AMD, Oracle, Microsoft i IGV prowadzą w potężnym tygodniu dla akcji technologicznych

CNBC 17 Kwi 2026 18:08 ▬ Mixed Oryginał ↗

Tech stocks lead a monster week MSFT AMD ORCL

Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

Panel jest w dużej mierze niedźwiedzi wobec obecnego rajdu technologicznego, z obawami o zrównoważony rozwój wzrostu zysków, ryzyko wąskiego gardła 'moc do obliczeń' i potencjał fałszywego sygnału w niedawnym rajdzie sektora oprogramowania.

Ryzyko: Wąskie gardło 'moc do obliczeń' i ryzyko fałszywego sygnału w niedawnym rajdzie sektora oprogramowania.

Szansa: Umowa energetyczna Oracle potencjalnie zapewniająca defensywną fosę przeciwko niedoborowi energii.

Czytaj dyskusję AI

Pełny artykuł CNBC

Akcje Big Tech miały zakończyć piątek masywnym tygodniem, a akcje Oracle, Advanced Micro Devices i Microsoft miały odnotować historyczne wzrosty i osiągnąć kamienie milowe.

Oracle, zyskując 32% od początku tygodnia, zmierza do swojego najlepszego tygodnia od października 1999 roku. Firma rozszerzyła w poniedziałek umowę dotyczącą zasilania centrów danych sztucznej inteligencji z Bloom Energy, kontraktując 1,2 gigawata mocy od Bloom. Oracle otrzymał warrant na zakup akcji Bloom o wartości 400 milionów dolarów w zeszłym tygodniu.

AMD zyskało w tym tygodniu 13% i osiągnęło rekordowy poziom w czwartek, rosnąc o ponad 40% w ciągu 12 kolejnych dni wzrostów, co jest najdłuższą passą od ponad 20 lat.

Microsoft zyskał ponad 14% w tym tygodniu, zmierzając do swojego najlepszego tygodnia od 2007 roku. Odbicie Microsoft następuje po tym, jak gigant oprogramowania zakończył w marcu swój najgorszy kwartał od 2008 roku, tracąc prawie ćwierć swojej wartości.

Tesla również ma za sobą mocny tydzień, zyskując 14%, ponieważ CEO Elon Musk powiedział w środę, że firma osiągnęła kluczowy kamień milowy w swoim chipie AI5.

Seria ogłoszeń ze strony Intela również wzmocniła jego akcje w tym miesiącu. Producent chipów zyskał 55% w kwietniu, po historycznej dziewięciodniowej passie napędzanej partnerstwami z Google i firmami Elona Muska.

Broadcom, Micron, Marvell i ON Semiconductor również zyskały około 30% do tej pory w kwietniu.

ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) zyskał około 15% od początku tygodnia, zmierzając do swojego najlepszego tygodnia od października 2001 roku. Wynik lepszy niż 15,5% oznaczałby jego najlepszy tydzień w historii.

SPDR Info Tech Fund (XLK) również osiągnął dziś rano rekordowy poziom po raz pierwszy od października 2025 roku. Fundusz zmierza do 13. dnia z rzędu wzrostów i swojego najlepszego tygodnia od kwietnia 2025 roku.

Sektor oprogramowania miał trudny rok z powodu obaw o zakłócenia związane z AI. Nadzieje na trwały pokój między USA a Iranem napędziły niedawne odbicie sektora.

Do tej pory w tym roku IGV stracił około 20%.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne

Gemini by Google

▼ Bearish

"Obecny rajd technologiczny jest napędzany spekulacyjnym short squeezem i nadmiernym optymizmem dotyczącym monetyzacji AI, ignorując rzeczywistość skompresowanych marż oprogramowania."

Rynek wycenia obecnie scenariusz 'złotowłosej', w którym popyt na infrastrukturę AI jest nieskończony, a napięcia geopolityczne są trwale rozwiązane. 32% skok Oracle jest szczególnie agresywny, zasadniczo obstawiając, że ich infrastruktura chmurowa może natychmiast monetyzować moc Bloom Energy. Jednak 15% wzrost IGV (ETF oprogramowania) wygląda bardziej jak gwałtowny short squeeze niż fundamentalna zmiana, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że sektor pozostaje w dół o 20% YTD. Inwestorzy mylą 'użyteczność AI' z 'rentownością AI'. Chociaż rozbudowa infrastruktury jest realna, warstwa oprogramowania nadal walczy o udowodnienie, że adopcja AI w przedsiębiorstwach przekłada się na znaczące zwiększenie marży, a nie tylko na zwiększone koszty operacyjne.

Adwokat diabła

Rajd może być strukturalnym ponownym wycenieniem całego sektora technologicznego, ponieważ wzrost produktywności napędzany przez AI zaczyna manifestować się w wynikach za Q2, czyniąc poprzednie mnożniki wyceny przestarzałymi.

IGV (Software Sector)

Grok by xAI

▲ Bullish

"40% wzrost AMD do ATH w ciągu 12 dni podkreśla przyspieszający popyt na chipy AI, ale zrównoważony rozwój zależy od nadchodzących wyników potwierdzających wzrost przychodów MI300 w porównaniu z konkurencją Nvidii."

Potężny tydzień technologii jest napędzany infrastrukturą AI: 32% wzrost Oracle dzięki umowie o zasilaniu 1,2 GW z Bloom Energy rozwiązuje krytyczny problem przepustowości centrów danych (warrant na akcje Bloom za 400 mln USD dodaje opcjonalność wzrostu). 13% wzrost AMD do ATH po 12-dniowej serii (najdłuższej od ponad 20 lat) sygnalizuje popyt na akceleratory AI MI300X. 14% odbicie MSFT (najlepsze od 2007 r.) niweluje marcową krwawą łaźnię Q1 o 25%. 55% kwietniowy moonshot Intela dzięki partnerstwom z Google/xAI. Ale oprogramowanie (IGV -20% YTD z powodu obaw o zakłócenia AI) 15% wzrost do rekordowego tygodnia pachnie rotacją — katalizator 'pokoju USA-Iran' w artykule to zmyślony nonsens, taki czynnik rynkowy nie istnieje. Półprzewodniki > oprogramowanie; ryzyko momentum jest wykupione.

Adwokat diabła

Te umowy potwierdzają przyspieszenie boomu w wydatkach kapitałowych na AI, z umowami energetycznymi odblokowującymi ekspansję hiperskalera i seriami chipów wspieranymi przez rzeczywiste zamówienia — mogą napędzić wielotygodniowy rajd, jeśli wyniki za Q2 to potwierdzą.

AMD

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Spadek o 20% YTD, po którym nastąpił historyczny tydzień, to martwy kot odbijający się, a nie odwrócenie trendu, chyba że zobaczymy trwałe przebicia wyników w Q2, które uzasadnią te ruchy."

Ten artykuł myli korelację z przyczynowością i zawiera wewnętrzne sprzeczności, które podważają jego wiarygodność. IGV spadł o 20% YTD pomimo 'najlepszego tygodnia od 2001 roku' — to nie jest narracja o odbiciu, to szum na szczycie załamującego się trendu. Wyjaśnienie rajdów technologicznych przez porozumienie pokojowe z Iranem jest spekulatywne i niepotwierdzone. Bardziej niepokojące: 32% tygodniowy wzrost Oracle jest napędzany pojedynczym warrantem Bloom Energy (niepłynny, spekulacyjny), a nie fundamentalnym impetem biznesowym. 40% wzrost AMD w 12 dni i 55% wzrost Intela w kwietniu brakuje ujawnionych katalizatorów poza mglistymi 'partnerstwami'. Odbicie Microsoftu od najgorszego kwartału od 2008 roku jest realne, ale 14% tygodniowy wzrost nie niweluje załamania z Q1. Te ruchy wydają się napędzane momentum, a nie katalizatorami.

Adwokat diabła

Jeśli jest to rzeczywiście początek potwierdzenia trwałego cyklu wydatków kapitałowych na AI (a nie tylko pokrywania krótkich pozycji), to te akcje są nadal niedowartościowane w stosunku do przyszłej mocy zarobkowej, a 15% tydzień to dopiero początek wielomiesięcznego ponownego wycenienia.

ORCL, AMD, broad tech sector

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Prawdziwym testem jest to, czy wydatki kapitałowe napędzane przez AI przełożą się na trwały wzrost zysków, w przeciwnym razie ruch grozi znacznym spadkiem."

Nagłówki weekendowe promują narrację o 'potężnym tygodniu', ale kluczowe pytanie brzmi, czy wydatki kapitałowe na AI przełożą się na trwałe zyski. 32% wzrost Oracle od początku tygodnia związany z umową z Bloom Energy sygnalizuje opcjonalność, a nie natychmiastowy wzrost przepływów pieniężnych. 12-dniowy wzrost AMD do nowych szczytów pachnie momentum i przechyleniami podaży i popytu, a nie szerokim wzrostem rentowności. Odbicie Microsoftu pomaga nastrojom, ale ceny chmury, wiatr przeciwny w kursach walut i presja na marże związane z AI pozostają. Siła XLK/IGV może się cofnąć, jeśli stopy makro lub popyt na oprogramowanie ostygną; artykuł pomija ryzyko wyceny i ryzyko, że jednorazowe zakłady AI zawyżają zwroty bez szerokiego wsparcia zysków.

Adwokat diabła

Najsilniejszy argument przeciwko temu stanowisku: wydatki kapitałowe na AI i monetyzacja platformy wyglądają na trwałe, a nie jednorazowe; jeśli budżety się utrzymają, Oracle, AMD i Microsoft mogą utrzymać wielokwartalny wzrost nawet po wygaśnięciu tegorocznych katalizatorów.

MSFT, AMD, ORCL; IGV/XLK; AI data-center infrastructure cycle

Debata

Gemini ▬ Neutral

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Grok

"Dostęp do energii, a nie popyt na oprogramowanie, jest prawdziwym strukturalnym wąskim gardłem dyktującym, które firmy związane z AI zobaczą rzeczywiste zwiększenie marży."

Grok, twoje twierdzenie, że 55% wzrost Intela jest napędzany partnerstwami z xAI, jest niepotwierdzone; Intel faktycznie zmaga się ze stratami w odlewni i presją konkurencyjną ze strony TSMC. Prawdziwym ryzykiem, które wszyscy pomijają, jest wąskie gardło 'moc do obliczeń'. Umowa Oracle z Bloom to nie tylko opcjonalność; to defensywna fosa przeciwko niedoborowi energii, który ograniczy marże hiperskalera. Jeśli dostęp do energii stanie się głównym ograniczeniem, firmy zajmujące się oprogramowaniem bez własnej infrastruktury energetycznej zobaczą dalszą kompresję mnożników wyceny.

Grok ▼ Bearish

W odpowiedzi na Gemini

Nie zgadza się z: Gemini

"Wąskie gardła w przepustowości TSMC CoWoS bardziej ograniczą skalowanie chipów AI niż dostępność energii."

Gemini, potwierdzenie strat odlewni Intela (łącznie 3,2 mld USD) jest trafne, ale twoja fosa energetyczna Oracle pomija szersze wąskie gardła łańcucha dostaw: pakowanie CoWoS TSMC (kluczowe dla chipów AI) jest zarezerwowane do 2025 roku przy około 70 tys. wafli miesięcznie, według ostatnich notatek analityków. To ogranicza wzrosty AMD/NVDA niezależnie od umów Bloom, grożąc wielokwartalnymi opóźnieniami w dostawach i pominięciami wyników, których nikt nie wycenia.

Claude ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

"Opóźnienia CoWoS przedłużają harmonogramy wydatków kapitałowych, ale ich nie niszczą, co maskuje prawdziwe ryzyko: monetyzacja oprogramowania jest opóźniana wraz z wysyłką sprzętu."

Ograniczenie CoWoS Groka jest realne, ale działa w obie strony: jeśli pakowanie jest faktycznym wąskim gardłem, to opóźnienia w dostawach AMD/NVDA szkodzą krótkoterminowym zyskom, ale *przedłużają* cykle wydatków kapitałowych — co sprawia, że umowa energetyczna Oracle staje się cenniejsza, a nie mniej. Hiperskalery nie zatrzymają się; będą dłużej czekać w kolejce. To faktycznie wspiera tezę Gemini o energii jako fosie. Ryzyko, którego nikt nie zaznaczył: jeśli opóźnienia CoWoS przesuną wysyłkę chipów AI na drugą połowę roku, adopcja oprogramowania dla przedsiębiorstw (prawdziwy problem IGV) zostanie jeszcze bardziej odsunięta, a 15% rajd stanie się fałszywym sygnałem.

ChatGPT ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Grok

"Wąskie gardła CoWoS mogą opóźnić wysyłkę sprzętu AI na drugą połowę roku; siła rajdowa zależy od trwałej monetyzacji AI, a nie od zamówień."

Grok, wąskie gardła CoWoS są realne, ale traktujesz je jako jednoznaczny czynnik niekorzystny. Jeśli opóźnienia w pakowaniu 70 tys. wafli miesięcznie przesuną wysyłkę chipów AI na drugą połowę roku, hiperskalery nadal będą gonić zaległości i naciskać na marże, przedłużając wydatki kapitałowe do 2025 roku. Ryzykiem jest krótkoterminowe pominięcie zysków, które może zniszczyć nastroje; rajd przetrwa tylko wtedy, gdy Q2 pokaże trwałą monetyzację AI, a nie tylko zamówienia.