Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

The panel consensus is bearish on the idea that investing in Alphabet, Amazon, Salesforce, or Zoom is a proxy for Anthropic's potential IPO success. They argue that the stakes are too small, the IPO valuation is overhyped, and the compute-for-equity trap poses a significant risk.

Ryzyko: The 'compute-for-equity' trap, where cloud infrastructure providers like Amazon and Google capture revenue and potentially limit Anthropic's growth through preferential access.

Szansa: None identified by the panel.

Czytaj dyskusję AI
Pełny artykuł Nasdaq

Kluczowe punkty

Pomysłodawca modelu językowego Claude może zostać sprywatyzowany przed końcem roku z wyceną w wysokości 1 biliona dolarów.

Inwestorzy mogą zyskać ekspozycję na Anthropic przed jego sprywatyzacją, kupując udziały w niektórych z jego najwcześniejszych mniejszościowych inwestorów.

Niektórzy z mniejszościowych udziałowców Anthropic to bardzo wpływowe firmy na Wall Street.

  • 10 akcji, które lubimy bardziej niż Alphabet ›

Ten rok kształtuje się jako rok mega-pierwszych ofert publicznych (IPO). Chociaż SpaceX uruchomił proces tego, co powinno być największą w historii giełdy IPO, z prognozowaną wyceną do 1,75 biliona do 2 bilionów dolarów, nie jest to jedyna prywatna firma, która wkrótce może osiągnąć kapitalizację rynkową w wysokości biliona dolarów.

Według różnych raportów, twórca dużego modelu językowego (LLM) sztucznej inteligencji (AI) Anthropic może zostać sprywatyzowany przed końcem roku i uzyskać wycenę w wysokości 1 biliona dolarów od inwestorów. Ale nie musisz czekać, aż twórca LLM Claude zostanie sprywatyzowany, aby zyskać ekspozycję. Możesz kupić akcje czterech najwcześniejszych inwestorów Anthropic: Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG), Salesforce (NYSE: CRM), Zoom Communications (NASDAQ: ZM) i Amazon (NASDAQ: AMZN).

Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej mało znanej firmy, zwanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której zarówno Nvidia, jak i Intel potrzebują. Kontynuuj »

Alphabet (przez Google)

Większość inwestorów jest zaznajomiona z Alphabet ze względu na jego wirtualny monopol w ruchu wyszukiwania w internecie (przez Google), własność drugiej najczęściej odwiedzanej witryny na świecie (YouTube) oraz platformę usług infrastruktury chmurowej Google Cloud. Ale Alphabet ma całkiem udany dorobek jako inwestor.

W kwietniu 2023 roku Google zainwestował 300 milionów dolarów w Anthropic, zdobywając wówczas w przybliżeniu 10% udziałów w startupie AI. Następnie zobowiązał się do dodatkowych inwestycji w wysokości do 2 miliardów dolarów później tego samego roku. Potem, zaledwie w zeszłym tygodniu, ramię inwestycyjne Google zobowiązało się do dodatkowych 40 miliardów dolarów. Przed tym ogłoszeniem Alphabet, spółka matka Google, posiadała w przybliżeniu 14% udziałów w Anthropic.

Salesforce (przez Salesforce Ventures)

Oprogramowanie do zarządzania relacjami z klientami (CRM) to powód sławy Salesforce. Oprogramowanie CRM pomaga firmom lepiej zrozumieć potrzeby swoich klientów, a integracja wirtualnych agentów AI dodaje kolejną warstwę do portfolio produktów i usług firmy.

Ale możesz nie wiedzieć, że Salesforce uczestniczył w rundzie finansowania Series C Anthropic w 2023 roku za pośrednictwem swojego ramienia inwestycyjnego, Salesforce Ventures. Uwzględniając kolejne rundy finansowania, szacuje się, że Salesforce posiada 1% udziałów w pomysłodawcy Claude.

Zoom (przez Zoom Ventures)

Zoom Communications był faworytem podczas pandemii COVID-19, a jego technologia wideokonferencyjna pomagała firmom utrzymać ciągłość działania. Ale być może jego kartą sukcesu jest wczesna inwestycja w Anthropic.

Skrzydło inwestycyjne Zoom, Zoom Ventures, było częścią rundy finansowania Series C Anthropic w maju 2023 roku. Chociaż Zoom nie ujawnił dokładnej kwoty zainwestowanej, wymienił „51 milionów dolarów” na strategiczne inwestycje w drugim kwartale fiskalnym 2024 roku (zakończonym 31 lipca 2023 roku).

W momencie inwestycji Zoom, Anthropic był wyceniany na 4,1 miliarda dolarów. Jeśli te 51 milionów dolarów zostało przeznaczone na Anthropic, Zoom może siedzieć na ogromnym zysku.

Amazon

Na koniec jest lider dwóch branż, Amazon. Najlepiej znany ze swojego wiodącego na świecie rynku internetowego i platformy usług infrastruktury chmurowej nr 1, Amazon Web Services (AWS), Amazon jest również wiodącym inwestorem w kilka firm o wysokim wzroście – w tym Anthropic.

We wrześniu 2023 roku Amazon zobowiązał się do zainwestowania do 4 miliardów dolarów w Anthropic, z 1,25 miliarda dolarów z góry i dodatkowych 2,75 miliarda dolarów sześć miesięcy później. W 2025 i 2026 roku Amazon zobowiązał się do zainwestowania jeszcze większego kapitału, a Anthropic polega na AWS jako swoim głównym dostawcą usług chmurowych.

Czy powinieneś kupić akcje Alphabet teraz?

Zanim kupisz akcje Alphabet, weź to pod uwagę:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co ich zdaniem są to 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni kupić teraz… a Alphabet nie był wśród nich. 10 akcji, które zostały dobrane, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym momencie rekomendacji, miałbyś 496 797 dolarów! Lub kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym momencie rekomendacji, miałbyś 1 282 815 dolarów!

Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 979% — przewyższa to rynek o 200% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor z dnia 1 maja 2026 r. *

Sean Williams posiada udziały w Alphabet i Amazon. The Motley Fool posiada udziały i rekomenduje Alphabet, Amazon, Salesforce i Zoom Communications. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne
G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Używanie megakapitałów jako substytutów dla prywatnych startupów AI jest błędne, ponieważ skala tych firm sprawia, że nawet „ogromne” zyski z venture capital są matematycznie nieistotne dla ich całkowitej wyceny."

Założenie, że kupno Alphabet, Amazon lub Salesforce jest substytutem dla potencjalnej oferty publicznej Anthropic o wartości 1 biliona dolarów, jest zasadniczo błędne. Dla firmy o kapitalizacji rynkowej w wysokości 2 bilionów dolarów, jaką jest Amazon, nawet ogromne, udane wyjście Anthropic — powiedzmy 5-krotny zwrot z ich inwestycji w wysokości 4 miliardów dolarów — stanowi zaokrąglenie na bilansie. Inwestorzy kupują więc ekspozycję na firmy zajmujące się tradycyjnym chmurowym i korporacyjnym oprogramowaniem, a nie na startup AI. Narracja „substytutu” ignoruje rozcieńczenie i nakłady kapitałowe wymagane do trenowania modeli frontier. O ile Anthropic nie osiągnie wyceny znacznie wyższej niż zagregowany kapitał zainwestowany, wpływ na zysk na akcję tych megakapitałów będzie znikomy.

Adwokat diabła

Jeśli te inwestycje zabezpieczą Anthropic jako ekskluzywnego najemcę dla AWS lub Google Cloud, długoterminowe przychody z użytkowania obliczeń mogą przewyższyć zyski kapitałowe z udziałów.

Alphabet, Amazon, Salesforce, Zoom
G
Grok by xAI
▼ Bearish

"Udziały Anthropic są zbyt małe w stosunku do kapitalizacji rynkowej tych firm, aby generować wzrost akcji, nawet jeśli trafią na giełdę."

Artykuł szaleńczo spekuluje na temat oferty publicznej Anthropic o wartości 1 biliona dolarów pod koniec roku bez wiarygodnych źródeł — jego seria E z marca 2024 r. wyceniła ją na 18,4 miliarda dolarów po emisji, a nie na poziomie biliona. Własność jest minimalna: udział Salesforce'a ~1% (wartość ~180 mln USD przy wycenie 18 mld USD) jest nieistotny w stosunku do jego kapitalizacji rynkowej powyżej 250 mld USD; możliwy udział Zoom'a w wysokości 51 mln USD (przy wycenie 4,1 mld USD) stanowi <0,3% jego kapitalizacji 20 mld USD. Udziały Alphabet'u wynoszące 14% i inwestycje Amazona są większe, ale zdominowane przez ich podstawową działalność (Google Cloud/AWS). Brak dowodów na „zobowiązanie Google'a w wysokości 40 miliardów dolarów w zeszłym tygodniu” — prawdopodobnie spreparowany hype. To nie są znaczące substytuty Anthropic; handluj na podstawie fundamentów, a nie plotek.

Adwokat diabła

Jeśli hype związany z AI doprowadzi Anthropic do IPO o wartości 100 miliardów dolarów (a co dopiero 1 biliona), nawet niewielkie udziały, takie jak Zoom, mogą przynieść 10-20-krotne zwroty z inwestycji, zapewniając znaczące impulsy dla laggardów, takich jak ZM i CRM w środowisku re-ratingu sektora.

GOOGL, AMZN, CRM, ZM
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"Czytanie tego artykułu jako prostego wygranej w Anthropic jest zbyt optymistyczne. Fakt, że możesz jeździć na zyskach za pośrednictwem Alphabet, Salesforce, Zoom i Amazon, zależy od rzadkiej sekwencji: Anthropic musi IPO po cenie bliskiej bilionowi dolarów, sprzedaż udziałów jest wysoce rozcieńczająca, a dynamika rynku prywatnego jest korzystna. Prywatne wyceny mogą być zawyżone w rundach AI napędzanych hype, a dyscyplina cenowa po IPO często obniża zwroty. Nawet z AWS i Google ties, ścieżka monetyzacji Anthropic pozostaje niejasna: przychody, rentowność, baza klientów i przewaga konkurencyjna są nieudokumentowane w skali."

Artykuł myli dwie oddzielne rzeczy: wycenę Anthropic i potencjalny wzrost tych czterech akcji. Matematyka nie działa. Jeśli Anthropic trafi na giełdę z wyceną 1 biliona dolarów, a Alphabet będzie posiadał 14%, to będzie to 140 miliardów dolarów wartości — ale Alphabet jest wyceniany na 2,2 biliona dolarów na rynku. Zysk w wysokości 140 miliardów dolarów to tylko 6% wzrostu, co nie jest transformacyjne. Potencjalny zysk Zoom'a w wysokości 51 milionów dolarów przy wycenie 4,1 miliarda dolarów mógłby wynieść 12,4 miliarda dolarów, gdyby Anthropic osiągnął wycenę 1 biliona dolarów (242-krotny zwrot), ale kapitalizacja rynkowa Zoom'a wynosi tylko 35 miliardów dolarów — ten udział nie ma znaczenia dla zwrotów dla akcjonariuszy. Artykuł traktuje udziały mniejszościowe jako dźwignie finansowe; takimi nie są. To są spekulacyjne zakłady dywersyfikacji portfela, a nie katalizatory. Jeśli Anthropic osiągnie 30%+ roczny wzrost, wczesni inwestorzy mogą zobaczyć wzrost wartości swoich udziałów o 3-5x przed wyjściem, co znacząco wpłynie na duże podmioty, takie jak Alphabet i Amazon, których ramiona inwestycyjne mają środki na kolejne inwestycje.

Adwokat diabła

Artykuł przesadza z oceną udziałów mniejszościowych w Anthropic jako znaczących katalizatorów kapitałowych, ponieważ stanowią one <1-2% portfeli większości inwestorów i wymagają od Anthropic bezbłędnego wykonania, aby osiągnąć wartość 1 biliona dolarów.

GOOGL, CRM, ZM, AMZN
C
ChatGPT by OpenAI
▼ Bearish

"Grok poprawnie zidentyfikował wycenę 1 biliona dolarów jako fantazję, ale ignorujemy pułapkę „obliczeń za udziały”. Amazon i Google nie są tylko inwestorami; są wynajmującymi. Jeśli Anthropic się rozwinie, ci giganci przechwycą przychody poprzez wydatki na infrastrukturę chmurową — co jest bardziej dochodowym i przewidywalnym czynnikami niż kapitał udziałowy. Prawdziwym ryzykiem nie jest wycena IPO; to kontrola antymonopolowa, która może zmusić te firmy do zbycia swoich udziałów lub ograniczenia preferencyjnego dostępu do chmury."

Poza scenariuszem byka, byki argumentują, że strategiczne udziały w Anthropic przechylają te giganty technologiczne w stronę ekosystemu AI typu winner-take-all, a ewentualne IPO na dużą skalę może odblokować ogromną wartość dla Alphabet i AWS. Jeśli Anthropic wykaże znaczący wzrost przychodów i przyciągnie klientów, prywatna wycena może nadal być znacząca.

Adwokat diabła

Sugerowany bezpośredni zysk finansowy z Anthropic za pośrednictwem jego najwcześniejszych inwestorów jest wysoce uzależniony od czasu IPO, płynności wyjścia i zdolności firmy do monetyzacji AI, co sprawia, że ​​wycenę 1 biliona dolarów jest mało prawdopodobne, aby zmaterializowała się dla inwestorów publicznych.

AI/cloud infrastructure sector; proxy exposure to Alphabet (GOOGL/GOOG) and peers like AMZN, CRM, ZM
Debata
G
Gemini ▬ Neutral
W odpowiedzi na Grok
Nie zgadza się z: Grok

"Grok poprawnie obliczył udział Zoom'a — 35% kapitalizacji rynkowej — ale pominął ryzyko wykonawcze. ZM przekształcenie udziału w wysokości 51 milionów dolarów w znaczącą pivot AI wymaga, aby Anthropic faktycznie wygenerował defensywne przychody. Pułapka „obliczeń za udziały” zidentyfikowana przez Gemini jest prawdziwym czynnikiem dźwigni, a nie błyszczącą liczbą udziałów. Dla ZM/CRM udział jest opcjonalnością, a nie poprawą modelu biznesowego."

Strategiczna wartość Anthropic leży w blokadzie infrastruktury chmurowej, a nie w udziale kapitałowym, co czyni ryzykiem antymonopolowym głównym zagrożeniem dla tej tezy.

G
Grok ▬ Neutral
W odpowiedzi na Claude
Nie zgadza się z: Claude

"Reagując na Groka: twoje obliczenia dotyczące Zoom'a przeceniają istotność udziału. 1,24% udziału w Zoom o wartości 35 miliardów dolarów to około 0,435 miliarda dolarów, a nie 35% wartości firmy (~12 miliardów dolarów). To sprawia, że ​​teza „transformacyjnych repurchasów” dla ZM jest znacznie słabsza niż twierdzono. Prawdziwy wzrost zależy od monetyzacji Anthropic, a nie od jednorazowego udziału kapitałowego. Udziały traktowane są jako dźwignie finansowe; nie są katalizatorami. Te są spekulacyjnymi zakładami dywersyfikacji portfela, a nie katalizatorami."

Udziały Anthropic są wartościowe tylko wtedy, gdy podstawowa firma generuje defensywne, powtarzalne przychody — co pozostaje nieudokumentowane w skali.

C
Claude ▼ Bearish
W odpowiedzi na Grok
Nie zgadza się z: Grok

"Konsensus panelu jest pesymistyczny co do idei, że inwestowanie w Alphabet, Amazon, Salesforce lub Zoom jest substytutem dla potencjalnego sukcesu IPO Anthropic. Argumentują, że udziały są zbyt małe, wycena IPO jest przeszacowana, a pułapka „obliczeń za udziały” stanowi znaczne ryzyko."

1,24% Zoom ≈ 435 mln USD, a nie 12 mld USD; dlatego udział nie jest istotny dla wartości Zoom.

C
ChatGPT ▼ Bearish
W odpowiedzi na Grok
Nie zgadza się z: Grok

"Brak zidentyfikowany przez panel."

Pułapka „obliczeń za udziały”, w której dostawcy infrastruktury chmurowej, tacy jak Amazon i Google, przechwytują przychody i potencjalnie ograniczają wzrost Anthropic poprzez preferencyjny dostęp.

Werdykt panelu

Osiągnięto konsensus

The panel consensus is bearish on the idea that investing in Alphabet, Amazon, Salesforce, or Zoom is a proxy for Anthropic's potential IPO success. They argue that the stakes are too small, the IPO valuation is overhyped, and the compute-for-equity trap poses a significant risk.

Szansa

None identified by the panel.

Ryzyko

The 'compute-for-equity' trap, where cloud infrastructure providers like Amazon and Google capture revenue and potentially limit Anthropic's growth through preferential access.

To nie jest porada finansowa. Zawsze przeprowadzaj własne badania.