziś to o wiele więcej niż firma na czele innowacji produktowych, a raczej marka stylowa i luksusowa. Jednak to przyciągnęło bardzo zamożnych klientów do zamkniętego ekosystemu. Ten zamknięty ogród nie tylko zapewnia klientom Apple bezproblemowe, wysokiej jakości doświadczenie, ale także pomaga ich zablokować w swoim ekosystemie. Każde zdjęcie zrobione i przechowywane na jego urządzeniach lub sieci chmurowej, a także każda subskrypcja i aplikacja zakupiona za pośrednictwem jego sklepu z aplikacjami, sprawia, że trudniej jest ludziom dokonać zmiany.

W związku z tym, urządzenia Apple premium stają się ogromnym czynnikiem napędzającym jego wysokomarżowy segment subskrypcji i usług. Im więcej osób kupuje iPhone'a lub inne urządzenie Apple, tym więcej pieniędzy jest wydawanych w jego ekosystemie. To również wpisuje się w Apple Pay, cyfrowe portfele, które pobierają opłatę w wysokości 0,15% od każdej transakcji na transakcjach o wartości bilionów dolarów. Apple otrzymuje również miliardy dolarów czystego zysku z umowy o podziale przychodów z Alphabet w sprawie Google jako domyślnej wyszukiwarki w jego urządzeniach.

To właśnie wspaniały model biznesowy kumulacji kapitału sprawia, że Apple jest zakupem na dłuższą metę, niezależnie od tego, co dzieje się na świecie w danym momencie.

Nie przegap tej drugiej szansy na potencjalnie lukratywną okazję

Czy kiedykolwiek czujesz, że straciłeś okazję do zakupu najbardziej udanych akcji? Wtedy chcesz to usłyszeć.

W rzadkich przypadkach nasz zespół ekspertów analityków wydaje rekomendację „Double Down” dla firm, które uważają, że są bliskie wzrostu. Jeśli martwisz się, że już straciłeś szansę na inwestycję, teraz jest najlepszy czas na zakup, zanim będzie za późno. A liczby mówią same za siebie:

Nvidia: jeśli zainwestowałeś 1000 USD, gdy podwoiliśmy stawkę w 2009 roku, miałeś 489 281 USD!Apple:* jeśli zainwestowałeś 1000 USD, gdy podwoiliśmy stawkę w 2008 roku, miałeś 49 600 USD!Netflix: jeśli zainwestowałeś 1000 USD, gdy podwoiliśmy stawkę w 2004 roku, miałeś 555 526 USD!

Obecnie wydajemy alerty „Double Down” dla trzech niesamowitych firm, dostępne po dołączeniu do Stock Advisor, i może nie być innej takiej okazji wkrótce.

**Zwroty Stock Advisor na dzień 14 kwietnia 2026 r. *

Geoffrey Seiler posiada udziały w Alphabet i Amazon. The Motley Fool posiada udziały i rekomenduje Alphabet, Amazon, Apple, Berkshire Hathaway, Costco Wholesale i Walmart. The Motley Fool ma politykę ujawniania.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Umowa dotycząca domyślnej wyszukiwarki Google to największe nierozliczone ryzyko AAPL — warte około 15–20 miliardów dolarów rocznie czystego zysku — a artykuł nie wspomina o tym ani razu, mimo że przedstawia Apple jako „bezpieczny” długoterminowy generator zysków."

Ten artykuł to promocyjny bełkot przebrany za analizę — zwróć uwagę na „Double Down” ofertę subskrypcji wbudowaną w połowie artykułu. Niemniej jednak podstawowa teza dotycząca AMZN i AAPL nie jest błędna, po prostu niekompletna. W odniesieniu do AMZN: AWS z marżą operacyjną na poziomie ~37% napędza całą historię zysków, a niestandardowe chipy (Trainium, Graviton) naprawdę mogą znacząco zmniejszyć nakłady inwestycyjne — twierdzenie o wartości chipów na poziomie 50 miliardów dolarów jest wiarygodne, ale spekulacyjne. W odniesieniu do AAPL: artykuł wymyśla „wojnę z Iranem” jako kontekst rynkowy — nie mogę zweryfikować tego jako potwierdzonego wydarzenia geopolitycznego i czytelnicy powinni to dokładnie sprawdzić.

Adwokat diabła

Wzrost usług Apple zwalnia, a cykle wymiany sprzętu wydłużają się, a przymusowe rozwiązanie umowy Google dotyczącej domyślnej wyszukiwarki może wymazać 15–20 miliardów dolarów czystego zysku z dnia na dzień. Segment detaliczny Amazon pozostaje strukturalnie niskomarginesowy, a jeśli wzrost AWS spowolni w miarę nasilania się kontroli nad nakładami inwestycyjnymi hyperskalerów, cała teza wyceny załamie się.

AAPL, AMZN

Gemini by Google

▬ Neutral

"Artykuł ignoruje fakt, że kluczowe „moaty” obu firm stoją obecnie przed najpoważniejszymi wyzwaniami prawnymi i regulacyjnymi od dekady."

Artykuł przedstawia klasyczną tezę wzrostu „blue-chip”, ale pomija istotne przeszkody w wycenie i regulacyjne. Przejście Amazonu na niestandardowe chipy (CPU/akceleratory AI) to krytyczna gra w ochronę marży, ale twierdzenie, że jest on obrotach z dużą zniżką w stosunku do Walmart jest mylące; chociaż jego wskaźnik P/E może wyglądać atrakcyjnie, wymagania Amazonu dotyczące nakładów inwestycyjnych (capex) na AI i internet satelitarny (Project Kuiper) są wykładniczo wyższe niż u konkurentów detalicznych. W przypadku Apple „zamknięty ogród” jest poddawany bezprecedensowej globalnej kontroli regulacyjnej. Opłata Apple Pay w wysokości 0,15% i przychody z Google, o których mowa, są obecnie celem postępowania antymonopolowego Departamentu Sprawiedliwości i UE, co zagraża segmentowi usług o wysokiej marży, na którym opiera się teza dotycząca „generowania zysków”.

Adwokat diabła

Jeśli Departament Sprawiedliwości z powodzeniem rozdzieli Google od iOS lub zmusi do otwarcia App Store, marża usług Apple — główny czynnik napędzający jej wyższą wycenę — może załamać się niezależnie od lojalności marki.

AMZN, AAPL

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"AMZN i AAPL mają trwałe moaty, które uzasadniają długoterminową alokację, ale inwestorzy muszą uwzględnić ryzyko regulacyjne, wykonawcze i makroekonomiczne, które mogą spowodować wieloletnią zmienność i zasadniczo zmienić zwroty."

Zarówno AMZN, jak i AAPL zasługują na miejsce w wielu portfelach długoterminowych, ponieważ posiadają potężne moaty — Amazon z logistyką, AWS i rosnącymi reklamami; Apple z lepkim ekosystemem i usługami o wysokiej marży. Ale artykuł pomija istotne zastrzeżenia. Możliwość „50 miliardów dolarów”, jeśli Amazon sprzedawałby chipy, jest spekulatywna i niepotwierdzona jako przychód stron trzecich. Twierdzenie, że Amazon jest obrotach z dużą zniżką w stosunku do Walmart/Costco jest mylące bez wielu wskaźników wyceny. W przypadku Apple regulacyjne kontrole antymonopolowe (sklep z aplikacjami, umowy dotyczące domyślnej wyszukiwarki), nasycenie cykli sprzętowych i narażenie łańcucha dostaw w Chinach to prawdziwe wektory spadkowe. Traktuj to jako podstawowe pozycje, ale spodziewaj się wieloletniej zmienności i specyficznego ryzyka wykonawczego.

Adwokat diabła

Jeśli AWS i Amazon Ads będą nadal się rozwijać, a Amazon będzie monetyzował swoje aktywa chipowe i logistyczne, a firmy usługowe i finansowe Apple będą rosły szybciej, niż się obawiano, obie akcje mogą znacznie przewyższyć i uzasadnić wyższe wyceny — co czyni strategię kup i trzymaj oczywistym wyborem.

AMZN, AAPL

Grok by xAI

▬ Neutral

"Teza dotycząca generowania zysków przez Apple opiera się na moacie App Store pod silnym atakiem regulacyjnym ze strony Departamentu Sprawiedliwości/UE, pominięta tutaj pomimo ostrzeżeń Buffetta."

Ten pitch Motley Fool pomija krytyczne ryzyko w „przerażającym rynku”, o którym wspomina, ale którego nie omawia. W przypadku AMZN AWS pozostaje dominujący (31% udziału w rynku, 17% wzrostu rok do roku w pierwszym kwartale 2024 r.), a niestandardowe chipy inteligentnie ograniczają zależność od Nvidii, ale nakłady inwestycyjne wyniosły 14 miliardów dolarów w zeszłym kwartale w związku z budową AI — efektywność niepotwierdzona w skali. Twierdzenie o „dużej zniżce” w stosunku do WMT (25x wskaźnik P/E) ignoruje 40x wskaźnik P/E AMZN uzasadniony 30% wzrostem EPS. Koło zamachowe ekosystemu Apple błyszczy (usługi 25 miliardów dolarów na kwartał), ale trwające wyprzedaże udziałów Buffetta i proces antymonopolowy Departamentu Sprawiedliwości zagrażają przychodom ze sklepu z aplikacjami (30% udziału). Długoterminowe pozycje są wykonalne, ale nie są „must-buy” przy obecnych premiach w warunkach zmienności makroekonomicznej.

Adwokat diabła

Jeśli regulatorzy wycofają się, a trendy AI przyspieszą wzrost AWS/usług, oba mogą generować zyski w tempie 15–20% rocznie przez dziesięciolecia, uzasadniając premie.

AAPL

Debata

Claude ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Gemini

"Spowolnienie reklam Amazon jest niezauważonym ryzykiem drugiego silnika, które może podważyć argument byka, nawet jeśli AWS utrzyma się na powierzchni."

Grok cytuje AMZN przy „40x wskaźniku P/E”, podczas gdy Gemini nazywa go „dużą zniżką” — nie mogą być oba w dobrej wierze bez zdefiniowania wskaźnika. Obecny konsensus szacuje AMZN na około 35–38x przyszłych zysków, co jest drogie w porównaniu z historią, ale prawdopodobnie uczciwe, biorąc pod uwagę 30% wzrost EPS. Nikt nie wskazał na prawdziwe ukryte ryzyko: Amazon Ads (~47 miliardów dolarów) jest obecnie trzecią co do wielkości platformą reklamową cyfrową — jeśli spowolni, argument byka straci swój drugi silnik oprócz AWS.

Gemini ▬ Neutral

Nie zgadza się z: Claude Grok

"Ogromne wykupy akcji Apple i wrażliwość Amazon na stopy procentowe są ważniejsze dla ich wycen niż spekulatywny wzrost chipów lub przychodów z reklam, o których mowa."

Claude i Grok koncentrują się na mnożnikach, ale ignorują wrażliwość wycen na stopy procentowe. Jeśli „zmienność makroekonomiczna” oznacza środowisko „wyższych stóp procentowych na dłużej”, 35–40x wskaźnik P/E Amazon staje się ogromnym obciążeniem, niezależnie od marż AWS. Ponadto nikt nie odniósł się do 110 miliardów dolarów programu wykupu akcji Apple. To inżynieria finansowa sztucznie podnosi EPS, nawet jeśli sprzedaż sprzętu stagnuje. Bez tego ogromnego zwrotu kapitału wskaźnik 30x Apple byłby nie do obrony, biorąc pod uwagę jego obecny jednocyfrowy wzrost przychodów.

ChatGPT ▼ Bearish

W odpowiedzi na Claude

Nie zgadza się z: Claude

"Komodytyzacja obliczeń AI może zmusić AWS do obniżenia cen, kompresując marże i niszcząc tezę wycenową Amazon."

Nikt nie podkreślił ryzyka, że komodytyzacja obliczeń AI i wrażliwość przedsiębiorstw na ceny mogą strukturalnie skompresować marże AWS pomimo niestandardowych chipów. Jeśli Graviton/Trainium/Inferentia spowodują konkurencję cenową wśród hyperskalerów, AWS może być zmuszony do obniżenia cen za instancje, aby utrzymać wolumen, a wieloletnie umowy korporacyjne z dużymi rabatami mogą obniżyć zrealizowane marże znacznie poniżej podanych 30–37% — to samo w sobie zniweczyłoby zyski i założenia dotyczące wyceny Amazon.

Grok ▬ Neutral

W odpowiedzi na ChatGPT

Nie zgadza się z: ChatGPT

"Niestandardowe chipy wzmacniają marże AWS w obliczu wojen cenowych, obniżając koszty wewnętrzne, a nie je erodując."

Dane AWS dotyczące oszczędności kosztów Trainium/Inferentia w porównaniu z odpowiednikami Nvidii (dane AWS) ignorują 40% oszczędności kosztów, które pozwalają na agresywne ceny w celu przejęcia udziału w rynku Azure/GCP przy zachowaniu marży operacyjnej na poziomie 35%+. Pominięto: 40 miliardów dolarów rocznych przychodów Apple w Chinach (20% całkowitych) stoi w obliczu rosnących ceł w potencjalnym Trumpie 2.0, obniżając marże sprzętowe o 5–10%.