Najważniejsze punkty z konferencji telefonicznej ICICI Bank z raportem z Q4

Zysk i dywidenda: Zysk przed opodatkowaniem (PBT) w IV kwartale (bez skarbu) wzrósł o 10,1% w ujęciu rocznym do 182,09 mld INR, a zysk netto (PAT) wzrósł o 8,5% w ujęciu rocznym do 137,02 mld INR, przy czym zarząd rekomenduje dywidendę w wysokości 12 INR na akcję za rok fiskalny 2026.

Kredyty wyprzedziły depozyty, ale płynność pozostaje komfortowa: Całkowite kredyty wzrosły o 15,8% w ujęciu rocznym (6% w ujęciu sekwencyjnym) w porównaniu ze wzrostem depozytów o 11,4% w ujęciu rocznym, a kierownictwo podkreśliło średni wskaźnik LCR na poziomie ~126% i odpowiednie przepływy depozytowe wspierające dalszy wzrost kredytów.

Jakość aktywów i odpisy uległy znacznej poprawie: Wskaźnik NPA netto spadł do 0,33%, pokrycie rezerwami wyniosło 75,8%, kwartalne odpisy spadły do 0,96 mld INR (z 8,91 mld INR rok temu), a koszt kredytowy za rok fiskalny 2026 wyniósł około 38 pb.

5 Notowanych na NYSE Akcji Rynków Wschodzących Dla Inwestorów Poszukujących Dochodu

ICICI Bank (NYSE:IBN) poinformował o wzroście zysku w ujęciu rocznym i utrzymał silną jakość aktywów podczas telekonferencji dotyczącej wyników za czwarty kwartał fiskalny, a kierownictwo omówiło czynniki stojące za poprawą dynamiki kredytów hipotecznych, niższymi rezerwami i perspektywami banku w obliczu rosnącej geopolitycznej niepewności.

Wzrost zysku, zaproponowana dywidenda

Dyrektor zarządzający i CEO Sandeep Bakhshi powiedział, że bank pozostał skupiony na „rentownym wzroście skalibrowanym pod kątem ryzyka”, napędzanym podejściem skoncentrowanym na kliencie i szerszym zasięgiem ekosystemu. Zysk przed opodatkowaniem (PBT), z wyłączeniem skarbu, wzrósł o 10,1% w ujęciu rocznym do 182,09 mld INR w IV kwartale roku fiskalnego 2026, podczas gdy podstawowy zysk operacyjny wzrósł o 5,1% do 183,05 mld INR.

Zysk netto (PAT) wzrósł o 8,5% w ujęciu rocznym do 137,02 mld INR w kwartale. Za cały rok fiskalny 2026 bank poinformował o PAT w wysokości 501,47 mld INR, co stanowi wzrost o 6,2%. Skonsolidowany PAT wzrósł o 9% w ujęciu rocznym do 147,55 mld INR w IV kwartale i osiągnął 542,08 mld INR za rok fiskalny 2026, również wzrost o 6,2%.

Zarząd zarekomendował dywidendę w wysokości 12 INR na akcję za rok fiskalny 2026, z zastrzeżeniem zatwierdzeń.

Całkowite depozyty wzrosły o 11,4% w ujęciu rocznym i 8,1% w ujęciu sekwencyjnym na dzień 31 marca 2026 r. Średnie depozyty bieżące i oszczędnościowe (CASA) wzrosły o 11,3% w ujęciu rocznym i 2,7% w ujęciu sekwencyjnym w kwartale. Średni wskaźnik pokrycia płynności (LCR) banku wynosił około 126%, co kierownictwo wielokrotnie wskazywało jako wsparcie dla dalszego wzrostu.

Całkowite kredyty (w tym oddziały międzynarodowe) wzrosły o 15,8% w ujęciu rocznym i 6% w ujęciu sekwencyjnym. Kredyty detaliczne wzrosły o 9,5% w ujęciu rocznym i 4,2% w ujęciu sekwencyjnym i stanowiły 41,7% całkowitego portfela, wliczając w to niezrealizowane zobowiązania. Kredyty wiejskie, w tym kredyty zabezpieczone złotem, wzrosły o 25,6% w ujęciu rocznym i 18% w ujęciu sekwencyjnym, podczas gdy bankowość biznesowa rozwinęła się o 24,4% w ujęciu rocznym i 7,6% w ujęciu sekwencyjnym. Krajowy portfel korporacyjny wzrósł o 9% w ujęciu rocznym i 3,1% w ujęciu sekwencyjnym. Kredyty zagraniczne stanowiły 2,7% portfela kredytowego na koniec kwartału.

W odpowiedzi na pytania dotyczące opóźnienia wzrostu depozytów w stosunku do wzrostu kredytów i potencjalnej utraty udziału w rynku, kierownictwo argumentowało, że luka wydaje się węższa, jeśli weźmie się pod uwagę średni stan sald. „Wzrost depozytów nie będzie nas ograniczał w realizacji wzrostu kredytów” – powiedział kierownictwo, dodając, że przepływy depozytowe są „ponadprzeciętne i zdrowe” i że bank pozostaje „bardzo komfortowo” nastawiony do wskaźników płynności.

Kredyty hipoteczne się poprawiają; karty kredytowe spadają

Kierownictwo przedstawiło mieszane trendy w sprzedaży detalicznej. Kredyty hipoteczne wzrosły o 13,2% w ujęciu rocznym i 4,7% w ujęciu sekwencyjnym. Kredyty samochodowe wzrosły o 1,7% w ujęciu rocznym, a kredyty osobiste wzrosły o 7,2%. Portfel kart kredytowych spadł o 5,6% w ujęciu rocznym i 1,3% w ujęciu sekwencyjnym.

Komentując przyspieszenie wzrostu kredytów hipotecznych, kierownictwo powiedziało, że bank wstrzymywał się w poprzednich kwartałach ze względu na ryzyko referencyjne i marże. Ponieważ wskaźnik referencyjny „usiadł”, kierownictwo powiedziało, że stworzyło to przestrzeń do ekspansji, jednocześnie kontynuując konkurencyjne ceny i koncentrując się na podejściu „customer 360”. Na pytanie, czy niższe spłaty zadłużenia przyczyniły się do tego, kierownictwo odpowiedziało, że „bardziej chodzi o zwiększenie wypłat”.

W odniesieniu do kart kredytowych, kierownictwo powiedziało, że spadek w III kwartale był „sezonowy” po wzroście w okresie świątecznym w II kwartale, ale opisało spadek w IV kwartale jako bardziej związany z „wydatkami i rewolwerami”. Kierownictwo przyznało, że niższe salda rewolwerowe wpłynęły na rentowność w całej branży, ale powiedziało, że działalność „nadal pozostaje bardzo dochodowa” z wieloma dźwigniami, w tym kosztami i nagrodami. Kierownictwo wyraziło również chęć poprawy dynamiki opłat związanych z kartami, opisując karty i płatności jako obszar, który był „trochę powolny” w tym roku.

Jakość aktywów się poprawia; odpisy gwałtownie spadają

Wskaźniki jakości aktywów uległy dalszej poprawie. Netto NPA wynosiło 0,33% na dzień 31 marca 2026 r., w porównaniu z 0,37% na dzień 31 grudnia 2025 r. i 0,39% rok wcześniej. Pokrycie rezerwami na kredyty zagrożone wynosiło 75,8%. Bank posiadał również rezerwy na wypadek nieprzewidzianych zdarzeń w wysokości 131 mld INR, czyli około 0,9% całkowitych kredytów.

Odpisy kwartalne wyniosły 0,96 mld INR, co, jak powiedział kierownictwo, odzwierciedlało „zdrową jakość aktywów i wyższe odzyski i umorzenia”, w porównaniu z 8,91 mld INR w kwartale roku wcześniej. Dodatki brutto do NPA wyniosły 42,42 mld INR w porównaniu z 51,42 mld INR rok wcześniej, podczas gdy odzyski i aktualizacje (z wyłączeniem umorzeń i sprzedaży) wyniosły 30,68 mld INR. Netto dodatki do brutto NPA wyniosły 11,74 mld INR.

Kierownictwo przypisało niższy wymóg rezerw dwóm czynnikom: zmniejszenie dodatków detalicznych – szczególnie w produktach niezabezpieczonych, gdzie rezerwowanie jest bardziej agresywne – oraz wyższe odzyski i umorzenia korporacyjne, w tym odzyski z umorzonych kont, które wpływają na linię rezerw. Za cały rok kierownictwo podało koszt kredytowy na poziomie 38 punktów bazowych w roku fiskalnym 2026 (skorygowany o dodatkowe rezerwowanie aktywów standardowych związane z sektorem priorytetowym rolnictwa i odzyskaniami korporacyjnymi), stwierdzając, że koszty kredytowe były „poniżej 50 punktów bazowych” w roku i że „podstawowy koszt kredytowy pozostaje dość stabilny”.

W odniesieniu do koncentracji ryzyka korporacyjnego, bank ujawnił wybitne kwoty dla NBFC i HFC w wysokości 859,04 mld INR (około 4,6% kredytów) oraz portfel budowlany w wysokości 714,21 mld INR (około 4,2% portfela kredytowego). Kierownictwo podało, że około 0,9% portfela budowlanego było wewnętrznie oceniane na BB i poniżej lub zaklasyfikowane jako kredyty zagrożone.

Marże stabilne; strata skarbu związana z ruchami rynkowymi i zasadami RBI

Dochód netto z odsetek (NII) wzrósł o 8,4% w ujęciu rocznym do 229,79 mld INR. Marża netto odsetek (NIM) wyniosła 4,32%, nieco powyżej 4,30% w poprzednim kwartale, podczas gdy koszt depozytów spadł do 4,43% z 4,55%. Kierownictwo powiedziało, że marża kwartalna odzwierciedlała ponowne wyceny kredytów powiązanych z wskaźnikiem zewnętrznym, ponowną wycenę depozytów terminowych i sezonowo niższe odwrócenie odsetek z portfela KCC, zauważając, że NIM za rok fiskalny 2026 wyniósł 4,32%, bez zmian w stosunku do roku fiskalnego 2025.

Dochód inny niż odsetkowy, z wyłączeniem skarbu, wzrósł o 5,6% do 74,15 mld INR, podczas gdy dochód z opłat wzrósł o 7,5% do 67,79 mld INR. Kierownictwo powiedziało, że klienci detaliczni, wiejscy i biznesowi stanowili około 78% całkowitych opłat w kwartale. Dochód z dywidend od spółek zależnych wyniósł 6,31 mld INR w porównaniu z 6,75 mld INR rok wcześniej.

ICICI Bank odnotował stratę skarbu w wysokości 1,06 mld INR w IV kwartale, w porównaniu ze stratą w wysokości 1,57 mld INR w poprzednim kwartale i zyskiem w wysokości 2,99 mld INR w kwartale roku wcześniej. Kierownictwo powiedziało, że wynik odzwierciedlał głównie ruchy rynkowe i uwzględniał wpływ ograniczenia RBI w zakresie otwartych pozycji walutowych netto na rynku krajowym.

Koszty operacyjne wzrosły o 12% w ujęciu rocznym w IV kwartale i o 11,5% za rok fiskalny 2026, przy czym koszty zatrudnienia wzrosły o 8,8%, a koszty inne niż związane z zatrudnieniem wzrosły o 14% w kwartale. Bank dodał 126 oddziałów w IV kwartale i 528 w roku fiskalnym 2026, kończąc z 7511 oddziałami. Kierownictwo powiedziało, że sekwencyjny wzrost kosztów operacyjnych odzwierciedlał wzrost związany z ruchami rynkowymi w zakresie rezerw na świadczenia emerytalne i podkreślił dodatkową presję związaną z przestrzeganiem sektora priorytetowego i czynnikami związanymi z wynagrodzeniami, jednocześnie powtarzając cel utrzymywania wzrostu kosztów poniżej wzrostu przychodów w czasie.

Patrząc w przyszłość, kierownictwo unikało podawania konkretnych prognoz wzrostu, powołując się na niepewność związaną z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Nadal podkreślało jednak „silną franczyzę”, pozycję kapitałową i płynnościową banku oraz zamiar dążenia do wzrostu „w ramach naszych parametrów akceptacji ryzyka”, jednocześnie monitorując potencjalne skutki w różnych sektorach i w bankowości biznesowej.

O ICICI Bank (NYSE:IBN)

ICICI Bank Limited jest indyjską międzynarodową firmą bankową i świadczącą usługi finansowe, która oferuje szeroką gamę produktów i usług klientom detalicznym, korporacyjnym i instytucjonalnym. Bank wywodzi swoje początki z Industrial Credit and Investment Corporation of India, założonej w 1955 roku, i został przekształcony w bank komercyjny w latach 90. XX wieku w ramach jego ewolucji w instytucję finansową pełnego zakresu usług. Jest jednym z największych prywatnych banków w Indiach i jest notowany w Stanach Zjednoczonych jako amerykański depozyt pod symbolem IBN.

Główne obszary działalności banku obejmują bankowość detaliczną (rachunki depozytowe, kredyty konsumenckie, kredyty hipoteczne, karty kredytowe i płatności), bankowość korporacyjną i komercyjną (kapitał obrotowy, kredyty terminowe, finansowanie handlu i zarządzanie gotówką) oraz operacje skarbowe.