Autor Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
Panel jest podzielony co do bliskich perspektyw Bitcoina, z jedną stroną twierdzącą, że adopcja przez państwa suwerenne może wywołać nowy szok popytowy, a drugą ostrzegającą przed malejącymi zwrotami, ryzykiem regulacyjnym i wiatrem w twarz z makroekonomii.
Ryzyko: Ryzyka regulacyjne oraz potencjał, że adopcja suwerenna zatrzyma się lub nie zmaterializuje się do 2026 roku.
Szansa: Potencjalny szok popytowy wynikający z suwerennej adopcji, szczególnie jeśli państwo G7 sformalizuje strategiczną rezerwę.
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
Na pierwszy rzut oka Bitcoin (CRYPTO: BTC) może wyglądać jak rodzaj aktywa cyfrowego, którego nie dotknąłbyś nawet kijem. W końcu jest teraz o 50% poniżej swojego historycznego szczytu z października ubiegłego roku i kosztuje zaledwie 64 000 dolarów. Inwestor-miliarder Jeremy Grantham ostrzegł niedawno, że Bitcoin teraz "będzie zanikać" z cichym jękiem.
Ale jeśli historia jest jakimkolwiek wskazaniem, Bitcoin może być teraz świetną okazją. Oto dlaczego.
Gdzie zainwestować 1000 dolarów teraz? Nasz zespół analityków właśnie ujawnił, jakie ich zdaniem są 10 najlepszych akcji do kupienia teraz, kiedy dołączysz do Stock Advisor. Zobacz akcje »
Pierwszą rzeczą, którą musisz wiedzieć o Bitcoinie, jest to, że zazwyczaj handluje się nim w czteroletnich cyklach hossy i bessy. Zatem obecny spadek ceny Bitcoina nie jest niczym nowym. Inwestorzy kryptowalut widzieli już tę historię: Bitcoin ma trzy fantastyczne lata, a następnie gwałtownie traci na wartości. Potem zaczyna się nowy cykl.
Być może jest to tylko historyczny zbieg okoliczności i można go bezpiecznie zignorować. Ale Bitcoin przechodzi co cztery lata głośno zapowiadane wydarzenie halvingu, i to jest powszechnie podawane jako powód utrzymywania się czteroletniego cyklu.
Wystarczy przypomnieć sobie ostatnią bessę na rynku Bitcoina. Po osiągnięciu (wówczas) historycznego szczytu na poziomie 69 000 dolarów w listopadzie 2021 roku, Bitcoin stracił na wartości 64% w 2022 roku. Jednak szybko się odbił. W latach 2023 i 2024 Bitcoin zanotował zwroty trzycyfrowe. A w pierwszych 10 miesiącach 2025 roku Bitcoin pomknął do nowego historycznego szczytu na poziomie 126 000 dolarów.
Zatem z perspektywy czasu Bitcoin był prawdopodobnie "winien" korektę. Pamiętaj: trzy dobre lata, potem jeden zły rok. Jeśli historia się powtórzy, ten jeden zły rok powinien ostatecznie doprowadzić do odbicia.
Oznacza to, że po 10 miesiącach fatalnych wyników, Bitcoin może już być w trybie odbicia. I faktycznie, kilku znanych inwestorów kryptowalutowych – w tym Cathie Wood z Ark Invest i Brian Armstrong z Coinbase Global (NASDAQ: COIN) – już ogłosiło dno dla Bitcoina.
Ale czekaj, jest jeszcze lepiej. Dlatego, że każda bessa na rynku Bitcoina wydaje się z czasem stawać coraz płytsza. 28 lipca Bitcoin Magazine opublikował na mediach społecznościowych zdumiewającą grafikę pokazującą, że spadki od szczytu do dołka z czasem stają się coraz mniejsze.
Na przykład w 2011 roku spadek wyniósł 94%. W 2013 roku spadek wyniósł 86%. W 2017 roku spadek wyniósł 84%. W 2022 roku spadek wyniósł 78%. Do tej pory w 2026 roku spadek wyniósł 54%.
Od Ciebie zależy, czy uznasz, że Bitcoin jest w trybie odbicia. Ale dowody historyczne powinny przekonać większość sceptyków, że Bitcoin w pewnym momencie wznowi swój długoterminowy marsz w górę.
Przez większość swojego istnienia Bitcoin był jednym z najlepiej radzących sobie aktywów na świecie. Zatem zakup tego aktywa z niezwykłym 50% rabatem może być wyjątkową okazją do zakupu. Chociaż przeszłe wyniki nie gwarantują przyszłych wyników, jestem przekonany, że Bitcoin jest teraz niewiarygodną okazją.
Zanim kupisz akcje Bitcoina, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, jakie ich zdaniem są 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… i Bitcoin nie był jedną z nich. 10 akcji, które się zakwalifikowały, może przynieść monstrualne zwroty w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 386 727 dolarów! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 232 139 dolarów!
Warto teraz zauważyć, że łączna średnia stopa zwrotu Stock Advisor wynosi 906% – co stanowi miażdżącą przewagę nad rynkiem w porównaniu z 208% dla indeksu S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej stworzonej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
**Zwroty Stock Advisor na dzień 1 sierpnia 2026 r. ***
Dominic Basulto ma pozycje w Bitcoin. The Motley Fool ma pozycje w Bitcoin i go rekomenduje. The Motley Fool rekomenduje Coinbase Global. The Motley Fool ma politykę ujawnień.
Prezentowane poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"Malejące zwroty z cyklu oraz już uwzględniony w cenach popyt instytucjonalny sprawiają, że statystyczna "okazja" jest w dużej mierze iluzoryczna na obecnych poziomach."
Artykuł promuje klasyczną narrację o czteroletnim cyklu halvingu i płytszych spadkach (94% → 54%), argumentując, że BTC w cenie 64 tys. dolarów to okazja z 50% dyskontem. Jednak wybiera z historii wygodne dane, ignorując fakt, że każdy cykl przynosił progresywnie niższe stopy zwrotu: 2013 +5 000%, 2017 +1 900%, 2021 +600%. Biorąc pod uwagę, że fundusze ETF typu spot, adopcja przez państwa i inwestycje skarbców korporacyjnych są już w cenie uwzględnione, marginalni nabywcy mogą być trudniejsi do znalezienia. Cathie Wood i Coinbase mają w tym swój interes; ich zapewnienia, że "dno jest już osiągnięte", nie są niezależnym dowodem. Obecny 10-miesięczny spadek o około 50% z poziomu 126 tys. dolarów (szczyt z 2025 r. według artykułu) już odpowiada "płytszemu" wzorcowi, więc asymetria zysku, którą wychwala artykuł, jest mniejsza niż w poprzednich cyklach.
Jeśli instytucjonalna adopcja będzie kontynuowana, a następny szok podażowy związany z halvingiem spotka się z utrzymującym się popytem ze strony ETF i podmiotów państwowych, cykl może ponownie przyspieszyć i popchnąć BTC w kierunku 150 000 USD+ w ciągu 18 miesięcy, czyniąc obawy o wycenę akademickimi.
"Historyczny cykl Bitcoina traci moc predykcyjną, ponieważ jego ruchy cenowe są coraz silniej powiązane z globalną płynnością i realnymi stopami procentowymi, a nie z wewnętrzną mechaniką halvingu."
Artykuł opiera się na heurystyce „cyklu czterolecia”, która jest coraz bardziej krucha, gdy Bitcoin dojrzewa do aktywa skorelowanego makroekonomicznymi. Choć halving dostarcza narracji po stronie podaży, argument o „płytkich korektach” ignoruje ogromne przesunięcia płynności napędzane polityką banków centralnych i adopcją instytucjonalną. Już nie jesteśmy w erze „dzikiego zachodu” napędzanej przez inwestorów detalicznych; Bitcoin notowany jest teraz w ścisłej korelacji z aktywami wrażliwymi na płynność, takimi jak Nasdaq-100. Opieranie się na historycznych cyklach przy ignorowaniu obecnego środowiska wysokich stóp procentowych i wynikającego z niego kosztu alternatywnego kapitału jest niebezpieczne. Jeśli Fed utrzyma postawę „wyższe przez dłużej”, narracja o „okazji” upadnie pod ciężarem konkurencji realnych rentowności.
Instytucjonalizacja Bitcoina poprzez ETF-y fundamentalnie zmieniła dynamikę podaży i popytu, potencjalnie czyniąc historyczne wzorce zmienności przestarzałymi i tworząc trwały podłogę, której poprzednie cykle nie miały.
"Płytkie spadki dowodują na dojrzewanie rynku, a nie na nieuniknioną regenerację — a artykuł nie dostarcza dowodów na to, że cykl halvingu przełamie strukturalne wiatry w twarz, takie jak sztywne regulacje i nasycenie adaptacji."
Artykuł myli korelację z przyczynowością. Owszem, spadki Bitcoina stają się płytsze (94% → 54%), ale może to odzwierciedlać dojrzewanie rynku i większe bazy kapitałowe tłumiące zmienność — a nie gwarancję odbicia. "Czteroletni cykl" to wybiórcze rozpoznawanie wzorców; Bitcoin ma tylko ~15 lat danych, co czyni twierdzenia statystyczne przedwczesnymi. Co ważniejsze: artykuł pomija, że zdarzenia halvingowe są dyskontowane miesiące wcześniej, a ryzyko regulacyjne (działania SEC, represje wobec stablecoinów) nasiliło się od 2021 roku. Cena 64 tys. dolarów odzwierciedla realną niepewność, a nie irracjonalny pesymizm. Sceptycyzm Granthama zasługuje na uwagę — wskazuje on na ryzyko plateau adopcji, którego analiza cykliczna nie dostrzega.
Jeśli cykl się utrzyma i przepływy kapitału do kryptowalut przyspieszą po wyborach, Bitcoin może rzeczywiście zostać przewartościowany do poziomu 150 000 USD+ w ciągu 18 miesięcy, co sprawia, że obecne poziomy stanowią uzasadniony punkt wejścia dla długoterminowych inwestorów.
"Teza o okazyjności Bitcoina zależy od powtarzającego się cyklu; prawdziwym testem jest to, czy polityka makroekonomiczna, regulacje i konkurencja ze strony CBDC nie zakłócą tego cyklu i nie uniemożliwią trwałego wzrostu."
Widok z perspektywy nagłówka jest byka: BTC jest przedstawiany jako „niesamowita okazja” po spadku o 50%, wspierany przez czterolecy cykl boom/bust i malejące spadki niedźwiedzie. Ale to opiera się na historii wstecznej i selektywnych danych. Najsilniejszym zastrzeżeniem jest ryzyko zmiany reżimu: wyższe przez dłuższy czas stopy procentowe, ewoluująca regulacja krypto, opodatkowanie oraz nadciągająca konkurencja od cyfrowych walut banków centralnych mogą wydłużyć okresy niedźwiedzie lub tłoczyć wzrosty. Artykuł selektywnie dobiera głębokość spadków i efekty halvingu, pomijając ekonomikę górników, kwestie energetyczne i dynamikę płynności. Nawet jeśli cykle powtarzają się, trwały rally wymaga trwałego popytu i sprzyjającej polityki w środowisku potencjalnie risk-off.
Zmiany regulacyjne i makroekonomiczne mogą przerwać cykl; nawet jeśli cykle istnieją, nie ma gwarancji, że kolejne „odbicie” wybije nowe historyczne maksima lub że popyt instytucjonalny pojawi się zgodnie z założeniami.
"Szok popytu suwerennego może przysłowić historyczną dynamikę cykliczną i sprawić, że malejące zwroty staną się kwestią akademicką."
Teza Groka o malejących przychodach jest zasadna, ale panel zbiorowo niedoważa efektów płynności drugiego rzędu: napływy do ETF-ów teraz przyćmiewają emisję z wydobycia, jednakże przyjęcie przez państwa (np. potencjalne amerykańskie rezerwy strategiczne) mogłoby wywołać szok popytowy większy niż w jakimkolwiek poprzednim cyklu. Nie jest to wycena. Narracje o połowieniu są przestarzałe; prawdziwa asymetria leży w alokacji aktywów w bilansach państw narodowych.
"Adopcja suwerenna przekształca Bitcoina z cyklicznego aktywa ryzyka w nielastyczny rezerwę geopolityczną, łamiąc historyczne wzorce zwrotów."
Skupienie Groka na suwerennej adopcji to jedyna prawdziwa "alfa" w tym przypadku. Podczas gdy Gemini i Claude koncentrują się na korelacji makro i dojrzewaniu rynku detalicznego, przegapiają zmianę w teorii gier: Bitcoin przechodzi od aktywa spekulacyjnego do zabezpieczenia geopolitycznego. Jeśli naród G7 sformalizuje rezerwę strategiczną, teza o "malejących przychodach" upada, ponieważ krzywa popytu przesuwa się z marginalnych nabywców detalicznych na nieelastyczne bilanse państw. Nie chodzi tu o cykle; chodzi o konkurencję walut rezerwowych.
"Adopcja rezerw suwerennych jest katalizatorem ryzyka ogonowego, a nie założeniem cenowym — utożsamianie jej z analizą cykliczną zaciera bazowy scenariusz nasycenia instytucjonalnego."
Gemini i Grok łączą dwie odrębne tezy: popyt geopolityczny na rezerwy i dynamikę cyklu. Suwerenne przyjęcie *złamałoby* malejące korzyści – ale to spekulacyjne. Narracja o strategicznych rezerwach USA ma zerową siłę legislacyjną; przyjęcie przez Salwador nie wywołało naśladowania w G7. Stawianie 64 tys. dolarów na zmianę reżimu politycznego, która nie nastąpiła, różni się od stawiania na kontynuację cyklu. Jeśli popyt suwerenny nie pojawi się do 2026 r., zostaniemy z nasyceniem instytucjonalnym i makroekonomicznymi przeciwnościami. To jest prawdziwe ryzyko, którego nikt nie skwantyfikował.
"Popyt suwerenny może stworzyć potencjał wzrostowy, jednak jego realizacja jest niepewna, a termin i skala zdecydują, czy ewentualny rali będzie trwały, czy epizodyczny."
Odpowiadając na Grok: popyt z bilansów suwerennych może stanowić realną asymetrię, ale wyzwalacz jest polityczny i regulacyjny; jeśli narracja rezerw G7 zatrzyma się, przewidywany popyt nie będzie trwały. Nawet przy tej tezie, wpływ na cenę byłby prawdopodobnie epizodyczny i zrekompensowany zmianami polityki, przepływami ETF i dynamiką górnictwa. Ryzyko polega na błędnym wycenieniu terminu i skali zakupów suwerennych; dzienny ruch do 150k pozostaje spekulacyjny.
Panel jest podzielony co do bliskich perspektyw Bitcoina, z jedną stroną twierdzącą, że adopcja przez państwa suwerenne może wywołać nowy szok popytowy, a drugą ostrzegającą przed malejącymi zwrotami, ryzykiem regulacyjnym i wiatrem w twarz z makroekonomii.
Potencjalny szok popytowy wynikający z suwerennej adopcji, szczególnie jeśli państwo G7 sformalizuje strategiczną rezerwę.
Ryzyka regulacyjne oraz potencjał, że adopcja suwerenna zatrzyma się lub nie zmaterializuje się do 2026 roku.