CoreWeave właśnie podpisało dużą umowę na centrum danych Anthropic. Czy to sprawia, że akcje CRWV są teraz dobrym zakupem?

Sztuczna inteligencja (AI) szybko staje się wyścigiem o infrastrukturę, a CoreWeave (CRWV) znalazła się w samym jego sercu. Firma, która zaczęła od kryptowalut, teraz obsługuje systemy chmurowe zaprojektowane do obsługi dużych obciążeń AI, pomagając firmom szybko się rozwijać w miarę wzrostu zapotrzebowania na moc obliczeniową.

To rosnące zapotrzebowanie teraz pojawia się w dużych umowach. CoreWeave niedawno podpisała wieloletnią umowę na centrum danych z Anthropic w celu wsparcia jego modeli AI Claude. Plan zakłada stopniowe uruchamianie dodatkowej mocy obliczeniowej w czasie, przy użyciu zaawansowanych chipów od Nvidia (NVDA) w zakładach w USA. Wiadomość ta podniosła akcje, ponieważ inwestorzy potraktowali ją jako kolejny znak, że CoreWeave staje się kluczowym graczem w budowie AI.

Tło jest jeszcze bardziej interesujące. Anthropic, wspierany przez gigantów takich jak Amazon (AMZN) i Alphabet (GOOG) (GOOGL), rozwija się agresywnie, a jego partnerstwo dodaje wiarygodności platformie CoreWeave. Ponadto czas dodaje się do dynamiki. 9 kwietnia Meta Platforms (META) rozszerzyła własną umowę AI z firmą, wskazując na silny popyt ze strony dużych firm technologicznych.

Wraz z kumulacją umów i wciąż rosnącymi wydatkami na AI, CoreWeave wydaje się znajdować w korzystnej sytuacji. Ale po niedawnej wycenie, czy ta umowa z Anthropic nadal sprawia, że akcje są warte zakupu teraz?

O akcjach CoreWeave

CoreWeave, założona w 2017 roku i z siedzibą w Livingston w stanie New Jersey, szybko ustanowiła się jako lider w zoptymalizowanej pod kątem GPU infrastrukturze chmurowej. Firma o kapitalizacji rynkowej w wysokości 46,2 miliarda dolarów wspiera przyspieszenie rewolucji AI za pomocą systemów zaprojektowanych do generatywnej AI i dużych obciążeń obliczeniowych. Jej misją jest usprawnienie współczesnej złożoności AI i umożliwienie przedsiębiorstwom wdrażania inteligencji na dużą skalę, pozycjonując CoreWeave jako fundamentalny filar technologii nowej generacji.

Akcje CRWV jadą na tej samej fali co szerszy handel AI – szybko w górę, gwałtownie w dół i nigdy nudno. Firma wyszła na giełdę w marcu 2025 roku po cenie 40 dolarów i szybko się rozgrzała, osiągając szczyt 187 dolarów w czerwcu 20. Ten wzrost był napędzany serią umów chmurowych AI, partnerstw, przejęć, a nawet wejściem do federalnych kontraktów, umieszczając CoreWeave na radarze inwestorów.

Ale jazda nie przebiegła gładko. Akcje od tego czasu cofnęły się i teraz notują 117 dolarów, co wciąż jest znacznie powyżej dołka z ostatnich 52 tygodni w wysokości 33,51 dolara, ale o 37% poniżej szczytu. Zmienność pojawiła się ponownie, gdy firma opublikowała słabsze od oczekiwań wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku 27 lutego, co wywołało jednodniowy spadek o 18,5%, przypominając inwestorom, jak wrażliwe mogą być nazwy AI o wysokim wzroście na zmiany perspektyw.

Nawet wtedy, większy trend pozostaje silny. CRWV wzrasta o 170,65% w ciągu ostatnich 52 tygodni i 64,82% rok do roku (YTD). Dynamika nabrała tempa w ostatnich tygodniach, a akcje wzrosły o 45,52% w ciągu miesiąca i o ponad 38,47% w ciągu ostatnich pięciu dni, głównie dzięki wiadomościom o umowie z Anthropic.

Technicznie, wolumeny obrotu rosną, sygnalizując silne zainteresowanie kupnem, podczas gdy 14-dniowy RSI przeszedł do obszaru wykupienia na poziomie 74,52, co sugeruje, że rajd może być nieco gorący w krótkim okresie.

Nawet po korekcie, CoreWeave nie jest tania, wyceniona na 4,66 razy w stosunku do przyszłych sprzedaży. Rynek wyraźnie wycenia agresywny wzrost napędzany przez AI i długą ścieżkę przed firmą, pozostawiając niewiele miejsca na błędy wykonawcze.

CoreWeave Otrzymuje Szersze Wsparcie Dzięki Umowie z Anthropic

CoreWeave szybko się rozwijało, ale duża część tego wzrostu opierała się na kilku dużych klientach. Umowa z Anthropic pomaga złagodzić to uzależnienie i sygnalizuje bardziej zróżnicowaną ścieżkę wzrostu.

To partnerstwo pokazuje, że popyt na infrastrukturę CoreWeave się poszerza. Wprowadzając kolejnego dużego gracza AI, firma stopniowo buduje bardziej zrównoważony i odporny model biznesowy. Chodzi nie tylko o zawieranie dużych umów – chodzi o to, skąd te umowy pochodzą.

Ponadto ten ruch wzmacnia wiarygodność CoreWeave w wysoce konkurencyjnym środowisku. Zdobycie zaawansowanych laboratoriów AI sygnalizuje, że jej platforma może sprostać rosnącym potrzebom rozwoju najnowocześniejszych modeli. Dla inwestorów zmienia to perspektywę z ryzyka koncentracji klientów na szerszej możliwości wzrostu.

CoreWeave Raportuje Mieszane Wyniki za 2025 Rok

Najnowsze wyniki CoreWeave pokazują firmę rozwijającą się wraz z boomem AI. W czwartym kwartale 2025 roku firma osiągnęła wynik powyżej oczekiwań, przychodach na poziomie 1,57 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 110% rok do roku (YOY), napędzany wzrostem popytu na GPU od hiper skalera, takich jak Microsoft (MSFT) i OpenAI. W całym roku fiskalnym 2025 roku przychody osiągnęły 5,1 miliarda dolarów, co stanowi imponujący wzrost o 168% rok do roku.

Ale jest to faza wzrostu za wszelką cenę. CoreWeave zgłosiła skorygowaną stratę netto w wysokości 606 milionów dolarów w ciągu roku, ponieważ nadal intensywnie inwestuje w rozwój. Niemniej jednak, rentowność na poziomie operacyjnym wykazała siłę, a skorygowany zysk EBITDA wzrósł ponad dwukrotnie do 3,1 miliarda dolarów, a marże dotknęły 60%. Jeszcze bardziej uderzające jest to, że backlog wzrósł do 66,8 miliarda dolarów – ponad czterokrotnie wyższy niż w zeszłym roku – oferując silną widoczność przyszłych przychodów.

Firma wyraźnie buduje z wyprzedzeniem. Tylko w czwartym kwartale wydatki na kapitał wyniosły 8,2 miliarda dolarów, a całkowity roczny wynik wyniósł 14,9 miliarda dolarów. Jest to wyższe niż oczekiwano, ale odzwierciedla jej zdolność do szybszego uruchamiania infrastruktury. Dodała 260 megawatów aktywnej mocy w czwartym kwartale w 43 centrach danych, a aktywne moce wynosiły 850 megawatów. Jednak ta szybka ekspansja również podnosi koszty, a wydatki operacyjne wzrosły do 1,66 miliarda dolarów, a wydatki na odsetki wzrosły do 388 milionów dolarów ze względu na wyższe zadłużenie.

W celu wsparcia tego rozwoju, CoreWeave aktywnie wzmacnia swój bilans. Na koniec 2025 roku firma posiadała 4,2 miliarda dolarów gotówki, ekwiwalentów gotówki, środków zastrzeżonych i papierów wartościowych, a także pozyskała 2,6 miliarda dolarów poprzez obligacje konwertowalne, jednocześnie rozszerzając swoją linię kredytową do 2,5 miliarda dolarów. Ogólnie rzecz biorąc, zabezpieczyła ponad 18 miliardów dolarów kapitału w ciągu roku, wspierana przez ponad 200 partnerów inwestycyjnych i instytucji finansowych.

Patrząc w przyszłość, zarząd wydał ostrożny ton na najbliższy czas, mimo że długoterminowa historia pozostaje silna. Na pierwszy kwartał oczekuje się przychodów w przedziale od 1,9 do 2 miliardów dolarów, co jest nieco poniżej oczekiwań rynkowych. Oczekuje się również, że marże będą pod presją, a skorygowany zysk operacyjny ma być w przedziale od 0 do 40 milionów dolarów. Zarząd jasno dał do zrozumienia, że pierwszy kwartał prawdopodobnie będzie najniższym punktem dla marż w tym roku.

Powodem jest prosty – CoreWeave nadal znajduje się w fazie intensywnego rozwoju. Planuje przeznaczyć od 6 do 7 miliardów dolarów na infrastrukturę tylko w pierwszym kwartale, kontynuując uruchamianie dużej ilości nowych mocy. Wraz z uruchomieniem nowych mocy, marże powinny stopniowo poprawiać się w ciągu roku, wracając do poziomów dwucyfrowych w czwartym kwartale.

Na cały rok 2026 roku firma spodziewa się przychodów w przedziale od 12 do 13 miliardów dolarów. Jednocześnie planuje wydatki na kapitał w wysokości od 30 do 35 miliardów dolarów, co jest ponad dwukrotnie wyższe niż w zeszłym roku. Ważne jest, że zarząd zauważył, że prawie wszystkie te wydatki są poparte już podpisanymi umowami z klientami, co zapewnia silną widoczność przyszłego wzrostu. Oczekuje się, że skorygowany zysk operacyjny w ciągu roku wyniesie od 900 milionów do 1,1 miliarda dolarów, co odzwierciedla zarówno skalę, jak i rosnącą efektywność w czasie.

Dyrektor generalny Mike Intrator nie owijał w bawełnę, jasno dając do zrozumienia podczas konferencji z wynikami, że „Nasze marże odzwierciedlają koszt budowania jutrzejszych przychodów”.

Analitycy śledzący CoreWeave przewidują przychody za cały rok 2026 na poziomie około 12,4 miliarda dolarów, a straty mają się nadal utrzymywać, szacowane na -4,16 dolara na akcję, co stanowi wzrost o 54,7% r/r. Odwrót może zacząć się pokazywać w roku fiskalnym 2027, kiedy spodziewane straty zmniejszą się o 8,9% rocznie i wyniosą -3,79 dolara na akcję.

Jakie są oczekiwania analityków dotyczące akcji CoreWeave?

DA Davidson pozostaje pozytywnie nastawiony do CoreWeave, podnosząc swój cel ceny do 175 dolarów z 125 dolarów, zachowując jednocześnie ocenę „Kup”. Firma brokerska wskazuje na niedawny deal z Anthropic i rozszerzoną współpracę z Meta Platforms jako oznaki, że CoreWeave staje się preferowanym dostawcą chmurowym dla wiodących laboratoriów AI, napędzających przyszły popyt na moc obliczeniową.

Konsensus rating dotyczący akcji CRWV pozostaje na poziomie „Umiarkowane Kup”. Spośród 32 analityków obecnie obejmujących akcje, 19 zaleca „Silny Kup”, jeden sugeruje „Umiarkowane Kup”, 11 analityków gra bezpiecznie z oceną „Zatrzymanie” i pozostali analitycy pozostają sceptyczni z oceną „Silna Sprzedaż”.

Nawet pomimo spadku akcji, analitycy są byczy. Akcje już przekroczyły średnią cenę docelową w wysokości 117,43 dolara, a docelowa cena Street na poziomie 180 dolarów sugeruje, że akcje mogą wzrosnąć nawet o 52,8%.

W dniu publikacji Sristi Suman Jayaswal nie posiadała (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com