2 Niezatrzymywane Akcje AI do Kupienia na 2026 Rok

Nasdaq 29 Kwi 2026 18:23 ▬ Mixed Oryginał ↗

AI stocks to buy in 2026 AMD MU

Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

Panelistów zgodzili się, że AMD i Micron skorzystają na wydatkach na infrastrukturę AI, ale wyrazili różne opinie na temat trwałości tych trendów i związanych z nimi ryzyk. Podczas gdy niektórzy panelistów byli optymistycznie nastawieni do długoterminowych perspektyw tych firm, inni ostrzegali przed potencjalnymi przeszkodami, takimi jak „zmęczenie AI”, nadpodaż i konkurencja ze strony uznanych graczy, takich jak Nvidia i Samsung.

Ryzyko: Największym zidentyfikowanym ryzykiem było potencjalne spowolnienie capex hiperskalowalnych dostawców z powodu ograniczeń mocy, co mogłoby ograniczyć zarówno wzrosty EPYC AMD, jak i wolumeny HBM Micron, zanim cykle pamięci w ogóle się rozpoczną (Grok).

Szansa: Największą zidentyfikowaną szansą była możliwość zdobycia udziału w rynku przez AMD i Micron w przestrzeni infrastruktury AI, napędzana przez zmiany w miksie CPU/GPU i popyt na pamięć napędzany przez HBM (ChatGPT).

Czytaj dyskusję AI

Pełny artykuł Nasdaq

Key Points

AMD jest gotowy skorzystać z boomu w inferencji i agentic AI.

Micron to świetny sposób na wykorzystanie niedoboru na rynku DRAM.

10 akcji, które lubimy bardziej niż Advanced Micro Devices ›

Po krótkotrwałej rotacji w kierunku akcji wartościowych, sztucznej inteligencji (AI) nie trwało długo, aby odzyskać swój impet. Ostatecznie ma to sens. AI kształtuje się jako jedna z najbardziej wpływowych innowacji technologicznych naszych czasów i nadal wydaje się być na samym początku.

Wiodące firmy technologiczne mają wydać ogromne sumy na infrastrukturę AI w tym roku, a wydatki na kapitał z pięciu największych hyperscalerów (właścicieli dużych centrów danych) same przekroczą 700 miliardów dolarów. Jednocześnie nie spodziewaj się, że te wydatki zwolnią, ponieważ firmy te uważają to za ważny wyścig, którego nie mogą sobie pozwolić na przegranie.

Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, zwaną „Niezbędnym Monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Jedną z najlepszych sposobów na inwestowanie w AI w tym roku jest znalezienie firm, które korzystają z długoterminowych trendów, czerpiąc jednocześnie korzyści z krótkoterminowych wąskich gardeł. W tym kontekście przyjrzyjmy się dwóm niepowstrzymanym akcjom AI, które warto kupić na rok 2026.

AMD: Lider CPU

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), wczesny pech w wyścigu AI, jest gotowy, aby mocno wzmocnić się w tym roku ze względu na wzrost agentic AI i inferencji. Firma ustanowiła się jako lider na rynku procesorów centralnych (CPU) w centrach danych, a ten rynek ma eksplodować.

Konkurent Intel niedawno zauważył, że stosunek jednostek przetwarzania grafiki (GPU) do CPU szybko się zmniejsza. Dla szkolenia modeli AI stosunek wynosi 8 do 1, ale dla inferencji zmniejsza się do 4 do 1, a dla agentic AI może wynieść 1 do 1, a nawet zacząć faworyzować CPU. Obecnie brak wydajnych CPU staje się jednym z największych wąskich gardeł infrastruktury AI, co również podnosi ceny i będzie czynnikiem wzrostu marży brutto dla firmy. Jednocześnie AMD zamierza pozostać na czele technologii CPU w centrach danych, wprowadzając procesory wielordzeniowe zaprojektowane specjalnie do użytku z agentic AI.

Jednocześnie firma jest również dobrze przygotowana swoimi GPU do przejęcia udziałów na rynku inferencji. Jej nowe chipy wykorzystują konstrukcję chiplet, która umieszcza więcej pamięci o dużej przepustowości (HBM) na swoich chipach, co czyni je idealnymi do inferencji. Podpisała również umowy GPU z OpenAI i Meta Platforms, które powinny pomóc w napędzaniu wzrostu w tym i w kolejnych latach.

Między możliwościami CPU i GPU, jest to najlepsza akcja do posiadania na rok 2026.

Micron: Zwycięzca pamięci

Jednym z pozostałych dużych wąskich gardeł w infrastrukturze AI jest pamięć, a w szczególności HBM, która jest zaawansowaną formą dynamicznej pamięci o dostępie losowym (DRAM). Jednocześnie niedobór HBM prowadzi do zaburzeń podaży i popytu w całym łańcuchu dostaw DRAM, co prowadzi do gwałtownych wzrostów cen.

Aby działać optymalnie, GPU i inne chipy AI muszą być pakowane z HBM, aby szybko odzyskiwać i pobierać dane. W związku z tym, w miarę wzrostu akceleratorów AI, rośnie również zapotrzebowanie na więcej HBM, które już teraz jest w niedoborze. Co jeszcze bardziej komplikuje sytuację, HBM może wymagać ponad 3 razy więcej mocy krzemu niż zwykła DRAM, co utrudnia skalowanie.

Jedną z firm, które korzystają z obecnej dynamiki branżowej, jest Micron Technology (NASDAQ: MU). Jest jednym z trzech głównych producentów DRAM, wraz ze swoimi koreańskimi odpowiednikami Samsung Electronics i SK Hynix. Środowisko podaży i popytu na rynku DRAM doprowadziło do gwałtownego wzrostu przychodów firmy i wzrostu marży brutto.

Rynek pamięci historycznie charakteryzował się wysoką cyklicznością, z dużymi cyklami boomu i załamania. Jednak rynek DRAM ma teraz silny czynnik napędowy ze względu na rozwój AI, który nie ma końca. Jednocześnie Micron i jego konkurenci mądrze zaczynają podpisywać długoterminowe umowy (trzy do pięciu lat), aby zabezpieczyć minimalne zobowiązania HBM, co również powinno pomóc w zmniejszeniu cykliczności tego biznesu.

Przy wskaźniku P/E naprzód wynoszącym zaledwie 5 razy szacunki na rok fiskalny 2027, akcje mają duży potencjał wzrostu w tym i w kolejnych latach.

Czy powinieneś kupić akcje Advanced Micro Devices teraz?

Zanim kupisz akcje Advanced Micro Devices, weź to pod uwagę:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… a Advanced Micro Devices nie było wśród nich. 10 akcji, które zostały dołączone, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 497 606 USD! Lub kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 1 306 846 USD!

Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 985% - przewyższa to rynek o 200% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor z dnia 29 kwietnia 2026 r. *

Geoffrey Seiler posiada udziały w Advanced Micro Devices i Meta Platforms. The Motley Fool posiada udziały w i poleca Advanced Micro Devices, Intel, Meta Platforms i Micron Technology. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne

Gemini by Google

▬ Neutral

"Przejście od trenowania do wnioskowania faworyzuje CPU i HBM, ale inherentna cykliczność łańcuchów dostaw półprzewodników pozostaje największym niecenionym ryzykiem dla tych wycen."

Bycza teza artykułu dotycząca AMD i Micron opiera się na założeniu, że wydatki na infrastrukturę AI pozostają nieelastyczne. Chociaż przesunięcie stosunku CPU do GPU w zakresie wnioskowania jest ważną techniczną obserwacją, artykuł ignoruje ryzyko „zmęczenia AI”, gdzie hiperskalowalni dostawcy wstrzymują capex w celu optymalizacji wydajności oprogramowania, a nie wolumenu sprzętu. Moat HBM firmy Micron jest realny, ale rynek DRAM pozostaje notorycznie podatny na nadpodaż, jeśli rozbudowa mocy produkcyjnych wyprzedzi popyt. Wskaźnik P/E na poziomie 5x dla Micron jest atrakcyjny, ale odzwierciedla rynek wyceniający scenariusz szczytu cyklu, który rzadko się utrzymuje. Inwestorzy powinni uważać na zakładanie, że te wąskie gardła są trwałe, a nie tymczasowymi dostosowaniami łańcucha dostaw.

Adwokat diabła

Jeśli hiperskalowalni dostawcy będą nadal traktować infrastrukturę AI jako „niezbędny do wygrania” wyścig zbrojeń, niedobór sprzętu może utrzymywać się przez lata, sprawiając, że obecne mnożniki wyceny będą wyglądać jak ogromne dyskonta w retrospekcji.

AMD and MU

Grok by xAI

▲ Bullish

"Wskaźnik P/E MU na poziomie 5x na rok 2027 (w porównaniu do historycznych minimów 10x) zawiera ogromny potencjał re-ratingu, jeśli popyt na pamięć AI zostanie zablokowany poprzez 3-5 letnie kontrakty HBM."

Artykuł wychwytuje prawdziwe wiatry sprzyjające AI: capex hiperskalowalnych dostawców >700 mld USD wspiera dominację procesorów EPYC AMD (obecnie ~30% udziału w centrach danych w porównaniu do spadku Intela) i GPU do wnioskowania MI300X dzięki umowom z OpenAI/Meta, podczas gdy MU korzysta z niedoborów HBM/DRAM z cenami wzrostem o ~25% QoQ i marżami brutto rosnącymi do 40%+. Konstrukcja chiplet HBM firmy AMD wspomaga wydajność wnioskowania. Ale przesunięcie agentywnej AI w stosunku 1:1 CPU:GPU (według Intela) jest wczesne/spekulacyjne; GPU AMD nadal ustępują 90%+ udziałowi Nvidii. Wskaźnik P/E MU na poziomie 5x na rok 2027 krzyczy „wartość”, jeśli AI utrzyma popyt, chociaż długoterminowe kontrakty łagodzą tylko część cykliczności. Preferuję MU nad napompowanym AMD (25x P/E forward).

Adwokat diabła

Hiperskalowalni dostawcy mogą przejść na niestandardowe układy scalone lub optymalizować wnioskowanie przy mniejszej liczbie GPU/CPU, łagodząc wąskie gardła i powodując spadek cen pamięci o 50%+, gdy pojemność zaleje rynek do 2026 roku. Agenttywna AI może się nie powieść, pozostawiając „eksplozję” CPU AMD jako hype.

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Oba akcje są wycenione pod kątem ograniczeń podaży, które są cykliczne, a nie strukturalne – a artykuł nie dostarcza dowodów na to, że te wąskie gardła utrzymają się po 2026 roku."

Artykuł myli dwa odrębne czynniki sprzyjające – przejmowanie udziałów w rynku CPU/GPU i ekonomię niedoboru pamięci – bez testowania żadnego z nich. Możliwość AMD w zakresie CPU zakłada, że wnioskowanie faktycznie przesunie się do stosunku GPU do CPU 1:1; własne oświadczenie Intela jest niejednoznaczne co do czasu i skali. Co ważniejsze, wskaźnik P/E Micron na poziomie 5x wygląda tanio tylko wtedy, gdy ograniczenia podaży HBM utrzymają się przez 18+ miesięcy. Cykle pamięci historycznie załamują się, gdy podaż dogania popyt – a Samsung/SK Hynix agresywnie zwiększają produkcję. Artykuł ignoruje, że długoterminowe kontrakty HBM blokują *aktualne* ceny; jeśli ceny spotowe spadną, wzrost marży Micron gwałtownie się odwróci. AMD również stoi w obliczu ryzyka wykonania: konkurencji z dominacją Nvidii w zakresie wnioskowania i niestandardowych układów scalonych od samych hiperskalowalnych dostawców.

Adwokat diabła

Jeśli hiperskalowalni dostawcy osiągną 40-50% marży brutto na niestandardowych chipach AI (jak sugerowali niektórzy), zarówno przejmowanie udziałów przez AMD w GPU, jak i siła cenowa Micron wyparują w ciągu 12-24 miesięcy, czyniąc dzisiejsze wyceny pułapką wartości, a nie okazją.

AMD, MU

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Potencjał wzrostu AMD i Micron zależy od utrzymania wydatków na AI i popytu na pamięć, ale spowolnienie wydatków lub szybsza niż oczekiwano normalizacja marż może znacznie ograniczyć tezę."

Artykuł pozycjonuje AMD i Micron jako głównych beneficjentów wydatków na infrastrukturę AI w 2026 roku, powołując się na zmiany w miksie CPU/GPU i popyt na pamięć napędzany przez HBM. Jednak teza opiera się na kilku kruchych założeniach: utrzymanie gorączki wydatków na AI, AMD przekształcające przywództwo w procesach GPU/CPU w znaczące zyski rynkowe w porównaniu do Nvidii, oraz Micron utrzymujący wysokie marże brutto w obliczu cyklicznych cen pamięci. Kluczowe ryzyka, które artykuł pomija, obejmują potencjalne ochłodzenie wydatków hiperskalowalnych dostawców, normalizację cen pamięci oraz konkurencję ze strony Samsunga/Hynix lub alternatywnych technologii pamięci/pakowania, które mogłyby szybciej niż oczekiwano złagodzić wąskie gardła HBM. Jeśli obciążenia AI przesuną się w kierunku wydajności lub będą polegać na ekosystemach zdominowanych przez Nvidię, potencjał wzrostu może szybko zniknąć.

Adwokat diabła

Najsilniejszym kontrargumentem jest to, że Nvidia już dominuje we wnioskowaniu AI; wszelkie spowolnienie wydatków lub spadek cyklu pamięci może osłabić przewagę AMD w zakresie GPU/CPU i marże Micron, pozostawiając te nazwy narażone na cyklicznie niestabilny biznes pamięci.

AMD and Micron (AI infrastructure hardware exposure)

Debata

Gemini ▲ Bullish

W odpowiedzi na Claude

Nie zgadza się z: Claude Grok

"Pojawienie się suwerennej i średniej klasy infrastruktury AI tworzy podłogę popytu, która łagodzi ryzyko całkowitego załamania cen HBM."

Claude ma rację, podkreślając ryzyko cyklu pamięci, ale zarówno Claude, jak i Grok przeoczają czynnik „suwerennej AI”. Rządy narodowe i drugorzędni dostawcy chmur budują obecnie klastry, tworząc wtórną podłogę popytu, która zapobiega całkowitemu załamaniu cen HBM, nawet jeśli capex hiperskalowalnych dostawców się ustabilizuje. Wycena Micron nie dotyczy tylko hiperskalowalnych dostawców; dotyczy demokratyzacji obliczeń. Jeśli łańcuch dostaw HBM pozostanie fragmentaryczny, Micron zachowa siłę cenową niezależnie od rozbudowy mocy produkcyjnych Samsunga.

Grok ▼ Bearish

W odpowiedzi na Gemini

Nie zgadza się z: Gemini

"Suwerenna AI jest marginalna; ograniczenia mocy szeroko ograniczą rozbudowę infrastruktury AI, szkodząc popytowi AMD i MU."

Podłoga popytu na suwerenną AI Gemini jest przeszacowana – rządy i klastry brzegowe stanowią tylko 5-10% globalnego capex AI (według McKinsey), co nie wystarczy, aby zrekompensować spowolnienie u hiperskalowalnych dostawców. Większym niewspomnianym ryzykiem są niedobory mocy w centrach danych, z amerykańskimi sieciami obciążonymi popytem na AI o wartości 40 GW+ do 2026 roku (dane EIA), co wymusza racjonowanie capex, które ogranicza zarówno wzrosty EPYC AMD, jak i wolumeny HBM Micron, zanim cykle pamięci w ogóle się rozpoczną.

Claude ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Gemini

"Ograniczenia mocy są realne, ale pojawiają się z 18-miesięcznym opóźnieniem w stosunku do spadków cyklu pamięci; odporność marży Micron zależy od utrzymania się niedoboru podaży przez 2026 rok, czemu zagraża wzrost produkcji Samsunga."

Perspektywa Groka dotycząca ograniczeń mocy jest niedostatecznie zbadana, ale przeszacowuje harmonogram. Amerykański popyt na moc w centrach danych osiągający 40 GW do 2026 roku jest realny, ale racjonowanie capex nie ograniczy wolumenów wcześniej niż w latach 2027-28 – hiperskalowalni dostawcy już zabezpieczają się energią jądrową/odnawialną na miejscu. Bardziej natychmiastowe: podłoga suwerennej AI Gemini jest realna, ale ilościowo słaba. 5-10% poduszka popytu nie zapobiegnie 30-40% korekcie cen HBM, jeśli uda się zwiększyć produkcję Samsunga w 2026 roku. To jest rzeczywiste ryzyko, którego Micron P/E na poziomie 5x nie wycenia.

ChatGPT ▼ Bearish

W odpowiedzi na Grok

Nie zgadza się z: Grok

"Ograniczenia mocy nie będą decydującym wąskim gardłem dla AMD/Micron; capex będzie napędzany przez wydajność i przepustowość, a nie tylko przez ograniczenia sieci."

Perspektywa Groka dotycząca capex ograniczonego mocą jest prawdopodobna, ale zbyt binarna. Nawet przy obciążeniu sieci, hiperskalowalni dostawcy wdrażają technologie wydajnościowe i zdywersyfikowane źródła energii, które mogą utrzymać dynamikę capex do lat 2026-27. Spowolnienie o 28+ miesięcy jest możliwe, ale nie przesądzone. Większym ryzykiem pozostaje dominacja Nvidii i potencjalne ograniczenie potencjału wzrostu AMD/Micron ze strony niestandardowych układów scalonych lub presji cenowej na pamięć – wąskie gardła mogą się utrzymywać, ale sama moc nie jest decydująca.

Werdykt panelu

Brak konsensusu

Szansa

Największą zidentyfikowaną szansą była możliwość zdobycia udziału w rynku przez AMD i Micron w przestrzeni infrastruktury AI, napędzana przez zmiany w miksie CPU/GPU i popyt na pamięć napędzany przez HBM (ChatGPT).

Ryzyko

Największym zidentyfikowanym ryzykiem było potencjalne spowolnienie capex hiperskalowalnych dostawców z powodu ograniczeń mocy, co mogłoby ograniczyć zarówno wzrosty EPYC AMD, jak i wolumeny HBM Micron, zanim cykle pamięci w ogóle się rozpoczną (Grok).