Nie przegap okazji, by kupić Nvidię. Oto powody, dla których mówimy „posiadaj, nie handluj”

Chcesz rozpocząć pozycję w Nvidii, ale uważasz, że jest już za późno? Akcje osiągnęły historyczne maksimum w czwartek i od tego czasu szybko spadły o 7%. Wiemy, że Nvidia może gwałtownie zmieniać się w krótkim okresie. Biorąc pod uwagę nadchodzące wyniki w środę wieczorem, uważamy, że „przewyższenie i podwyższenie” wyników jest minimalnym wymogiem. Był to standard przez lata, jak pisaliśmy w prognozie wyników z niedzieli. Nawet jeśli ten standard zostanie spełniony, jest tak wiele elementów składowych, że nie da się przewidzieć, jak akcje mogą się zachować po publikacji. Zwykle lubimy, gdy gorące akcje nieco się ochładzają przed publikacją. Jak to współgra z artykułem Jima Cramera z dwóch tygodni temu, w którym pisał o powodach, dla których nie ma znaczenia, czy jesteś „spóźniony” w zakupie akcji związanych z sekularnym boomem sztucznej inteligencji? Posłuchaj, jak CEO Nvidii Jensen Huang mówi o sztucznej inteligencji jako o czwartej rewolucji przemysłowej i o tym, że kolejna faza agentowej sztucznej inteligencji będzie potrzebować 100 razy więcej mocy obliczeniowej niż obecnie dostępna, i może być wciąż za wcześnie. A Andy Jassy, CEO Amazona? Powiedział Jimowi na początku tego miesiąca, że inwestorzy zbiorą plony ze wszystkich wydatków firmy na sztuczną inteligencję. Zwykle nie jest naszym stylem gonić za akcjami w pobliżu rekordowych poziomów, ani nie lubimy kupować akcji bezpośrednio przed publikacją wyników – nawet jeśli masz rację co do liczb, reakcja cen jest zbyt trudna do przewidzenia. Jednak dla tych, którzy obecnie nie mają pozycji w Nvidii, oto, w jakiej sytuacji się znajdujemy. Podczas poniedziałkowego Morning Meeting Jim powiedział: „Jeśli chciałeś kupić tutaj, całkowicie to popieram. Po prostu czuję, że posiadamy to, nie chcemy tego handlować”. Owszem, trudno uwierzyć, że jest już za późno, gdy Nvidia i inne akcje gwałtownie wzrosły w ciągu ostatnich trzech lat. Ale, aby nigdy nie rozpocząć pozycji, ponieważ martwisz się, że przegapiłeś wzrosty, które już miały miejsce, gdy przed Tobą rozciąga się długa droga, która wydaje się być przygotowana do biegu, naruszyłoby to punkt nr 13 z listy zasad inwestycyjnych Jima: „Nie miałbym, powinienem, mógłbym”. Jeśli jeszcze nie rozpocząłeś pozycji w Nvidii, nie pozwól, aby Twoja przeszła bezczynność powstrzymała Cię przed dołączeniem. Jim wielokrotnie i otwarcie mówił o błędnym wyjściu z Alphabet w marcu 2025 roku z obawami związanymi ze sztuczną inteligencją i federalnym postępowaniem sądowym. Szybko stało się jasne, że sztuczna inteligencja nie stanowi problemu, a także rząd. Klub wznowił pozycję w spółce macierzystej Google pod koniec grudnia 2025 roku po ogromnym wzroście. Budowaliśmy to stopniowo i mamy zyski zrealizowane na poziomie 30%. Uważamy, że to dopiero początek. Uznanie przeszłego błędu i uznanie, że Alphabet był na zwycięskiej ścieżce, nie było łatwe. Ale było to konieczne. Wracając do Nvidii, z perspektywy wyceny, naprawdę nie ma wiele do dyskusji. W porównaniu z konkurencją akcje są wyraźnie niedowartościowane pod względem P/E. Wyceny oparte na przyszłych zyskach wskazują, że Broadcom (również nazwa Klubu) wyceniana jest 28 razy, Marvell 39 razy, Advanced Micro Devices 44 razy, a Intel 86 razy. Nvidia plasuje się tylko na 24-krotnym poziomie przyszłych zysków, pomimo bycia nazwą w sercu całej transakcji AI. Ma więcej odnoległości niż jakakolwiek inna firma, dzięki serii wysokoprofilowych inwestycji zarówno w kluczowych dostawców centrów danych, jak i klientów. Problem, jak to widzimy, polega na tym, czy biorąc pod uwagę materialną dyskontę wyceny w stosunku do konkurencji, oczekiwania dotyczące dalszego wzrostu zysków i katalizator zysków na horyzoncie krótkoterminowym, powinieneś nadal czekać na zakup? Warren Buffett kiedyś powiedział: „Inwestowanie jest proste, ale nie łatwe”. Część prosta to pomysł, że można nauczyć prawie każdego mechaniki inwestowania, czyli jak czytać sprawozdania finansowe lub wykresy akcji. Niezbyt łatwo jest kontrolować swoje emocje i zachować dyscyplinę. To prawdopodobnie najważniejszy czynnik sukcesu jako inwestora w dłuższej perspektywie. Nie obchodzi mnie, kim jesteś; nie jest łatwo obserwować, jak nazwa, w którą wierzysz, traci ponad jedną trzecią swojej wartości w krótkim czasie, jak widzieliśmy w przypadku naszych udziałów w cyberbezpieczeństwie na początku tego roku. Jeszcze trudniej jest robić to, co wiesz, że musisz, gdy akcje robią coś przeciwnego do tego, co dyktują fundamenty, kupować więcej. Zrobiliśmy tak. Kupiliśmy CrowdStrike dwukrotnie, gdy akcje były uderzane w lutym i marcu. Rynek w końcu przeszedł na nasze myślenie, że sztuczna inteligencja nie zmniejszy potrzeby cyberbezpieczeństwa, ale ją zwiększy. W poniedziałek zmniejszyliśmy udziały w CrowdStrike, aby zabezpieczyć część tych ciężko wywalczonych zysków. Jednym ze sposobów na kontrolowanie swoich emocji jest zbadanie ryzyka i nagrody. Nvidia jest postrzegana przez wielu jako lider w drodze do legendarnego 10 bilionów dolarów kapitalizacji rynkowej, co implikuje wzrost o około 82% z obecnego poziomu. NVDA YTD góra Nvidia YTD Analiza techniczna wskazuje potencjalne wsparcie w okolicach 217 dolarów (stare maksimum), co stanowi nieco ponad 2% spadku. Więc teraz musisz wziąć pod uwagę swoją długoterminową perspektywę. Jeśli jesteś z nami w obozie, który uważa, że ta nazwa może kiedyś być warta 10 bilionów dolarów, to nie martwisz się o próbę kupna akcji o 2% taniej, ponieważ nie jesteś pedantyczny i nie próbujesz być sprytny, jeśli chodzi o stosunek ryzyka do nagrody wynoszący około 1:40 (czyli to, czego szukasz, gdy spodziewasz się wsparcia 2% poniżej obecnej ceny, ale uważasz, że akcje mogą wzrosnąć o ponad 80% w nadchodzących latach), możesz to kupić. Jeśli rynek da Ci jeszcze lepszą okazję za tydzień (zakładając, że Nvidia nie jest bliska zderzenia pociągu, który prowadzi), kup to też, ponieważ zostawiłeś sobie trochę miejsca, aby to zrobić. Nawet jeśli spadek okaże się nieco większy niż oczekiwano, względna wycena w porównaniu z konkurencją i w porównaniu z własnym historycznym zakresem wycen Nvidii, wraz z potencjałem wzrostu, wskazuje, że masz solidny margines bezpieczeństwa na obecnym poziomie. Przy małej pozycji możesz liczyć na wzrosty i pocieszyć się faktem, że zarabianie jakichś pieniędzy jest lepsze niż zarabianie niczego. Z drugiej strony, jeśli spadnie, możesz pocieszyć się myślą, że krótkoterminowy spadek służy jedynie zwiększeniu długoterminowych zysków dzięki obniżonemu całkowitemu kosztowi podstawowemu, który osiągniesz, wchodząc, aby kupić słabość. Podsumowując Powody zakupu Nvidii i nie handlowania nią są trzy: jest tańsza niż jej konkurenci, nadal szybko rośnie i teraz wychodzi z długiego okresu konsolidacji. Nie słyszeliśmy żadnych komentarzy od hyperscalerów podczas całego sezonu wyników, które sugerowałyby, że popyt zrobił cokolwiek innego niż wzmocnił się w ostatnich miesiącach. A wraz z zainwestowaniem już miliardów i miliardów dolarów, Alphabet, Amazon, Microsoft i Meta Platforms ujawnili podczas publikacji wyników plany wydatków kapitałowych na ten rok na poziomie co najmniej 695 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 14% w stosunku do poprzedniej szacowanej kwoty 608 miliardów dolarów. Oczekujemy, że Nvidia otrzyma swój sprawiedliwy udział. Decyzja o zakupie Nvidii przed środowym wieczorem wynikami, jeśli nie masz pozycji, zależy od Ciebie. Ale, biorąc pod uwagę nasz argument, że Nvidia byłaby świetna w każdym portfelu, nawet w obecnych cenach, prawdopodobnie nie ma złej odpowiedzi. (Zaufanie charytatywne Jima Cramera posiada NVDA, AVGO, GOOGL, AMZN, META, MSFT, CRWD. Pełna lista akcji znajduje się tutaj). Jako subskrybent CNBC Investing Club z Jimem Cramerem, otrzymasz alert handlowy przed dokonaniem przez niego transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu alertu handlowego, zanim kupi lub sprzeda akcje w portfelu zaufania charytatywnego. POWYŻSZE INFORMACJE O INVESTING CLUB PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM I ZASADOM OCHRONY DANYCH OSOBOWYCH, A RÓWNIEŻ NASZEMU ZASTRZEŻENIU. NIE ISTNIEJE ANI NIE POWSTAJE ŻADEN OBOWIĄZEK ZASTĘPCY ANI OBOWIĄZEK W ZWIĄZKU Z OTRZYMANIEM JAKICHKOLWIEK INFORMACJI PODANYCH W ZWIĄZKU Z INVESTING CLUB. NIE GWARANTOWANY JEST ŻADEN KONKRETNY WYNIK LUB ZYSK.