X-energy, wspierane przez Amazon, złożyło dokumenty w celu pozyskania do 800 mln USD w IPO.

Startup jądrowa X-energy rozpoczęła we środę prezentację dla inwestorów, przygotowując się do IPO, wyznaczając cenę docelową między 16 a 19 dolarów za akcję, zgodnie z dokumentami złożonymi do U.S. Securities and Exchange Commission. Jeśli zostanie ona wprowadzona po najwyższej cenie, startup może uzyskać około 814 milionów dolarów.

X-energy i jego konkurenci czerpią korzyści z odnowionej fali zainteresowania mocą rozszczepienia w związku z gwałtownym wzrostem popytu na energię elektryczną w wyniku centrów danych AI i elektryfikacji na poziomie społecznym.

Amazon jest jednym z największych inwestorów X-energy. Gigant technologiczny poprowadził rundę Series C-1 o wartości 500 milionów dolarów i zobowiązał się do zakupu nawet 5 gigawatów mocy jądrowej od firmy do 2039 roku.

IPO z pewnością przyniesie ulgę inwestorom X-energy, którzy włożyli w firmę około 1,8 miliarda dolarów, zgodnie z informacjami z PitchBook. Startup wcześniej próbował wejść na giełdę poprzez umowę przejęcia z firmą specjalnego przeznaczenia (SPAC), ale obie strony anulowały umowę w 2023 roku, gdy szaleństwo SPAC wygasło.

Reaktor X-energy to tzw. reaktor wysokotemperaturowy chłodzony gazem. Wewnątrz uran zamknięty w sferach ceramicznych i węglowych jest chłodzony gazem helu. Gaz ten następnie przekazuje ciepło do pętli turbiny parowej w celu wytworzenia energii elektrycznej. Projekt paliwa, znany jako TRISO, ma być bezpieczniejszy niż poprzednie układy paliwowe, choć obecnie nie jest szeroko stosowany.

Startup poinformował w swoim wniosku do SEC, że jest już zamieszany w spór patentowy z inną firmą, która niedawno zbankrutowała. Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) zbankrutowała w 2024 roku, a jej aktywa zostały zakupione w postępowaniu upadłościowym w celu utworzenia Standard Nuclear. X-energy zarzuca, że USNC naruszyła jej patenty dotyczące wytwarzania paliwa i że sprawa nie została rozstrzygnięta w sposób satysfakcjonujący w trakcie postępowania upadłościowego.

Poza Chinami rozwój nowych reaktorów jądrowych niemal w całości się zatrzymał, powstrzymywany przez opóźnienia i przekroczenia kosztów. Nowa generacja startupów ma nadzieję, że poprzez zmniejszenie reaktorów będą w stanie pokonać niektóre z wyzwań, które dotknęły tradycyjne projekty.

Żaden z startupów zajmujących się małymi reaktorami modułowymi nie zbudował jeszcze elektrowni, choć kilka z nich ściga się, aby dotrzymać terminu 4 lipca ustalonego przez administrację Trumpa.

Chociaż wielu może przegapić arbitralny termin, nadal prawdopodobnie osiągną krytyczność, czyli moment, w którym reakcje rozszczepienia stają się samopodtrzymujące się.

Ale droga od krytyczności do rentownych elektrowni prawdopodobnie będzie długa. Masowa produkcja może pomóc w obniżeniu kosztów, ale zazwyczaj potrzeba około dekady, aby proces zaczął przynosić dywidendy. Co więcej, liczba reaktorów, które te firmy planują zbudować, może być większa niż próby innych firm, ale może nie być wystarczająca, aby w pełni wykorzystać korzyści z masowej produkcji.

X-energy spodziewa się, że do czasu dojrzewania technik produkcji reaktorów – co eksperci nazywają „N-tym egzemplarzem” – będzie w stanie obniżyć koszty o 30% w stosunku do kosztów pierwszego egzemplarza. Inwestorzy powinni zwrócić szczególną uwagę na to, ile kosztuje pierwszy reaktor. Może to zaważyć na perspektywach firmy.