Michael Burry kupuje mocno obity akcje mega technologii

Kiedy Michael Burry coś robi, ludzie zwracają uwagę. Nie dlatego, że zawsze ma rację, ale dlatego, że ma tendencję do działania, zanim tłum się zorientuje. A to, co właśnie zrobił w sektorze oprogramowania, jest dokładnie takim kontrariańskim zakładem, na którym zbudował swoją reputację.

Akcja, którą kupił, należy do jednej z największych firm na świecie. A powód, dla którego ją kupił, jest bardziej specyficzny i ciekawszy niż proste bycze nastawienie do technologii.

Co Burry ujawnił na temat Microsoftu i dlaczego

W poście na Substacku opublikowanym 23 kwietnia Burry ujawnił, że rozpoczął nową pozycję długą w Microsoft. Zwiększył również udziały w MSCI, PayPal i Adobe, pozycje, które zaczął budować dopiero niedawno.

Termin jest celowy. Akcje spółek z sektora oprogramowania gwałtownie spadły 23 kwietnia po rozczarowujących prognozach zysków od IBM i ServiceNow, które inwestorzy zinterpretowali jako ostrzeżenie o zakłóceniu popytu na oprogramowanie korporacyjne przez AI. Burry uznał tę reakcję za przesadzoną.

"Akcje spółek z sektora oprogramowania mocno spadły dzisiaj po wiadomościach o zyskach od IBM i ServiceNow, które inwestorzy uznali za wskazujące na zagrożenie ze strony AI" - napisał w poście na Substacku, jak zauważył CNBC. Stwierdził, że widzi okazję w "zniszczonych akcjach spółek z sektora oprogramowania i płatności" i potwierdził, że nie sprzedał żadnych swoich udziałów w oprogramowaniu podczas wyprzedaży.

Powiedział również, że "forenzycznie" przeanalizował Microsoft i wierzy, że firma posiada przewagę konkurencyjną, aby prosperować pomimo obaw związanych z AI, jak potwierdził Motley Fool.

Dlaczego akcje Microsoftu przykuły uwagę Burry'ego

Microsoft miał trudny okres. Akcje spadły o około 25% od swojego rekordowego poziomu z lipca 2025 r. i o 13% od początku roku, według 24/7 Wall St. Odzyskały około 18% od niedawnych minimów w tygodniach poprzedzających post Burry'ego, ale pozostają znacznie poni swojego szczytu.

Taki rodzaj akcji cenowej jest dokładnie tym, co przyciąga inwestora kontrariańskiego. Burry ma tendencję do kupowania wysokiej jakości biznesów, gdy sentyment doprowadził ceny do poziomu poni uzasadnionego przez fundamenty. Microsoft idealnie pasuje do tego opisu.

Sam biznes nie jest zepsuty. Segment komercyjny chmury Microsoftu, który obejmuje Azure, Office 365 i Dynamics, generuje powtarzalne przychody oparte na subskrypcji z marżami, których większość konkurentów technologicznych nie może dorównać. Azure pozostaje jedną z zaledwie dwóch prawdziwie hiperskalowalnych platform chmurowych na świecie. Firma generuje dziesiątki miliardów wolnych przepływów pieniężnych rocznie, wystarczających do finansowania wykupów akcji i dywidend bez obciążenia.

Przy prognozowanym wskaźniku cena do zysku (P/E) wynoszącym około 26x, Microsoft notowany jest znacznie poni swojej pięcioletniej mediany P/E wynoszącej 34x, według GuruFocus. Burry nie kupuje spekulacyjnego zakładu na AI. Kupuje maszynę do generowania gotówki ze zniżką w stosunku do swojej własnej historii.

Burry nie doradza inwestorom kupowania technologii na szeroką skalę

Ruch Burry'ego nie jest prostym wezwaniem do kupowania wszystkiego w technologii. W tym samym czasie, gdy dodawał spółki z sektora oprogramowania, kupił opcje sprzedaży na fundusz ETF Invesco QQQ Trust, Nvidia i iShares Semiconductor ETF, jak podał GuruFocus.

Ta kombinacja wiele mówi o tym, gdzie Burry uważa, że rynek jest błędnie wyceniony. Skłania się ku spółkom z sektora oprogramowania, które jego zdaniem zostały niesprawiedliwie ukarane, jednocześnie chroniąc się przed potencjalnym spadkiem w najbardziej zatłoczonych częściach zakładu na AI: półprzewodnikach i szerszym Nasdaq.

Mówiąc prościej, Burry nie mówi, żeby kupować technologię na szeroką skalę. Mówi, żeby kupować właściwą technologię i uważać na resztę.

Kluczowe szczegóły ruchów portfelowych Burry'ego z 23 kwietnia:

Rozpoczęcie nowej pozycji długiej w Microsoft, ujawnione za pośrednictwem Substacka 23 kwietnia 2026 r., jak podał CNBC.

Zwiększenie pozycji w MSCI, PayPal i Adobe wraz z zakupem Microsoftu, jak zauważył CNBC.

Zakup opcji sprzedaży na QQQ, Nvidia i iShares Semiconductor ETF, według GuruFocus.

Microsoft spadł o około 25% od swojego rekordowego poziomu z lipca 2025 r. i o 13% od początku roku, jak wskazał 24/7 Wall St.

Prognozowany P/E Microsoftu: Około 26x, w porównaniu do pięcioletniej mediany 34x, jak zauważył GuruFocus.

PayPal około 37% poni swojego szczytu; Adobe spadł o około 54% od swojego szczytu, według CNBC.

TD Cowen utrzymał rating kupna dla Microsoftu z ceną docelową 540 USD, jak podał Invezz.

Bezpośrednim impulsem do posta Burry'ego była wyprzedaż akcji spółek z sektora oprogramowania z 23 kwietnia. IBM i ServiceNow dostarczyły prognozy zysków, które rozczarowały inwestorów obawiających się, że AI osłabi popyt na oprogramowanie korporacyjne. Rynek zinterpretował te sygnały i szeroko wyprzedał akcje spółek z sektora oprogramowania.

Kontrargument Burry'ego polega na tym, że nie wszystkie firmy z sektora oprogramowania stoją w obliczu tego samego ryzyka związanego z AI. Przeprowadził analizę forenzyczną konkretnie Microsoftu i doszedł do wniosku, że wyprzedaż stworzyła okazję do zakupu, a nie sygnał ostrzegawczy. Jego rozumowanie polega na tym, że strategia AI Microsoftu, w szczególności poprzez Copilot i Azure, pozycjonuje go jako beneficjenta ery AI, a nie jej ofiarę.

To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ mówi inwestorom, że Burry nie kupuje Microsoftu pomimo obaw związanych z AI. Kupuje go, ponieważ uważa, że rynek pomylił problem jednej firmy z problemem całego sektora.

Co inwestorzy powinni wyciągnąć z ruchu Microsoftu Burry'ego

Transakcja Burry'ego nie jest rekomendacją do ślepego naśladowania. Nie ujawnił wielkości pozycji, a jego historia obejmuje zarówno spektakularne wygrane, jak i godne uwagi porażki. Podążanie za jakimkolwiek pojedynczym inwestorem bez przeprowadzenia niezależnej analizy jest tym, jak ludzie się parzą.

Jednak struktura jego ruchu jest warta przestudiowania. Kupuje wysokiej jakości aktywa z sektora oprogramowania po zniżkowych wycenach, jednocześnie zabezpieczając się przed najbardziej zatłoczonymi nazwami infrastruktury AI. Ta kombinacja odzwierciedla specyficzny pogląd: rynek był zbyt hojny dla akcji chipów i zbyt surowy dla oprogramowania.

Ponieważ Microsoft publikuje wyniki 29 kwietnia, następny punkt danych pojawi się szybko. Jeśli wyniki i prognozy się utrzymają, teza Burry'ego przejdzie swój pierwszy prawdziwy test.

Jeśli popyt na oprogramowanie okaże się bardziej odporny, niż sugerowały reakcje IBM i ServiceNow, "zniszczona" okazja, którą widzi w Microsoft, może zamknąć się szybciej, niż oczekuje szerszy rynek.