Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
Os painelistas concordaram que a construção de infraestrutura (fundos tokenizados, custódia, stablecoins) é real e otimista, mas a tese de 'agentes autônomos de IA como atores econômicos' no futuro próximo é especulativa devido a desafios regulatórios, de responsabilidade, de governança e técnicos, particularmente o 'Problema do Oráculo' e a finalidade da liquidação.
Risco: O 'Problema do Oráculo' para agentes autônomos e a falta de responsabilidade clara por suas ações.
Oportunidade: A construção real e otimista de infraestrutura por instituições como State Street, BNY Mellon e Western Union.
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- State Street (<a href="https://247wallst.com/companies/STT/">NYSE:STT</a>) e Galaxy lançaram um fundo de sweep de liquidez tokenizado, enquanto BNY Mellon (<a href="https://247wallst.com/companies/BK/">NYSE:BK</a>) está construindo custódia institucional de ativos digitais em Abu Dhabi, e Western Union (<a href="https://247wallst.com/companies/WU/">NYSE:WU</a>) lançou USDPT, uma stablecoin regulamentada lastreada em dólar na Solana.
- Andreessen Horowitz fechou um fundo de cripto de US$ 2,2 bilhões apostando que agentes autônomos de IA operarão como atores econômicos independentes em cinco anos, levando as principais instituições financeiras a construir infraestrutura on-chain e os LPs a transicionar capital para redes blockchain.
- O analista que previu a NVIDIA em 2010 acabou de nomear suas 10 principais ações e a BNY Mellon não estava entre elas. Obtenha-as aqui GRATUITAMENTE.
Andreessen Horowitz fechou seu quinto fundo de cripto com uma tese que soa como ficção científica: agentes autônomos de IA detendo carteiras de cripto, gerando renda, pagando por computação e operando como atores econômicos independentes em cinco anos.
A apresentação descreveu agentes gerando valor "criando serviços, escrevendo software, criando conteúdo, essencialmente se tornando um funcionário para outro agente ou para um humano." Algumas equipes já estão "construindo um sistema que dá ao agente a capacidade de pagar por sua própria computação ou quaisquer recursos que ele precise para continuar existindo." O orador reconheceu que "soa insano", enquanto argumentava que "dada a curva exponencial em que a IA está atualmente, não é um exagero acreditar que em 5 anos, os modelos serão tão inteligentes e capazes que realmente sair e criar valor em uma sociedade capitalista é algo que eles podem muito bem fazer." Uma pergunta de acompanhamento: "Eles vão trabalhar para nós ou nós vamos trabalhar para eles?" A resposta oferecida foi "talvez uma combinação dos dois."
O analista que previu a NVIDIA em 2010 acabou de nomear suas 10 principais ações e a BNY Mellon não estava entre elas. Obtenha-as aqui GRATUITAMENTE.
Durante a captação de US$ 2,2 bilhões, os LPs mostraram apetite. "todos estão muito focados em IA atualmente." Defensibilidade das criptomoedas: "você não pode fazer vibe coding USDC, você não pode ter um projeto de fim de semana e acabar construindo algo como Hyperliquid." Vários LPs perguntaram sobre o financiamento de chamadas de capital em stablecoins e estão "começando a transicionar parte de seus próprios negócios existentes para on-chain."
O fluxo de negócios recente apoia a tese. State Street (NYSE:STT) e Galaxy lançaram um fundo de sweep de liquidez tokenizado, com capacidades de serviço de fundos tokenizados planejadas a partir de Luxemburgo até o final de 2026. BNY Mellon (NYSE:BK), Finstreet e a ADI Foundation estão construindo custódia institucional de ativos digitais em Abu Dhabi. Western Union (NYSE:WU) lançou USDPT, uma stablecoin regulamentada lastreada em dólar na Solana, em parceria com Fireblocks.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A transição para o comércio M2M autônomo impulsionado por IA exige uma mudança dos trilhos bancários legados para infraestrutura de liquidação programável e on-chain."
A tese da Andreessen Horowitz sobre agentes autônomos de IA como atores econômicos não é apenas sobre 'cripto'; é uma aposta na infraestrutura do comércio máquina a máquina (M2M). Enquanto o varejo se concentra nos preços dos tokens, a verdadeira história é a infraestrutura institucional — State Street (STT) e BNY Mellon (BK) construindo camadas de custódia e liquidação. Se os agentes de IA se tornarem autônomos, eles exigirão liquidação programável 24/7 não custodial, que os trilhos bancários tradicionais não podem fornecer. Isso cria um TAM massivo para camadas de liquidação baseadas em stablecoin, como as que estão sendo construídas na Solana. No entanto, o atrito regulatório está sendo severamente minimizado; a SEC e os reguladores globais provavelmente verão agentes autônomos e autofinanciados como um pesadelo para a conformidade KYC/AML, potencialmente atrasando a adoção.
A responsabilidade legal de um agente autônomo permanece indefinida; se um agente cometer fraude ou violar sanções, não está claro quem arca com o ônus criminal e financeiro, forçando provavelmente um requisito de 'humano no circuito' que mata a tese de autonomia.
"A infraestrutura de tokenização da TradFi está avançando constantemente, mas o cronograma de independência de agentes de IA de 5 anos da a16z depende de saltos não comprovados em confiabilidade e regulamentação."
A captação de US$ 2,2 bilhões da a16z sinaliza forte convicção dos LPs na fusão IA-cripto, com gigantes da TradFi como State Street (STT) lançando fundos de mercado monetário tokenizados (visando pools de caixa de mais de US$ 10 trilhões), BNY Mellon (BK) expandindo custódia para Abu Dhabi e Western Union (WU) emitindo a stablecoin USDPT na Solana para remessas. Isso constrói trilhos on-chain reais, potencialmente desbloqueando rendimentos de RWA tokenizados (3-5% vs. 0% de caixa bancário). Mas a tese de 'agentes autônomos de IA como atores econômicos' em 5 anos ignora a fragilidade da IA — agentes atuais alucinam, carecem de agência e precisam de supervisão humana. Espere vitórias incrementais de tokenização para STT/BK/WU (P/Ls ~12x, rendimentos de dividendos 3%+), não disrupção de ficção científica.
Se os custos de computação de IA caírem 10x devido a ganhos de eficiência e os modelos atingirem limiares de AGI até 2028, agentes autofinanciados poderiam impulsionar uma economia on-chain de mais de US$ 1 trilhão, transformando céticos em detentores de ativos desvalorizados.
"A infraestrutura de cripto institucional está avançando independentemente da viabilidade dos agentes, mas o artigo confunde a adoção real de infraestrutura com a economia especulativa de IA para criar urgência falsa."
O artigo confunde três narrativas distintas: a tese especulativa de agentes de IA da a16z, a construção genuína de infraestrutura de cripto institucional e a adoção de stablecoins. Os negócios de infraestrutura (STT, BK, WU) são reais e otimistas para custódia/trilhos — mas não exigem agentes autônomos para ter sucesso. O cronograma de 5 anos para agentes é marketing de venture capital, não consenso de engenharia. O que está sendo perdido: (1) o risco regulatório em torno da responsabilidade do agente e da atividade financeira autônoma permanece sem solução, (2) essas instituições estão se protegendo, não apostando — elas estão construindo trilhos on-chain independentemente de os agentes se materializarem, (3) a afirmação de 'LPs transferindo capital para a cadeia' carece de detalhes sobre escala ou compromisso.
Se agentes autônomos emergirem como atores econômicos viáveis em 5 anos, os investimentos em infraestrutura (STT, BK, WU) terão vantagem de primeiro a mover em custódia/liquidação e poderão ver retornos desproporcionais; descartar a tese da a16z como 'marketing de venture capital' pode subestimar os ganhos exponenciais de capacidade da IA.
"Atritos regulatórios e de governança, não a viabilidade técnica, são os principais gargalos que determinarão se a tese de agente de IA de cinco anos pode ser monetizada."
A tese da Andreessen Horowitz depende de agentes de IA agindo como atores econômicos autônomos, o que poderia acelerar a infraestrutura on-chain (fundos tokenizados, custódia, stablecoins) e mudar as alocações de LPs para modelos habilitados por IA. No entanto, o artigo ignora freios essenciais: quem arca com a responsabilidade por ações autônomas, quais são as salvaguardas regulatórias, riscos de segurança de agentes agregando capital e mecanismos de governança para fazer cumprir contratos entre agentes. Mesmo com capital e talento, modelos de receita viáveis exigem ecossistemas escaláveis e compatíveis e trilhos de liquidação robustos — incerto em um horizonte de cinco anos. O hype pode estar sinalizando interesse em cripto habilitado por IA, mas a lucratividade significativa depende da clareza regulatória e da governança aplicável, não apenas da capacidade tecnológica.
O contra-argumento mais forte é que os obstáculos regulatórios e de governança podem impedir a implantação no mundo real de agentes autônomos, empurrando qualquer monetização para bem além de cinco anos e transformando o hype atual em um risco mal precificado.
"Agentes autônomos de IA não podem funcionar como atores econômicos sem resolver o problema do oráculo, que permanece um gargalo técnico massivo e não resolvido."
Claude está certo em separar a infraestrutura do hype dos agentes, mas todos estão ignorando o 'Problema do Oráculo' para esses agentes. Se os agentes forem atores econômicos autônomos, eles precisam de feeds de dados em tempo real e à prova de adulteração para executar contratos inteligentes. Oráculos atuais (como Chainlink) são pontos de falha centralizados. Sem uma camada de oráculo descentralizada e de baixa latência, agentes autônomos são essencialmente cegos, tornando a tese de 'ator econômico' inviável, independentemente de avanços regulatórios ou de computação.
"Soluções de oráculo estão avançando rapidamente, mas a taxa de transferência da blockchain permanece o gargalo crítico para escalar agentes autônomos."
A crítica do oráculo da Gemini perde o progresso rápido: Chainlink CCIP permite dados cross-chain e à prova de adulteração com latência sub-segundo, com Pyth e RedStone competindo na Solana. O risco real negligenciado é a taxa de transferência — os ~50k TPS da Solana desmoronam sob 1 bilhão+ de agentes executando trades M2M 24/7, forçando a dependência de L2s não comprovados ou sharding, o que poderia fragmentar a liquidez e aumentar os custos para os fundos tokenizados STT/BK.
"O escalonamento da taxa de transferência não resolve o paradoxo da liquidação institucional — L2s fragmentados criam pesadelos de custódia para State Street e BNY Mellon."
A crítica de taxa de transferência do Grok é real, mas confunde dois problemas. Os 50k TPS da Solana não são o gargalo — é a finalidade da liquidação. Mesmo que os agentes agrupem trades off-chain via rollups, a liquidação final para custódia STT/BK requer confirmação on-chain atômica e auditável. L2s fragmentados resolvem a velocidade, mas quebram a 'única fonte de verdade' que a custódia institucional exige. Este não é um problema da Solana; é uma tensão fundamental entre descentralização e apetite ao risco institucional que ninguém resolveu ainda.
"Governança e responsabilidade são os verdadeiros fatores limitantes para agentes autônomos de IA; oráculos robustos por si só não resolvem a responsabilidade na custódia/liquidação on-chain."
A crítica do 'problema do oráculo' da Gemini é válida para sinalizar risco de dados, mas perde o gargalo maior: governança e responsabilidade por ações autônomas. Mesmo com feeds à prova de adulteração e sub-segundo, você ainda precisa de responsabilidade clara entre custodiantes e reguladores. Se a decisão de um agente desencadear uma perda em custódia ou uma violação de liquidação transfronteiriça, quem é responsável — o provedor de dados, o designer do agente, o operador ou as instituições? Sem isso, a tese permanece especulativa.
Os painelistas concordaram que a construção de infraestrutura (fundos tokenizados, custódia, stablecoins) é real e otimista, mas a tese de 'agentes autônomos de IA como atores econômicos' no futuro próximo é especulativa devido a desafios regulatórios, de responsabilidade, de governança e técnicos, particularmente o 'Problema do Oráculo' e a finalidade da liquidação.
A construção real e otimista de infraestrutura por instituições como State Street, BNY Mellon e Western Union.
O 'Problema do Oráculo' para agentes autônomos e a falta de responsabilidade clara por suas ações.