Franklin Templeton: Odważna prognoza dla S&P 500 szokuje Wall Street

S&P 500 wzrósł w ciągu ostatnich pięciu tygodni w tempie, którego niewielu strategów przewidywało na początku 2026 roku, a jednak jeden z największych zarządców aktywów na świecie uważa, że rajd jest daleki od zakończenia.

Prognoza opiera się na wzroście zysków spółek, który według jego własnych zarządzających portfelem jest szerszy i silniejszy niż cokolwiek, co obserwowano od pół dekady. Prognoza pojawia się w momencie, gdy wskaźniki techniczne sygnalizują ostrożność, a ryzyko geopolityczne pozostaje podwyższone.

Franklin Templeton prognozuje wzrost zysków o 8% do 13%, aby napędzić rajd S&P 500

Chris Galipeau, starszy strateg rynkowy w Franklin Templeton Institute, oparł byczy pogląd firmy na jednej, centralnej tezie w swoich komentarzach. Wzrost zysków, a nie rozwój geopolityczny, napędza ceny akcji w dłuższej perspekciejs.

Docelowy przedział firmy wynoszący od 7 000 do 7 400 opiera się na oczekiwaniach wzrostu zysku na akcję (EPS) o 8% do 13% rok do roku, co jest prognozą pochodzącą z jego Global Investment Management Survey, która zebrała odpowiedzi od około 200 zarządzających portfelem, dyrektorów ds. badań i dyrektorów ds. inwestycji w różnych klasach aktywów, odnotował Franklin Templeton Institute.

Obecna prognoza zysku na akcję dla S&P 500 wynosi 331,81 USD, co oznacza wzrost o około 4 USD w ciągu jednego tygodnia i stanowi wzrost rok do roku o około 20%, przekraczając górną granicę początkowego przedziału prognoz Franklin Templeton, napisał Galipeau.

Sezon wyników przynosi historyczne rezultaty dla spółek z S&P 500

Szerszy obraz zysków wzmacnia optymizm Franklin Templeton, a dane pokazują, że obecny sezon raportowania zapowiada się jako jeden z najsilniejszych w ostatnim czasie, co jest trendem bezpośrednio wspierającym argument za kontynuacją wzrostów na rynku akcji do końca 2026 roku.

Według FactSet, około 63% spółek z S&P 500 opublikowało wyniki za pierwszy kwartał do 1 maja 2026 r., a 84% z tych spółek przekroczyło prognozy analityków dotyczące zysków, co stanowi najwyższy wskaźnik przekroczeń od drugiego kwartału 2021 r.

Łącznie spółki raportują zyski przekraczające prognozy o 20,7%, co znacznie przewyższa średnią pięcioletnią niespodziankę wynoszącą 7,3% i średnią dziesięcioletnią wynoszącą 7,1%, co stanowi najwyższy procent niespodzianki zgłoszony przez indeks od pierwszego kwartału 2021 r., podała FactSet.

Według FactSet, na drugi kwartał 2026 roku analitycy prognozują wzrost zysków o 21,3%, a prognozowany wzrost zysków za cały rok 2026 wynosi 18,6%.

Sygnały techniczne sugerują, że S&P 500 może potrzebować oddechu przed dalszym wzrostem

Byczy pogląd Franklin Templeton zawiera znaczące zastrzeżenie, które inwestorzy powinni poważnie potraktować. S&P 500 wzrósł o 15% od najniższych poziomów z końca marca, pchając wskaźnik siły względnej (RSI) do 73, poziomu, który analitycy techniczni powszechnie uważają za sygnał krótkoterminowego wykupienia.

RSI spadł do zaledwie 28, gdy indeks zmienności CBOE (VIX) wzrósł do 31, a S&P 500 handlował w pobliżu 6 316 w okresie intensywnej niepewności geopolitycznej. Impet rynku przesunął się od skrajnego strachu do skrajnego optymizmu w niezwykle krótkim czasie, zauważył Galipeau w swoim komentarzu z 5 maja.

Julian Emanuel, główny strateg ds. akcji, instrumentów pochodnych i strategii ilościowych w Evercore ISI, opisał niedawne odbicie jako historyczne, zauważając, że 14-dniowy RSI przesunął się z terytorium wyprzedania do wykupienia w dniach po dołku z 30 marca, co jest jednym z najszybszych takich ruchów od 1982 roku, poinformował The Motley Fool.

Franklin Templeton widzi rozszerzenie rynku akcji poza gigantyczne spółki technologiczne

Jednym z najbardziej znaczących elementów perspektywy Franklin Templeton jest przekonanie, że wzrosty na rynku akcji rozprzestrzeniają się poza garstkę gigantycznych spółek technologicznych, które dominowały w zwrotach w ciągu ostatnich dwóch lat, co jest zmianą, która może przynieść korzyści inwestorom posiadającym zdywersyfikowane portfele.

„Patrząc w przyszłość, uważamy, że rynek poza USA będzie radził sobie lepiej niż w ciągu ostatniej dekady” – powiedział Jeff Schulze, CFA, szef strategii ekonomicznej i rynkowej w ClearBridge Investments, w wywiadzie dla Kiplinger.

Dane dotyczące wyników od początku roku do 30 kwietnia 2026 r. z niezwykłą jasnością ilustrują ten trend rozszerzania się. Russell 2000 Value Index zyskał 15,25%, Russell 2000 Index wzrósł o 13,32%, a S&P MidCap 400 Growth Index wzrósł o 12,34%, z których wszystkie przewyższyły wzrost S&P 500 o 5,69% i skromny wzrost koszyka Magnificent 7 o 1,05%, pokazały dane firmy.

Franklin Templeton zidentyfikował czas trwania konfliktu na Bliskim Wschodzie jako główne zagrożenie dla swojej konstruktywnej prognozy, ostrzegając, że podwyższone ceny ropy naftowej działają jak podatek na konsumentów i że negatywne skutki drogiej energii będą się potęgować w czasie, jeśli sytuacja się utrzyma, wyjaśnił Galipeau.

Firma weszła w 2026 rok z oczekiwaniem, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe dwukrotnie, a inflacja bazowa wydatków na konsumpcję osobistą pozostanie stabilna w przedziale 2,5% do 3,0%, ale ścieżka polityki pieniężnej pozostaje niepewna, dopóki presja inflacyjna napędzana energią będzie zaciemniać perspektywy gospodarcze, wskazano w komentarzu.

Jeff Schulze, szef strategii ekonomicznej i rynkowej w ClearBridge Investments, podmiocie powiązanym z Franklin Templeton, podzielił ostrożny optymizm w osobnym komentarzu. Schulze zauważył, że zwroty z rynku akcji w 2025 roku były napędzane wyłącznie dostawą zysków, a nie ekspansją wyceny, odnotował Benefits and Pensions Monitor.

Co prognoza Franklin Templeton oznacza dla Twojego portfela inwestycyjnego

Prognoza Franklin Templeton odzwierciedla rosnący podział na Wall Street między obawami o rozciągnięte wyceny a zaufaniem do siły zysków korporacyjnych.

Podczas gdy firma uważa, że wzrost zysków może nadal wspierać wyższe ceny akcji do końca 2026 roku, inni analitycy pozostają ostrożni w obliczu napięć geopolitycznych, presji inflacyjnej i tempa niedawnego odbicia na rynku.

Debata podkreśla, jak bardzo obecny rajd stał się zależny od tego, że spółki będą nadal dostarczać silne wyniki finansowe kwartał po kwartale.

To, czy S&P 500 ostatecznie osiągnie docelowy przedział Franklin Templeton, może zależeć mniej od nastrojów inwestorów, a bardziej od tego, czy wzrost zysków będzie w stanie utrzymać się w obliczu coraz bardziej niepewnego globalnego tła.