Transkrypcja wyników Equifax (EFX) za I kwartał 2026 r.

Źródło obrazu: The Motley Fool.

Data

Wtorek, 21 kwietnia 2026 r., godz. 8:30 czasu wschodniego

Uczestnicy rozmowy

- Dyrektor Generalny — Mark Begor

- Dyrektor Finansowy — John Gamble

- Wiceprezes ds. relacji inwestorskich — Trevor Burns

Pełny transkrypt rozmowy konferencyjnej

Trevor Burns: Dziękuję i dzień dobry. Witamy na dzisiejszej rozmowie konferencyjnej. Jestem Trevor Burns, ze mną dzisiaj są Mark Begor, Dyrektor Generalny; i John Gamble, Dyrektor Finansowy. Dzisiejsza rozmowa jest nagrywana, a archiwum nagrania będzie dostępne później dzisiaj w sekcji kalendarza IR w zakładce Wiadomości i Wydarzenia na naszej stronie relacji inwestorskich. Podczas rozmowy będziemy odwoływać się do pewnych materiałów, które można znaleźć w sekcji Prezentacje w zakładce Wiadomości i Wydarzenia na naszej stronie IR. Materiały te są oznaczone jako rozmowa konferencyjna dotycząca wyników za I kwartał 2026 r.

Ponadto będziemy składać pewne oświadczenia dotyczące przyszłości, w tym prognozy na drugi kwartał i cały rok 2026, aby pomóc Państwu zrozumieć Equifax i jego otoczenie biznesowe. Oświadczenia te wiążą się z szeregiem ryzyk, niepewności i innych czynników, które mogą spowodować, że rzeczywiste wyniki będą się istotnie różnić od naszych oczekiwań. Pewne czynniki ryzyka, które mogą wpłynąć na naszą działalność, są określone w dokumentach złożonych do SEC, w tym w naszym formularzu 10-K za 2025 r. i kolejnych dokumentach. Podczas tej rozmowy będziemy odwoływać się do pewnych nie-GAAP-owych wskaźników finansowych, w tym skorygowanego EPS, skorygowanego EBITDA, marż skorygowanego EBITDA i konwersji gotówki, które są skorygowane o pewne pozycje wpływające na porównywalność naszej podstawowej wyników operacyjnych.

Wszystkie odniesienia do EPS, EBITDA, marż EBITDA i konwersji gotówki odnoszą się do wskaźników nie-GAAP. Te wskaźniki nie-GAAP są szczegółowo opisane w tabelach uzgodnień, które są dołączone do naszego komunikatu o wynikach i można je znaleźć w sekcji Wyniki finansowe w zakładce Informacje finansowe na naszej stronie IR. Teraz chciałbym oddać głos Markowi.

Mark Begor: Dziękuję, Trevor. Przechodząc do slajdu 4. Equifax dostarczył bardzo silne wyniki za pierwszy kwartał z raportowanym przychodem w wysokości 1,649 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 14%, czyli o 37 milionów dolarów powyżej środkowego punktu naszych lutowych prognoz. W ujęciu organicznym w stałej walucie, wzrost przychodów o 13%, co było ponad 200 punktów bazowych powyżej środkowego punktu naszych lutowych ram. Po wyłączeniu FICO, wzrost przychodów wyniósł około 10% i znalazł się na górnym końcu naszych długoterminowych ram wzrostu od 7% do 10%. Nadwyżka przychodów wynikała głównie z rynku hipotecznego w USA, który wzrósł o 38% i był lepszy od naszych lutowych prognoz dzięki silniejszej aktywności na rynku hipotecznym w połowie kwartału, zanim stopy procentowe wzrosły z powodu konfliktu w Iranie.

USIS Mortgage skorzystał również na silniejszym wzroście przychodów związanym z nowymi wygranymi w produktach pre-approval, napędzanym przez nasze rozwiązanie TWN Indicator. Te wygrane u klientów hipotecznych są dobrym dowodem na to, że nasze zróżnicowane rozwiązania TWN Indicator trafiają do klientów hipotecznych. Spodziewamy się również wzrostu udziału w rynku w tym roku w kartach kredytowych, samochodach i pożyczkach osobistych, w miarę jak będziemy szerzej wdrażać wskaźnik TWN. Przypominamy, że oferujemy wskaźnik TWN, a także nasze narzędzia do weryfikacji numerów telefonów komórkowych i atrybuty Pay TV bezpłatnie w segmencie hipotecznym, aby zwiększyć udział w rynku. Wzrost przychodów w ujęciu organicznym na zdywersyfikowanych rynkach w stałej walucie wyniósł prawie 6% w kwartale, zgodnie z naszymi prognozami.

Było to głównie napędzane silną, szeroko zakrojoną realizacją w ramach Workforce Solutions. Co ważne, EBITDA za pierwszy kwartał w wysokości 477 milionów dolarów wzrosła o 13%, a marża EBITDA, z wyłączeniem FICO, wyniosła 31,2%, co stanowi silny wzrost o 80 punktów bazowych i bardzo silny wzrost o 110 punktów bazowych powyżej środkowego punktu naszych lutowych ram. Wzrost marży EBITDA o 80 punktów bazowych w porównaniu do ubiegłego roku był powyżej naszego celu 75 punktów bazowych na rok i o 30 punktów bazowych powyżej naszych długoterminowych ram 50 punktów bazowych. Silne marże EBITDA były napędzane silnym lewarowaniem operacyjnym, przepływem hipotecznym i produktywnością kosztową napędzaną przez AI. Raportowane marże EBITDA Equifax wyniosły 29% w kwartale.

EPS na poziomie 1,86 dolara na akcję również wzrósł o bardzo silne 22% i był o 0,18 dolara powyżej środkowego punktu naszych lutowych prognoz. Przypominamy, że marże EBITDA i EPS za pierwszy kwartał są niższe niż w pozostałej części roku, głównie z powodu dużej części naszych kosztów związanych z planami akcji pracowniczych, które są rozpoznawane w tym kwartale. Zwróciliśmy akcjonariuszom 327 milionów dolarów w kwartale, w tym odkupiliśmy 1,3 miliona akcji, czyli około 1% akcji w obiegu, za 260 milionów dolarów, aby wykorzystać słabszą cenę akcji Equifax. W zeszłym miesiącu zwiększyliśmy nasz kwartalny dywidendę o 12% do 0,56 dolara na akcję. Equifax wypłacił 67 milionów dolarów dywidend w kwartale.

Nadal spodziewamy się silnego wolnego przepływu gotówki przekraczającego 1 miliard dolarów w 2026 r. z konwersją gotówki powyżej 100%, co zapewni zdolność około 1,5 miliarda dolarów na przejęcia uzupełniające (bolt-on M&A) i zwrot gotówki akcjonariuszom, przy jednoczesnym utrzymaniu silnych poziomów zadłużenia. Zespół kontynuował również bardzo dobrą realizację naszych strategicznych priorytetów EFX2028 w tym kwartale, wykorzystując rozwiązania oparte na EFX.AI zbudowane na naszej chmurowej infrastrukturze, aby napędzać innowacje, nowe produkty i wzrost. W pierwszym kwartale nasz Wskaźnik Witalności wynoszący 17% osiągnął rekordowe poziomy i odzwierciedla skoncentrowaną realizację naszych zespołów w napędzaniu wzrostu skoncentrowanego na kliencie poprzez przyspieszone innowacje oparte na zaawansowanym EFX.AI, wykorzystując nasze własne zasoby danych.

Przypominamy, że dodaliśmy ponad 40 patentów opartych na EFX.AI w 2025 r. i kolejne 10 patentów opartych na AI w pierwszym kwartale, co daje łącznie 400 oczekujących lub przyznanych patentów opartych na AI, ponieważ nadal inwestujemy w zróżnicowane, wyjaśnialne możliwości AI w Equifax. W połowie pierwszego kwartału obserwowaliśmy siłę na zdywersyfikowanych rynkach, aktywność kredytową i hipoteczną w USA, ponieważ ogólna aktywność gospodarcza pozostała silna, oczekiwania inflacyjne osłabły, a stopy procentowe spadły. W marcu konflikt w Iranie spowodował niepewność rynkową i wyższe stopy procentowe, a my zaobserwowaliśmy słabszą ogólną aktywność transakcyjną w USA z powodu wyższych stóp procentowych, które wpłynęły na rynek hipoteczny, a w mniejszym stopniu na rynek samochodowy i bankowy. Ogólnie rzecz biorąc, konsumenci w USA są odporni nawet w tych niepewnych czasach.

Zaobserwowaliśmy spadek aktywności na rynku hipotecznym w ciągu ostatnich 6 tygodni z podwyższonych poziomów w lutym z powodu wyższych stóp procentowych i spodziewamy się, że te niższe poziomy zapytań utrzymają się do czasu rozwiązania konfliktu w Iranie i ustabilizowania się stóp procentowych. Obecne wskaźniki aktywności na rynku hipotecznym są nieco poniżej poziomów uwzględnionych w ramach na rok 2026, które przedstawiliśmy w lutym. Pomimo naszych bardzo silnych wyników za pierwszy kwartał i biorąc pod uwagę znaczną niepewność związaną z obecnym konfliktem w Iranie, uznaliśmy za rozsądne utrzymanie naszych prognoz na rok 2026, które ustaliliśmy w lutym, dopóki nie będzie większej jasności co do kierunku gospodarki, a co ważniejsze, inflacji i stóp procentowych.

Gdyby nie niepewność co do warunków gospodarczych związanych z konfliktem w Iranie, podnieślibyśmy nasze prognozy na cały rok w oparciu o nasze silne wyniki za pierwszy kwartał. Utrzymujemy nasze prognozy na rok 2026 dotyczące wzrostu przychodów z rynku hipotecznego o ponad 20%, zgodnie z ramami, które przedstawiliśmy w lutym, ponieważ silniejszy niż oczekiwano wzrost przychodów z rynku hipotecznego w pierwszym kwartale jest równoważony przez nasze oczekiwania dotyczące obecnych trendów nieco wolniejszego wzrostu w pozostałej części roku w porównaniu do naszych lutowych prognoz. W całym roku nadal spodziewamy się, że nasze przychody z zdywersyfikowanych rynków wzrosną o wysokie jednocyfrowe wartości, zgodnie z prognozami, które przedstawiliśmy w lutym.

Spodziewamy się silnej realizacji dzięki nowym produktom napędzanym przez EFX.AI i wzrostowi udziału w rynku, co pozwoli nam osiągnąć poziomy zgodne z naszymi lutowymi ramami. Spodziewamy się również osiągnąć silną ekspansję marż w całym roku, z wyłączeniem FICO, o 75 punktów bazowych z lewarowania operacyjnego silnego wzrostu przychodów, produktów o wyższej marży i produktywności napędzanej przez AI. 75 punktów bazowych to o 25 punktów bazowych powyżej naszych długoterminowych ram marżowych wynoszących 50 punktów bazowych. Przechodząc do slajdu 5. Przychody z Workforce Solutions wzrosły o ponad 10% i były lepsze od naszych oczekiwań. Przychody z Verifier wzrosły o silne 14%, a przychody z zdywersyfikowanych rynków wzrosły o 14%, co stanowi świetny początek roku.

W ramach zdywersyfikowanych rynków sektor rządowy miał bardzo silny kwartał, kontynuując wyniki z czwartego kwartału, z przychodami rosnącymi o kilkanaście procent dzięki dalszej silnej penetracji na poziomie stanowym. Spodziewamy się, że przychody z sektora rządowego w drugim kwartale będą mniej więcej płaskie w ujęciu sekwencyjnym w porównaniu do bardzo trudnego porównania z wygranym kontraktem SSA w zeszłym roku i terminowością aktywacji kontraktów stanowych. Nadal widzimy silny impet w sektorze rządowym dzięki OB3 i ogromnemu rynkowi TAM o wartości 5 miliardów dolarów, na którym działają. Przychody z Talent Solutions wzrosły o prawie 10% w kwartale. Jest to drugi z rzędu kwartał wzrostu przychodów o wysokie jednocyfrowe wartości na trudnym rynku zatrudniania specjalistów.

W lutym omawialiśmy słabsze wolumeny zatrudnienia w styczniu, które zaczęły się poprawiać pod koniec kwartału. Pomimo ogólnie słabszego makroekonomicznego rynku zatrudnienia w pierwszym kwartale, Talent Solutions nadal przewyższał swoje rynki bazowe, dzięki penetracji klientów, wyższym wskaźnikom trafień dzięki rekordowym dodatkom, cenom i penetracji produktów, w tym rozwiązaniom w zakresie inkorporacji danych i edukacji. Zespół wykonuje świetną pracę, dostarczając nowe rozwiązania na rynek, umożliwiając pracodawcom dokonywanie właściwych wyborów z szybkością i pewnością. Przychody z EWS mortgage wzrosły o silne 14% w kwartale dzięki lepszym niż oczekiwano wolumenom, nowym produktom, w tym TWN Income qualified for mortgage, rekordowemu wzrostowi i cenom.

Sektor pożyczek konsumenckich nadal radzi sobie bardzo dobrze, z przychodami rosnącymi o silne kilkanaście procent dzięki dwucyfrowemu wzrostowi przychodów w pożyczkach osobistych i samochodowych. Jest to siódmy z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu przychodów w tych segmentach. Pożyczki konsumenckie stają się coraz większą częścią przychodów z Verifier. Marże EBITDA z Workforce Solutions wyniosły 52,3%, co jest bardzo silnym wynikiem i wzrostem o 200 punktów bazowych w porównaniu do ubiegłego roku dzięki lewarowaniu operacyjnemu z wyższego wzrostu przychodów i produktywności napędzanej przez AI, przy jednoczesnym dalszym inwestowaniu w nowe produkty, sektor rządowy i rekordowe dodatki. Rekordowe dodatki TWN nadal były bardzo silne w pierwszym kwartale, z 211 milionami aktywnych rekordów, co stanowi wzrost o 11%, i 120 milionami całkowitych bieżących rekordów, co stanowi wzrost o 9%, co reprezentuje 105 milionów unikalnych numerów SSN.

Wzrost liczby rekordów napędza wyższe wskaźniki trafień i wzrost przychodów oraz przewyższa rynki bazowe we wszystkich naszych pionach EWS Verifier. Oprócz partnerstw z dostawcami płac, EWS nadal rozwija relacje poza tradycyjnym obszarem przetwarzania płac, w tym z firmami zajmującymi się oprogramowaniem HR, aby uzyskać dodatkowe źródła danych o dochodach i zatrudnieniu. Mamy długą drogę do wzrostu liczby rekordów w stosunku do 250 milionów Amerykanów generujących dochody. Przechodząc do slajdu 6. Nadal jesteśmy podekscytowani średnio- i długoterminowymi możliwościami wzrostu dla EWS Government na poziomie federalnym i stanowym, w związku z nowymi federalnymi wymogami dotyczącymi dokładności weryfikacji dochodów w Medicaid i SNAP, a także wymogami dotyczącymi pracy, edukacji i zaangażowania społecznego oraz świadczeń Medicaid.

Widzimy silne zainteresowanie w naszych potokach nowych i istniejących rozszerzonych usług rządowych, które wzrosły ponad dwukrotnie w porównaniu do ubiegłego roku. Jak to zwykle bywa w sektorze rządowym, widzimy pewne problemy z terminowością w zamykaniu i aktywacji nowych umów, ponieważ stany zarządzają wdrożeniami technologicznymi i trudnymi ramami budżetowymi. Nadal spodziewamy się korzyści z nowych możliwości OB3 pod koniec 2026 r. i w 2027 r. oraz później. W miarę jak agencje stanowe wdrażają wymagane walidacje rozszerzonych wymogów dotyczących pracy i zwiększone ponowne ustalanie uprawnień dla niektórych populacji Medicaid oraz podejmują działania w celu zmniejszenia wskaźników błędów SNAP, Equifax służy jako kluczowy doradca, wykorzystując nasze zróżnicowane dane o dochodach i zatrudnieniu, aby zapewnić szybkość, dokładność i produktywność.

Nasze nowe produkty, takie jak ciągła ocena dla SNAP zbudowana przy użyciu EFX.AI, którą uruchomiliśmy w pierwszym kwartale, już przyniosły silne rezultaty dla kilku stanów, identyfikując błędy w populacji beneficjentów. Widzimy również rozszerzające się możliwości we współpracy z wieloma agencjami federalnymi w celu wsparcia ich skupienia na redukcji nieprawidłowych płatności. Biorąc pod uwagę naszą silną propozycję wartości wynikającą z TWN w zakresie szybkości świadczenia usług społecznych, produktywności pracownika socjalnego i dokładności weryfikacji dochodów, jesteśmy w unikalnej pozycji dzięki naszym zróżnicowanym zasobom danych TWN i nowym rozwiązaniom, aby pomóc agencjom stanowym zwiększyć efektywność i wzmocnić integralność programów, szczególnie w przypadku SNAP i CMS. EWS ma znaczące możliwości długoterminowego wzrostu przychodów wspierając programy rządowe i ich duży rynek TAM o wartości 5 miliardów dolarów.

Przechodząc do slajdu 7. Zanim omówimy wyniki USIS, chciałbym powitać Davida Smitha, naszego nowego prezesa USIS, w zespole. Szerokie doświadczenie Davida w finansach konsumenckich, udokumentowane przywództwo wykonawcze, skupienie na kliencie, zdolności innowacyjne i głęboka wiedza regulacyjna będą dużym atutem dla USIS, gdy będą oni napędzać innowacje i wzrost przychodów dla swoich klientów. Wspaniale jest mieć Davida w zespole Equifax. W pierwszym kwartale przychody USIS wzrosły o bardzo silne 21%, a po wyłączeniu FICO o 8%, dzięki znacznemu wzrostowi na rynku hipotecznym. Wzrost o 8% jest silny i znajduje się na górnym końcu naszych długoterminowych ram dla USIS wynoszących od 6% do 8%. Przychody USIS z rynku hipotecznego wzrosły o 60%, a po wyłączeniu FICO o silne 24%, co było lepsze od naszych oczekiwań.

USIS odnotował znaczące zyski udziału w rynku pre-approval hipotecznym, produktach typu soft pull z naszym nowym TWN Indicator, przyczyniając się do nadwyżki przychodów z rynku hipotecznego w kwartale. I jak wspomniano wcześniej, USIS odnotował zwiększoną aktywność na rynku hipotecznym w połowie kwartału, zanim wzrost stóp procentowych z powodu konfliktu w Iranie zmniejszył aktywność w ciągu ostatnich 6 tygodni. Przychody USIS z zdywersyfikowanych rynków wzrosły o 3% w kwartale i były nieco poniżej naszych oczekiwań, przy czym B2B wzrosło o 2%, a B2C o silne 9%. Chociaż B2B dostarczył niskie jednocyfrowe stopy wzrostu, podstawowe transakcje online dotyczące samochodów i FI dostarczyły solidny wzrost o średnie jednocyfrowe wartości. Transakcje offline były mniej więcej płaskie, głównie związane z trudnym porównaniem ze względu na siłę zadań offline w zeszłym roku.

Nie zaobserwowaliśmy zmian w zachowaniach klientów w zakresie marketingu lub zarządzania ryzykiem w tym kwartale. Spodziewamy się, że wzrost przychodów z zdywersyfikowanych rynków USIS wyniesie średnio jednocyfrowe wartości w drugim kwartale. Marże EBITDA USIS wyniosły 30,3% w kwartale, a po wyłączeniu FICO, marże EBITDA USIS wyniosły 37,9% i były nieznacznie niższe w porównaniu do ubiegłego roku. Gdyby nie pewne jednorazowe koszty poniesione w kwartale, marże wzrosłyby na poziomach zgodnych z naszymi oczekiwaniami. Nadal spodziewamy się, że marże EBITDA USIS bez FICO wyniosą prawie 40% w ciągu roku, co oznacza wzrost o ponad 75 punktów bazowych w porównaniu do 2025 r. Przechodząc do slajdu 8. Przypominamy, że nie zarabiamy na sprzedaży punktów FICO.

Przychody z FICO Mortgage Scores stanowią około 50% przychodów USIS z rynku hipotecznego i 6% całkowitych przychodów Equifax, generując zerową marżę. Aby zachować ostrożność, nasze ramy na rok 2026 nadal zakładają, że Equifax będzie obliczać i sprzedawać tylko punkty FICO w tym roku, i że nie będzie żadnych vintage con