Arm Está Entrando no Mercado de Silício e Pode Ser um Jogo-Chave

Principais Pontos
A Arm está projetando seu próprio chip pela primeira vez em sua história.
Meta Platforms será o cliente de lançamento principal.
A empresa espera que a nova unidade gere US$ 15 bilhões em vendas anualmente em cinco anos.
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Após uma longa espera, os investidores finalmente recebem a notícia que esperavam há algum tempo. Arm Holdings (NASDAQ: ARM) está lançando seu próprio chip.
Há mais de um ano, a Reuters relatou que a Arm estava construindo uma base de clientes para seus próprios chips, e a Arm finalmente tornou esses planos públicos em seu evento Arm Everywhere na terça-feira. A medida faz sentido, pois a Arm vinha se movendo para baixo com seus designs de subsistemas de computação (CSS), que vão além de seu modelo histórico como licenciadora de CPUs.
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Agora, a Arm está se afastando de sua posição tradicional como empresa de licenciamento e lançando seus próprios chips projetados pela Arm. É uma CPU de data center, a Arm AGI CPU, que chega em um momento em que a empresa está vendo crescimento explosivo em seu negócio de data center, já que a receita de royalties de data center de IA está mais que dobrando.
O chip é projetado para data centers de IA e execução de infraestrutura de IA agente, entregando o dobro do desempenho de plataformas x86 comparáveis.
O chip será lançado com Meta Platforms como seu parceiro e co-desenvolvedor principal, e a Arm contratou uma ampla gama de clientes, incluindo Cloudflare, SAP, OpenAI e outros.
O que o lançamento do chip significa para a Arm
Na indústria de semicondutores, a Arm há muito é líder em tecnologia graças à sua arquitetura de CPU eficiente em energia, que supera a arquitetura x86 concorrente da Intel e AMD. Isso explica por que a Arm tem mais de 99% de participação de mercado no mercado de smartphones, e por que está crescendo rapidamente em data centers. Quando conservar energia é crucial, os desenvolvedores recorrem à Arm.
Devido ao seu modelo de licenciamento, a Arm gera receita consideravelmente menor do que seus pares de semicondutores sem fábrica. A Arm trouxe US$ 4 bilhões em receita no ano fiscal de 2026. Devido à sua vantagem competitiva em sua tecnologia, a empresa ganha uma valorização altíssima e tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 140 bilhões, mas a Arm tem potencial para trazer receita consideravelmente maior sem prejudicar seu modelo de negócios de licenciamento.
A Arm ganha margens amplas com seu modelo de negócios de licenciamento e royalties, mas pode ser capaz de manter essas margens mesmo com seu próprio chip, já que pares como Nvidia e Micron conseguiram ganhar margens de lucro ainda maiores no boom da IA.
O momento para a Arm também é oportuno, pois a demanda por inferência requer capacidade significativa de CPU. Segundo a Arm, o aumento da IA agente deve impulsionar mais de quatro vezes a capacidade atual de CPU por gigawatt (GW), significando potência de computação significativamente maior no mesmo envelope.
A Arm é uma compra com essa notícia?
A ação da Arm subiu 8% após o fechamento do mercado com a notícia, mostrando que os investidores claramente ficaram satisfeitos com o anúncio.
A empresa espera que a nova unidade de chips gere US$ 15 bilhões anualmente em cinco anos, o que significa que poderia produzir US$ 5 bilhões ou mais em lucro anual. No geral, a empresa espera que a receita total melhore para US$ 25 bilhões em cinco anos e que o lucro por ação atinja US$ 9 até então.
De acordo com essas contas, a ação da Arm parece pronta para explodir. Se mantivesse seu múltiplo de vendas atual, ela saltaria seis vezes de onde está agora. Da mesma forma, mesmo que sua relação preço/lucro caísse para 50, a ação ainda triplicaria.
Após a ação subir não muito tempo depois de seu IPO em 2023, a Arm tem negociado principalmente de lado, com preocupações de valorização atuando como um teto para a ação.
No entanto, o anúncio de terça-feira mostra por que a Arm merece ser negociada com um prêmio. Ela ainda tem muito potencial de crescimento, e a AGI CPU pode ser apenas o começo de sua estratégia de silício.
Embora a ação seja cara, comprar ações após o último anúncio parece uma jogada inteligente. A Arm também é uma boa candidata para comprar oportunisticamente caso vejamos futuras quedas no preço da ação.
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Jeremy Bowman tem posições em Advanced Micro Devices, Arm Holdings, Meta Platforms, Micron Technology e Nvidia. O Motley Fool tem posições em e recomenda Advanced Micro Devices, Cloudflare, Intel, Meta Platforms, Micron Technology e Nvidia. O Motley Fool recomenda SAP. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e pontos de vista expressos aqui são as opiniões e pontos de vista do autor e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.