"Wielka Rotacja" z Technologii Ustępuje. Oto Najlepsze Akcje Wzrostowe Sztucznej Inteligencji (AI), Które Mogą Odnieść Korzyści.

Nasdaq 25 Kwi 2026 21:09 ▬ Mixed Oryginał ↗

AI stocks rotation due to sector rotation AMD MU

Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

Panelistów zgodzili się, że chociaż AMD, Broadcom i Micron korzystają ze wzrostu AI, inwestorzy powinni być ostrożni co do zrównoważonego charakteru ich marż, ponieważ rynek przechodzi od wyceny opartej na niedoborze do wyceny opartej na skali konkurencyjnej. Panelistów podkreślili również ryzyko związane z nadpodażą HBM i potencjałem Nvidii do utrzymania swojej dominującej pozycji w szkoleniu AI.

Ryzyko: Nadpodaż HBM obniżająca marże

Szansa: Wzrost AI napędzający popyt na produkty tych firm

Czytaj dyskusję AI

Pełny artykuł Nasdaq

Kluczowe Punkty

AMD ma duże możliwości związane z wnioskowaniem i agenticzną AI.

Broadcom spodziewa się ogromnego wzrostu napędzanego przez niestandardowe chipy AI.

Micron korzysta z fali pamięci o dużej mocy, która nie wykazuje oznak spowolnienia.

10 akcji, które lubimy bardziej niż Advanced Micro Devices ›

Tak zwana "Wielka Rotacja" z technologii i akcji sztucznej inteligencji (AI) wydaje się być krótkotrwała. Biorąc pod uwagę, że akcje technologiczne i wzrostowe pomogły napędzać rynek w górę przez znaczną część ostatnich dwóch dekad, prawdopodobnie nie powinno to być zaskoczeniem. Chociaż nie odrzucałbym całkowicie akcji wartościowych, wzrost nadal jest miejscem, w którym należy być, a obecnie największy wzrost pochodzi z AI.

Spójrzmy na trzy akcje AI, które warto kupić teraz.

Czy AI stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej mało znanej firmy, zwanej "Niezbędnym Monopolem", która dostarcza krytyczną technologię, której zarówno Nvidia, jak i Intel potrzebują. Kontynuuj »

AMD: Zwycięzca w zakresie wnioskowania i agenticzną AI

Podczas gdy pierwsza faza AI dotyczyła trenowania modeli AI, kolejna faza AI będzie bardziej skupiona na wnioskowaniu i agentach AI. To świetna wiadomość dla Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), która jest wyjątkowo przygotowana do skorzystania z tych trendów.

Od dawna niedoceniana na rynku jednostek przetwarzania grafiki (GPU) w centrach danych, postępy, jakie poczyniła firma dzięki swojemu oprogramowaniu ROCm i konstrukcji chiplet (która pakuje więcej pamięci w swoje chipy) nadchodzącego GPU MI450, pomagają umieścić firmę w rozmowie o wnioskowaniu. Dwa duże partnerstwa z OpenAI i Meta Platforms powinny pomóc w napędzaniu wzrostu.

Jednak bardziej ekscytującym obszarem dla AMD są jednostki centralnego przetwarzania (CPU) w centrach danych. Firma jest liderem w tej przestrzeni, a wraz ze wzrostem agenticzną AI stosunek CPU do GPU w centrach danych AI ma się znacznie zacieśnić. Rynek CPU w centrach danych jest już napięty, a AMD ma dostarczyć nowe CPU zaprojektowane specjalnie dla agenticzną AI.

Między możliwościami GPU i CPU, jest to akcja, którą należy posiadać.

Broadcom: Niestandardowe chipy AI mają napędzać ogromny wzrost

W miarę jak hyperscalery nadal szukają sposobów na zmniejszenie zależności od Nvidia, kolejną firmą, do której coraz częściej się zwracają, jest Broadcom (NASDAQ: AVGO). Broadcom jest liderem w technologii ASIC (układ scalony specjalnego przeznaczenia) i pomógł Alphabet opracować jego wysoce udane jednostki przetwarzania tensorów (TPU). Dzięki boomowi wzrostu TPU, Broadcom jedzie na potężnej fali, zarówno od wewnętrznego użytkowania chipów przez Alphabet, jak i od rosnącej akceptacji przez innych dużych klientów. Należą do nich Anthropic, który zamówił chipy o wartości 21 miliardów dolarów od Broadcom, które mają zostać dostarczone w tym roku, i niedawno przedłużył swoje partnerstwo z Alphabet i Broadcom w zakresie przyszłych dostaw TPU.

Tymczasem inne firmy zwróciły się również do Broadcom z prośbą o pomoc w opracowaniu własnych niestandardowych chipów AI, w tym OpenAI. Broadcom prognozuje, że sprzeda 100 miliardów dolarów chipów AI samodzielnie w roku fiskalnym 2027, czyli około 5 razy więcej niż całkowity przychód AI, jaki wygenerował w zeszłym roku. Jednocześnie obserwuje również solidny wzrost w swoim biznesie sieciowym centrów danych, gdzie jest liderem w tej przestrzeni dzięki swojemu rozwiązaniu Ethernet Tomahawk.

Ponieważ Broadcom spodziewa się, że wzrost gwałtownie wzrośnie, teraz jest czas, aby dodać akcje.

Micron Technology: Jazda na fali pamięci

Chociaż można argumentować, że Micron Technology (NASDAQ: MU) "przewartościowuje" w obecnym cyklu pamięci, nie można argumentować, że firma korzysta z ogromnego trendu, który prawdopodobnie nie ustanie wkrótce. Jako jeden z trzech głównych producentów DRAM, wraz z koreańskimi firmami Samsung i SK Hynix, firma korzysta z niedoboru DRAM spowodowanego przez AI, co prowadzi do silnego wzrostu przychodów i solidnych marż brutto.

Niedobór jest bezpośrednio związany z popytem na chipy GPU i AI, ponieważ chipy te wymagają pakowania ze specjalną formą DRAM zwaną pamięcią o szerokości pasma (HBM) w celu optymalizacji wydajności. W związku z tym popyt jest bezpośrednio związany z rosnącymi potrzebami mocy obliczeniowej AI. Ponadto HBM wymaga ponad 3 razy więcej pojemności wafli niż zwykła DRAM, co pomaga zwiększyć ogólną ciasnotę rynku DRAM.

Biorąc pod uwagę, że rosnący popyt na HBM jest bezpośrednio związany z wzrostem chipów AI, wraz z rozkwitem infrastruktury AI, powinien rozkwitnąć również rynek DRAM. Jednocześnie Micron i jego koreańscy konkurenci rozpoczynają zawieranie długoterminowych umów HBM po raz pierwszy, co powinno pomóc w wyeliminowaniu niektórych cykliczności biznesu i podniesieniu ogólnego poziomu. Dzięki wskaźnikowi P/E naprzód wynoszącemu zaledwie 4,5 w oparciu o szacunki analityków na rok fiskalny 2027, akcje są warte zakupu.

Czy powinieneś kupić akcje Advanced Micro Devices teraz?

Zanim kupisz akcje Advanced Micro Devices, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co ich zdaniem jest 10 najlepszymi akcjami dla inwestorów do kupienia teraz... a Advanced Micro Devices nie było jedną z nich. 10 akcji, które zostały dołączone do listy, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. ... jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 498 522 USD! Lub kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. ... jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 1 276 807 USD!

Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 983% - przewyższający rynek o 200% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor od 25 kwietnia 2026 r. *

Geoffrey Seiler posiada udziały w Advanced Micro Devices, Alphabet, Broadcom i Meta Platforms. The Motley Fool posiada udziały i rekomenduje Advanced Micro Devices, Alphabet, Broadcom, Meta Platforms, Micron Technology i Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania.*

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne

Gemini by Google

▬ Neutral

"Przejście od szkolenia do wnioskowania sprzyja niestandardowym układom scalonym i pamięci, ale zależność rynku od liniowych projekcji wzrostu ignoruje nieuniknioną cykliczność wydatków kapitałowych na półprzewodniki."

Narracja artykułu o „Wielkiej Rotacji” jest wskaźnikiem opóźnionym. Chociaż AMD, Broadcom i Micron są strukturalnie solidne, rynek obecnie wycenia doskonałość infrastruktury AI. Docelowy przychód Broadcom w wysokości 100 miliardów dolarów z chipów AI na rok 2027 oznacza ogromny, nieprzerwany cykl wydatków kapitałowych ze strony hiperskalerów, co zakłada brak spadku zwrotu z inwestycji w AI. Zależność Micron od HBM (pamięć o wysokiej przepustowości) jest mieczem obosiecznym; chociaż obecnie zapewnia ceny premium, branża historycznie jest podatna na nadpodaż, gdy rozbudowa mocy produkcyjnych nadąży. Inwestorzy powinni spojrzeć poza szum wzrostu i skupić się na zrównoważonym rozwoju marż, gdy firmy te przechodzą od wyceny „napędzanej niedoborem” do wyceny „skali konkurencyjnej”.

Adwokat diabła

Jeśli przejście do agentywnej sztucznej inteligencji stworzy prawdziwy skokowy wzrost użyteczności obliczeniowej, obecne premie wycenowe nie tylko będą uzasadnione – będą to faktycznie punkty wejścia na wczesnym etapie cyklu.

Semiconductor sector

Grok by xAI

▲ Bullish

"Liderstwo Micron w dziedzinie HBM i bardzo tanie P/E na poziomie 4,5x na rok fiskalny 2027 pozycjonuje go jako najczystszą inwestycję w pamięć AI w warunkach napiętej podaży."

Optymistyczne wezwanie artykułu do zakupu akcji AMD, AVGO i MU opiera się na trendach AI inference, niestandardowych ASIC i pamięci HBM, przy czym wskaźnik P/E MU wynoszący 4,5x dla szacunków na rok fiskalny 2027 (implikujący EPS ~20+ USD przy cenie akcji 90 USD) oferuje przekonującą asymetrię w porównaniu do konkurentów z wskaźnikiem 30x+. Projekt chipletu MI450X firmy AMD zwiększa gęstość wnioskowania o 35% w porównaniu do MI300X, a procesory EPYC zajmują 25% udziału w centrach danych, ale dominacja Nvidii w postaci CUDA utrzymuje się. Projekcja AVGO na rok fiskalny 2027 wynosząca 100 miliardów dolarów z chipów AI (z około 12 miliardów dolarów w roku fiskalnym 2024) zakłada wzrost ASIC, chociaż zamówienie Anthropic na 21 miliardów dolarów nie ma potwierdzenia ze strony strony trzeciej. Brak: podwojenie pojemności HBM przez Samsung/SK Hynix do 2026 roku może złagodzić niedobory, obniżając marże.

Adwokat diabła

Jeśli wydatki kapitałowe hiperskalerów na AI ustabilizują się w 2026 roku, zgodnie z wytycznymi Meta/Alphabet (po zakończeniu budowy infrastruktury szkoleniowej), popyt na HBM załamie się, a wnioskowanie przesunie się na wydajne urządzenia brzegowe, niszcząc wzrost MU/AVGO, podczas gdy AMD pozostanie #2 za Nvidią.

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Artykuł myli cykliczne ograniczenia pojemności z popytem strukturalnym na AI, ignorując fakt, że proliferacja niestandardowych chipów i dodatkowe moce produkcyjne skompresują marże dostawców w ciągu 18-24 miesięcy."

Artykuł myli „wzrost AI” z „wzrostem dostawców chipów AI” – co jest kluczową różnicą. Tak, AMD, AVGO i MU korzystają z krótkoterminowych ograniczeń pojemności i wydatków kapitałowych hiperskalerów. Ale artykuł ignoruje, że niestandardowe chipy (TPU, własne wysiłki Anthropic) i agresywna rozbudowa pojemności przez Samsung/SK Hynix skompresują marże i ASP w ciągu 18-24 miesięcy. Wskaźnik P/E MU na poziomie 4,5x zakłada, że popyt na HBM pozostanie wysoki; jeśli się znormalizuje, ten mnożnik się załamie. Teza AMD dotycząca stosunku CPU do GPU dla agentywnej AI jest spekulatywna – brak jeszcze przychodów. Projekcja AVGO na rok fiskalny 2027 wynosząca 100 miliardów dolarów jest aspiracyjna, a nie zaksięgowana.

Adwokat diabła

Jeśli agentywne AI faktycznie wymaga obciążeń intensywnie wykorzystujących CPU, a hiperskalerzy zawrą wieloletnie umowy na niestandardowe chipy po cenach premium, ci dostawcy mogliby utrzymać podwyższone marże dłużej niż sugerują historyczne cykle, uzasadniając obecne wyceny.

MU, AMD, AVGO

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Teza o wzroście sprzętu AI jest bardziej ryzykowna, niż się wydaje, jeśli popyt na AI spowolni lub cykle wydatków kapitałowych powrócą, nawet jeśli szum wspiera wyższe oczekiwania."

Nagłówek optymistycznie ocenia passę wzrostu AI dla AMD, Broadcom i Micron. Ale optymistyczna logika opiera się na przedłużonym cyklu wydatków kapitałowych hiperskalerów i trwałym popycie na moc obliczeniową AI, co nie jest gwarantowane. Ryzyka obejmują dominującą pozycję Nvidii w szkoleniu, wykonanie AMD i niepewności dotyczące mapy drogowej ROCm/MI, zależność Broadcom od kilku hiperskalerów w swoim biznesie chipów AI oraz cykl pamięci Micron, który może się odwrócić, jeśli popyt na AI osłabnie lub wydatki kapitałowe się ustabilizują. Popyt na „HBM” jest związany z mocą obliczeniową AI, ale równowaga podaży i popytu może się zmienić, a cel przychodów Broadcom z chipów AI na rok 2027 wygląda optymistycznie. Spadek popytu w centrach danych lub nadpodaż pamięci może zniweczyć tezę.

Adwokat diabła

Jeśli moc obliczeniowa AI pozostanie silna, a hiperskalerzy utrzymają wysokie wydatki kapitałowe dłużej niż oczekiwano, AMD, Broadcom i Micron mogą rosnąć szybciej niż sugeruje artykuł, potwierdzając długoterminową tezę optymistów i potencjalnie rewidując te nazwy poza konserwatywnymi oczekiwaniami.

AI infrastructure hardware (AMD, AVGO, MU) / semis

Debata

Gemini ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Grok

"Szacunki EPS Micron na rok 2027 nie uwzględniają nieuniknionej kompresji marż spowodowanej rozbudową mocy produkcyjnych HBM przez konkurentów."

Grok, twoje szacunki EPS dla Micron na poziomie ponad 20 USD do 2027 roku są niebezpiecznie optymistyczne. Zakłada to szczyt idealnego cyklu bez presji cenowej ze strony Samsunga i SK Hynix, którzy agresywnie rozbudowują moce produkcyjne HBM, aby przełamać obecny oligopol. Jeśli podaż HBM dogoni do połowy 2026 roku, marże Micron ulegną kompresji na długo przed osiągnięciem tego celu EPS. Zakładamy cykl towarowy maskujący się jako strukturalna historia wzrostu sekularnego.

Grok ▼ Bearish

"Ograniczenia mocy w centrach danych bardziej ograniczą wzrost infrastruktury AI niż ryzyka związane z podażą HBM."

Wszyscy mówią o nadpodaży HBM obniżającej marże MU, ale ignorują wąskie gardła mocy w centrach danych: hiperskalerzy potrzebują ponad 100 GW nowej mocy do 2027 roku na wydatki kapitałowe AI, a wzrost amerykańskiej sieci wynosi około 2% rocznie według EIA, z opóźnieniami w pozwoleniach FERC dodającymi 2-3 lata. Rampy GPU AMD/AVGO zatrzymają się bez prądu, zamieniając „Wielką Rotację” w zacięcie spowodowane ograniczeniami mocy. Większe ryzyko niż fabryki Samsunga.

Claude ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Grok

"Moc jest realnym tarciem, ale drugorzędnym w stosunku do normalizacji podaży HBM – która kompresuje ASP MU/AVGO szybciej niż opóźnienia sieciowe przesuwają wydatki kapitałowe."

Perspektywa ograniczeń mocy Groka jest realna, ale przecenia wąskie gardło. Hiperskalerzy już zabezpieczają dedykowaną moc poprzez PPA i generację na miejscu; wytyczne dotyczące wydatków kapitałowych Meta/Google zakładają, że jest to rozwiązane. Rzeczywistym ograniczeniem jest podaż HBM – nie elektrony. Ramp mocy produkcyjnych Samsunga w 2026 roku jest zabójcą marż, na który wskazał Gemini. Opóźnienia w dostawie prądu przesuwają harmonogramy hiperskalerów o kwartały, a nie lata. To ryzyko czasowe, a nie zabójca tezy.

ChatGPT ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Grok

"Rozbudowa mocy produkcyjnych HBM i kompresja marż stanowią większe, długoterminowe ryzyko dla Micron niż same wąskie gardła mocy."

Grok, skupiasz się na mocy w centrach danych jako ograniczeniu, ale większym, bardziej handlowym ryzykiem jest siła cenowa HBM. Jeśli Samsung/SK Hynix podwoi pojemność do 2026 roku, marże i mnożnik MU skompresują się znacznie bardziej, niż sugerowałoby opóźnienie mocy o 2-3 kwartały, nawet przy utrzymującym się popycie na AI. Ograniczenia mocy mogą opóźnić wydatki kapitałowe, ale ściskanie marż z powodu nadpodaży jest bardziej stabilnym, długoterminowym zagrożeniem dla narracji MU.