Autor Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
Panelistów zgodzili się, że zarówno NVIDIA, jak i Bitcoin napotykają znaczące ryzyka i niepewności, przy czym okazja w Chinach i koncentracja klientów NVIDIA, a także zależność Bitcoina od regulacji i czynników makroekonomicznych, są głównymi obawami. Jednak różnili się w swoim ogólnym stanowisku wobec aktywów.
Ryzyko: Koncentracja klientów NVIDIA i potencjalne wstrzymanie wydatków na AI przez czołowych hiperskaleri, a także wrażliwość Bitcoina na realne stopy i niepewności regulacyjne.
Szansa: Krótkoterminowy wzrost NVIDIA napędzany cyklem AI i potencjalna strukturalna zmiana Bitcoina w kierunku statusu towaru.
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
NVIDIA wzrosła o 18% w stosunku do początku roku do poziomu 224 USD, podczas gdy Bitcoin odnotował straty w wysokości około 19% w stosunku do początku roku, ponieważ jego cena spadła do 78 000 USD.
NVIDIA osiągnęła nowy ATH na poziomie 235 USD 14 maja, ponieważ popyt na chipy AI wzrósł w Chinach, podczas gdy Bitcoin stracił poziom 80 000 USD, ponieważ posiadacze realizowali zyski po tym, jak moneta osiągnęła 81 900 USD w wiadomościach o głosowaniu komisji.
NVIDIA to silniejsza konfiguracja krótkoterminowa i średnioterminowa, ale Bitcoin ma potencjał wzrostu o 38%–98% do 100 000–150 000 USD, jeśli ustawa CLARITY zostanie przegłosowana w całym Senacie, a napływy ETF utrzymają się powyżej 300 milionów dolarów dziennie.
Analityk, który przewidział NVIDIA w 2010 roku, właśnie nazwał swoje 10 najlepszych akcji AI. Pobierz je tutaj ZA DARMO.
Bitcoin (CRYPTO: BTC) wzrósł do nowego ATH na poziomie 126 000 USD w październiku 2025 roku, zanim spadł do 62 000 USD 6 lutego. Obecnie BTC notuje około 78 000 USD, ponieważ moneta boryka się z negatywnym impulsionem.
Tymczasem akcje AI, takie jak NVIDIA (NASDAQ: NVDA), niedawno osiągnęły szczyt na poziomie 235 USD 14 maja, zanim skorygowały się do 224 USD — jednak akcje nadal są o 18% wyższe w stosunku do początku roku. Ponieważ zarówno Bitcoin, jak i akcje AI, takie jak NVIDIA, znajdują się w punkcie zwrotnym, inwestorzy debatują, który sektor oferuje najlepszą szansę na wzrost w H2 2026 roku.
Analityk, który przewidział NVIDIA w 2010 roku, właśnie nazwał swoje 10 najlepszych akcji. Pobierz je tutaj ZA DARMO.
Jak Bitcoin i NVIDIA radzą sobie w 2026 roku
W 2026 roku Bitcoin wykazał mieszane wyniki, podczas gdy NVIDIA popchnęła akcje AI do bardziej konkretnej fazy monetyzacji, kontynuując swój impet z 2025 roku.
Bitcoin otworzył rok około 87 000 USD po spadkowym czwartym kwartale 2025 roku, w którym aktywa spadły o 23,2% z 114 000 USD do około 87 000 USD, ponieważ szerszy rynek kryptowalut borykał się z negatywnymi nastrojami. Bitcoin spadł o kolejne 10% w styczniu w wyniku realizacji zysków, znacznego spadku kapitału instytucjonalnego w ETF-ach spot Bitcoin i niepewności geopolitycznych, które nasiliły presję.
W lutym Bitcoin spadł o kolejne 14,8%, ponieważ presja sprzedaży nasiliła się po konflikcie między USA a Iranem, wypychając kryptowalutę do poziomu 65 800 USD 28 lutego. Jednak moneta wkrótce weszła w fazę odbicia w marcu ze wzrostem o 2%, a w kwietniu o kolejne 12%, ponieważ warunki geopolityczne uległy poprawie. Bitcoin ponownie przetestował 81 000 USD w maju po tym, jak ustawa CLARITY uzyskała zatwierdzenie od Komisji Bankowej Senatu, zanim cofnął się do około 78 000 USD dzisiaj.
Z drugiej strony, akcje AI przedłużyły silną rajd z 2025 roku w 2026 roku. NVIDIA odnotowała przychody w wysokości 215,9 miliarda dolarów w całym roku fiskalnym 2025 — wzrost o 65% rok do roku. NVIDIA notowała około 188 USD w styczniu 2026 roku, zanim spadła do 167 USD w wyniku obaw makroekonomicznych i niepewności co do zrównoważonego rozwoju boomu na chipy AI.
Jednak optymizm szybko powrócił, a NVIDIA osiągnęła nowy ATH na poziomie 235 USD 14 maja, ponieważ popyt na chipy AI wzrósł w Chinach, a optymizm inwestorów osiągnął szczyt przed publikacją wyników NVIDIA 20 maja.
Chociaż BTC pozostaje o 40% poniżej swojego ATH na poziomie 126 000 USD i nadal boryka się z odzyskiwaniem 80 000 USD, akcje AI, takie jak NVIDIA, rosną, ponieważ agenci AI i przyjęcie przez przedsiębiorstwa nadal napędzają popyt w całym sektorze technologiczny.
Kluczowe czynniki, które mogą zdecydować, która inwestycja jest lepsza w tym momencie
Chociaż akcje AI obecnie wyprzedzają Bitcoina, kilka czynników katalizujących może określić, który aktyw oferuje silniejszy potencjał wzrostu.
Bitcoin
Bitcoin wykazał odporność pomimo presji geopolitycznej — zwłaszcza z powodu konfliktu między USA a Iranem. Jednak oba kraje dążą do zawarcia porozumienia pokojowego, co poprawiło zaufanie rynku — choć proces pokojowy jest kruchy ze względu na trwające spory dotyczące planu Iranu wzbogacania uranu.
Zawieszenie broni jest już uwzględnione w cenie, a dalsze aktualizacje dotyczące niego nie wywołają pozytywnej reakcji handlowców. Jednak rzeczywiste wiadomości o porozumieniu pokojowym mogłyby wypchnąć BTC powyżej 85 000 USD, potencjalnie odzyskując 90 000 USD, jeśli popyt się utrzyma.
Ustawa CLARITY to kolejny czynnik, który może sprawić, że Bitcoin stanie się lepszą inwestycją. BTC wzrosły do 81 900 USD po głosowaniu Komisji Bankowej Senatu, a dalsze kroki w Senacie, Izbie Reprezentantów i Białym Domu mogłyby wesprzeć ruch powyżej 90 000 USD w III kwartale.
Ścieżka Bitcoina do 100 000 USD w 2026 roku otwiera się, jeśli dzienne napływy ETF utrzymają się powyżej 300 milionów USD, a bardziej agresywna ścieżka do 150 000 USD reprezentuje wzrost o 38%–98% od dzisiejszych poziomów.
NVIDIA
Globalna baza popytu NVIDIA się poszerza, a potencjalny powrót do rynku AI w Chinach działa jako kluczowy katalizator krótkoterminowy. Rząd USA niedawno zezwolił kilku dużym chińskim firmom technologicznym — w tym Alibaba, JD.com, Tencent i ByteDance — na korzystanie z chipów AI H200 NVIDIA po strategicznych rozmowach między USA a Chinami.
Dyrektor generalny NVIDIA Jensen Huang prognozuje, że sam rynek Chin może stanowić szansę w wysokości 50 miliardów dolarów, co otwiera NVIDIA na nowy strumień przychodów wraz z gwałtownym wzrostem popytu na AI.
Analityk rynku firmy Cantor Fitzgerald, C.J. Muse, podniósł swoją prognozę dla NVIDIA do 350 USD w 2026 roku, powołując się na silną widoczność popytu i oczekiwania na kwartał lepszy niż oczekiwano — czyli wtedy, gdy firma przewyższa oczekiwania analityków i jest to najbardziej pozytywny sygnał, jaki może przekazać notowana na giełdzie firma. Jeśli to się stanie, NVIDIA wzrośnie o ponad 56%, umacniając swoją pozycję jako wiodącej inwestycji napędzanej przez AI.
Która jest lepszą inwestycją w tym momencie?
Na tym etapie NVIDIA wygląda jak lepsza inwestycja krótkoterminowo. Cena aktywów utrzymuje stały wzrost, napędzany rosnącym popytem na AI, silnym pozycjonowaniem instytucjonalnym i rozszerzającymi się możliwościami globalnymi. Potencjalny powrót do Chin może przesunąć cenę NVIDIA powyżej 235 USD, potencjalnie osiągając 300 USD — co stanowi znaczący wzrost w stosunku do dzisiejszych poziomów.
Jednak Bitcoin nadal ma potencjał wzrostu o 38%–98%, jeśli ustawa CLARITY zostanie przegłosowana w Senacie, a napływy ETF utrzymają się powyżej 300 milionów USD dziennie. Jeśli Bitcoin odzyska 90 000 USD, może wzrosnąć powyżej 100 000 USD, wyznaczając swoją ścieżkę do 150 000 USD. Jednak ta wydajność zależy od porozumienia pokojowego między USA a Iranem i poprawy nastrojów na rynku.
Analityk, który przewidział NVIDIA w 2010 roku, właśnie nazwał swoje 10 najlepszych akcji AI
Wytypowane przez tego analityka w 2025 roku akcje wzrosły średnio o 106%. Właśnie nazwał swoje 10 najlepszych akcji do kupienia w 2026 roku. Pobierz je tutaj ZA DARMO.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"Pozorna krótkoterminowa przewaga NVIDIA opiera się na kruchych założeniach dotyczących polityki eksportowej, które mogą się odwrócić szybciej niż sprzyjające Bitcoinowi regulacje."
Artykuł przedstawia NVIDIA jako wyraźniejszego krótkoterminowego zwycięzcę dzięki popytowi na AI i dostępowi do chińskich chipów, jednocześnie traktując drogę Bitcoina do 100 tys. - 150 tys. USD jako warunkową od CLARITY Act i stałych napływów ETF. Jednak pomija ryzyko wykonania: jakiekolwiek odnowione ograniczenia eksportu z USA mogą zniweczyć okazję wartą 50 miliardów dolarów, na którą wskazał Jensen Huang, a NVIDIA już handluje przy podwyższonych mnożnikach po majowym wzroście do 235 USD. Bitcoin, w przeciwieństwie do tego, korzysta ze strukturalnej zmiany w kierunku statusu towaru, która zmniejsza przyszłe wstrząsy regulacyjne. Artykuł ignoruje również, że 40% spadek BTC z szczytu 126 tys. USD może już uwzględniać większość obecnych wygasających niepewności geopolitycznych.
Ponowne wejście NVIDIA do Chin może okazać się trwalsze niż zakładano, jeśli rozmowy dwustronne się ustabilizują, podczas gdy napływy do ETF-ów Bitcoin już gwałtownie zwolniły i mogą nie utrzymać dziennego progu 300 milionów USD potrzebnego do byczego scenariusza.
"Oba aktywa są wycenione na najlepsze scenariusze (NVDA: bezbłędne wykonanie w Chinach + beat-and-raise; BTC: sprzyjające czynniki legislacyjne + geopolityczne + utrzymujący się popyt ETF) z ograniczoną przestrzenią na rozczarowanie."
Artykuł przedstawia fałszywą dychotomię. NVDA przy 224 USD z 18% wzrostem YTD jest wyceniona na perfekcję – cel 350 USD Cantor oznacza 56% wzrostu, ale zakłada to, że ponowne wejście do Chin zmaterializuje się na dużą skalę ORAZ kwartał "beat-and-raise". Okazja w Chinach warta 50 mld USD jest spekulacyjna; kontrole eksportu z USA pozostają płynne. Zakres 38–98% dla Bitcoina do 150 tys. USD jest matematycznie na tyle szeroki, że jest bezużyteczny bez przekonania co do szans na przyjęcie CLARITY Act. Oba aktywa napotykają na przeszkody makroekonomiczne: jeśli Fed wstrzyma obniżki stóp, akcje wzrostowe skurczą się; jeśli napięcia geopolityczne powrócą (Iran, Tajwan), narracja Bitcoina jako bezpiecznej przystani załamie się. Artykuł pomija ryzyko wyceny NVDA, jeśli cykle wydatków kapitałowych na AI się znormalizują.
Zatwierdzenie przez USA chińskiego rynku dla NVDA jest realne i istotne – TAM w wysokości 50 mld USD jest konserwatywne, jeśli ByteDance, Alibaba, Tencent jednocześnie skalują agentów AI. Próg dziennych napływów ETF-ów Bitcoina w wysokości 300 mln USD jest osiągalny, a sprzyjające czynniki polityczne (CLARITY Act) są rzeczywiste.
"Wycena NVDA jest obecnie wyceniona na perfekcję, nie pozostawiając marginesu błędu w zakresie stabilności eksportu do Chin lub utrzymujących się wydatków na infrastrukturę hiperskalera."
Skupienie artykułu na cenie 235 USD NVDA jako punkcie wyjścia do celu 350 USD ignoruje ogromne ryzyko geopolityczne związane z tezą o przychodach z Chin. Chociaż dostęp do chipów H200 jest krótkoterminowym czynnikiem sprzyjającym, zakłada stabilne środowisko regulacyjne, które historycznie jest zmienne. Wskaźnik P/E NVDA jest obecnie rozciągnięty; jakiekolwiek potknięcie w wydatkach kapitałowych hiperskalera – głównym czynniku ich 65% wzrostu przychodów – wywołałoby gwałtowną rewaloryzację. Bitcoin jest tymczasem traktowany jako gra binarna na CLARITY Act. Uważam, że poleganie na dziennych napływach ETF-ów w wysokości 300 mln USD jako podstawie do celu 150 tys. USD jest nadmiernie optymistyczne, ponieważ nie docenia wrażliwości płynności instytucjonalnej na szersze zmiany stóp procentowych w makroekonomii.
Jeśli budowa infrastruktury AI osiągnie status "podobny do użyteczności", wycena NVDA może nie być bańką, ale trwałym dnem, co sprawi, że moje obawy o wyczerpanie wydatków kapitałowych będą nieistotne.
"Krótkoterminowa alfa leży po stronie NVDA i rajdu sprzętu AI; wzrost Bitcoina jest uzależniony od kilku binarnych wydarzeń politycznych/informacyjnych i może rozczarować, jeśli się nie zmaterializują."
Cykl AI pozostaje dominującym motorem, czyniąc NVDA najjaśniejszym dźwignią dla krótkoterminowego wzrostu. Ale artykuł pomija ryzyka: popyt na AI może się ustabilizować, marże skurczyć, a zmiany polityki USA-Chiny (kontrole eksportu, ograniczenia podaży) mogą osłabić tezę. Wzrost Bitcoina zależy od kilku zdarzeń binarnych (postęp w CLARITY Act, napływy ETF, détente geopolityczne), które mogą nigdy nie zostać w pełni rozwiązane lub zmaterializowane, co czyni go zakładem o wyższej wariancji. Jeśli nastroje makroekonomiczne się pogorszą lub bariery regulacyjne się nasilą, BTC może pozostać w trendzie bocznym, nawet jeśli nazwy AI pozostaną zmienne, ale z tendencją wzrostową ze względu na ciągłą adopcję.
Najsilniejszy kontrargument to to, że rajd AI może zakończyć się wcześnie, z chłodzącymi się cyklami wydatków kapitałowych i nasilającą się konkurencją, podczas gdy binarne katalizatory BTC mogą nie odblokować trwałego wzrostu; oba aktywa napotykają znaczące ryzyka spadku, jeśli wyniki polityczne lub makroekonomiczne się pogorszą.
"Koncentracja hiperskalera NVDA tworzy większe, nierozwiązane ryzyko spadku niż wrażliwość BTC na napływy w stosunku do stóp."
Claude pomija fakt, że stabilność stóp może utrzymać kwestionowane dzienne napływy BTC w wysokości 300 mln USD poprzez niższe koszty alternatywne, tworząc pętlę sprzężenia zwrotnego z odpornością technologiczną napędzaną przez NVDA. Niewspomnianą wadą jest koncentracja klientów NVDA: jeśli czołowi hiperskalery wstrzymają wydatki na AI z powodu wyceny lub zmęczenia wydatkami kapitałowymi, 50 mld USD TAM w Chinach stanie się drugorzędne niezależnie od zatwierdzeń eksportowych. Binarna regulacyjna BTC rozwiązuje się szybciej niż wielokwartalna zależność chipów NVDA.
"Ryzyko koncentracji hiperskalera NVDA jest niedoceniane w stosunku do potencjalnego wzrostu TAM w Chinach, a harmonogram regulacyjny BTC jest znacznie bardziej skomplikowany niż binarne rozwiązanie."
Grok zwraca uwagę na koncentrację klientów NVDA – słusznie – ale nie docenia jej powagi. Jeśli Meta, Microsoft lub Google stanowią łącznie ponad 40% popytu na H100/H200 i każdy z nich napotka presję na zwrot z inwestycji w wydatki kapitałowe na AI, zsynchronizowane wstrzymanie nie jest odległe. To ryzyko przyćmiewa opcjonalność TAM w Chinach. Tymczasem szybsze rozwiązanie binarnej regulacyjnej BTC zakłada, że CLARITY Act przejdzie przez Kongres bez poprawek lub weta – mało prawdopodobne w obliczu zmienności w roku wyborczym. Żadne z aktywów nie ma czystej ścieżki katalizatora.
"Przychody NVIDIA są ograniczone przez fizyczne limity pakowania CoWoS, a nie tylko przez popyt ze strony wydatków kapitałowych hiperskalera lub politykę eksportową Chin."
Claude i Grok skupiają się na wydatkach kapitałowych hiperskalera i kontrolach eksportu, ale obaj ignorują wąskie gardło po stronie podaży: przepustowość TSMC CoWoS. Nawet jeśli popyt ze strony Microsoftu lub Chin pozostanie silny, przychody NVIDIA są ograniczone przez fizyczne ograniczenia pakowania do 2025 roku. Tworzy to twardy sufit dla wzrostu, który sprawia, że cel 350 USD jest matematycznie niemożliwy, niezależnie od sprzyjających czynników politycznych. Tymczasem ignorowana jest wrażliwość Bitcoina na realne stopy; jeśli Fed utrzyma stopę terminalną na podwyższonym poziomie, narracja Bitcoina jako "cyfrowego złota" zawiedzie.
"Wąskie gardła CoWoS mogą ograniczyć krótkoterminowy wzrost NVDA, ale ekspansja łańcucha dostaw i dywersyfikacja pakowania będą decydujące dla dłuższej perspektywy, więc cel 350 USD zależy bardziej od rozwiązania problemów łańcucha dostaw niż tylko od popytu."
Obawa Gemini o przepustowość CoWoS jest uzasadnionym krótkoterminowym ryzykiem, ale nie stanowi twardego sufitu dla długoterminowego potencjału wzrostu NVDA. Wąskie gardła w pakowaniu można zniwelować poprzez wielokrotne źródła, nowsze technologie pakowania i szerszą bazę kupujących poza hiperskalermi. Większym pytaniem jest tempo wzrostu podaży w porównaniu do wzrostu popytu; jeśli tempo wzrostu CoWoS będzie opóźnione, należy spodziewać się tymczasowego spadku, ale cykl popytu na AI odporny na podaż może nadal pchać NVDA w kierunku wielokwartalnego przewyższania wyników.
Panelistów zgodzili się, że zarówno NVIDIA, jak i Bitcoin napotykają znaczące ryzyka i niepewności, przy czym okazja w Chinach i koncentracja klientów NVIDIA, a także zależność Bitcoina od regulacji i czynników makroekonomicznych, są głównymi obawami. Jednak różnili się w swoim ogólnym stanowisku wobec aktywów.
Krótkoterminowy wzrost NVIDIA napędzany cyklem AI i potencjalna strukturalna zmiana Bitcoina w kierunku statusu towaru.
Koncentracja klientów NVIDIA i potencjalne wstrzymanie wydatków na AI przez czołowych hiperskaleri, a także wrażliwość Bitcoina na realne stopy i niepewności regulacyjne.