Sprzedaż pigułek Wegovy niszczy prognozy po starcie, gdy Novo Nordisk podnosi prognozę

Novo Nordisk podniósł roczne prognozy zysku w środę, ponieważ grupa farmaceutyczna poinformowała, że jej bestsellerowe leki na odchudzanie wypadły lepiej niż oczekiwano w pierwszych trzech miesiącach roku.

Duński producent leków poinformował, że sprzedaż w pierwszym kwartale wzrosła o 32% w stałych walutach, osiągając 96,8 miliarda duńskich koron (15,2 miliarda dolarów), przekraczając konsensus analityków w wysokości 71,3 miliarda koron skompilowany przez FactSet. Zysk operacyjny wzrósł o 65% rok do roku do 59,6 miliarda koron, również znacznie przekraczając oczekiwania w wysokości 31,7 miliarda koron.

W oparciu o dane skorygowane, sprzedaż spadła jednak o 4%, a zyski o 6%.

Dane skorygowane wykluczają wpływ w wysokości 4,2 miliarda dolarów wynikający z odwrócenia rezerwy związanej z programem cenowym leków 340B w USA, poinformowała Novo.

Kwartal był pierwszym okresem obejmującym sprzedaż doustnego leku na odchudzanie Novo, Wegovy, w USA. Sprzedaż tego leku wyniosła 2,26 miliarda koron, znacznie powyżej szacunków analityków skompilowanych przez Reuters w wysokości 1,16 miliarda koron.

Pomimo, że stanowi on tylko ułamek całkowitej sprzedaży, inwestorzy uważnie obserwują trajektorię sprzedaży tych tabletek, co poszerza rynek dla tych leków.

W komunikacie prasowym w środę Novo poinformowało, że tabletka Wegovy, na którą przypadało około 1,3 miliona recept w pierwszych trzech miesiącach roku, była najbardziej udanym debiutem GLP-1 w USA.

Jednak sprzedaż wstrzykiwanej wersji leku Wegovy wzrosła o 12% rok do roku do 18,2 miliarda koron, nieznacznie odbiegając od oczekiwań skompilowanych przez LSEG.

Tymczasem sprzedaż leku na cukrzycę Ozempic spadła o 8%, ale była powyżej oczekiwań, według LSEG.

Szersza kategoria opieki nad otyłością odnotowała wzrost sprzedaży w stałych walutach o 22%.

Novo podniosło swoje prognozy na cały rok 2026 w oparciu o zwiększone oczekiwania dotyczące sprzedaży produktów GLP-1, stwierdzając, że spodziewa się, że skorygowane przychody skurczą się o -4% do -12% w oparciu o walutowo skorygowaną podstawę. Oczekuje się, że skorygowany wzrost zysku operacyjnego wyniesie od -4% do -12%.

"Silne wyniki Wegovy, połączone z kontynuacją wzrostu w Międzynarodowych Operacjach, doprowadziły do podniesienia naszych prognoz na 2026 rok zarówno dla skorygowanych przychodów, jak i skorygowanego zysku operacyjnego", powiedział w oświadczeniu CEO Mike Doustdar wraz z wynikami.

Novo i jego główny konkurent, Eli Lilly, toczą zaciekłą walkę o udział w rynku w lukratywnym rynku leków na odchudzanie, który według analityków ma osiągnąć 100 miliardów dolarów do końca dekady.

Lilly wyprzedził Novo na kluczowym rynku amerykańskim pod względem wstrzykiwanych leków na cukrzycę i odchudzanie, co było przedmiotem ich rywalizacji. Firmy farmaceutyczne zwykle w dużym stopniu polegają na USA, gdzie ceny leków markowych są często wielokrotnie wyższe niż w innych miejscach.

Lilly uruchomił własną tabletkę na odchudzanie, Foundayo, we wczesnym kwietniu.

Novo sprzedaje swój lek GLP-1, semaglutyd, jako Ozempic na cukrzycę typu 2 i Wegovy na odchudzanie.

Tymczasem Lilly w zeszłym tygodniu opublikował wzrost sprzedaży konkurencyjnych leków GLP-1 Mounjaro i Zepbound odpowiednio o 125% i 80%. Podniósł również swoje prognozy na cały rok w oparciu o lepsze niż oczekiwano wyniki, ponieważ całkowity przychód wzrósł o 56% w kwartale.

## Tabletka Wegovy napędza nastroje

Wyniki Novo pojawiają się w momencie, gdy nastroje inwestorów wokół firmy powoli zaczęły się odbudowywać po uruchomieniu tabletki Wegovy w USA we wczesnym styczniu, którą analitycy nazwali „jednym z najlepszych uruchomień wszech czasów”.

CEO Lilly David Ricks powiedział w zeszłym tygodniu w CNBC's "Squawk Box", że uruchomienie jego tabletki, Foundayo, zajmie "kwartały, a nie dni". Recepty na pierwsze kilka tygodni Foundayo znacznie odbiegały od tych na tabletkę Wegovy w porównywalnym okresie. Ponieważ Foundayo, w przeciwieństwie do tabletki Wegovy, jest zupełnie nowym lekiem, zajmie to trochę czasu, aby zbudować markę, powiedział Ricks.

Wczesne prowadzenie na rynku doustnych leków na odchudzanie jest miłym bodźcem dla Novo, które w ciągu ostatniego roku borykało się z szeregiem niepowodzeń, w tym rozczarowującymi wynikami badań i prognozami finansowymi.

Inwestorzy kwestionowali również wykonalność komercyjną potoku Novo, takiego jak lek nowej generacji CagriSema, który okazał się gorszy od Zepbound w własnym badaniu Novo na początku tego roku. Wydarzenie to spowodowało, że akcje Novo zamknęły się na nowym 5-letnim najniższym poziomie.

Analitycy wskazali na trudności w przewidywaniu recept i sprzedaży tych leków na odchudzanie, ponieważ GLP-1 stały się wyjątkowo ważne w kanale bezpośredniego kontaktu z klientem, z którym dotychczas farmaceutyki nie miały dużego doświadczenia.

Nie jest również jasne, w jakim stopniu wprowadzenie alternatyw doustnych wpłynie na sprzedaż starszych, wstrzykiwanych produktów, co utrudnia prognozowanie.