Cerebras prawie podwaja wartość na debiucie na Nasdaq, przekraczając 100 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej po głośnym IPO

Cerebras Systems zanotował gwałtowny wzrost podczas debiutu na Nasdaq w czwartek, otwierając się po 350 dolarów po sprzedaży akcji po 185 dolarów, znacznie powyżej oczekiwanego przedziału firmy. To wycenia producenta chipów na ponad 100 miliardów dolarów.

Firma sprzedała 30 milionów akcji w ofercie w środę wieczorem, pozyskując 5,55 miliarda dolarów, co stanowi największe IPO amerykańskiej firmy technologicznej od debiutu Ubera w 2019 roku. Jeśli subemitenci skorzystają z opcji zakupu dodatkowych 4,5 miliona akcji, całkowite wpływy mogą osiągnąć 6,38 miliarda dolarów.

Po osiągnięciu szczytu powyżej 385 dolarów, akcje spadły w czwartek po południu do około 310 dolarów, co daje kapitalizację rynkową w wysokości 95 miliardów dolarów.

Cerebras, z siedzibą w Dolinie Krzemowej, korzysta na boomie sztucznej inteligencji, który w ostatnich miesiącach podniósł szerokie sektory półprzewodników, a Intel, Advanced Micro Devices i Micron odnotowały w tym roku trójcyfrowe zyski. VanEck Semiconductor ETF zyskał 58% do tej pory w 2026 roku.

Rozwój agentów AI, którzy mogą automatycznie wykonywać zadania, zwiększył popyt na dominujące jednostki przetwarzania grafiki Nvidii, a także na bardziej tradycyjne jednostki przetwarzania centralnego.

Cerebras jest największym IPO skoncentrowanym wyłącznie na AI, które trafiło na Wall Street i pierwszą znaczącą ofertą technologiczną od miesięcy, ponieważ rynek zmaga się z odbiciem po spadku, który rozpoczął się w 2022 roku, kiedy inflacja zaczęła gwałtownie rosnąć. Jednak inwestorzy mogą spodziewać się fali historycznych IPO z naciskiem na AI. SpaceX Elona Muska, który połączył się z firmą AI xAI w lutym, przygotowuje się do sprzedaży akcji, a twórcy modeli OpenAI i Anthropic mogą pojawić się na rynku jeszcze w tym roku.

Według danych Jaya Rittera z University of Florida, eksperta od IPO, w 2025 roku odbyło się tylko 31 IPO firm technologicznych, w porównaniu do 121 cztery lata wcześniej.

Przychody Cerebras wzrosły o 76% w zeszłym roku do 510 milionów dolarów. Firma wygenerowała zysk netto w wysokości 88 milionów dolarów, odnotowując zwrot ze straty w wysokości 481,6 miliona dolarów rok wcześniej.

Najgroźniejszym konkurentem Cerebras w dziedzinie sprzętu jest Nvidia, najcenniejsza firma na świecie. Cerebras twierdzi, że ma przewagę szybkości i ceny nad procesorami graficznymi Nvidii ze względu na różnice architektoniczne. W grudniu Nvidia zapłaciła 20 miliardów dolarów za aktywa od startupu Groq, którego chipy bardziej przypominają Cerebras, a kilka miesięcy później ogłosiła plany dotyczące produktów opartych na Groq.

Proces IPO dla Cerebras był długi i kręty. We wrześniu 2024 roku firma złożyła wniosek o wejście na giełdę, ale wycofała go nieco ponad rok później po tym, jak jej prospekt został poddany silnej krytyce, głównie z powodu dużego uzależnienia od jednego klienta w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, wspieranego przez Microsoft G42.

Cerebras ponownie złożył wniosek o wejście na giełdę w kwietniu. W swoim odświeżonym prospekcie firma podała, że 24% przychodów w zeszłym roku pochodziło od G42, w porównaniu do 85% w 2024 roku. Jednak Mohamed bin Zayed University of Artificial Intelligence w ZEA odpowiadał za 62% przychodów w zeszłym roku.

"Jest tam kilku wielkich graczy, jest kilku naprawdę dużych klientów" - powiedział CEO Cerebras Andrew Feldman w wywiadzie dla CNBC w czwartek. "To jedna z cech tego rynku."

Odnosząc się do prac uniwersyteckich w ZEA, Feldman powiedział: "Trenujemy modele razem", dodając, że są to "modele angielsko-arabskie".

"To pierwszy uniwersytet założony i poświęcony szkoleniu praktyków AI" - powiedział Feldman.

Feldman, który współzałożył firmę w 2016 roku, posiada około 5% mocy głosu w firmie i udziały o wartości bliskiej 2 miliardów dolarów po cenie IPO. Fidelity kontroluje około 11%, podczas gdy firma venture Benchmark ma 9%.

Cerebras zaczął przesuwać swój nacisk z sprzedaży systemów sprzętowych na świadczenie usług chmurowych opartych na swoich chipach. Oznacza to, że konkuruje z dostawcami chmury, takimi jak Google i Microsoft, którzy są wymienieni jako konkurenci, wraz z Oracle i CoreWeave.

Cerebras pracuje nad dywersyfikacją, ogłaszając w styczniu umowę chmurową z OpenAI o wartości ponad 20 miliardów dolarów, która wygasa w 2028 roku. W marcu lider infrastruktury chmurowej Amazon Web Services ogłosił, że zainstaluje chipy Cerebras w swoich centrach danych, aby deweloperzy mogli szybko uruchamiać modele AI, zapewniając kolejny kanał dotarcia do nowych klientów.

Amazon i OpenAI posiadają warranty na zakup akcji Cerebras.

IPO było prowadzone przez Morgan Stanley, Citigroup, Barclays i UBS.

**OBEJRZYJ:** Wywiad CNBC ze Stevem Vassallo z Foundation Capital