Uma reunião crítica do Fed, US$ 100 pelo barril de petróleo e resultados da Micron: o que observar nesta semana

<p>As ações dos EUA fecharam a semana no vermelho na sexta-feira, à medida que a guerra no Irã entra na terceira semana e a atenção se volta cada vez mais para o impacto dos preços do petróleo em alta na inflação.</p>
<p>O S&P 500 (^GSPC) fechou sexta-feira com uma queda de 0,6% para uma perda de 1,6% na semana. O Dow Jones Industrial Average (^DJI) caiu 0,3%, ou aproximadamente 120 pontos, na sexta-feira para fechar a semana com uma queda de 2%. O índice Nasdaq Composite, com foco em tecnologia (^IXIC), caiu 0,9% na sexta-feira e encerrou a semana no vermelho em 1,3%.</p>
<p>Destaques do calendário</p>
<p>Na semana que vem, todos os olhos estarão voltados para a reunião do Fed — e o que o presidente Jerome Powell diz ou não sobre o impacto da guerra no Irã na inflação em sua penúltima reunião como presidente.</p>
<p>Em uma semana relativamente calma no calendário econômico, os investidores receberão mais informações sobre o estado do mercado de trabalho com os números semanais de mudança de emprego da ADP na terça-feira e os dados de pedidos de seguro-desemprego na quinta-feira, juntamente com uma série de dados de manufatura na segunda-feira.</p>
<p>No calendário de resultados, os resultados da Micron na quarta-feira serão o destaque, com relatórios da Dollar Tree (DLTR), Oklo (OKLO), Macy's (M) e Darden Restaurants (DRI) também na programação.</p>
<p>Outro evento importante a ser observado: o maior evento da Nvidia (NVDA) do ano, o GTC 2026, que começa com uma palestra do CEO Jensen Huang na segunda-feira. (Prévia aqui.)</p>
<p>O petróleo atinge a marca de US$ 100</p>
<p>Três semanas se passaram, e a guerra no Irã não mostra sinais de desaceleração, e o Estreito de Ormuz, o gargalo de transporte mais importante do mundo para a indústria global de energia, permanece parado.</p>
<p>No domingo passado, os preços do petróleo subiram acima da marca crítica de US$ 100 por barril pela primeira vez desde a crise energética desencadeada pela invasão da Ucrânia em 2022. Os preços rapidamente esfriaram para a faixa de US$ 80, mas os ataques de drones a infraestruturas críticas, declarações de força maior de grandes refinarias e terminais de exportação e uma lista crescente de cortes de produção em todo o Golfo Pérsico enviaram os preços de volta ao aumento.</p>
<p>Sem um Estreito aberto, os estrategistas dizem que os preços só continuarão a subir e permanecerão elevados por mais tempo. Se a via navegável permanecer bloqueada por 60 dias, os estrategistas da Goldman Sachs dizem que os preços do petróleo do quarto trimestre podem atingir uma média de US$ 93 por barril no Brent (BZ=F) e US$ 89 por barril no US West Texas Intermediate (CL=F). E o quarto trimestre ainda está distante.</p>
<p>“Olhando para o futuro, os riscos para a perspectiva de inflação permanecem enviesados para cima”, disse John Lloyd, chefe global de crédito multi-setor da Janus Henderson Investors. Adicione os preços crescentes do petróleo, e isso “aumenta a possibilidade de que a inflação possa permanecer elevada por mais tempo”.</p>
<p>Felizmente para o Fed, embora a inflação tenha permanecido elevada, a pressão sobre os preços não está aumentando rapidamente. Todas as leituras do IPC e do PCE principais e centrais estiveram alinhadas com o mês anterior ou foram apenas ligeiramente mais altas.</p>
<p>Dito isso, os períodos cobertos — fevereiro para o IPC e janeiro para o PCE — precedem o início da guerra no Oriente Médio e, portanto, o aumento de cerca de 50% nos preços do petróleo.</p>
<p>A preocupação entre os observadores do mercado é que os EUA entrarão em um período de estagflação. O petróleo subiu 50% no último mês, e a inflação permanece alta, mas os EUA perderam 92.000 empregos em fevereiro, e os dados divulgados na sexta-feira mostraram que o PIB do quarto trimestre esfriou mais do que o esperado.</p>
<p>Por outro lado, as preocupações com a estagflação podem ser prematuras, pois aguardamos uma imagem melhor do impacto da guerra na economia doméstica, apontou Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management.</p>
<p>O dilema duplo do Fed</p>
<p>Essas preocupações provavelmente colocarão o Fed em uma encruzilhada em sua próxima reunião na quarta-feira, onde os governadores do comitê de definição de taxas do Fed serão forçados a pesar seu mandato duplo contra uma crise energética que pode aumentar os preços e prejudicar o crescimento.</p>
<p>“A inflação será impactada pela guerra e o desemprego será impactado pelas interrupções no mercado de trabalho”, escreveu Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, em uma nota. Portanto, “esperamos que o Fed destaque a incerteza em ambos os lados do mandato”.</p>
<p>A pergunta para os governadores do Fed será se eles acham que os custos de energia, que têm um impacto imediato na inflação geral, se infiltrarão na inflação central nos próximos meses. Se os custos de energia se espalharem para o núcleo, as leituras futuras do PCE central podem aumentar mais do que o esperado.</p>
<p>Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, disse que espera que o Fed ignore temporariamente os custos voláteis de energia — observando que o quadro pode mudar.</p>
<p>“Se essas expectativas de inflação começarem a aumentar, o banco central ficará relutante em cometer o mesmo erro de política que cometeu durante a era da pandemia, que apresentou um choque de energia após a invasão da Ucrânia”, escreveu Brusuelas em uma nota.</p>
<p>Os traders estão em consenso próximo de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas em sua próxima reunião, com 99,1% das apostas em nenhuma mudança. As chances de pelo menos um corte na taxa de juros pela reunião de dezembro do Fed estão atualmente em torno de 40%.</p>
<p>Dados econômicos: manufatura de Nova York, março (3,9 esperado, 7,1 anteriormente); produção industrial, mês a mês, fevereiro (+0,1% esperado, +0,7% anteriormente); Produção de manufatura (SIC), fevereiro (0,2% esperado, 0,6% anteriormente); Utilização da capacidade, fevereiro (76,2% esperado, 76,2% anteriormente); índice do mercado habitacional da NAHB, março (37 esperado, 36 anteriormente)</p>
<p>Calendário de resultados: Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)</p>
<p>Terça-feira</p>
<p>Dados econômicos: mudança semanal de emprego da ADP, semana encerrada em 28 de fevereiro (15.500 anteriormente); atividade dos negócios de serviços de Nova York, março (-25,7 anteriormente); vendas de moradias pendentes, mês a mês, fevereiro (-1% esperado, -0,8% anteriormente)</p>
<p>Calendário de resultados: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>Quarta-feira</p>
<p>Dados econômicos: decisão de taxa do FOMC; PPI demanda final, mês a mês, fevereiro (+0,3% esperado, +0,5% anteriormente); PPI ex alimentos e energia, mês a mês, fevereiro (+0,3% esperado, +0,8% anteriormente); PPI demanda final, ano a ano, fevereiro (+2,9% anteriormente); PPI ex alimentos e energia, ano a ano, fevereiro (+3,6% anteriormente); pedidos de fábrica, janeiro (-0,7% anteriormente); pedidos de bens duráveis, janeiro leitura final (-1,4% anteriormente); pedidos de hipoteca do MBA, semana encerrada em 13 de março, (+3,2% anteriormente)</p>
<p>Calendário de resultados: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy's (M), Weibo Corporation (WB)</p>
<p>Quinta-feira</p>
<p>Dados econômicos: pedidos semanais de seguro-desemprego, semana encerrada em 14 de março (213.000 anteriormente); pedidos de seguro-desemprego contínuos, semana encerrada em 7 de março (1,85 milhão anteriormente); perspectiva de negócios de Filadélfia, março (16,3 anteriormente); vendas de novas moradias, mês a mês, janeiro (-2,7% esperado, -1,7% anteriormente); estoques atacadistas, mês a mês, janeiro leitura final (+0,2% esperado); permissões de construção, mês a mês, janeiro leitura final (-5,4% anteriormente)</p>