Zysk Skoczył o 58% w Taiwan Semi. Czy Akcje TSM Są Teraz Warte Kupna?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) po raz kolejny udowodniła, że znajduje się w centrum globalnego boomu AI. Gigant produkujący chipy zanotował znakomity pierwszy kwartał, ze wzrostem zysku netto o 58% rok do roku (YoY) i komfortowym przekroczeniem oczekiwań, ponieważ popyt na zaawansowane półprzewodniki nadal rośnie.

Siła napędowa wynikała z nienasyconego apetytu na najnowocześniejsze chipy, zwłaszcza węzły 3nm wykorzystywane w obciążeniach sztucznej inteligencji (AI), gdzie popyt jest nie tylko silny, ale także nadal przekracza dostępną podaż. Główni klienci, w tym hiperskalerzy i liderzy AI, rezerwują moce produkcyjne z wielomiesięcznym wyprzedzeniem, wzmacniając siłę cenową Taiwan Semi i długoterminową widoczność.

Co ważne, zarząd zasygnalizował, że ten impet jest daleki od szczytu. Firma podniosła swoje prognozy na 2026 rok i spodziewa się teraz wzrostu przychodów o ponad 30%, jednocześnie zobowiązując się do zwiększonych nakładów inwestycyjnych w celu rozszerzenia mocy produkcyjnych i wykorzystania kolejnej fali popytu napędzanego przez AI.

Mimo to, reakcja rynku była bardziej stonowana, niż sugerują nagłówki. Pomimo rekordowych zysków i optymistycznych prognoz, akcje spadły po publikacji, podkreślając obawy inwestorów dotyczące ograniczeń mocy produkcyjnych, wysokich nakładów inwestycyjnych i zrównoważonego rozwoju wzrostu napędzanego przez AI.

O spółce Taiwan Semiconductor Manufacturing Company

Założona w 1987 roku, TSMC była pionierem modelu czystego odlewu (pure-play foundry) i od tego czasu stała się wiodącym na świecie dedykowanym odlewnikiem półprzewodników, dostarczającym zaawansowane usługi w zakresie logiki, specjalistyczne i pakowania dla szerokiego grona globalnych klientów. Z siedzibą w Hsinchu na Tajwanie, TSM posiada wiele fabryk zarówno na Tajwanie, jak i za granicą, w tym w USA, Chinach i innych częściach Azji i Europy. Kapitalizacja rynkowa TSM wynosi około 1,92 biliona dolarów, co plasuje ją wśród najcenniejszych firm technologicznych na świecie.

Akcje Taiwan Semiconductor były wiodącym wykonawcą w ciągu ostatniego roku, ale ostatnie ruchy cenowe podkreślają rosnące napięcie spowodowane wygórowanymi oczekiwaniami.

Akcje wzrosły o 144,17% w ciągu ostatnich 52 tygodni, odzwierciedlając ich centralną rolę w łańcuchu dostaw AI i stały popyt na chipy zaawansowane technologicznie. Akcje znajdują się zaledwie 5% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 390,20 USD, osiągniętego 25 lutego.

Od początku roku (YTD) impet pozostaje zdecydowanie pozytywny, choć mniej wybuchowy. TSM wzrosło o 21,92% w 2026 roku, wspierane przez ciągły optymizm związany z AI.

Bardziej niedawno, reakcja po publikacji wyników opowiada bardziej złożoną historię. Pomimo zgłoszenia 58% wzrostu zysku i podniesienia prognoz, akcje TSM spadły o około 3,1% w ciągu dnia 16 kwietnia, po wynikach, odzwierciedlając obawy dotyczące ograniczeń mocy produkcyjnych, wysokich nakładów inwestycyjnych i tego, czy popyt na AI jest już w pełni wyceniony.

Jeśli chodzi o wycenę, TSM jest obecnie notowana ze zniżką, z forward price-to-earnings ratio na poziomie 25,79 razy.

Z drugiej strony, jej pozycja jest dodatkowo wzmocniona przez konsekwentną historię wypłacania kwartalnych dywidend pieniężnych. Jej obecna wypłata wynosi 0,95 USD z roczną dywidendą forward w wysokości 2,97 USD, co daje stopę zwrotu w wysokości 0,79%.

Solidny Wzrost Wyniku Netto

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company opublikowała wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku 16 kwietnia. Firma wygenerowała przychody w wysokości 35,9 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 40,6% rok do roku, co jest znacznym przyspieszeniem w porównaniu z poprzednim rokiem, ponieważ popyt na AI i wysokowydajne obliczenia (HPC) znacząco wzrósł.

Zysk netto wzrósł jeszcze szybciej, osiągając 572,5 miliarda NT$, czyli o 58,3% rok do roku, osiągając rekordowy poziom. Jej EPS osiągnął 22,08 NT$ (3,49 USD na jednostkę ADR), co stanowi wzrost o 58,3% rok do roku z 13,94 NT$.

Marża brutto osiągnęła 66,2%, a marża operacyjna 58,1%, wspierana przez silniejsze wykorzystanie mocy produkcyjnych i siłę cenową w węzłach wiodących.

Mieszanka przychodów nadal mocno przechyla się w stronę tych zaawansowanych technologii, przy czym węzły 3nm, 5nm i 7nm stanowią około 74% przychodów z płytek krzemowych, co stanowi znacznie większy udział niż w poprzednich latach, podczas gdy wysokowydajne obliczenia napędzane przez AI stanowią obecnie większość całkowitych przychodów.

Ponadto, zarząd przedstawił solidne prognozy, które potwierdzają trwałość wzrostu. Na drugi kwartał 2026 roku TSMC spodziewa się przychodów w przedziale od 39 do 40,2 miliarda dolarów, co oznacza kontynuację silnego wzrostu zarówno sekwencyjnie, jak i rok do roku. Co ważniejsze, firma podniosła swoje całoroczne prognozy na 2026 rok, prognozując obecnie wzrost przychodów o ponad 30%, wspierany przez stały popyt na AI i dalszą ekspansję mocy produkcyjnych w zaawansowanych węzłach.

Analitycy pozostają optymistyczni, przewidując EPS na poziomie około 14,62 USD na rok fiskalny 2026, co stanowi wzrost o 37,28% rok do roku, a następnie dalszy wzrost o 25,10% rocznie do 18,29 USD w roku fiskalnym 2027.

Byczy Zakład Wall Street na Taiwan Semiconductor Manufacturing

DA Davidson powtórzył rating „Kupuj” dla Taiwan Semiconductor Manufacturing z ceną docelową 450 USD po silnym raporcie za pierwszy kwartał 2026 roku, który przekroczył oczekiwania.

Ponadto, Needham podniósł swoją cenę docelową dla TSM z 410 USD do 480 USD, utrzymując rating „Kupuj”, po silnym przekroczeniu oczekiwań w pierwszym kwartale 2026 roku i poprawie prognoz. Needham pozostaje optymistyczny co do stałego popytu na AI i odpornej sprzedaży smartfonów z wyższej półki.

Analitycy są ogólnie bardzo optymistyczni co do akcji TSM, z konsensusem ratingowym „Silnie Kupuj”. Spośród 18 analityków obejmujących spółkę, 14 zaleca „Silnie Kupuj”, dwóch doradza „Umiarkowanie Kupuj”, a dwóch analityków utrzymuje rating „Trzymaj”.

Średnia cena docelowa wynosząca 432,46 USD oznacza potencjalny wzrost o 16,7%. Tymczasem najwyższa cena docelowa na rynku wynosząca 550 USD oznacza, że akcje mogą wzrosnąć nawet o 48,5% od obecnych poziomów.

W dniu publikacji Subhasree Kar nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych papierach wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com