CEO da Arm busca esclarecer a situação após a queda das ações após o relatório de resultados

O CEO da Arm Holdings, Rene Haas, na quinta-feira, procurou tranquilizar os investidores sobre um dos maiores pontos de preocupação após o relatório de resultados: a Arm será capaz de produzir chips de IA suficientes para atender à demanda? Em uma entrevista com Jim Cramer na CNBC, Haas disse que está "confiante" de que a Arm garantirá um suprimento suficiente de suas novas unidades centrais de processamento (CPUs) para atender à sua demanda declarada de US$ 2 bilhões em clientes durante o ano fiscal de 2027 e o ano fiscal de 2028. O ano fiscal de 2027 da Arm começou no mês passado. "Esta não é uma demanda perecível, para deixar claro", disse Haas. "Esta é uma demanda que é firme, sustentável e muito, muito robusta. A IA Agente coloca uma enorme pressão na CPU para fazer todo o trabalho de orquestração, agendamento e gerenciamento desses agentes. Esse é o único trabalho que a CPU pode fazer. Portanto, embora estejamos no processo de garantir o fornecimento para essa demanda adicional, a demanda não está desaparecendo. Estou confiante de que obteremos esse fornecimento e também estou muito confiante de que a demanda continuará." O motivo pelo qual isso importa: essa figura de US$ 2 bilhões é o dobro do que a Arm apresentou em março, quando anunciou o chip, com a marca AGI CPU. Os investidores ficaram animados ao ver essa revisão para cima na carta aos acionistas da Arm, divulgada após o fechamento de quarta-feira à noite, e isso ajudou a explicar por que a ação teve um aumento após o fechamento. No entanto, surgiram dúvidas quando o CFO Jason Child disse na teleconferência de resultados cerca de uma hora depois que a Arm estava mantendo sua previsão oficial de US$ 1 bilhão em receita de AGI CPU nos próximos dois anos fiscais "enquanto buscamos capacidade da cadeia de suprimentos". Ele acrescentou: "Ainda esperamos que os primeiros resultados de vendas de chips de produção apareçam no quarto trimestre deste ano fiscal." As ações começaram a perder força com o comentário sobre a cadeia de suprimentos. Agora, adicione a isso o fato de que a ação estava em alta antes da divulgação, e não é surpreendente ver as ações caírem 10% na quinta-feira. As ações da Arm fecharam na quarta-feira com um aumento de cerca de 75% desde a estreia do AGI CPU em 24 de março. Nessas condições, falar sobre uma visão clara de mais receita, mas não aumentar a previsão, vai convidar a realização de lucros. Na quarta-feira, Jim alertou que a ação era vulnerável a uma retração em qualquer indício de imperfeição. ARM 1Y montanha O desempenho das ações da Arm nos últimos 12 meses. Acontece que a imperfeição estava relacionada à cadeia de suprimentos, uma rede incrivelmente complexa de designers, fornecedores e fabricantes, todos correndo para atender à crescente demanda por poder de computação, à medida que as empresas gastam centenas de bilhões de dólares para construir novos data centers abastecidos com racks de servidor. Uma das maiores gargalos é garantir capacidade suficiente na Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. , a fabricante de chips terceirizada mais avançada do mundo, para que seu produto seja fabricado e embalado. Mesmo que a TSMC esteja aumentando sua capacidade, a produção em volume não pode acontecer da noite para o dia devido à complexidade inerente da tarefa. Nvidia , Advanced Micro Devices e Broadcom (co-designer do popular chip de IA interno do Google) também são grandes clientes da TSMC. Os chips Trainium personalizados da Amazon também são fabricados na TSMC. Eles trabalharam para garantir seu lugar na fila. Mesmo a Apple , que há muito é considerada a maior cliente da TSMC, disse na semana passada que está enfrentando restrições de fornecimento em seus sistemas de computação chamados sistemas em um chip (SoCs). Em outras palavras, a Arm não está sozinha na corrida para garantir o fornecimento. Mas o campo lotado amplifica as preocupações sobre se eles conseguirão garantir o suficiente. "Esses chips levam um tempo para serem projetados", disse Haas. "Leva um tempo para serem construídos. Leva um tempo para passar por toda a pipeline", disse Haas. "Portanto, estamos trabalhando com nossos parceiros na TSMC há meses, se não anos, para torná-los cientes do produto, do fornecimento, do que pensamos que as demandas se parecem, do que pensamos que as previsões se parecem. Estamos conversando com eles o tempo todo. Portanto, não é uma surpresa. Não é como se tivéssemos corrido para a TSMC e dito: 'Ei, olha, temos este chip que anunciamos em 24 de março. Você pode nos ajudar?' Tudo isso está alinhado." O modelo de negócios da Arm tem historicamente se concentrado em licenciar sua propriedade intelectual — seu "conjunto de instruções" da Arm que permite que hardware e software se comuniquem e projetos para outras partes dos chips — para clientes externos. O AGI CPU representa sua primeira incursão na fabricação do chip inteiro. Analistas de Wall Street costumavam perguntar à Arm sobre relatos de que ela estava planejando fazer um chip completo, observou Haas, mas a empresa estava relutante em fornecer detalhes. "Nós realmente só queríamos falar sobre isso quando o produto voltasse da TSMC. Estava funcionando, o cliente o validou e estávamos prontos para a produção", disse Haas, e agora esses marcos foram alcançados. "Todo esse trabalho, tudo isso estava acontecendo em segundo plano. Tem que ser." Conclusão Estamos satisfeitos que Haas tenha abordado essas perguntas diretamente e expressou confiança na capacidade da empresa de navegar em uma cadeia de suprimentos apertada. O risco de execução é, sem dúvida, uma preocupação real sempre que uma empresa embarca em um novo produto, e será algo a ser monitorado regularmente. Ao mesmo tempo, a demanda por poder de computação está nas alturas, especialmente para CPUs, devido ao advento de sistemas de IA agente capazes de executar tarefas sem intervenção humana. Esses sistemas não apenas respondem a uma pergunta com texto ou uma imagem. Eles podem ir e completar tarefas, como reservar voos e gerenciar inventário. Nos primeiros anos da febre do AI, a demanda foi mais forte por unidades de processamento gráfico (GPUs) de empresas como Nvidia, que ajudaram a treinar modelos massivos. As CPUs eram um pensamento secundário. Agora, as CPUs estão se tornando cada vez mais essenciais para o uso diário dos modelos, conhecidos como inferência. Essa tendência não está diminuindo. As CPUs da Nvidia são construídas no conjunto de instruções Arm. O mesmo acontece com as CPUs do Google e da Amazon. As CPUs baseadas em Arm são conhecidas por sua eficiência energética, então essas empresas as combinam com seus chips de trabalho pesado movidos a energia, como GPUs. Isso nos dá confiança de que o negócio da Arm de coletar royalties continuará a prosperar à medida que seus esforços de chip interno aumentarem. Em mais de uma forma, a Arm está em uma posição privilegiada para colher os frutos da febre do AI. (A Charitable Trust de Jim Cramer é longo ARM, NVDA, AAPL, AMZN e AVGO. Veja aqui para uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio do fundo de caridade dele. Se Jim tiver falado sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO INVESTING CLUB ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE , JUNTAMENTE COM O NOSSO AVISO LEGAL. NÃO EXISTE OBRIGAÇÃO FIDUCIÁRIA OU DEVER, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NÃO É GARANTIDO RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO.