Milijarder Stanley Druckenmiller sprzedaje Sandisk i kupuje niepowstrzymany stock energii AI, który wzrósł o ponad 800% od swojej IPO.

Kluczowe punkty

Akcje Sandisk znacznie wzrosły dzięki entuzjazmowi wokół pamięci i chipów pamięci masowej dla AI.

Chociaż te chipy są ważne dla budowy infrastruktury AI, pojawiło się inne, ciche wąskie gardło.

Centra danych AI potrzebują teraz zrównoważonej energii, a Bloom Energy oferuje skalowalne rozwiązania.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż Sandisk ›

Stanley Druckenmiller zbudował jedną z najbardziej szanowanych historii inwestycyjnych w historii. Po zarządzaniu funduszem Quantum George'a Sorosa, Druckenmiller założył później własną potęgę inwestycyjną, Duquesne Family Office.

Ekspertyza Druckenmillera przejawia się w umiejętności wczesnego dostrzegania cichych zmian tematycznych – w walutach, towarach, czy całych sektorach. Kiedy makroinwestor jego kalibru sprzedaje jedną znaną akcję i przenosi zyski, aby kupić inną, inwestorzy detaliczni powinni zwrócić uwagę, ponieważ te ruchy często sygnalizują głębsze zmiany strukturalne, a nie krótkoterminowy handel.

Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o mało znanej firmie, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Czerpanie korzyści z supercyklu pamięci sztucznej inteligencji (AI)

W 2016 roku Sandisk (NASDAQ: SNDK) został przejęty przez Western Digital za 16 miliardów dolarów. Jednak Western Digital wyodrębnił Sandisk w lutym ubiegłego roku, czyniąc go niezależną firmą.

Stanie się niezależnym podmiotem lepiej pozycjonowało podstawową działalność flash Sandisk w idealnym momencie, ponieważ boom AI stworzył nienasycone zapotrzebowanie na szybką pamięć masową i pamięć. W miarę jak hyperskalery starają się zasilić ogromne klastry treningowe, popyt na NAND i DRAM wygląda jak niepowstrzymany wiatr w żagle dla Sandisk.

Jednak Druckenmiller wyszedł ze swojej pozycji – sprzedając 166 235 akcji po posiadaniu akcji Sandisk zaledwie przez jeden kwartał. Chociaż nie znam dokładnych dat jego zakupów i sprzedaży, akcje Sandisk wzrosły o ponad 400% w szerszym okresie, w którym Druckenmiller zainicjował swoją pozycję. To niezwykle nienormalny zwrot w tak krótkim czasie.

Jako doświadczony inwestor, Druckenmiller nie przeciąga dobrej historii. W momencie, gdy pozbył się swojej pozycji, Sandisk przekształcił się w pełnoprawną akcję momentum. Ogólnie, gdy akcja jest świadkiem tak szybkiego wzrostu ceny, pojawiają się sceptycy z niedźwiedzimi narracjami. Sandisk nie jest tutaj wyjątkiem.

Chociaż akcje pozostały zwycięzcą, niektórzy na Wall Street powtarzają pomysły, że popyt na chipy pamięci i pamięci masowej jest cykliczny i firmy takie jak Sandisk mogą być narażone na nadwyżki podaży – co prowadzi do erozji siły cenowej i solidnego profilu marży brutto.

To, co Druckenmiller mógł dostrzec, to fakt, że prawdziwym ograniczeniem ekspansji AI jest przesunięcie się z pojemności krzemowej na energię elektryczną potrzebną do uruchomienia tych procesorów. Sprzedaż w momencie momentum supercyklu pamięci ostatecznie uwolniła kapitał, aby przenieść go do następnego wąskiego gardła, zanim tłum go zauważył.

Energia i moc są najnowszymi wąskimi gardłami AI

Na podstawie jego transakcji, Druckenmiller mógł dojść do wniosku, że moc – a nie pamięć ani surowa moc obliczeniowa – jest ograniczającym czynnikiem infrastruktury AI. Po wyjściu z Sandisk, Druckenmiller zainicjował pozycję w Bloom Energy (NYSE: BE) w swoim funduszu.

Bloom Energy buduje ogniwa paliwowe z tlenkiem stałym, które przekształcają gaz ziemny w energię elektryczną. W przeciwieństwie do tradycyjnych generatorów zapasowych lub elektrowni podłączonych do sieci, systemy Bloom mogą być szybko wdrażane, skalowane modułowo i działać w sposób ciągły. Te cechy są dokładnie tym, czego potrzebują centra danych AI, gdy sieć energetyczna ma trudności z nadążaniem za klastrami procesorów graficznych (GPU) pobierającymi tyle energii elektrycznej, co całe miasto.

Samotnie w 2026 roku, pięć największych hyperskalerów AI ogłosiło plany wydania do 720 miliardów dolarów na nakłady inwestycyjne (capex), z czego duża część zostanie przeznaczona na nową pojemność centrów danych. Wiele z tych projektów może zostać wstrzymanych przez kolejki przyłączeniowe i opóźnienia w uzyskiwaniu pozwoleń. Ogniwa paliwowe pomagają ominąć to tarcie, ponieważ mogą być instalowane za licznikiem – zapewniając pewną, dyspozycyjną moc, która uzupełnia przerywane źródła odnawialne i zmniejsza presję na starzejącą się transmisję.

Bloom już zabezpieczył znaczące pozycje w ekosystemie AI. Kilku dużych deweloperów, w tym Oracle, CoreWeave i Equinix, podpisało umowy na testowanie lub wdrażanie systemów Bloom zarówno jako zasilania podstawowego, jak i zapasowego w nowych kampusach centrów danych. To zadowoliło inwestorów, którzy doprowadzili do wzrostu akcji o ponad 800% od pierwszej oferty publicznej w 2018 roku.

Na poziomie politycznym, nacisk administracji Trumpa na obfitość energii i szybsze uzyskiwanie pozwoleń tworzy bardziej widoczny tor dla rozwiązań gazu ziemnego, które można szybko wdrożyć – dokładnie środowisko, którego potrzebują dostawcy ogniw paliwowych, aby się skalować.

Zmiana pozycji Druckenmillera jest mądra

Czy przejście z Sandisk do Bloom Energy było mądrym posunięciem? Moim zdaniem tak. Druckenmiller nie porzucił tematu AI. Po prostu przeniósł kapitał w górę łańcucha wartości, do części, która jest zarówno najbardziej niedostępna, jak i najtrudniejsza do szybkiego naprawienia.

Rzeczywiście, pamięć pozostanie ważna, ale zrównoważona energia jest nowym wąskim gardłem. Przenosząc się do firmy, która bezpośrednio rozwiązuje problem energetyczny, Druckenmiller strategicznie pozycjonuje swój fundusz na kolejny etap ery infrastruktury AI.

Inwestorzy indywidualni mogą nie być w stanie odtworzyć wyczucia czasu lub wielkości pozycji Druckenmillera, ale mogą przyjąć podobną dyscyplinę. Po pierwsze, ważne jest skanowanie w poszukiwaniu prawdziwych wąskich gardeł, a nie wczorajszych zwycięzców. Po drugie, poszukaj technologii, które oferują rozwiązania zarówno z szybkością, jak i skalowalnością.

Po trzecie, kontynuuj monitorowanie plików 13F sprawdzonych makroinwestorów na zasadzie kwartalnej. Nie chodzi o bezkrytyczne kopiowanie ich ruchów, ale raczej o przetestowanie własnych przekonań. Wreszcie, odpowiednio dobierz wielkość pozycji, aby jedna trafna pozycja tematyczna nadal miała znaczenie, nie ryzykując wyników całego portfela.

Transakcje Druckenmillera przypominają, że najlepsi inwestorzy nie tylko podążają za momentum. Stale przewidują, gdzie momentum przesunie się dalej. W erze AI następna fala może być mierzona w megawatach, a nie tylko w megabajtach.

Czy powinieneś kupić akcje Sandisk teraz?

Zanim kupisz akcje Sandisk, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował, co uważają za 10 najlepszych akcji dla inwestorów do zakupu teraz… i Sandisk nie znalazł się na tej liście. 10 akcji, które zakwalifikowały się, może przynieść ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 498 522 dolarów! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 276 807 dolarów!

Warto zauważyć, że Stock Advisor ma średni zwrot całkowity na poziomie 983% – co jest wynikiem przewyższającym rynek w porównaniu z 200% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 27 kwietnia 2026 r.

Adam Spatacco nie posiada pozycji w żadnej z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje w i poleca Bloom Energy, Equinix, Oracle i Western Digital. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie stanowią poglądy i opinie autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.