AMD vs. Nvidia: O Superciclo de IA é grande o suficiente para ambos. Aqui é a melhor compra.

Pontos-chave
A Nvidia está se posicionando para a próxima evolução da IA.
A AMD está na interseção de duas das maiores tendências em IA.
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O boom da inteligência artificial (IA) está criando grandes vencedores, mas nem todas as ações que estão surfando nesta onda trarão o mesmo tipo de retorno para os investidores.
A Nvidia (NASDAQ: NVDA) e a Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) são dois dos maiores nomes que impulsionam a revolução da IA, e ambas estão vendo uma demanda explosiva por seus chips. Embora o superciclo da IA possa ser grande o suficiente para que ambas as empresas prosperem, uma ação ainda se destaca como a melhor compra neste momento.
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A razão se resume a como cada empresa está posicionada dentro do ecossistema de IA e quanto dessa oportunidade já está precificada em suas ações.
Nvidia: O rei da infraestrutura de IA
A Nvidia tem sido a maior vencedora da construção da infraestrutura de IA até agora. A empresa viu um crescimento massivo ao longo dos anos, pois suas unidades de processamento gráfico (GPUs) são os chips primários usados para treinar os modelos de linguagem grandes (LLMs) que alimentam a IA. Isso impulsionou sua receita de menos de US$ 17 bilhões no ano fiscal de 2021 (encerrado em janeiro de 2021) para US$ 216 bilhões em 2026. Ao longo do caminho, a Nvidia se tornou a maior empresa do mundo com uma capitalização de mercado de mais de US$ 4 trilhões.
A dominância da Nvidia no treinamento de modelos de IA decorre de sua plataforma de software CUDA, onde a maior parte do código de IA fundamental foi escrito e otimizado para seus chips. Isso ajudou a estabelecer cerca de 90% de participação de mercado no espaço de GPU. No entanto, a empresa não está se acomodando e tem se dedicado a se posicionar para a próxima fase da IA. Isso inclui a licenciamento da tecnologia da Groq e a contratação de seus funcionários para incorporar unidades de processamento de linguagem (LPUs) construídas para inferência em seu ecossistema.
Hoje, a Nvidia é muito mais do que uma fabricante de chips. Ela se transformou em um provedor inteiro de infraestrutura de IA, o que a posiciona para continuar sendo uma sólida vencedora da IA.
AMD: Surfing nas próximas grandes tendências de IA
Embora a AMD tenha ficado em segundo plano em relação à Nvidia no mercado de GPU de data center, a empresa está bem posicionada para duas das próximas maiores tendências em IA: inferência e IA de agentes. Embora a Nvidia tenha criado uma vasta proteção em treinamento de LLM, ela não é tão profunda em inferência, que é prevista para eventualmente se tornar o maior dos dois mercados.
Embora isso tenha custado garantias para suas ações, a AMD garantiu dois acordos massivos de GPU com dois dos maiores gastadores em infraestrutura de IA, OpenAI e Meta Platforms. O tamanho dos acordos essencialmente forçará ambas as empresas a incorporar o software ROCm concorrente da AMD em seus ecossistemas, e ambas, sem dúvida, planejam usar as GPUs da AMD para inferência, onde conseguiu criar um nicho sólido. Os acordos trarão à AMD centenas de milhões em novas receitas e incentivarão ambos os clientes a apoiar a empresa, dada sua nova propriedade.
No entanto, a oportunidade mais emocionante da AMD está em unidades centrais de processamento (CPUs) de data center, onde ela é atualmente líder de mercado. Com a ascensão dos agentes de IA, a demanda por CPUs deve explodir, pois esses chips serão necessários para fornecer lógica sequencial e gerenciamento de fluxo de trabalho que atua como o cérebro que diz aos músculos (as GPUs) exatamente o que fazer a seguir. Este é o próximo grande mercado para infraestrutura de IA, e a AMD está sentada bem no meio dele.
O vencedor
Tanto a Nvidia quanto a AMD estão bem posicionadas para se beneficiar do superciclo da IA, e cada uma pode oferecer retornos de longo prazo sólidos à medida que a demanda por infraestrutura de IA continua a aumentar. No entanto, do ponto de vista do investimento, uma ação se destaca claramente.
Embora a liderança da Nvidia em IA seja inegável, ela já é a maior empresa do mundo. A AMD, por outro lado, é uma empresa muito menor e tem uma enorme oportunidade em CPUs de data center, enquanto seus acordos com a OpenAI e a Meta fornecerão a ela um enorme crescimento no lado da GPU. Para investidores que buscam capitalizar na próxima fase do boom da IA, a AMD é a ação a ser possuída.
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Geoffrey Seiler tem posições em Advanced Micro Devices e Meta Platforms. A Motley Fool tem posições em, e recomenda, Advanced Micro Devices, Meta Platforms e Nvidia. A Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e os pontos de vista expressos neste documento são as opiniões e os pontos de vista do autor e não necessariamente refletem os da Nasdaq, Inc.