Dlaczego 1 analityk z Citi inwestuje dużo w akcje CoreWeave przed zyskami 7 maja

W wysokostopniowej wyścigowej walce o zasilanie sztucznej inteligencji (AI), niewielu firm udało się stać kluczowymi enablerami, jak CoreWeave (CRWV). Gdy hyperscalery i laboratoria AI inwestują miliardy w pojemność obliczeniową, inwestorzy coraz częściej zwracają uwagę na warstwę infrastrukturalną, a Wall Street zauważa to przed raportem zysków firmy 7 maja.

Rosnące optymizmem jest teraz potwierdzane przez Citigroup (C), gdzie jeden analityk, Tyler Radke, dokonał wyjątkowo optymistycznego przewidywania. Citigroup niedawno podniósł cenę docelową dla akcji CoreWeave do 155 dolarów z 126 dolarów, kontynuując ocenę 'Kup', wskazując na rosnące zapotrzebowanie na infrastrukturę AI, przyspieszony wzrost zleceń oraz zróżnicowanie klientów jako kluczowe czynniki wzrostu. Firma spodziewa się, że zapasy wzrosną o 35% do 40% kwartał po kwartał w Q1, co wskazuje, że zapotrzebowanie na wysokiej wydajności obliczenia związane z generatywną AI daleko nie jest nasycone.

Dodatkowo, firma wskazała długoterminowe czynniki wzrostu, w tym nowe umowy z Jane Street i Meta Platforms (META), które mogłyby się rozwinąć do 2027 roku i potencjalnie pchnąć CoreWeave ponad jej cel 30 mld dolarów rocznych przychodów powtarzalnych.

Z punktu widzenia marży, firma również wierzy, że wyższe ceny dla nowej generacji sprzętu oraz niższe koszty kapitałowe z długu inwestycyjnego mogą wspierać pozytywne poprawki zysków do 2026 roku.

Chociaż akcja już się odzyskuje i oczekiwania budują się do raportu zysków, czy CoreWeave będzie mogła dostarczyć wyniki wystarczająco dobre, aby uzasadnić rosnącą optymizm? Czy próg został postawiony zbyt wysoko?

O CoreWeave

Siedziba CoreWeave znajduje się w Livingston, Nowy Jork, a firma została założona w 2017 roku, przekształcając się z korzeni w górnicztwie kryptowalut w wiodącego dostawcę infrastruktury chmurowej zoptymalizowanej pod kątem GPU do trenowania i wnioskowania AI. Obecna kapitalizacja rynkowa wynosi 56,65 mld dolarów, a firma kontynuuje rozwój na rynku AI infrastruktury szybko rosnącego.

Akcje CoreWeave były jedną z najbardziej dynamicznych i niestabilnych transakcji AI od momentu jej publicznego debutu.

Po jej IPO w marcu 2025 roku za 40 dolarów, akcja szybko stała się fenomenem impulsowym. W ciągu kilku miesięcy, akcje znacząco wzrosły, napędzane blokowymi umowami AI i entuzjazmem wokół jej pozycji jako kluczowego dostawcy chmury GPU. Wczesny wzrost zakończył się ostrym wzrostem do jej maksymalnej wartości w ciągu 52 tygodni i historycznej maksymalnej wartości 187 dolarów w czerwcu 2025 roku, co oznaczało jedną z najbardziej dramatycznych wzrostów po IPO w ostatnich ofertach technologicznych.

W ciągu ostatnich 52 tygodni, skala ruchu jest naprawdę imponująca. CoreWeave osiągnęła 143,73% zwrotu w ciągu ostatniego roku, nawet po znacznych cofnięciach od szczytów, co podkreśla trwałość zainteresowania inwestorów mimo zmienności. Akcja wzrosła o 84,78% w tym roku (YTD).

To, co najbardziej wyróżnia się, to ekstremalna zmienność intradniowa i krótkoterminowa. CoreWeave wielokrotnie osiągała duże skoki w ciągu jednego dnia i kilku dni, następując po głównych ogłoszeniach, takich jak transakcje finansowe, rozwój Nvidii (NVDA) lub duże kontrakty. Nawet w ostatnich transakcjach, akcja nadal rejestruje szerokie dzienne skoki z 6,6% wzrostem 1 maja i 5,4% wzrostem w kolejnej sesji, prawdopodobnie wspierane przez rosnącą optymizm analityków i podwyżki cen.

Akcja obecnie jest notowana w 5,56 razy w stosunku do przyszłych przychodów, co jest premią w porównaniu do jej rówieśników.

Stały wzrost przychodów, ale kontynuowana słabość zysku

CoreWeave zgłosił wyniki czwartego kwartału i pełnoletnie 2025 roku 26 lutego, co oznaczało jej pierwszy pełny rok jako firmy publicznej i podkreślało zarówno skalę zapotrzebowania na AI, jak i finansowy nacisk wynikający z szybkiego rozszerzania pojemności.

W czwartym kwartale przychody wyniosły 1,6 mld dolarów, wzrosły o 110,4% rocznie (YOY), co odzwierciedlało kontynuowane zapotrzebowanie na infrastrukturę obliczeniową AI. Jednak ta siła na poziomie przychodów została zniwelowana przez znaczną pogorszenie zyskowności. Firma zgłosiła stratę na akcję w wysokości 0,89 dolarów, w porównaniu do 0,34 dolarów w poprzednim roku i poniżej szacunków konsensusu. Skorygowany EBITDA wzrósł silnie, o około 84,7% rocznie do około 898 mln dolarów.

W całym roku 2025 CoreWeave osiągnęła 5,13 mld dolarów przychodów, co odpowiada około 167,9% wzrostu rocznie, co umieszcza ją wśród najszybciej rosnących firm w sektorze infrastruktury AI. Mimo to, zyskowność poruszyła się w przeciwnym kierunku. Całoroczna strata na akcję wyniosła około 2,81 dolarów, w porównaniu do 4,30 dolarów w poprzednim roku.

Jednym z najważniejszych wskaźników strukturalnych był zapas, który znacząco wzrósł do 66,8 mld dolarów, więcej niż czterokrotnie od początku roku finansowego i zapewnia silną widoczność przyszłych przychodów.

Dodatkowo, prognoza przychodów na Q1 2026 wynosiła 1,9 mld do 2,0 mld dolarów, a firma planuje 12-13 mld dolarów przychodów w całym 2026 roku. Również CoreWeave opisał plan inwestycji kapitałowych w wysokości 30-35 mld dolarów w 2026 roku.

Jednak analitycy przewidują, że straty pogłębią się w fiskalnym 2026 roku, z stratą na akcję oczekiwaną do wzrostu o 54,3% rocznie do 4,15 dolarów, przed poprawą o 14,7% do 3,54 dolarów w fiskalnym 2027 roku.

Konsensusowa strata na akcję dla nadchodzącego kwartału (zakończonego marcem 2026) wynosi 1,17 dolarów, co oznacza 95% pogorszenia.

Co analitycy oczekują od akcji CoreWeave?

Ostatnio, Jefferies podniósł cenę docelową dla CoreWeave do 160 dolarów z 120 dolarów i kontynuuje ocenę 'Kup', wskazując na serię dużych transakcji w kwietniu, w tym umowy z Meta, Anthropic i Jane Street. Firma widzi silne dalsze zapotrzebowanie na obliczenia AI i postrzega CoreWeave jako dobrze przygotowaną.

Ostatnio, Cantor Fitzgerald podniósł cenę docelową dla CoreWeave do 156 dolarów z 149 dolarów i kontynuuje ocenę 'Overweight' po transakcji w wysokości 6 mld dolarów z Jane Street.

Akcja CoreWeave ma ogólną ocenę 'Moderate Buy'. Spośród 33 analityków analizujących akcję, 20 zalecają 'Strong Buy', jeden 'Moderate Buy', 11 analityków zachowuje ostrożność z oceną 'Hold', a jeden doradza 'Strong Sell'.

CRWV już przekroczyła średnią cenę docelową analityków wynoszącą 126,64 dolarów, podczas gdy najwyższa cena docelowa z Wall Street wynosi 180 dolarów, co sugeruje 32% wzrostu.

Na dzień publikacji, Subhasree Kar nie posiadał (ani bezpośrednio, ani pośrednio) pozycji w żadnych z wymienionych papierów wartościowych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane w tym artykule są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych. Ten artykuł został po raz pierwszy opublikowany na Barchart.com