Jesteśmy dokładnie miesiąc od historycznego przewrotu w Rezerwie Federalnej – a Wall Street na to nie jest gotowa

Kluczowe punkty

Chociaż średnia przemysłowa Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq Composite prosperowały przez większość dekady, wiatry zmian mogą wiać na Wall Street.

Ostatni dzień Jerome Powell jako przewodniczącego Fed jest za miesiąc (15 maja).

Nominacja Kevina Warsha, kandydata Donalda Trumpa na przewodniczącego Fed, może stworzyć więcej problemów niż rozwiązań dla Wall Street.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż indeks S&P 500 ›

Przez większość dekady optymiści prowadzili na Wall Street. Ostatnio ikoniczny S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), napędzany wzrostem Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) i ponadczasowy Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) wszystkie osiągnęły psychologicznie ważne poziomy 7 000, 24 000 i 50 000, odpowiednio.

Jednak dla rynku akcji nasilają się przeciwności. Niepewności wynikające z wojny z Iranem, historycznej zawyżonej wyceny akcji i nadchodzących wyborów pośrednich zagrażają obniżeniu cen akcji.

Czy AI stworzy pierwszego tryllionera na świecie? Nasz zespół opublikował raport na temat jednej mało znanej firmy, zwanej "Niezbędnym Monopolem", która dostarcza krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Ale największym ryzykiem dla Wall Street może okazać się nadchodzący przewrót w Amerykańskiej najważniejszej instytucji finansowej, Rezerwie Federalnej.

Kadencja Jerome Powell jako przewodniczącego Fed dobiega końca

Dokładnie za miesiąc, 15 maja, dobiegnie końca druga kadencja Jerome Powell jako przewodniczącego Fed.

Powell, którego prezydent Donald Trump początkowo nominował podczas swojej pierwszej kadencji, aby zastąpił byłego przewodniczącego Fed Janet Yellen, od czasu rozpoczęcia drugiej, niekonsekwatywnej kadencji Trumpa w styczniu 2025 roku, knuje spory z prezydentem.

Trump wyraźnie wyraził opinię, że Komitet Otwartego Rynku (FOMC) powinien obniżyć docelową stopę funduszy federalnych (stopę oprocentowania między instytucjami finansowymi na noc) do 1% lub poniżej. FOMC to 12-osobowy organ, w skład którego wchodzi m.in. przewodniczący Fed Powell, odpowiedzialny za kształtowanie polityki monetarnej kraju.

Donald Trump prawdopodobnie ma kilka powodów dla chęci obniżenia stóp procentowych. Po pierwsze, obsługa 39 bilionów dolarów (i rosnącego) amerykańskiego długu publicznego byłaby znacznie tańsza. Ponadto niższe stopy procentowe prawdopodobnie zachęciłyby firmy do zaciągania pożyczek, co zwiększyłoby zatrudnienie, przejęcia i innowacje.

Ale przewodniczący Fed Powell konsekwentnie przestrzega podwójnego mandatu Fed dotyczącego maksymalizacji zatrudnienia i stabilizacji cen. Mówiąc krótko, członkowie FOMC głosujący pozwolą wyłącznie danym ekonomicznym, a nie opiniom politycznym, na kształtowanie decyzji dotyczących polityki monetarnej.

Powell wielokrotnie wskazywał na uporczywość inflacji cen towarów, spowodowaną cłami prezydenta Trumpa, jako powód, dla którego stopy procentowe nie spadają w szybszym tempie.

W obliczu napięcia między Trumpem a Powellem, które można kroić nożem, od ponad roku na ścianie widniał napis, że trzecia kadencja jako przewodniczący Fed się nie wydarzy.

Nominacja Kevina Warsha na przewodniczącego Fed przez Trumpa może stworzyć więcej problemów niż rozwiązań dla Wall Street

30 stycznia Donald Trump oficjalnie nominował Kevina Warsha na następcę Powella.

Pozornie ta nominacja ma sens, biorąc pod uwagę, że Warsh był wcześniej członkiem Zarządu Rezerwy Federalnej od 24 lutego 2006 r. do 31 marca 2011 r. Prawdopodobnie wniesie on doświadczenie na to stanowisko jako były członek FOMC głosujący.

Ale jeśli inwestorzy przyjrzą się bliżej wynikom głosowania Warsha i jego ideologii dotyczącej polityki monetarnej, prawdopodobnie odkryją, że nie będzie on dobrze pasował do prezydenta Trumpa ani do historycznie drogiego rynku akcji.

Na przykład Warsh był członkiem FOMC głosującym przed, w trakcie i po kryzysie finansowym. Z jednej strony można argumentować, że odegrał kluczową rolę w prowadzeniu amerykańskiej gospodarki przez jej najtrudniejsze wyzwanie od Wielkiego Kryzysu.

"Jeśli Trump chce kogoś łagodnego wobec inflacji, to wybrał niewłaściwego kandydata w osobie Kevina Warsha."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 stycznia 2026 r.

Jednak jego wyniki głosowania pokazują, że Warsh zwracał większą uwagę na stabilizację cen niż na wzrost bezrobocia podczas kryzysu finansowego. Nawet gdy stopa bezrobocia gwałtownie wzrosła, Warsh wolał utrzymywać wysokie stopy procentowe, aby uniknąć niechcianych wzrostów cen. Ta historia sugeruje, że Warsh ma małą szansę na zalecenie agresywnych obniżek stóp procentowych i z pewnością spotka się z niezadowoleniem prezydenta Trumpa.

Bardziej istotne jest to, że Wall Street liczy na dodatkowe obniżki stóp procentowych, aby wesprzeć historycznie drogi rynek akcji, który napędzany jest rewolucją sztucznej inteligencji. Między cłami Trumpa a wojną z Iranem, podnoszącymi ogólny poziom inflacji, nie będzie wiele (lub żadnych) zachęt dla Warsha i innych członków FOMC do obniżania docelowej stopy funduszy federalnych.

Głośna krytyka systemu bankowego przez Kevina Warsha może również prowadzić do większych problemów dla Wall Street.

Nominacja Kevina Warsha: jeden z powodów, dla których gracze rynkowi interpretują to jako wybór hawkerski - zgadzam się - ze względu na jego poglądy na temat potrzeby radykalnej redukcji bilansu.

-- Joseph Brusuelas (@joebrusuelas) 30 stycznia 2026 r.

Gospodarka amerykańska o wartości 31 bilionów dolarów wymaga płynności i potrzeb finansowych większych niż... pic.twitter.com/zYunGAItV8

Od sierpnia 2008 r. do kwietnia 2022 r. bilans Rezerwy Federalnej urósł z mniej niż 900 miliardów dolarów do prawie 9 bilionów dolarów. Chociaż aktywa centralnego banku zostały zredukowane do około 6,66 biliona dolarów, stan na 8 kwietnia 2026 r., nominowany przez Trumpa przewodniczący Fed zasugerował, że chciałby zobaczyć, jak centralny bank sprzedaje znaczną część tych długoterminowych obligacji skarbowych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Innymi słowy, preferuje Fed jako biernego uczestnika rynku.

Obawa dla Wall Street polega na tym, że ceny obligacji i rentowności obligacji są odwrotnie proporcjonalne. Jeśli Warshowi uda się znacząco zmniejszyć bilans Fed, prawdopodobnie obniży to ceny obligacji skarbowych i zwiększy rentowności, zwiększając koszty pożyczek.

Biorąc pod uwagę wyniki głosowania Warsha i jego chęć redukcji bilansu centralnego banku, trajektoria stóp procentowych pod jego przywództwem wskazuje w górę, a nie w dół – i to złe wiadomości dla drogiego rynku akcji.

Czy powinieneś kupić akcje indeksu S&P 500 teraz?

Zanim kupisz akcje indeksu S&P 500, weź to pod uwagę:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni kupić teraz… a indeks S&P 500 nie był wśród nich. 10 akcji, które zostały dołączone, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. ... jeśli zainwestowałbyś 1 000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, posiadałbyś 556 335 USD! Lub kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. ... jeśli zainwestowałbyś 1 000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, posiadałbyś 1 160 572 USD!

Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 975% - przewyższa to rynek o 193% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor od 15 kwietnia 2026 r. *

Sean Williams nie posiada żadnych akcji wymienionych w artykułach. The Motley Fool nie posiada żadnych akcji wymienionych w artykułach. The Motley Fool ma politykę ujawniania.*

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym artykule są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.