Jak firmy są dodawane do indeksu Dow (& usuwane z niego)?

<p>Jak firmy są dodawane do indeksu Dow (&amp; z niego usuwane)?</p>
<p>Jeremy Salvucci</p>
<p>4 min czytania</p>
<p>Utworzony w 1896 roku przez współzałożyciela Wall Street Journal, Charlesa Dow, Dow Jones Industrial Average to najstarszy amerykański indeks giełdowy, ale to nie jedyna rzecz, która wyróżnia go spośród innych. Jest również mniejszy niż większość innych indeksów, obejmując tylko 30 spółek blue-chip, a sposób jego konstrukcji (i dekonstrukcji i rekonstrukcji) jest również unikalny.</p>
<p>Skład większości innych wiodących indeksów — tj. akcje, które zawierają — jest znormalizowany, z dość prostymi kryteriami określającymi, które firmy trafiają do indeksu, a które nie. S&amp;P 500, na przykład, obejmuje 500 największych amerykańskich firm według kapitalizacji rynkowej, zakładając, że spełniają inne kryteria włączenia indeksu (wymagania dotyczące rentowności, wymagania dotyczące wolumenu obrotu itp.). Jest zarządzany przez komitet nadzorczy, który spotyka się kwartalnie, aby go zrównoważyć i zapewnić, że jego skład jest zgodny z kryteriami włączenia.</p>
<p>Dow również ma kryteria włączenia, ale są one znacznie mniej specyficzne, a jeśli chodzi o to, które firmy się kwalifikują, decyzja ostatecznie spoczywa na zaledwie pięciu osobach, znanych zbiorczo jako „komitet średnich”. A ze względu na mały rozmiar Dow i stosunkowo luźne kryteria włączenia, komitet średnich ma znacznie większą władzę decyzyjną niż komitety nadzorujące bardziej znormalizowane indeksy, takie jak S&amp;P 500.</p>
<p>Oto wszystko, co musisz wiedzieć o komitecie średnich i o tym, jak decydują, które akcje dodać do Dow i z niego usunąć.</p>
<p>Czym jest komitet średnich Dow?</p>
<p>Dow Jones Industrial Average ma służyć jako punkt odniesienia dla amerykańskiego rynku akcji i gospodarki jako całości, śledząc zbiorcze ceny 30 dojrzałych spółek blue-chip, które razem reprezentują to, co najlepsze w branżach tworzących amerykańską gospodarkę. Komitet średnich Dow jest odpowiedzialny za zapewnienie, że skład indeksu pozostaje zgodny z tym celem, usuwając firmy, które już nie spełniają tych kryteriów i zastępując je firmami, które je spełniają.</p>
<p>Komitet średnich składa się tylko z pięciu osób — trzech przedstawicieli S&amp;P Dow Jones Indices (spółki LLC stojącej za Dow i S&amp;P 500) i dwóch przedstawicieli Wall Street Journal (portalu finansowego założonego przez Charlesa Dow).</p>
<p>Te pięć osób współpracuje, monitorując zdrowie i rentowność firm w Dow i dokonując niezbędnych korekt w celu utrzymania ciągłości i rentowności indeksu jako punktu odniesienia.</p>
<p>Jakie kryteria musi spełniać akcja, aby zostać włączona do Dow?</p>
<p>Wybierając akcję do włączenia do Dow, komitet średnich ma sporą swobodę, chociaż pewne kryteria są mocno brane pod uwagę, co zawęża pulę kandydatów do bardziej zarządzalnej wielkości. Aby zostać rozważonym do Dow, firma musi…</p>
<p>Mieć siedzibę i być zarejestrowaną w USA.</p>
<p>Być akcją spoza sektora transportu i użyteczności publicznej, włączoną do S&amp;P 500</p>
<p>Mieć dobrą reputację i historię zrównoważonego wzrostu</p>
<p>Jakie inne czynniki bierze pod uwagę komitet średnich przy dodawaniu lub usuwaniu akcji z Dow?</p>
<p>Oprócz powyższych kryteriów, komitet średnich rozważa również następujące pytania przy rozważaniu dodania akcji do DJIA:</p>
<p>Czy ta firma jest liderem w swojej branży?</p>
<p>Czy ma historię zwiększania wypłat dywidend dla akcjonariuszy?</p>
<p>Czy jej włączenie pomoże indeksowi dokładnie odzwierciedlić równowagę sektorową amerykańskiej gospodarki?</p>
<p>Czy cena jej akcji jest odpowiednia do jej wagi w indeksie? (DJIA jest indeksem ważonym ceną, co jest nietypowe, więc ceny akcji — które mogą być dowolne — muszą być brane pod uwagę, aby uniknąć problemów z wagą.)</p>
<p>Dlaczego komitet średnich Dow różni się od innych komitetów nadzorujących indeksy giełdowe?</p>
<p>Ponieważ kryteria włączenia Dow są znacznie luźniejsze i mniej znormalizowane niż na przykład S&amp;P 500, komitet średnich posiada sporą władzę decyzyjną, zwłaszcza że DJIA jest tak często cytowanym punktem odniesienia w wiadomościach finansowych i gospodarczych.</p>
<p>W pewnym sensie Dow stał się rodzajem „drużyny gwiazd” amerykańskich akcji, a jego mały rozmiar sprawia, że włączenie firmy jest pożądanym wyróżnieniem.</p>
<p>Podczas gdy większość innych indeksów jest „konstruowana” zgodnie ze stosunkowo ścisłym zestawem kryteriów, Dow jest „kuratorowany”, a czynniki takie jak reputacja, popularność wśród inwestorów i przywództwo w branży wpływają na decyzje komitetu.</p>
<p>Przy tak wielu zdrowych, dojrzałych firmach do wyboru, wybory komitetu średnich nie zawsze są łatwe, a kiedy usuwają akcję z szeregów Dow i zastępują ją nową, obie firmy zazwyczaj otrzymują zwiększone zainteresowanie i kontrolę ze strony inwestorów — zarówno indywidualnych, jak i instytucjonalnych.</p>
<p>Kiedy akcja jest usuwana z Dow, może to sygnalizować inwestorom, że wzrost firmy zwolnił lub ustał, lub że traci ona znaczenie kulturowe lub gospodarcze. Kiedy firma jest dodawana do Dow, może to sygnalizować, że przekształciła się z wschodzącej gwiazdy w uznanego lidera sektora i filar amerykańskiej gospodarki.</p>